1月份，秘鲁矿业精准施策，高效组织生产管理，主要生产经营指标实现历史性突破，喜迎“开门红”。 1月份，秘鲁矿业生产铜精矿含铜完成计划的115.1%，创同期新高；销售铜精矿含铜完成计划的110.5%，达到单月最高水平，首次实现整船满载发运；利润总额和经营净现金流均刷新单月纪录。同时，在银价上涨与成本优化的双重推动下，C1单位成本达到历史最低水平，为一季度及全年目标顺利实现奠定了坚实基础。 立足新起点，秘鲁矿业将再接再厉，继续强化贯彻和践行中铝集团“1+3+N”极致经营财务体系和理念，坚持稳产增产与成本管控并重，积极把握市场机遇，以1月份“开门红”为起点，全力冲刺一季度“开门红”，开创2026年生产经营新成效。

据矿业周刊（Miningweekly）报道，澳交所上市的峡谷资源公司（Canyon Resources）宣布，其在喀麦隆的米宁马塔普（Minim Martap）铝土矿项目将进入开采阶段，地表开采计划于2月份开始，略微的物流延迟使得首次铝土矿试运推迟到第三季度。 该公司在2月6日发布的最新开发进展中表示，2月份露天采矿开始标志着该项目达到一个关键的运营里程碑，项目已经从开发阶段过渡到采矿阶段。 预计第二季度将开始从矿山运输矿石，这得益于连接丹尼尔高原（Danielle Plateau）与内陆铁路设施（Inland rail facility，IRF）的运输道路的升级改造工程，该公司表示此工程仍在按计划进行。 该公司称，中车资阳方面已通知其机车交付将有些推迟。此次交付时间调整是由于部分长周期零部件交付延迟，以及春节假期期间生产停工所致。 按照最新计划，两台机车预计将在第二季度末运往杜阿拉（Douala）港，其余机车则于第三季度交付。该公司称，中车已确认制造工作仍在按计划进行，并正在制定措施以尽量减少对进度的进一步影响。 鉴于机车交付计划调整，公司表示已优化了物流顺序。首批铝土矿试运预计将在第三季度进行，具体时间尚待中车确认最终交付日期。 在完成调试和产能提升后，预计将于第四季度开始全力装运铝土矿。 该公司进一步指出，其港口和船运相关工作正在持续同步开展。公司称，杜阿拉港航道疏浚工程的最终招标方案正在审查之中，预计工程将于第一季度末开始。 转运招标也在评估之中，承包商遴选和合同授予工作计划于第一季度进行。 公司称，与喀麦隆铁路公司（Camrail）关于将其投资从9.1%增至35%的谈判进展顺利，预计第一季度完成；增持股权将能够更多地参与PQ2的更新，进一步加强从矿山到港口的物流战略并降低其风险。 公司还调整了其下游业务计划，称拟建设氧化铝厂的可行性研究正在按计划进行。该研究基于项目所在地喀麦隆的高品位低硅铝土矿以及在喀麦隆运营的成本效益，预计将于第三季度完成。 该公司表示，此项研究支持其将自身定位为全球铝价值链中一个不可或缺参与者的战略。 公司称，在融资方面，股东已经在去年11月举行的年度股东大会上批准了一项约7000万澳元的股权融资计划。此次融资是向非洲交易所和投资公司（Afriland Bourse & Investissement，ABI）配售的第二批资金的一部分。该公司表示，将在拟于3月9日举行的股东大会上寻求股东批准，续延此前股东的批准。 公司表示，获得股东批准后，向ABI配售股份仅需中非国家银行（Banque des États de l'Afrique Centrale）、中非金融市场监管委员会（Commission de Surveillance du marché financier de l’Afrique Centrale）和喀麦隆政府的批准，这些审批正在申请之中。 第二期剩余部分，包括向鹰眼资产控股公司（Eagle Eye Asset Holdings）配售1亿澳元，仍需获得股东批准，该批准也将在即将召开的股东大会上进行审议。如果获得批准，预计该期款项将于第二季度完成结算。 “虽然机车交付计划的轻微延误对项目时间表造成了一定影响，但米宁马塔普项目仍将快速推进，力争在第三季度投产并进行首次铝土矿试运。 公司首席执行官彼德·塞克尔（Peter Secker）称，“我们第一个重要的里程碑是在第一季度开始采矿作业，接下来三个月，项目团队的重点仍然是在喀麦隆组建运营团队并将矿石运送到IRF”。

据Mining.com网站报道，阿尔托纳稀土公司（Altona Rare Earths）宣布，美国政府确认有意支持其开发莫桑比克的蒙贝山（Monte Muambe）项目。 该公司确认获得美国贸易发展局（US Trade & Development Agency，USTDA）支持后，其股价盘中一度上涨76%，市值升至425万磅（580万美元）。 阿尔托纳公司称，USTDA的参与目标是开发蒙贝山项目的技术和资金途径，最终生产可用于高强永磁、国防和能源转型技术所需的稀土元素。该项目也含有工业和化学工艺所需的萤石。 公司希望最近完成的萤石和镓钻探样品分析结果能尽快完成，在此基础上完成资源量更新，并能表明萤石可单独开采。 阿尔托纳公司首席执行官称，美国的支持表明该项目的战略意义及其在扩大稀土和萤石全球供应链方面的潜在作用。 公司持有蒙贝项目51%的股份，一旦完成正在进行的预可行性分析，其股权比例将增至70%。 阿尔托纳公司持有的采矿许可证至少可持续到2049年，长达25年。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

据Mining.com网站报道，克里蒂卡尔金属公司（Critical Metals）宣布，去年在格陵兰的坦布里兹（Tanbreez）项目的钻探表明这个世界最大稀土矿有进一步扩大资源量的潜力。 周一，这家在美国上市的企业公布了2025年钻探计划最后一批样品分析结果。去年钻探重点区域为B矿段和弗约德（Fjord）矿段。坦布里兹项目截至目前已经圈定资源量至少4500万吨，包括希尔（Hill）和弗约德两个矿床。 在希尔矿床东部附近的B矿段钻探见到广泛分布的稀土矿化，总稀土氧化物品位从0.35%-0.77%。整个B矿段TREO品位0.35%-0.61%。 克里蒂卡尔公司称，截至目前的结果表明B矿段长1750米的范围内地质和品位比较稳定。 更重要的是，该公司强调重稀土占比高达27%，与整个项目情况类似。重稀土用于清洁能源、国防等关键应用，但含量普遍低于轻稀土。 规模扩大意义重大 在弗约德矿床，最后两个钻孔表明品位稳定（TREO超过0.4%），而且存在镓、铪、铈和钇等战略金属。 公司称，根据这些结果，B矿段和上弗约德矿段被认为能扩大矿体规模、连续性和可能的资源量增长。 首席执行官托尼·萨奇（Tony Sage）在新闻稿中称，这些结果“继续表明规模扩大意义重大”，并表明弗约德、上弗约德、希尔和A矿段稀土矿化分布连续。 “这些结果坚定了我们对坦布里兹矿床巨大潜力的信心”，萨奇称，新的样品分析结果有可能进一步扩大希尔和弗约德矿段的资源量。 “这进一步表明坦布里兹是一个战略性、长周期稀土资产”，他说。 目前的资源量几乎平均分布在两个矿床，面积仅占整个坦布里兹项目的1%。而整个坦布里兹项目范围为5 km x 2.5 km，岩体厚达几百米，估计矿石量达47亿吨。 根据这些资源量，克里蒂卡尔金属公司去年披露了一项初步经济评价结果，净现值接近30亿美元（按照15%和12.5%的折现率，税前净现值在28亿美元到36亿美元），内顾收益率（IRR）为180%。 该报告提出了坦布里兹项目的分阶段开发策略，最早可能在2026年早些时候投产，可年产稀土氧化物8.5万吨，经过模块化扩产，年产量可达到42.5万吨。去年11月份，这座拟建矿产获得了环境许可。 关于勘探，该公司计划在2026年开展扩边和加密钻探，重点放在露天采场优化并推进资源量研究。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

本周镍价经历了预期兑现后的剧烈震荡行情。周初至周中，印尼ESDM部长对外界透露2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6-2.7亿吨，与此前市场预期一致，利好持续发酵提振市场情绪，驱动内外盘镍价强势拉升，沪镍主力合约再次突破14万元/吨关口，LME镍价重返18000美元/吨上方，但周五（春节前最后一个交易日）市场出现显著技术性回调。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价141,290元/吨，环比上周上涨4,300元/吨，金川镍升水本周均值为9,300元/吨，环比上周下跌650元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-400-400元/吨，维持稳定。本周大部分终端及贸易商已提前处于休假状态，现货市场较为平静，多处于观望状态。 宏观方面，本周美联储主席出席参议院银行委员会听证会，表态有意放慢缩表速度，同时重申通胀率仍高于2%长期目标，可能在更长时间内维持利率不变，表态较此前沃什提名后的鹰派预期有所修正，美元指数高位回落。地缘政治方面，2月12日特朗普称美国“必须”与伊朗达成协议，希望在“约一个月内”达成共识。国内宏观政策保持积极基调，本周五中国人民银行开展1000亿元6个月期（182天）买断式逆回购操作，旨在维护银行体系流动性合理充裕。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,200吨，环比上周持平。国内社会库存约为7.5万吨，环比上周累库约1,300吨。 目前阶段单靠印尼政策预期无法支撑镍价持续上行，下方沪镍13万元/吨关口受到印尼配额收紧政策影响具备较强韧性，上方14.5万元/吨以上区域面临高库存、弱需求的强阻力。预计春节假期后，镍价将进入高位宽幅震荡格局，沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.5万元/吨。需重点关注节后实际供应收缩预期能否顺利兑现以及下游复工进度、补库需求强度。  

2月13日，盛屯矿业股价出现下跌，截至13日13:57分，盛屯矿业跌4.3%，报16.25元/股。 消息面上，盛屯矿业2月12日在互动平台回答投资者提问时表示， 根据披露的公司2025年半年度报告，华金矿业自复工复产以来，生产水平逐渐上升，2025年上半年生产黄金110.23kg。 盛屯矿业 2月12日在互动平台回答投资者提问时表示，公司自有矿山银鑫矿业主要品种为铜、钨、锡。下属公司经营情况请关注公司定期报告。 2月12日，盛屯矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司没有建立财务共享中心。 2月12日，盛屯矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司将持续关注运营情况，努力提升公司价值，为全体股东创造长期、稳定的回报。 2月12日，盛屯矿业在互动平台回答投资者提问时表示， 公司自有矿山银鑫矿业主要品种为铜、钨、锡。下属公司经营情况请关注公司定期报告。 有投资者在投资者互动平台提问：公司的铜、钴、镍冶炼目前的矿产自有率分别是多少？FTB项目探矿情况进展如何？能否大致公布FTB资源储备情况？盛屯矿业2025年12月22日在投资者互动平台表示， 公司卡隆威矿山年产能50000吨阴极铜、6000吨粗制氢氧化钴（金属量），无镍矿资源。目前FTB相关工作还在持续推进中，如有进一步勘探成果将及时公告进展情况。 鉴于盛屯矿业尚未发布2025年全年的业绩情况，回顾其2025年三季报可以看到：公司前三季实现营业收入217.17亿元，同比增长22.99%；归母净利润17.02亿元，同比增长0.06%；扣非归母净利润18.61亿元，同比下滑1.62%。 对于三季度利润总额同比增加了43.29%，盛屯矿业的三季报显示： 公司主要金属铜产品产销量同比增加，铜价同比增长，利润提升。 盛屯矿业的三季报还显示：截至 2025 年 9 月 30 日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份33,582,400 股，占公司总股本的比例为 1.0866%，购买的最高价为 8.7500 元/股、最低价为8.1029 元/股，已支付的资金总额为人民币 278,995,545.00 元(不含交易手续费)。 截至本报告披露日，公司本次回购计划已实施完毕。公司通过集中竞价交易方式累计回购A股股份 58,623,000 股，累计已回购股份占公司总股本比例为 1.8968%，成交的最高价为11.3500元/股，成交的最低价为 8.1029 元/股，累计已支付金额为 555,997,495.15 元(不含交易费用)。上述回购符合相关法律法规的规定及公司既定的回购股份方案。 对于公司的主营业务，盛屯矿业在其2025年半年报中提及：公司致力于能源金属资源的开发利用，尤其是新能源电池所需金属品种，重点聚焦于铜、镍、钴，主要业务类型为能源金属业务、基本金属业务、金属贸易业务及其他。 光大证券1月18日的研报指出：铜锂钴镍：供给高度集中、存在供应链安全的品种。铜锂钴镍的矿产供给高度集中于南美、刚果（金）和印尼。2024年智利和秘鲁铜矿产量合计占全球35%，刚果（金）钴矿产量占全球76%（刚果（金）2025年已实施出口配额制），智利、阿根廷、巴西锂矿产量合计占全球33%，印尼镍矿产量占全球60%。铜铝锡：供给受限的AI、能源转型品种。AI的迅速发展将带来数据中心大规模建设，对铜、铝、锡需求拉动明显；但三者供给均面临约束。铜：2025年以来铜矿扰动频发。铝：中国电解铝供给已达天花板，海外投产进度则受制于电力建设缓慢。锡：缅甸佤邦锡矿的复产因设备老化、巷道倒塌、抽水问题进度缓慢。投资建议：全面看好战略金属（铜铝钴镍锡锑钨稀土）价值重估。铜推荐紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业；铝推荐云铝股份，关注中国铝业；钴镍推荐华友钴业，关注力勤资源、盛屯矿业；钨关注中钨高新；锡推荐锡业股份，关注兴业银锡；锑关注华锡有色；稀土推荐北方稀土，关注中国稀土。

2026.2.9-2026.2.13 本周，钼铁行业平均成本为26.99万元/吨，行业平均盈利2368元/吨，行业平均利润率为0.89%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.2.9-2026.2.13 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为98.90万元/吨，行业平均盈利29011元/吨，行业平均利润率为0.028%。