尽管矿业公司英美资源集团近期进行了重组并剥离了在非洲的资产，其首席执行官Duncan Wanblad周三表示，由于非洲拥有关键矿产资源，该公司仍将非洲视为其未来的一部分。 英美资源集团已退出其在南非的煤炭和铂金业务，并正在出售钻石矿商戴比尔斯，以将其重心转向清洁能源转型中的关键金属--铜。南非是该公司一个多世纪前成立的地方。 昆巴铁矿石公司（Kumba Iron Ore）目前是其在南非唯一的主要资产。 尽管退出这些业务，Wanblad表示，英美资源计划利用南非作为窗口，来获取整个非洲大陆广阔且未充分勘探的矿产资源。 Wanblad在约翰内斯堡的一个矿业会议上表示，“审视全球所需的矿物，我认为非洲是必争之地。” “希望几年后我们在非洲的规模能和过去一样大。” 非洲拥有大量的铜、钴、锂和稀土元素矿床，这些矿物用于太阳能电池板、电池和电动汽车。 在拒绝了澳大利亚必和必拓的收购要约后，英美资源集团上月宣布与加拿大泰克资源公司达成协议进行合并，以创建一个铜业巨头。 Wanblad表示，钻石市场正开始从持续三年的价格暴跌中反弹，并且英美资源集团从戴比尔斯的潜在买家那里看到了“一些真正的战略兴趣”。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

加拿大矿商泰克资源有限公司（Teck Resources Limited）周三在完成全公司运营审查及与英美资源集团的合并后，下调其智利旗舰项目Quebrada Blanca矿2028年前的铜产量指导。 其2026年铜产量指引现已调整为20-23.5万吨，此前为28-31万吨。泰克同时将钼产量指引近乎减半，从之前的6,400-7,600吨降至2,800-3,400吨。 目前预计2027年铜产量为24-27.5万吨，2028年为22-25.5万吨，分别低于此前预测的28-31万吨和27-30万吨。 产量指引下调主要与涉及矿山废物处理的尾矿问题有关，该问题在公司未能实现产量预测后对其股价造成压力。 今年9月，泰克宣布同意与伦敦上市的英美资源集团以530亿美元的交易进行合并。 英美资源集团周三表示，虽然泰克此次审查的结果在合并时尚未知晓，但该结果与其独立的尽职调查和分析大体一致。 来源：泰克资源 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月7日（周二），澳大利亚政府宣布未来三年将为嘉能可（Glencore）旗下Mount Isa铜冶炼厂和Townsville精炼厂提供6亿澳元的财政支持，因该国正需求加强关键矿物供应链。 尽管澳大利亚没有将铜正式列为关键金属，但由于其在可再生能源技术中的应用，预计需求将激增。 澳洲联邦工业部长Tim Ayres在一份声明中称，“铜对于建造太阳能电池板、风力涡轮机和储能系统至关重要。这项投资加强了我们的供应链并支持澳大利亚向净零排放过渡。” 嘉能可金属澳大利亚公司临时首席运营官Troy Wilson在一份声明中表示：“铜是未来的关键金属，全球铜冶炼市场的竞争非常激烈。” 在全球范围内，铜冶炼厂正面临着精矿短缺和产能过剩的挑战。 上个月，日本JX Advanced Metals表示，由于铜精矿供应紧张，2025财年可能会削减铜产量。 澳大利亚金属加工行业也受到高能源和劳动力成本的压力。 美国铝业（Alcoa）上周宣布永久关闭其位于西澳大利亚州的Kwinana氧化铝精炼厂，理由是市场挑战和基础设施老化。 由于印尼供应激增，镍价持续走低，必和必拓2024年暂停了其西澳大利亚镍厂的运营。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM10月8日讯： “十一长假”前国内钼市场承压运行，情绪分化，9月初受矿山招标价拉涨推动，国内钼市场高位震荡，50%钼精矿价格一度逼近4650元/吨度，钼铁报价试探29万元/吨关口，9月下旬随着矿山集中放量叠加部分持货商获利套现，市场进入消化阶段，钼市场价格承压回落，截至9月末50%钼精矿主流价格稳定在4430-4460元/吨度，钼铁回落至27.3-28.0万元/吨区间，钼铁钢招成交价格节节下降，钼铁厂市场倒挂明显，9月-10月钼铁厂开工呈现走弱态势。进入10月份国内钼精矿市场供应增量有限，但高位成本压力持续压制下游需求，SMM预计10月份国内钼市场供需博弈激烈，价格窄幅震荡为主。 首先钼精矿产量增量有限，钼市场成本支撑韧性凸显 据SMM不完全统计，2025年9月份国内钼精矿产量环比小幅增长，同比增长1.3%。2025年1-9月份钼精矿总产量同比下降2.6%。分省份来看，9 月国内矿山产量在部分矿山复产及增产的影响下产量有所修复，其中内蒙古某矿山月初宣布复产释放部分产量，另外吉林某矿山前期扩产产能也趋于稳定生产状态，产量也有所增加。9月份河南地区矿山持稳生产为主，某矿山仍维持技改状态，月内暂无出货。陕西、辽宁等主产区维持稳定产出。进入10月份，河南某矿山技改尚未完成，国内部分矿山10月份仍有检修计划，预计10月份国内钼精矿产量增量有限，钼成本端支撑依然稳固。当前钼精矿下游企业低价库存已基本消耗，下游高成本及低库存状态或将延续，上下游博弈激烈。 而进口钼原料方面，8月份国内钼精矿进口量环比下降15.5%，1-8月份国内钼精矿进口总量达1-8月份累计进口钼精矿38969吨，同比增加19.71%。7月底智利国家铜业公司（Codelco）下属的 El Teniente 铜钼矿因 4.2 级地震引发隧道坍塌，导致 6 名矿工死亡，9 人受伤，矿区全面停产，9月份智利钼精矿到港或受影响，叠加海外钼市场价格波动较大，贸易商做市积极性不佳，预计后续钼原料进口环比增速有限。 其次，9月份钼铁钢招量突破1.4万多吨，行业待产量稳定，但亏损严重。 据SMM数据显示，2025年9月份国内钼铁产量环比减少5.25%，同比减少0.9%。2025年1-9月份钼铁总产量同比增长9%。 9月份国内钼精矿价格高位运行，9月SMM45%钼精矿月均价录得4503元/吨度，折算钼铁行业成本约为28.8万元/吨，9月份SMM钼铁月均价为28.53万元/吨，行业平均亏损达2700元/吨，行业成本压力较大，企业生产积极性较差，另外9 月中下旬钼价回调引发市场看空情绪，贸易商抛货加剧价格下行压力，冶炼企业选择降低开工率以减少库存积压，辽宁、河北等中小型冶炼企业开工率甚至降至 40% 以下； 进入10月份，国内钼铁厂多维持前期订单交货，而9月份国内钼铁招标总量已达1.4万吨左右，提前透支10月份订单增量预期，加之钼精矿价格高位震荡，行业原料库存低位，若节后钼精矿价格难以大幅回撤，企业仍面临倒挂风险，部分企业仍选择停产避险，行业产量难有增长预期。 下游不锈钢等含钼钢铁“金九” 需求恢复显疲态，10月增产受限 SMM 数据显示，2025 年9月全国不锈钢产量环比上升3.02%，同比上升5.79%。随着“金九银十”传统消费旺季的正式开启，尽管市场贸易商普遍持悲观态度，实际需求相较于前期已有明显恢复。月中，不锈钢社会库存实现了连续11周的去库化，库存水平已回落至今年年初水平。同时，月内多数时间不锈钢厂仍能保持一定的利润，生产积极性维持在较高水平。尽管部分不锈钢厂因检修、环保等因素影响生产，但整体产量依然呈现上升趋势。 展望10月，预计不锈钢产量将小幅提升。目前正值“金九银十”传统消费旺季，且不锈钢库存水平较低，导致不锈钢厂在销售和资金方面压力不大，产量整体维持在前期水平。此外，受检修和设备改造影响的不锈钢厂已完成调整，生产恢复正常，预计整体产量将有所增加。然而，当前不锈钢下游需求复苏有限，并未显现出旺季的火热态势。加之短期宏观利好因素已基本释放完毕，SS期货盘面呈现下行趋势，市场观望情绪进一步加剧，现货价格随之走低，不锈钢厂成本利润再次出现倒挂，这在一定程度上影响了厂家的生产积极性，使得不锈钢产量难以实现大幅增长。 最后从宏观面来观察，10月有继续转好的迹象，或提振钼市场需求预期。 10 月国内将召开的二十届四中全会审议 “十五五” 规划建议，聚焦科技自立自强与绿色低碳转型，而钼在半导体先进制程、风电设备、新能源汽车等下游领域不可或缺，规划若强化对这些领域的支持，将直接拉动钼需求增长。国际层面，市场对 10 月美联储议息会议可能的政策动作存有预期，尽管 9 月降息后钼价短期承压，但长期若流动性改善，将对以美元计价的钼起到提振作用。 综合来看，10月钼市场成本端支撑犹存，上下游博弈激烈状态。短期内，节前矿山并未大量出货，而下游钼原料库存处于低位，预计节后将迎来新一轮的刚性补库周期。鉴于矿山产量增长有限，钼价回调的空间不大，产业链的成本支撑依然强劲，这将导致下游钼制品企业的成本风险进一步增加。终端钢材市场需求趋于稳定，且部分钼铁等中间产品已在节前完成了补库，这可能给钼铁及其他钼中间产品带来压力，使其价格难以得到明显提振。综上所述，预计节后钼市场价格将在窄幅区间内波动，直到上游矿山增加供应量及下游需求有所增长为止。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

10月7日（周二），多位市场人士称，欧洲最大铜生产商Aurubis上调2026年欧洲精炼铜售价至每吨较LME铜价升水315美元，为该公司铜升水的历史高位，而今年和此前两年均大约为每吨228美元。 创纪录的铜升水出现之际，人们担心明年铜供应短缺，这促使LME铜价周一达到每吨10,800美元的16个月高点。 该金属在过去一个月涨约8%。 自由港麦克莫兰上个月宣布旗下印尼格拉斯伯格矿（全球第二大铜矿）遭遇不可抗力。今年，刚果民主共和国的Kamoa-Kakula矿和智利的El Teniente矿也出现了生产中断。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月7日（周二），印尼矿业部周二发布了一项新规定，将采矿产量配额的有效期从之前的三年限制为一年。 印尼矿业部表示，新规定将立即生效。 （文华综合） 推荐阅读： 》【SMM分析】重磅发布！印尼2026年最新RKAB法规正式揭晓！

10月7日（周二），智利央行公布，智利9月份铜出口额为43.9亿美元，较去年同期下降2.03%。 智利是全球最大的铜生产国。 智利央行称，尽管铜出口额下滑，但9月智利仍录得贸易顺差9.33亿美元。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

智利海关公布的数据显示，智利9月铜出口量为130,115吨，当月对中国出口铜32,013吨。 智利9月铜矿石和精矿出口量为1,369,494吨，当月对中国出口铜矿石和精矿1,027,847吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月1日（周三），日本Dowa Holdings表示，预计2025/26财年下半年精炼铜产量将达到4,201吨，较上年同期增长10.8%。 日本2025/26财年是从10月到次年3月。 Dowa在其位于日本北部秋田县的小坂冶炼和精炼工厂生产完全由回收材料制成的精炼铜。 以下是产量计划细节，并与上半年计划产量和2024/25财政年度下半年实际产量进行比较：（铜、锌、铅以吨计） （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn