SMM9月20日讯：随着美联储时隔四年多降息50个基点，贵金属期货市场中，黄金的表现更倾向于利好落地，市场交易美联储降息的情绪转弱，除了COMEX黄金在9月18日美联储利率决议公布后一度升高至2627.2美元/盎司的历史高点后，便陷入窄幅波动状态，截至9月20日11:19分，COMEX黄金报2617.1美元/盎司，涨0.1%；COMEX白银跌0.17%；沪金涨0.53%，报587.4元/克，刷新历史高点至588.6元/克；沪银延续前6个交易日的涨势继续涨1.96%。 股市方面：贵金属板块迎来了两个交易日的持续走强，截至9月20日11:07分，贵金属板块涨1.6%，个股方面，赤峰黄金涨超4%，山金国际、玉龙股份、紫金矿业以及中金黄金等涨幅居前。 银价上涨使得市场成交转弱 下游采购积极性受价格波动影响明显 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，白银现货9月20日上午出现上涨。据SMM调研，SMM1# 白银9月20日上午出厂参考均价为7418元/千克，均价较前一交易日上涨152元/千克，涨幅为2.09%。据SMM了解，近来白银现货市场的成交对银价的波动十分敏感，9月19日上午，白银现货价格下调，下游补库备货积极，市场成交氛围较好。而9月20日白银现货价格出现上涨，市场成交十分清淡。从近段时间的现货市场成交来看，下游补库动作的多与少与银价波动密切相关，下游市场对银价波动十分敏感。 机构评论 瑞银分析师将2025年中期的金价目标定在2700美元/盎司，同时预计未来几个月黄金ETF需求将加快步伐。 华泰证券研报表示，美联储宣布9月降息50bp。鲍威尔在随后的发布会上发言偏鹰，强调美国经济仍然相对稳健。整体来看，“降息50bp”+“表态偏鹰”的组合对金价影响相对有限，叠加目前金价对于美国降息计价较为充分，因此降息幅度未明显超市场预期情况下，预计金价短期内大概率延续高位震荡。长期展望，降息后美国经济走势、美国大选将是驱动金价进一步上行的重要因素，基于美国“宽财政”+“高通胀”结构下的降息背景，判断金价长期或仍具上行空间。 民生证券研报表示，美联储降息即将落地背景下，近期金价再创新高。接下来，从中长期看，美元信用弱化为主线，继续坚定看好金价中枢上移。“最新经济数据方面，美国8月CPI同比上涨2.5%，前值2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，符合市场预期，环比上涨0.3%，高于预期的0.2%。就业市场上8月非农数据不及预期、6-7月数据下修。8月超预期的核心CPI虽然压制首降幅度，但降息即将开启，看好金价长牛机会。”民生证券称。此外，对于同为贵金属的白银，民生证券分析称，白银兼具金融属性和工业属性，近年来光伏用银增长带动供需格局紧张，银价弹性相对更高。 世界黄金协会发布报告称，截至8月31日，全球实物黄金ETF在整个8月份流入21亿美元，连续第四个月实现流入。亚洲地区方面，印度市场的流入量再次领跑，实现自2019年4月以来的最强跃度表现；而中国市场黄金ETF出现净流出，结束了其连续8个月的净流入态势。具体来看，西方市场流入量再度领跑，其中，北美地区8月份全球实物黄金ETF流入14亿美元。主要原因在于，首先，美联储将于9月降息的迹象明显，因此，美国10年期国债收益率和美元在8月大幅下跌，机会成本降低等因素推动金价再创新高；其次，强劲的金价表现引发主要黄金ETF价内看涨期权被行使，在期权到期日将出现大量黄金流入；最后，中东地缘政治紧张局势和俄乌冲突的迅速升级。总体来看，全球黄金市场交易仍然活跃。全球黄金市场日均交易额达到2410亿美元，较上月略环比下降3.2%。

SMM9月13日讯：受美联储下周降息预期、欧央行年内二次降息以及对地缘政治担忧带来的避险需求等因素的推动，贵金属期股联袂拉升。截至9月13日10:45分，COMEX黄金报2592美元/盎司，涨0.44%，盘中刷新历史新高至2596.3美元/盎司。COMEX白银涨0.61%；沪金涨1.73%，报583.8元/克，逼近历史高点588.28元/克；沪银延续前三个交易日的涨势继续涨3.87%。 A股市场上，随着贵金属期货的大幅上涨，贵金属板块领涨所有板块，截至9月13日10:46分，贵金属板块涨3%，程晓科技涨6.58%，赤峰黄金、中金黄金以及紫金矿业等均涨超4%。山金国际、山东黄金以及玉龙股份等涨幅居前。 消息面 过去几周美国一连串疲软的就业和经济增长数据助长了一些市场对美联储降息50个基点的押注，但在周三的通胀报告公布后，这些押注已经消退。美国通胀数据促使投资者缩减对美联储下周超大规模降息的预期，周三公布的数据显示，美国核心通胀在8月有所上升。数据显示，8月美国消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，与7月涨幅持平。8月CPI同比上涨2.5%，为2021年2月以来的最小同比增幅，7月为上涨2.9%。但剔除波动较大的食品和能源部分后，8月CPI环比上涨0.3%，7月为上涨0.2%。此外，随着服务成本上升，美国8月生产者物价指数（PPI）环比上涨0.2%，涨幅略高于预期，但仍符合通胀缓解的趋势。掉期合约消化的美联储下周降息50基点的可能性略有上升，此前《华尔街日报》报道称决策者正在考虑降息25基点还是50基点。芝商所FedWatch tool显示，目前市场定价美联储在9月17-18日会议降息25个基点的可能性为57%，降息50个基点的可能性为43%。这将是其2020年3月以来的首次降息。 国际货币基金组织周四表示，由于通胀上行风险已经减弱，美联储在下周的会议上开始期待已久的货币宽松周期是合适的。 当地时间周四，欧洲央行如期降息25个基点，这也是该央行年内第二次降息，标志着欧洲央行的货币政策逐渐正常化。但该央行几乎没有提供下一步行动的线索，尽管投资者押注欧洲央行未来几个月将稳步放松政策。具体来看，欧洲央行下调存款机制利率25个基点至3.5%，下调再融资利率60个基点至3.65%，下调边际贷款利率60个基点至3.9%。欧洲央行称，不预先承诺特定的利率路径。管理委员会随时准备调整所有工具，数据将决定限制措施的程度和持续时间。知情人士透露，欧洲央行管理委员会成员目前还不能排除10月17日降息的可能性，即使发生概率不大。消息人士称，鉴于欧元区经济增长面临的下行风险，官员们宁愿在10月会议上保留降息选项。现在距离下次政策会议只有五周时间，欧洲央行官员届时将只能得到一个新的通胀数据。行长拉加德周四表示，9月通胀率料将下降，但之后可能回升。要判断经济是否下滑，决策者需要依靠采购经理人指数而不是大量硬数据。 银价大涨 现货市场有少量刚需成交 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，白银现货出现两连涨。据SMM调研，SMM1# 白银9月13日上午出厂参考均价为7344元/千克，均价较前一交易日上涨260元/千克，涨幅为3.67%。据SMM了解，由于银价连番上行，市场仅有少量刚需采购成交。本周市场成交的高峰主要集中在周一银价大幅下调之际，银价跌至6800元/千克附近曾使得下游市场积极备货补库。 机构评论 新湖期货研报认为：从盘面上看，隔夜内外盘金价强势走高，伦敦现货金价再创历史新高。昨晚欧央行如期降息25bp，美国PPI数据符合预期，周初申请失业金人数小幅上升，至此美国9月议息会议前所有重磅数据均公布完毕，市场等待美联储降息。美国数据公布后，市场对美国9月降息50bp的预期从昨日的15%回升至41%，支撑金价再创新高。短期看，市场情绪仍会跟随经济数据起伏，叠加美国大选和地缘政治因素，金价波动可能会加剧。中长期看全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续黄金可能仍偏强。关注下周美联储9月议息会议。 中信证券研报表示，美国8月CPI基本符合预期，整体而言延续了上份报告“中规中矩”的基调，但核心CPI读数受租金通胀影响而出现瑕疵。预计年内美国通胀同比将大致稳定，仍认为租金通胀降温趋势并非出现反转，维持美联储年内降息三次、每次25bps的预测。大选辩论减弱了市场对美国明年出现“再通胀”风险的担忧，而近期市场在通胀缓和的基调中对增长方面的数据表现较敏感，可留意短端美债、防御性美股的配置机会。 世界黄金协会发布报告称，截至8月31日，全球实物黄金ETF在整个8月份流入21亿美元，连续第四个月实现流入。亚洲地区方面，印度市场的流入量再次领跑，实现自2019年4月以来的最强跃度表现；而中国市场黄金ETF出现净流出，结束了其连续8个月的净流入态势。具体来看，西方市场流入量再度领跑，其中，北美地区8月份全球实物黄金ETF流入14亿美元。主要原因在于，首先，美联储将于9月降息的迹象明显，因此，美国10年期国债收益率和美元在8月大幅下跌，机会成本降低等因素推动金价再创新高；其次，强劲的金价表现引发主要黄金ETF价内看涨期权被行使，在期权到期日将出现大量黄金流入；最后，中东地缘政治紧张局势和俄乌冲突的迅速升级。总体来看，全球黄金市场交易仍然活跃。全球黄金市场日均交易额达到2410亿美元，较上月略环比下降3.2%。 高盛认为，由于黄金是首选的风险对冲工具，因此近期价格上涨的可能性最高，而其他大宗商品则是“更具选择性，且缺少建设性”。高盛分析师周一在一份题为“Go for Gold”的报告中表示：“美联储即将降息有望让西方资本重回黄金市场，这是过去两年金价大幅上涨时基本没有出现过的因素。”高盛将黄金目标价2700美元的触及时间调整至2025年初，此前预测为2024年底，理由是中国市场对价格敏感。该行认为，价格敏感性也可以防止假设的价格大幅下跌，从而可能会提振中国市场的购买需求。 全球对冲基金巨头桥水（中国）被证实已大幅撤出黄金ETF。但是业内人士认为，桥水的操作更多是公司战术考虑和配置需求短期变化，不会有逃顶说法，而黄金的长期配置价格始终存在。（财联社）

得益于有色金属价格走强以及主力矿山银漫矿业的产能释放，兴业银锡（000426.SZ）上半年净利润同比增长超五倍。 今日盘后，兴业银锡发布公告，今年上半年，公司实现营业收入21.98亿元，同比增加76.42% ；归属于上市公司股东的净利润8.83亿元，同比增加566.43%。 今年上半年，有色金属整体偏强运行是公司业绩增长的主要原因之一；据Choice数据，沪锡、沪银、沪铅主力2024年上半年均价同比增幅分别为16%、28%、12%。此外，公司旗下主力矿山——银漫矿业自选矿技改完成后，主营矿产品产销量也同比增加。 财报显示，银漫矿业今年上半年营收13.94亿元，净利润7.09亿元（同比增长410.64%）；占公司同期总营收、净利润的比例分别为63.42%、80.29%。 8月23日，兴业银锡在接受调研时曾表示，截至目前，银漫二期项目仍在办理相关审批手续，预计年内可以完成立项并启动征地手续，后续还需主要完成环境影响评价、安全设施“三同时”、环保设施“三同时”及职业卫生 “三同时”等主要手续办理工作，建设期为两年。 据悉，银漫矿业2016年被兴业银锡以24.13亿元的价格100%收购，该矿以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一，也是重要的锡精矿生产企业，目前正在二期开发前的筹备期。 兴业银锡正在银漫矿业上进行探矿增储，2023年公司在该矿实施勘探地表钻 51076.25 米，坑内钻 19516.76 米，坑道 6820.9 米，共计投入10268.54 万元。 兴业银锡的主要产品为银、锡、铅、锌、铁、铜、锑、金等有色金属、贵金属及黑色金属，目前主要以精粉或混合精粉等产品销售为主。

SMM8月19日讯：美国上周公布的强劲零售销售数据、低于预期的失业金请领人数、及温和的通胀数据等，缓解了市场对美国经济衰退的担忧情绪，市场对美联储9月降息的预期不断升温以及多位美联储官员明示或者暗示支持降息，中东、俄乌等地缘政治冲突带来的避险需求等，推动贵金属频频上行。截至8月19日15:18分，COMEX黄金报2541.8美元/盎司，涨0.16%，盘中刷新历史新高至2549.9美元/盎司。COMEX白银延续前两个交易日的上涨趋势继续上行，8月19日涨1.12%；沪金涨1.16%，报573.7元/克；沪银三连涨，8月19日的涨幅为2.42%。 A股市场上，随着贵金属期货的大幅上涨，贵金属板块以4.61%的涨幅领涨，程晓科技涨12.46%，玉龙股份涨9.77%，赤峰黄金、山金国际以及中金黄金等均涨超4%。 消息面 上周公布的强劲零售销售数据、低于预期的失业金请领人数、及温和的通胀数据，重振投资者对美国经济的信心。交易商相信美联储将在9月18日降息，现在的焦点是降息的幅度。根据芝商所FedWatch Tool，市场目前认为降息25个基点的概率为75.5%，降息50个基点的概率为24.5%。 美联储戴利表示，近期的经济数据有信心认为通胀得到控制；现在是时候考虑将借贷成本从目前5.25%至5.5%的区间进行调整了；劳动力市场虽然正在放缓，但“并不疲软”。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周五表示，美国经济并未出现过热迹象，因此央行官员应注意不要将限制性政策维持的时间超过必要的长度。他对美联储即便在通胀率下降、就业市场放缓的情况下仍将政策利率维持在自2023年7月以来的5.25%-5.50%区间感到 "担忧"，这表明他将支持降息，但并未直言。　　 8月14日，晓程科技披露了今年上半年业绩，公司实现营业收入1.32亿元，同比增加10.31%；但归母净利润仅为1981.7万元，同比下滑49.19%。其中，营收增长主要由于黄金销售收入增加。今年上半年，该公司营收的八成来自黄金相关业务，该业务收入为1.08亿元，同比增长46.12%，占营收比例达到八成；另外，黄金业务营业成本也同比提高15.71%，为5954.26万元，毛利率为44.91%。据悉，晓程科技主要从事黄金开采及销售业务、太阳能发电业务和集成电路设计业务。该公司黄金业务位于非洲的加纳共和国，目前拥有三座金矿。 欲知更多贵金属企业上半年的业绩情况，请点击查看： 》“家里有矿”贵金属企业上半年赢麻了 金价徘徊于2400美元 后市将如何表现？【SMM专题】 现货市场刚需采购 成交呈现两极分化 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，白银现货出现两连涨。据SMM调研，SMM1# 白银8月19日上午出厂参考均价为7350元/千克，均价较上周五上涨88元/千克，涨幅为1.2%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭报价在5元/千克，市场以大厂报价为主，国标银锭报价低于大厂1-2元/千克。由于价格上涨，市场刚需采购，市场成交呈现两极分化，但成交一般的偏多。 机构评论 中金公司发文称，7月以来，各类资产呈现“过山车式”行情，背后隐含的是对美联储降息预期的摇摆。从纠结美联储9月是否能够开启降息、担心略微降息和特朗普交易可能带来的再通胀压力，使得美债维持4.3%-4.5%区间震荡；到6月通胀数据明显降温后转向降息交易，黄金上涨接近2500美元/盎司；再到7月制造业PMI和非农走弱引发衰退担忧，甚至预期美联储可能紧急开启大幅降息，美债、美元迅速下探至3.7%和102，美股大幅回调。基于衰退担忧的大幅且紧急降息预期并不现实。9月FOMC前，8月通胀、非农数据和本周Jackson Hole会议或进一步确认政策路径。降息前，分母资产如美债和黄金可以继续持有，但因为预期抢跑且降息整体空间有限，因此更多是“做波段”。降息后，随着基本面逐步企稳修复，可以切换至顺周期资产和板块。 资深大宗商品分析师Carsten Fritsch表示，预计到2025年中期黄金价格将进一步上涨至每盎司2,600美元。“2025年年底，由于通胀再次抬头，以及对明年加息的相关猜测，黄金价格可能跌至每盎司2,550美元（之前预测为2,200美元）” 道明证券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek周五表示，未来几个季度金价可能触及每盎司2,700美元，理由是美联储可能会放松货币政策。 美国贵金属交易所（American Precious Metals Exchange）业务发展高级主管Patrick Yip在上月底接受采访时表示，如果全球地缘政治不确定性加剧，全球央行持续买入黄金，国际金价明年可能会达到3,000美元/盎司。 中邮证券认为，黄金再创新高，主升浪有望开启。长期来看，美国赤字率提升、地缘政治扰动叠加美国供应链近岸化导致央行购金逻辑不改，降息节奏或随着美就业情况的转弱而加速，黄金行情有望在2024年H2再次开启。 德商银行将铜的年末价格预测从每吨9,800美元下调至9,500美元；将2024年金价预测上调至2500美元/盎司。 广发策略团队周末总结十个市场近期关心的问题时表示，2023年年初以来黄金价格和美债实际利率逆序的走势开始趋势性背离。背后的逻辑在于，俄乌冲突的爆发使得黄金的避险属性进一步强化，全球央行的持续购金行为亦对金价上行起到核心驱动作用，中国本轮央行增持黄金的起点，恰恰是从2023年年初开始，从而相对削弱了美元流动性因子在黄金定价体系中的权重。展望来看，黄金在中国外汇储备中的占比仍然很低，考虑未来地缘层面的诸多不确定性，广发策略团队推测，央行增持黄金的概率仍然较大，黄金价格中枢上移仍然有较强的确定性。

SMM8月16日讯：美国CPI数据时隔逾三年重返“2”字头，美国商务部统计局周四公布数据显示，7月零售销售环比增长1.0%。美国上周初请失业金人数降至逾一个月新低，这表明劳动力市场仍在有序放缓……近来美国公布的一系列经济数据缓解了市场对美国经济衰退担忧的疑虑。美联储多位官员有关于降息的发声也强化了市场对美联储9月降息的预期，叠加地缘政治冲突升级带来的避险需求，这一系列消息使得此前已经率先反弹的COMEX黄金重新徘徊于2500美元/盎司，逼近历史新高！而白银期货也迎来了市场期盼已久的补涨，COMEX白银8月15日狂飙3.95%，沪银也在8月16日出现了明显的上涨。截至8月16日10:46分，COMEX黄金涨0.01%，报2492.7美元/盎司；COMEX白银跌0.31%；沪金涨0.5%；沪银涨2.71%。 消息面 芝商所FedWatch Tool显示，目前市场预计美联储下月降息25个基点的可能性为75%，降息50个基点的可能性为25%。本周初，交易商对这两种降息可能性的预期不分上下。美联储主席鲍威尔将于下周五在杰克森霍尔研讨会上就经济前景发表讲话。 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，他认为美联储适当降低利率的时机即将到来。亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克（Raphael Bostic）周四（8月15日）在接受采访时表示，自己对9月降息持开放态度，并补充称，美联储在放松货币政策方面不能再“迟到”了。 市场低价货源难寻 上下游博弈激烈 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，随着白银期货的价格出现补涨，白银现货的价格也出现了大幅上升。据SMM调研，8月16日，SMM1# 白银上午出厂参考均价7262元/千克，均价较昨日上涨218元/千克，涨幅为3.09%。随着白银价格的大幅回升，上游不愿低价出货，市场低价货源难寻，而下游也不想高价采购，上下游博弈十分激烈。 机构评论 EverBank全球市场总裁Chris Gaffney说："零售销售如此乐观，表明经济强劲，这多少让市场发生了转变，美元正在恢复上涨，黄金正在失去一些光泽。" 新湖期货研报表示：美国7月零售销售月率录得1%，远超市场预期，美国居民消费仍然强劲，交易员削减美联储降息预期，黄金价格短线走低近40美金，但随着市场对美国经济走弱担忧的缓解，前期流动性冲击隐忧退潮，后半夜金价走强。美国零售巨头沃尔玛二季度营收和净利双双超预期，股价创下历史新高，该公司财报显示，美国消费者两年来饱受高利率和高通胀的打击后，仍在以可观的速度消费，尽管消费已经大面积降级。短期看，由于近期美国经济数据的好转，使得市场开始对美国经济“软着陆”有所期待，当前市场对9月降息幅度的分歧仍然存在，叠加美国大选和中东局势影响，金价波动可能加剧。中长期看，全球货币的泛滥以及各国央行购金的持续性，支撑金价中枢上行，后续依旧偏强。关注今晚美国经济数据。 光大期货指出：美国7月零售销售环比增长1%，为2023年2月以来最高水平，远超预期0.4%，前值从0%下修至-0.2%，较好的消费数据减弱了市场对美经济硬着陆的预期。另外，美国8月10日当周首申救济金人数22.7万人，低于预期值23.5万人和前值23.3万人。从昨晚金融市场表现来看，美股快速走高，美元指数冲高，黄金先抑后扬，这也表明市场情绪有所调动，但美元指数偏强限制了金价涨幅。之前提到，当前关注点在于金价能否借势再创历史新高，拓宽向上的空间，一是市场押注美联储9月降息且50基点概率正在上升；二是无论伊以还是俄乌，地缘政治并不平静；目前要加上第三点，海外金融市场情绪逐渐修复，恐慌情绪渐褪。但市场信心不足带来金价的犹豫，方向不明下建议投资者仍宜谨慎看待，观望或短线操作大于趋势性。

SMM8月6日讯：美国非农以及PMI数据不佳，叠加全球主要经济体的PMI数据不佳等因素影响，使得市场对美国经济衰退的担忧再起，市场恐慌情绪蔓延，多个风险资产惨遭抛售，全球市场经历了黑色星期一，日经225指数8月5日更是因为暴跌触发熔断，最终以12.4%的跌幅报收，而其8月6日则触发了向上的熔断，最终以10.23%的涨幅报收。贵金属这一传统“避风港”也难逃“黑色星期一”的袭击。不过，进入8月6日，COMEX黄金出现了止跌回升的走势，截至8月6日18:05分，COMEX黄金涨0.4%，COMEX白银跌0.61%；然国内贵金属期货依然跌势明显，沪金跌1.59%；沪银暴跌5.58%，盘中最低跌至6835元/千克刷新自2024年4月8日以来的低点。 消息面 【7月份全球制造业采购经理指数48.9%】 中国物流与采购联合会8月6日公布7月份全球制造业采购经理指数。综合指数变化，全球制造业采购经理指数连续4个月运行在50%以下，7月份降幅有所扩大，全球经济复苏动力继续趋弱。7月份全球制造业采购经理指数为48.9%，较上月下降0.6个百分点，降幅较上月扩大0.3个百分点。综合指数变化，全球制造业采购经理指数持续运行在50%以下，且降幅较上月有所扩大，结束今年上半年持续在49%以上的运行走势，意味着全球经济复苏动力继续趋弱，并且下行压力有所增加。 美联储决策者周一反驳了7月份就业数据弱于预期意味着经济陷入衰退的观点，但也警告说美联储将需要降息来避免这种结果。旧金山联储总裁戴利表示，防止劳动力市场陷入低迷"极为重要"。戴利说，她对在必要时降息持开放态度，政策需要积极主动。目前，市场预计美联储今年将降息112个基点，其中9月降息50个基点的可能性达到78%。 全球股市遭遇重创后，交易员担心“大崩盘”才刚刚开始。8月6日，交易员推测，市场恐慌可能导致金融系统失灵、贷款放缓，从而最终将全球经济推向衰退。华尔街分析师预计，美联储可能需要紧急降息以应对危机。几乎很少有人认为，市场已经触底。瑞穗银行经济和战略主管Vishnu Varathan说道，交易员们认为试图在正确的时间买入正在下跌的资产，就像试图抓住一把下落的刀子，今天“到处都是下落的刀子”。（华尔街见闻） 全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周一(8月5日)，其黄金持仓量为844.90吨（27,164,353盎司），较上一交易日下降0.07%或0.57吨。 现货市场 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：8月6日，SMM1# 白银上午出厂参考均价7012元/千克，均价较前一交易日下跌260元/千克，跌幅为3.58%。由于6日银价暴跌，基差变化，市场现货升贴水报价较高，偏低升贴水的现货十分抢手，偏高价货源市场斟酌，以刚需为主，市场对TD交买热情较高。 机构评论 瑞银分析师Giovanni Staunovo称：“由于黄金的高流动性，最近几天金价波动很大。其他资产类别的追加保证金可能导致一些黄金持仓被抛售，以弥补其他头寸的损失。我们对黄金的前景仍持乐观态度，预计年底前金价将升至每盎司2,600美元。当美联储开始降息周期时，金价将进一步走高。” 高盛预计，当美元兑日元汇率达到130时，可能触发央行干预，目前美元兑日元汇率报145日元。高盛分析师Paolo Schiavone认为“解铃还须系铃人”： 只有日本央行才能阻止全球股市继续恶化。 当前市场条件非常不利，由于高波动性，投资者对高风险、高收益的套利交易兴趣大幅减弱。在未来3到6个月，预计投资者将持续保持观望态度。高盛分析师Daan Struyven在最新的一份报告中表示，长期持有黄金头寸现在为投资组合提供了大宗商品中最大的对冲价值。 Struyven维持对金价的乐观预测，预计到2025年金价将上涨至每盎司2700美元，较当前水平高11.8%。这一预测基于对美联储降息的预期，以及黄金作为无息资产在低借贷成本环境下的吸引力。 Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，随着美国经济走弱，且降息的可能性增加，金价很有可能突破之前的高位。在此前的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔几乎迫不及待地想要降息，但他在等待机会。现在他有了这样的机会。而在过去几次降息周期中，每当美联储开始降息时，金价就会上涨。MarketGauge交易教育和研究主管Michele Schneider也看好金价下周的走势，她认为金价需要守住2450美元的水平。（财联社） 华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。

SMM8月2日讯：受地缘政治冲突升级以及美国就业数据不佳，来自美国劳动力市场的压力使得市场期望美联储尽早启动降息步伐，8月1日盘中刷新历史新高至2506.6美元/盎司的COMEX黄金，最后以2490.9美元/盎司的价格报收。8月2日，COMEX黄金盘中再次吹响攻占2500美元/盎司的号角，截至8月2日13:21分，COMEX黄金涨0.92%，报2503.5美元/盎司；COMEX白银涨1.64%；沪金涨0.65%，沪银跌0.56%。 消息面 美国劳工部的数据显示，截至7月27日的一周，首次申请失业救济金的人数为24.9万人，高于市场预期的23.6万人，上一次录得这么高还是在去年8月5日。报告还显示，截至7月20日的一周，连续申请失业救济金的人数录得187.7万人，为2021年11月以来的最高水平。在过去两年的大部分时间里，这两项数据一直徘徊在历史低点附近，直至近几个月才有所上升。有分析认为，从许多指标来看，美国劳动力市场已恢复到疫情前的水平。随着高利率给经济带来的抑制效应不断显现，一些经济学家担忧，美联储行动太慢可能给美国经济造成风险。（财联社） 》点击查看SMM金属产业链数据库 与贵金属的期货市场表现相呼应，国内贵金属期货呈现沪金上涨，沪银下跌的状态，且随着金价涨幅的加大，沪银跌幅有收窄的迹象。国内贵金属现货也呈现金涨银降的状态。据SMM报价显示，8月2日，SMM1# 白银上午出厂参考均价7329元/千克，均价较前一交易日下跌153元/千克，跌幅为2.04%。 各方声音 从国外贵金属期货COMEX黄金和COMEX白银目前的年度涨幅来看，截至8月2日13::33分，COMEX黄金暂时的年线涨幅已经超过了20%，COMEX白银暂时的年线涨幅已经超过了17%。在目前中东地缘政治冲突升温以及市场对美联储降息预期再起的情况下，贵金属的后市走向如何，成为市场关注的焦点，而多家机构发表了不同的看法。 在最新的报告中，WisdomTree的大宗商品分析师运行了一个价格模型，警告称黄金被高估了7%。分析师表示，尽管美联储预计将在本季度末降息，但美元的强势仍然具有弹性，这对贵金属构成了不利因素。分析师在报告中称，“美联储的基金期货价格已经完全反映出美国将在2024年9月降息，市场普遍认为未来一年将降息100个基点。然而，由于欧洲央行和其他几个发达国家的央行已经启动了降息周期，美元仍然坚挺，以美元计价的黄金面临阻力。”尽管WisdomTree认为短期内黄金存在一些风险，但该公司仍非常看好未来12个月的黄金表现。在长期预测方面，分析师们预测到2025年二季度黄金价格将扬升至每盎司2,585美元。“在经济、金融和地缘政治紧张时期，黄金是一种备受追捧的资产，这些因素可能进一步推高对黄金的人气，”分析师在基本情景中表示。与此同时，分析师指出，如果通胀因美联储降息而持续居高不下，金价可能升至每盎司2,970美元。不利的一面是，如果美联储今年仍不愿降息。WisdomTree预计，金价将在未来12个月内回落至每盎司1,950美元，然后回升至当前水平。尽管黄金吸引了很多关注，但WisdomTree预计，到2025年白银的表现将继续优于其他贵金属。 金源期货表示：因美国经济数据走弱，市场对美联储将在9月份开启降息的预期强化，中东局势紧张也催生避险需求，提振黄金价格走势，而银价受铜价回调拖累而走低。昨天公布的美国上周初请失业金人数增加1.4万至24.9万人，创近一年新高，高于预期的23.6万人。前一周续请失业救济人数量上升至187.7万人，创自2021年11月以来的新高，美国劳动力市场持续走软。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，萎缩幅度创八个月最大。英国央行四年来首次降息，令英镑和英债收益率大跌；日元一度升破149。当前市场关注的焦点转向今晚将公布的7月美国非农就业数据。预计7月新增非农就业人数将下降至17.5万人，失业率与上月持平于4.1%。关注非农数据是否符合预期。当前金价在2500美元关口震荡，上涨的可持续性存疑，需保持谨慎。 永丰贵金属的交易主管Peter Fung表示，黄金的趋势仍然看涨，随着美联储降息，预计黄金价格将在今年达到2500美元。在低利率环境中，零收益的黄金往往表现出色。（汇通财经） 【华泰证券：金价大概率上行 铜价拐点或已现】 华泰证券研报指出，针对未来美国不同经济情景，美国经济下行连续降息或经济稳态再通胀将是大概率事件，上述两种情景均利于金价上涨。铜价短期向上拐点或已出现，华泰证券认为24H1铜价过快上涨抑制了下游需求，7月随着铜价下跌，需求逐步恢复，且供给仍然偏紧，市场交易美国衰退的负面情绪也随着其Q2 GDP数据超预期而告一段落。近期偶发事件较多，或对金、铜价格上涨形成催化作用；如年产超100万吨的Escondida铜矿或面临潜在罢工风险，中东区域局势后续进展也值得关注。 【世界黄金协会：今年上半年全球黄金需求2441.3吨 同比增长1.3%】 世界黄金协会7月30日发布《全球黄金需求趋势报告》，今年上半年，全球黄金需求小幅增长。今年上半年全球黄金需求2441.3吨，同比增长1.3%。其中金饰消费需求870吨，同比下降10%；金币金条需求为574吨，同比小幅下降0.01%；上半年全球央行购金483吨，同比增幅5%，拉动了整个黄金需求。二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长4%，达到1258吨。二季度全球金饰需求为391吨，同比下降19%。2024年二季度，伦敦金银市场午盘平均金价达创纪录的2338美元/盎司，同比上涨18%，环比增长13%，并且金价一度达到2427美元/盎司的历史新高。此外，二季度，全球央行黄金储备增加了184吨，同比增长6%。世界黄金协会称，全球各国央行2024年全年黄金购买量可能比2023年减少150吨，但继续高于2022年前的水平。黄金供应方面，第二季度矿山产量增长3%，创同期纪录新高，回收量增长4%，创2012年以来同期最高。 【《全球黄金年鉴2024》：预计2024年黄金年均价同比上涨16%】 在7月28日中国黄金协会和世界黄金协会联合主办的2024中国国际黄金大会上，《全球黄金年鉴2024》（中文版）正式发布。该年鉴预计，2024年黄金年平均价格将上涨16%，达到2250美元/盎司。展望黄金供应，该年鉴显示，2024年全球矿产金产量预计增长3%，达到3749吨，除大洋洲和欧洲外，所有地区的产量都将上升；2024年全球再生金供应量预计上升5%，达到2012年以来的最高水平。（财联社） 摩根大通将2025年黄金和白银价格目标分别上调至2,800美元/盎司和36美元/盎司。 瑞银（UBS）预计大宗商品价格将回升，包括原油、黄金等，同时铜价将保持坚挺。该投行称，金价反弹的驱动因素依然存在，包括央行的强劲买盘、地缘政治的持续不确定性以及美联储可能在未来几个月内采取的降息举措。 德商银行预计黄金价格将在2024年下半年下跌至2300美元/盎司。 摩根士丹利称，黄金风险继续偏向上行；金价涨至2760美元/盎司的可能性更高。 法国兴业银行指出，中东地缘政治风险引发金价走强。地缘政治危险，是双方信任破裂的表现。从2008年全球金融危机开始，人们对美元的信心减弱。这不是一夜之间形成的问题，解决的方案也不可能一蹴而就。因此，黄金具备上涨的基础条件。 中信证券认为，展望2024年，黄金珠宝行业的增长依然主要来自于黄金饰品销售额的增长；而金价高位背景下，预计黄金饰品销售金额难再有大幅度的增长，量的角度甚至出现波动。个体角度，能在“量”（门店数量、销量吨数等）和“质”（依托品牌力、设计能力等的单克毛利额）上实现持续增长的品牌有望胜出。

SMM7月31日讯：受巴以冲突升级的影响，市场对地缘政治局势的担忧升温，避险情绪走高，贵金属期股出现了联袂拉升。截至7月31日14:32，沪金涨1.51%，沪银涨3.23%；COMEX黄金涨0.53%，报2464.9美元/盎司，COMEX白银涨0.74%。股市方面：截至7月31日14:47，贵金属板块涨2.98%，个股方面：晓程科技涨超5%，紫金矿业、湖南白银以及山金国际等涨幅居前。 消息面 据央视新闻消息，当地时间7月31日获悉，伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部当天在一份声明中宣布，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚以及一名保镖在伊朗首都德黑兰遭袭死亡。 【世界黄金协会：今年上半年全球黄金需求2441.3吨 同比增长1.3%】 世界黄金协会7月30日发布《全球黄金需求趋势报告》，今年上半年，全球黄金需求小幅增长。今年上半年全球黄金需求2441.3吨，同比增长1.3%。其中金饰消费需求870吨，同比下降10%；金币金条需求为574吨，同比小幅下降0.01%；上半年全球央行购金483吨，同比增幅5%，拉动了整个黄金需求。二季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长4%，达到1258吨。二季度全球金饰需求为391吨，同比下降19%。2024年二季度，伦敦金银市场午盘平均金价达创纪录的2338美元/盎司，同比上涨18%，环比增长13%，并且金价一度达到2427美元/盎司的历史新高。此外，二季度，全球央行黄金储备增加了184吨，同比增长6%。世界黄金协会称，全球各国央行2024年全年黄金购买量可能比2023年减少150吨，但继续高于2022年前的水平。黄金供应方面，第二季度矿山产量增长3%，创同期纪录新高，回收量增长4%，创2012年以来同期最高。 【《全球黄金年鉴2024》：预计2024年黄金年均价同比上涨16%】 在7月28日中国黄金协会和世界黄金协会联合主办的2024中国国际黄金大会上，《全球黄金年鉴2024》（中文版）正式发布。该年鉴预计，2024年黄金年平均价格将上涨16%，达到2250美元/盎司。展望黄金供应，该年鉴显示，2024年全球矿产金产量预计增长3%，达到3749吨，除大洋洲和欧洲外，所有地区的产量都将上升；2024年全球再生金供应量预计上升5%，达到2012年以来的最高水平。（财联社） 全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周二(7月30日)，其黄金持仓量为843.17吨，较前一交易日持平。以盎司计算，持仓量为27,108,875.75盎司。（文华财经） 越南第二季度黄金消费量同比激增30%，达到12公吨。 印度财长西塔拉曼表示，将降低黄金和白银的关税，将黄金关税下调至6%。 【山东黄金：控股子公司银泰黄金变更证券简称为“山金国际”】 山东黄金公告，公司控股子公司银泰黄金股份有限公司于2024年7月18日召开临时股东大会，审议通过变更公司全称及证券简称的议案。近日，银泰黄金已完成变更登记备案手续，中文全称变更为“山金国际黄金股份有限公司”，证券简称由“银泰黄金”变更为“山金国际”，证券代码保持不变。 上游惜售心理较强 市场成交一般 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面，贵金属期货的走强带动了现货价格的上涨。据SMM调研，7月31日，SMM1# 白银上午出厂参考均价7384元/千克，均价较昨日上涨217元/千克，涨幅为3.03%。31日由于白银价格上涨，同时基差变化，市场询盘活跃，但上游出现较强的惜售心理，现货升贴水报价为1元/千克，大厂升贴水报价为3元/千克，市场成交一般。 机构评论 StoneX Bullion的市场分析负责人Rhona O'Connell表示，印度削减黄金和白银关税以及中国现货需求增加，将提振黄金价格，而尽管市场对白银ETFs的兴致提升，但白银仍走势艰难。 金源期货研报指出：市场预期会议将指引9月降息，金银价格上涨。当前市场已经提前对美联储在此次议息会议上发布9月开始降息的信息做了充分定价，关注周四凌晨的美联储会议决议及会后鲍威尔的讲话是否符合预期。其认为当前应保持谨慎，不宜追多。 光大期货表示：美国6月JOLTS职位空缺818.4万人，预期800万人，5月上修，这表明美就业市场依然稳健；二季度欧元区各国经济增长步伐不均，德国GDP小幅收缩0.1%，法国、西班牙经济稳健增长。7月31日日本央行和美联储将先后公布议息会议结果，日元大幅走高，引起市场关注。地缘政治方面，黎以冲突加剧导致新的不稳定性。美联储议息前后，伴随着投资者分歧的加大，黄金波动有所加大，但未必是新一轮趋势的开始，市场要关注的是美联储对后面降息的指引以及会议前后市场情绪是否出现较大变化。 麦高证券认为：短期来看，预期扰动下黄金价格或将震荡。短期来看，美国6月PCE同比增速略超预期，二季度GDP也略好于市场预期，对美联储降息的预期形成扰动。此外，美国政治局势和地缘政治的不确定性仍催生避险情绪，以上因素皆影响金价的走势，或加剧黄金价格的短期波动。长期来看，黄金依旧存在较好的投资机会。美联储货币政策有望转向，降息周期下长端美债利率存在下行空间，黄金价格中枢有望持续抬升；此外，在全球政治经济风险事件频发的背景下，黄金具备较强的配置价值。同时，全球经济和地缘政治的不确定性风险仍存，避险情绪有望对黄金价格形成一定支撑。 摩根大通将2025年黄金和白银价格目标分别上调至2,800美元/盎司和36美元/盎司。 瑞银（UBS）预计大宗商品价格将回升，包括原油、黄金等，同时铜价将保持坚挺。该投行称，金价反弹的驱动因素依然存在，包括央行的强劲买盘、地缘政治的持续不确定性以及美联储可能在未来几个月内采取的降息举措。

银泰黄金7月25日发布公告称，公司于7月24日完成变更登记备案手续，并取得了由锡林郭勒盟市场监督管理局换发的《营业执照》，变更后名称为“山金国际黄金股份有限公司”。本次变更证券简称事项已事前向深圳证券交易所提出书面申请，并经深圳证券交易所审核无异议。自2024年7月25日起，公司证券简称由“银泰黄金”变更为“山金国际”，证券代码保持不变，仍为“000975”。 银泰黄金的公告显示：黄金及有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金及有色金属生产的副产品加工、销售；黄金及有色金属生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金及有色金属生产技术、设备的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；矿产品、贵金属及其制品、金属材料及其制品购销；金属材料及其制品、贵金属租赁；从事货物及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 值得注意的是：山金国际7月26日还公告了其目前正在推进国际矿产收购的进展。 山金国际7月26日的公告显示：2024年2月25日，公司召开第九届董事会第三次会议，审议通过了《关于收购OsinoResourcesCorp.股权的议案》。公司拟通过下属海南盛蔚贸易有限公司在加拿大设立的全资子公司，以现金方式收购OsinoResourcesCorp.现有全部已发行且流通的普通股及待稀释股份，收购完成后，公司将通过买方持有Osino100%股权。 对于收购进展，山金国际表示：2024年6月21日，公司披露《关于收购OsinoResourcesCorp.股权的进展公告》，本次收购已经取得了Osino公司股东大会以及加拿大法院的批准，公司已经完成了中国境外投资备案相关审批程序。由于纳米比亚反垄断审查程序仍在进行中，根据双方签署的《安排协议》约定，经双方同意，将交割截止日由2024年6月30日延长至2024年7月30日。预计本交易将在纳米比亚反垄断竞争委员会（以下简称“NCC”）8月初的会议上进行讨论，因此，NCC关于本交易的最终决定预计在2024年9月初的法定审查期结束之前收到，具体取决于NCC举行会议的最终日期。 根据双方签署的《安排协议》约定，经双方同意，将交割截止日由2024年7月30日延长至2024年8月29日。 山金国际还提示：本次收购尚需通过纳米比亚反垄断审查，目前相关工作正在推进中。 鉴于山金国际还未发布半年报的有关情况，其一季报显示：2024年一季度，公司预计实现净利润为4.8亿元至5.2亿元，净利润同比增长61.94%至75.43%。扣非净利润为4.75亿元至5.15亿元，扣非净利润同比增长69.46%至83.73%。 山金国际表示，2024年一季度，公司下属各矿山继续保持稳健经营， 净利润同比上升主要得益于金银价格的上涨和销量的增加。 山金国际2023年年度报告显示，2023年公司营收为81.06亿元，和上年同期相比（同比）减少3.29%；归属于上市公司股东的净利润为14.24亿元，同比增加26.79%；经营活动产生的现金流量净额为21.80亿元，同比增加9.59%。 对于未来两年的黄金产量预期，山金国际在此前披露投资者关系活动记录中表示， 2024年公司计划产金量不低于8吨，按照公司战略规划2025年拟实现产金量12吨 。对于金价变动对公司的影响，银泰黄金表示，公司2023年第四季度实现归母净利润3.06亿，2022年第四季度实现归母净利润1.93亿，同比增加58%。2023年营业收入的下滑主要是由于贸易收入的下滑，贸易业务的利润率较低，对利润贡献较小。归母净利润的同比大增主要是矿产品销量增加及平均销售价格的增长。 中邮证券研报显示：背靠山东国资，发展纲要奠定增长基调。银泰黄金股份有限公司自1999年成立以来，逐步转向专业的黄金矿产提供商，并在2023年由山东黄金控股，完成向国有控股的转身。公司在其《发展战略规划纲要》为投资者描绘了一个清晰的增长蓝图：即2025年末，计划实现矿产金产量达到12吨，金资源量及储量达到240吨。到2026年末，计划矿产金产量达到15吨，金资源量及储量达到300吨。到2028年末，计划矿产金产量达到22吨，金资源量及储量达到500吨。2030年末，计划矿产金产量达到28吨，金资源量及储量达到600吨以上发展纲要奠定增长基调，增强投资者长期信心。成本优势领先行业，金价上行业绩更上一层楼。资源储量优势明显，拟收购Twin Hills金矿打开成长空间。风险提示：美国经济超预期，美联储降息节奏不及预期，公司项目进度不及预期，公司中小股东减持风险。