SMM10月23日讯：  本周电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为22600 元 / 吨、18450 元 / 吨及 15000 元 / 吨。从成本端分析，六氟磷酸锂受需求增长引发的供应紧缺影响，市场供需矛盾持续加剧：部分企业已陷入无货可售状态，暂停对外报价；仍有货源的企业则持续上调报价，即便当前市场成交体量有限，但零星成交仍助推六氟磷酸锂价格上涨。与此同时，VC、FEC 等核心添加剂价格也在需求端的强力拉动下持续走高，直接导致电解液生产成本显著承压。不过，成本传导需要时间，供需双方仍处于价格博弈阶段。需求端来看，随着纯电重卡持续推进及“金九银十”传统汽车销售旺季，终端需求增长，向上传导至电解液环节，直接推动电解液整体需求上行。供应端来看，下游需求增长已带动电解液企业开工率提升，但受制于上游原料供应紧张，叠加当前电解液价格不及预期，部分企业选择适度控制订单；不过，行业长期以来的产能过剩格局尚未根本改变，市场整体产量仍能覆盖下游需求。综合成本端压力持续累积及供需关系的动态变化，预计后续电解液价格将迎来上涨行情。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM10月23日讯， 要点： 磷酸铁市场需求持续增长，但产品价格长期处于低位，行业整体已承受近两年的负盈利压力。在当前需求支撑下，具备技术传承与产品一致性的优质磷酸铁企业，正迎来盈利修复的重要窗口。 一、磷酸铁的重要性：性能决定电池基因，优质产能价值凸显 在磷酸铁锂正极材料中，固相法工艺产能占比超过80%，而磷酸铁作为前驱体，其性能基本决定了磷酸铁锂八成以上的电化学表现。可以说，磷酸铁是磷酸铁锂的“基因”，其品质直接写入终级电池材料的性能基础。 然而在市场中，磷酸铁的价值常被低估。作为磷酸铁锂的“命根子”，其重要性常被“钱袋子”碳酸锂的价格波动所掩盖。随着2026年下游需求进一步扩大，具备稳定供应能力与高一致性的优质磷酸铁产能或将趋于偏紧。 参看： SMM分析《磷酸铁锂的“钱袋子”和“命根子”：要钱更要命》 https://new-energy.smm.cn/content/14042/102681529?utm_source=qq&utm_medium=social&utm_campaign=share-block&utm_content=32 二、磷酸铁的价格走势：周期轮回，从暴利到深调再到艰难企稳 如下：价格趋势表 自2025年二季度起，磷酸铁开工率随需求回升而提高，但价格仍持续在成本线以下徘徊。企业为维持运营，一方面积极开拓市场，另一方面不断推进工艺、原料、能耗等多维度的降本增效。事实上，自2023年初价格进入下行通道以来，行业已展开多轮内部优化，以应对激烈竞争。 近年价格演变可分为三阶段： 2021年1月—2022年中下旬：需求驱动价格屡创新高 价格从约1.2万元/吨持续上涨，最高突破2.5万元/吨。驱动因素包括新能源汽车爆发、储能市场起步带动磷酸铁锂需求激增，叠加磷、铁等原料成本上涨。该阶段行业利润丰厚，吸引大量新玩家涌入，2022年新建与获批项目急剧增加。 2022年底—2023年：供需逆转引发价格断崖式下跌 价格从高位快速回落至1万元/吨左右。主要原因是产能集中释放、需求增速放缓及原材料价格回落，市场从“供不应求”转向“供过于求”。竞争格局恶化背景下，部分企业为抢单低价中标，引发行业集体恐慌与报价踩踏，磷酸铁作为“命根子”的地位被短期利益所忽视。 2024年—2025年：低位震荡中匍匐前进，行业利润见底 价格在1万元/吨附近弱势震荡，行业进入低利润、弱平衡阶段。2023年底某头部大厂的低加工费招标，进一步压缩磷酸铁锂企业采购空间，导致磷酸铁企业被迫让利，共同为下游电池环节输送利润。 总体来看，磷酸铁价格走势与新能源产业链的供需周期、原材料成本及产能扩张节奏高度相关，已完成从“需求驱动上涨—产能过剩下跌—供需平衡企稳”的完整周期。 三、磷酸铁的成本：磷酸铁是一个价值被低估，同时正在被低价竞争的产品 1、即期磷酸铁成本表（2025年10月23日） 2、磷酸铁成本趋势表 目前，磷酸铁企业正努力维持现金流平衡，普遍处于艰难支撑阶段。 四、结论：营利修复契机已现，反内卷与品质竞争成关键 1、风险犹存机制在变： 随着行业反内卷共识的形成和政策引导，持续低于成本价的销售行为或将难以维系。但市场上仍存在非标低价产品冲击，如回收料磷酸铁和降级品清库存产品，对正规价格体系形成干扰。  2、营利窗口正在打开： 在当前需求总量支撑下，若仍无法实现合理盈利，表明行业价格机制已严重失真。随着产能出清加速，磷酸铁和磷酸铁锂有望在市场需求持续向好的背景下，共同回归合理利润空间。 3、格局重塑趋向集中： 动力和储能电池市场对产品一致性和供应稳定性的高要求，将促使订单向具备规模优势的头部企业集中。10万吨级别企业凭借成本控制和品质保障能力，将获得更大发展空间。中小企业则需聚焦细分领域，通过技术专长或特殊产品路线形成差异化优势，通用规格产品的生存空间将日益收窄。 4、行业认知理性回归： 经过近三年的市场洗牌，磷酸铁和磷酸铁锂企业已经 从“我要做什么”“我会做什么”到“我怎么做的更好”思维意识的转变 。磷酸铁及磷酸铁锂行业的新入围企业已摆脱 “以低价切入市场” 的传统思维，转而根据产品性能（如电化学性能、循环寿命）和市场定位（如高端动力电池配套、中低端储能应用）制定合理报价，标志着行业认知的重要升级。这一转变背后，是行业逐渐意识到：电池材料并非 “大开大放” 的传统大化工产品，而是对工艺精度、品质稳定性要求极高的精细化领域，需通过 “精雕细琢” 的技术打磨与品质管控，才能实现长期发展。这种认知更新将倒逼全行业聚焦技术创新与品质提升，推动磷酸铁材料领域从 “量的扩张” 向 “质的飞跃” 转型，为行业长期健康发展注入动力。 附磷酸铁的产能产量开工率情况：理论开工率，实际高于理论开工率，主要原因装置产能因产品升级而无法达到理论上的满产。举例：某10万吨产能企业，因产品迭代而增加某些环节，导致产能只有8万吨。 说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

SMM10月23日讯： 本周，国内人造石墨负极材料价格维稳运行。成本端，原料采买价格走高，对人造石墨价格形成支撑；供需端，下游市场需求仍处旺盛状态，对价格形成正向拉动。然而，负极行业整体产能利用率仍处较低水平。两种力量相互博弈、此消彼长，最终使得本周人造石墨负极材料价格在僵持区间内运行。展望后续，在传统销售旺季结束前，下游市场对人造石墨负极的需求大概率将维持旺盛态势，为价格提供直接需求托底；成本端压力延续，人造石墨上游原料价格仍存持续上涨趋势，二者将共同对后续人造石墨负极材料价格形成有效稳价支撑。 本周，国内天然石墨负极材料价格止跌企稳。供需端，随着天气逐渐转凉，天然石墨采买商进入备货阶段，下游需求小幅抬升，供应过剩格局得到小幅改善；成本端，上游原料价格持稳，为天然石墨负极材料价格形成稳固支持。展望后市，气温下降将致使原料供应有所收紧，下游企业季节性备货持续，短期内或对价格形成一定支撑。然而，受限于供大于求格局难改，预计后续天然石墨负极材料价格仍缺乏显著上涨动力，将以持稳运行为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM10月23日讯： 本周，国内石墨化市场仍处僵持阶段。需求端，电芯产量持续上行，但由于负极企业加速布局一体化产能，将石墨化环节内部消化，直接导致需求端传到受阻，外协市场仍处于供大于求格局未得到改善，价格缺乏上行动力。展望后市，过剩产能消耗缓慢和旺季提振作用有限双重影响下，预计后续石墨化价格难有明显突破。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM10月23日讯： 本周，国内低硫石油焦价格呈上行走势，市场均价达到4180元/吨。供应端，前期停工检修的焦厂恢复生产，市场供应量较此前有所增加；需求端，下游企业订单保持充足，需求承接力较强，对市场形成有力拉动。因此，在市场供需格局仍处于偏紧状态下，本周低硫石油焦价格走高。展望后市，销售旺季结束前夕，需求端对低硫石油焦市场仍存较强支撑力度，成本端或将持续为低硫石油焦价格提供支撑。因此，预计后续国内低硫石油焦价格或将继续呈现上涨态势。 本周，国内油系针状焦生焦价格持稳运行。市场供需关系延续上周格局，既无显著的供应增量或减量，也未出现需求端的集中释放或收缩；上游原料价格与上周相比无明显变动，未对油系针状焦生焦形成额外支撑或压力。​展望后市，前期供应偏紧使得油系针状焦生焦生产商产生涨价预期，但后续预期停工的油系针状焦生焦生产商或将恢复生产，整体供应格局或将相对宽松。因此预计后续国内油系针状焦生焦价格难有上涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

北极星储能网获悉，10月20日，中国电建电建装备公司湖北装备公司2025年10月第一批磷酸铁锂储能电池采购项目中标结果公示，浙江天能储能科技发展有限公司中标。 本次采购磷酸铁锂电芯电池单体 0.5P、标称容量≥314Ah的储能电芯130MWh，整体质保5年。 原文如下： 中国电建电建装备公司湖北装备公司2025年10月第一批磷酸铁锂储能电池采购项目中标结果公示 （项目编号：PC-0507-25J5-FG0114） 中国电建电建装备公司湖北装备公司 2025 年 10 月第一批磷酸铁锂储能电池采购项目已 于 2025 年 10 月 13 日完成了相关评标工作，根据评标小组提交的评标报告，招标人已确定 中标单位。现进行中标结果公示，接受社会各界监督。 招标人：湖北省电力装备有限公司 中标单位名称：浙江天能储能科技发展有限公司 公示期：2025 年 10 月 20 日至 2025 年 10 月 23 日，共 3 日。 对以上结果有异议的投标人，请在公示期间以书面形式向招标机构或监督部门反馈意见。 招标人：（电子签章） 日期：2025 年 10 月 20 日

        SMM10月23日讯：据SMM了解，截至10月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.19万吨，较10月16日下降0.57万吨，较10月20日下降0.58万吨，并降至2024年9月5日以来的低位。         近期，铅蓄电池企业开工率稳中有升，下游企业采购积极，而再生铅企业复产进度相对缓慢，下游刚需更多的偏向原生铅板块，其中河南、湖南等地区冶炼企业厂库纷纷下降。同时内蒙古、河北等地区物流车辆紧张情况尚存，河南地区铅锭排队提货的情况从上周持续至本周，故部分下游企业继续消耗周边社会仓库的铅锭库存，铅锭社库进一步下降。另今日铅价大幅上涨，铅冶炼利润向好，或刺激铅冶炼企业复产与提产进度加快，同时铅进口窗口打开，铅市场进口铅报价增多，关注后续铅锭实际供应增量的兑现，但生产或进口仍需一定时间周期，短期铅锭社库或维持低位。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。