》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM1月10日讯：近日青山镍增产消息持续发酵，对市场或带来重大冲击。从期货盘面来看，沪镍价格连续四日下跌，截至1月10日日间收盘，沪镍主力跌2.69%，最大跌幅为13%，今日盘中一度跌近3.5%。伦镍同样飘绿，昨日夜盘收跌2.66%。 》点击查看金属期货走势 与期货对应，今日 SMM1#电解镍 现货均价下调，报215950元/吨，较1月9日跌2.86%，较1月4日高点跌9.5%。据 SMM调研 显示，1月9日，金川升水报价10000-13000元/吨，均价11500元/吨，价格较前一交易日上调1500元/吨。俄镍升水报价6800-7000元/吨，均价6900元/吨，较前一交易日上调250元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 “镍王”青山增产消息引发巨震 据媒体报道，精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价，青山寻求通过这种异常高的溢价活力，已经在印尼建厂，要生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。青山此举可能改变全球镍供应的格局，也是青山对镍行业增长分歧日益扩大到回应。一方面，由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量，全球镍的总体供应过剩已持续几年，而青山等中国生产商越来越担心电动汽车需求疲软，另一方面，镍金属的供应持续紧张，助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价。同时，青山要增产的精炼镍是伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所(SHFE)可交易的形式。增产将让本已因“妖镍”危机饱受打击的市场增加波动。 而就在三周前的2022年12月19日，有媒体称，青山计划在印尼开设新工厂，年产5万吨精炼镍，最快明年7月开工。这些镍可以交付给伦敦金属交易所，避免未来青山陷入逼空。当天伦镍一日跌上千美元、跌近4%。 目前相关爆料仅是出自业内人士，青山及铜生产厂家祥光暂未作为回应。 据分析人士表示，青山镍增量是通过非标取代标标仓产品，倒逼标仓产品去交仓，这个过程必须是建立在非标量产的情况下，问题是什么时候能量产，预计要到2023年6月以后，短期问题解决不了供应增量问题，远期可能面临供需背离。 有色金属分析师王志强表示，从产业方面来看，如若青山生产精炼镍消息属实，新产能投产之后，对2023年国内精炼镍产量边际增长将相当可观，且等到精炼镍工艺成熟后，扩产能也成为可能。考虑到青山近期投产精练镍的消息不断放出，今年二级镍往一级镍转化的瓶颈大概率会破除，一级镍对二级镍极高的溢价也大概率会收缩。从消息面上看，青山新产能投放的消息将缓解市场对上半年精炼镍结构性短缺的担忧，从而利空镍价。目前来看，新投产的精炼镍还不确定是否是上期所镍注册交割品牌，但影响路径可能是从下游需求中置换出交割品去缓解交割压力，未来交易所显性库存有望逐步抬升，LME流动性危机预计也将逐步得到缓解。行情方面，对于近期镍市场的下跌，在未见明显累库的情况下，市场情绪消化完毕后下方仍有支撑，预计短期镍价仍将僵持在偏高水平。中长期，随着纯镍增产预期的落地，在低库存的问题得到改善后，预计镍价将回归基本面，高价难以维继。期间需要注意的是，由于镍市场头寸较为集中，多头退场可能会引发较大波动，注意风险避让。 SMM将持续关注青山镍增产消息，并及时做出相关解读，敬请关注。 基本面现况 供给端， 临近春节物流将出现停滞，上游出货心态转弱。进口延续亏损，海外纯镍端持续偏紧。截至1月9日，电解镍进口亏损约2800元/吨，较前一日亏损有所收窄。 镍铁方面，前期采购较为集中，加上部分铁厂周边合金铸造厂也有节前备货需求，而12月铁厂产量有所下降，据SMM数据库显示12月镍铁实物库存环比减0.65万吨。因此铁厂整体仍然没有太大库存压力，现货市场货物偏少。 2022年9月1日-2023年1月9日电解镍进口盈亏走势变化 ： 2022年9月-12月国内主要地区镍铁（实物吨）库存走势变化： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 据SMM调研，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。合金方面，上周下游春节备货已基本结束，昨日成交偏弱。 综上， 在电解镍进口亏损延续，需求走弱，叠加消息面影响较大，SMM预计短期内 镍价 震荡偏弱的概率较大。 美尔雅期货在最新研报中表示，沪镍主力合约隔夜下跌2.42%至206980元/吨；隔夜伦镍下跌5.27%至27330美元/吨。当前因为青山电积镍项目投产，镍市场预期供应增加，镍价格重心下移。另外需求上看，节前不锈钢市场参与者陆续开始放假，钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大，市场需求保持偏弱势。技术面上看不宜过度追空，下方重点关注203500-205500元/吨附近的支撑力量。 推荐阅读： 》GCH拟推镍指数替代LME镍期货 如何规避价格暴涨暴跌对产业的伤害？ 》青山电积镍产出 镍价受“惊吓”！ 沪镍三日最大跌幅达11.7%【SMM评论】 》受宏观及消息面影响 周内沪镍价格跌幅近10%【SMM分析】 》电积镍再入市场视野 三个维度看与电解镍差异【SMM分析】 》受益镍价大跌&节前备货需求 镍库存持续下降【SMM解读】 》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】 》下游备货基本结束 纯镍现货日内成交偏弱【SMM镍现货午评】 》12月硫酸镍产量大幅度下跌环比下降11.39%至3.76万金属吨 供需错配的体现 》12月国内镍生铁产量环比下降4.74% 1月铁厂检修产量或将再次下滑 》12月精炼镍产量环比上升11.52% 预计1月产量下调【SMM数据】 》福建镍铁厂春节停产检修 高镍铁低镍铁产量均受影响【SMM快讯】 》宏观及消息面作用镍价大挫 国内新增纯镍厂家放量【SMM镍周报精选】 》纯镍供应增加及宏观情绪拖累 沪镍两连跳【SMM快讯】 》【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新） 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM1月10日讯：近日青山镍增产消息持续发酵，对市场或带来重大冲击。从期货盘面来看，沪镍价格连续四日下跌，截至1月10日日间收盘，沪镍主力跌2.69%，最大跌幅为13%，今日盘中一度跌近3.5%。伦镍同样飘绿，昨日夜盘收跌2.66%。 》点击查看金属期货走势 与期货对应，今日 SMM1#电解镍 现货均价下调，报215950元/吨，较1月9日跌2.86%，较1月4日高点跌9.5%。据 SMM调研 显示，1月9日，金川升水报价10000-13000元/吨，均价11500元/吨，价格较前一交易日上调1500元/吨。俄镍升水报价6800-7000元/吨，均价6900元/吨，较前一交易日上调250元/吨。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 “镍王”青山增产消息引发巨震 据媒体报道，精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价，青山寻求通过这种异常高的溢价活力，已经在印尼建厂，要生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。青山此举可能改变全球镍供应的格局，也是青山对镍行业增长分歧日益扩大到回应。一方面，由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量，全球镍的总体供应过剩已持续几年，而青山等中国生产商越来越担心电动汽车需求疲软，另一方面，镍金属的供应持续紧张，助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价。同时，青山要增产的精炼镍是伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所(SHFE)可交易的形式。增产将让本已因“妖镍”危机饱受打击的市场增加波动。 而就在三周前的2022年12月19日，有媒体称，青山计划在印尼开设新工厂，年产5万吨精炼镍，最快明年7月开工。这些镍可以交付给伦敦金属交易所，避免未来青山陷入逼空。当天伦镍一日跌上千美元、跌近4%。 目前相关爆料仅是出自业内人士，青山及铜生产厂家祥光暂未作为回应。 据分析人士表示，青山镍增量是通过非标取代标标仓产品，倒逼标仓产品去交仓，这个过程必须是建立在非标量产的情况下，问题是什么时候能量产，预计要到2023年6月以后，短期问题解决不了供应增量问题，远期可能面临供需背离。 有色金属分析师王志强表示，从产业方面来看，如若青山生产精炼镍消息属实，新产能投产之后，对2023年国内精炼镍产量边际增长将相当可观，且等到精炼镍工艺成熟后，扩产能也成为可能。考虑到青山近期投产精练镍的消息不断放出，今年二级镍往一级镍转化的瓶颈大概率会破除，一级镍对二级镍极高的溢价也大概率会收缩。从消息面上看，青山新产能投放的消息将缓解市场对上半年精炼镍结构性短缺的担忧，从而利空镍价。目前来看，新投产的精炼镍还不确定是否是上期所镍注册交割品牌，但影响路径可能是从下游需求中置换出交割品去缓解交割压力，未来交易所显性库存有望逐步抬升，LME流动性危机预计也将逐步得到缓解。行情方面，对于近期镍市场的下跌，在未见明显累库的情况下，市场情绪消化完毕后下方仍有支撑，预计短期镍价仍将僵持在偏高水平。中长期，随着纯镍增产预期的落地，在低库存的问题得到改善后，预计镍价将回归基本面，高价难以维继。期间需要注意的是，由于镍市场头寸较为集中，多头退场可能会引发较大波动，注意风险避让。 SMM将持续关注青山镍增产消息，并及时做出相关解读，敬请关注。 基本面现况 供给端， 临近春节物流将出现停滞，上游出货心态转弱。进口延续亏损，海外纯镍端持续偏紧。截至1月9日，电解镍进口亏损约2800元/吨，较前一日亏损有所收窄。 镍铁方面，前期采购较为集中，加上部分铁厂周边合金铸造厂也有节前备货需求，而12月铁厂产量有所下降，据SMM数据库显示12月镍铁实物库存环比减0.65万吨。因此铁厂整体仍然没有太大库存压力，现货市场货物偏少。 2022年9月1日-2023年1月9日电解镍进口盈亏走势变化 ： 2022年9月-12月国内主要地区镍铁（实物吨）库存走势变化： 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求端， 据SMM调研，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。合金方面，上周下游春节备货已基本结束，昨日成交偏弱。 综上， 在电解镍进口亏损延续，需求走弱，叠加消息面影响较大，SMM预计短期内 镍价 震荡偏弱的概率较大。 美尔雅期货在最新研报中表示，沪镍主力合约隔夜下跌2.42%至206980元/吨；隔夜伦镍下跌5.27%至27330美元/吨。当前因为青山电积镍项目投产，镍市场预期供应增加，镍价格重心下移。另外需求上看，节前不锈钢市场参与者陆续开始放假，钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大，市场需求保持偏弱势。技术面上看不宜过度追空，下方重点关注203500-205500元/吨附近的支撑力量。 推荐阅读： 》GCH拟推镍指数替代LME镍期货 如何规避价格暴涨暴跌对产业的伤害？ 》青山电积镍产出 镍价受“惊吓”！ 沪镍三日最大跌幅达11.7%【SMM评论】 》受宏观及消息面影响 周内沪镍价格跌幅近10%【SMM分析】 》电积镍再入市场视野 三个维度看与电解镍差异【SMM分析】 》受益镍价大跌&节前备货需求 镍库存持续下降【SMM解读】 》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】 》下游备货基本结束 纯镍现货日内成交偏弱【SMM镍现货午评】 》12月硫酸镍产量大幅度下跌环比下降11.39%至3.76万金属吨 供需错配的体现 》12月国内镍生铁产量环比下降4.74% 1月铁厂检修产量或将再次下滑 》12月精炼镍产量环比上升11.52% 预计1月产量下调【SMM数据】 》福建镍铁厂春节停产检修 高镍铁低镍铁产量均受影响【SMM快讯】 》宏观及消息面作用镍价大挫 国内新增纯镍厂家放量【SMM镍周报精选】 》纯镍供应增加及宏观情绪拖累 沪镍两连跳【SMM快讯】 》【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新） 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM1月9日讯：今日有色金属普遍飘红，不锈钢主力涨幅位于前列，截至15:00分涨2.47%，报17030元/吨。自12月26日开始不锈钢持续上行，在1月5日短暂跳水后再度回升。 》点击查看金属期货走势 近两周以来， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价缓慢上调，1月9日均价较前一交易日持平，报17150元/吨。据SMM调研显示，近期锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供需： 据SMM调研，近期不锈钢市场整体维持弱势，部分市场参与者已提前放假，多数参与者或将于下周开始放假，因此近期市场仍在控制库存量。另外，虽原料端不断涨价且市场现货偏少，但由于成交清淡，近期316L的价格上行承压。 据SMM调研，全国多家不锈钢厂陆续开启年度检修计划，具体情况如下： 库存： 截至12月30日， 不锈钢总社会库存 约67.86万吨，月度环比增幅2.94%，半月度环比增幅2.32%。分系别看，200系不锈钢库存月度环比增幅7.06%，半月度环比增幅5.00%；300系不锈钢库存月度环比增幅3.06%，半月度环比增幅3.04%；400系不锈钢库存月度环比降幅3.15%，半月度环比降幅3.93%。 》点击查看详情 SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 成本： 近期镍铁市场现货不多，部分贸易商囤有一定镍铁，挺价情绪较强；近期不锈钢厂虽有询盘，但买货情绪不强，加上本月不锈钢减产检修力度较大，需求有走弱迹象，预计短期镍铁价格持稳运行。 逐步临近春节假期，下游贸易商操作减少，零售市场成交稀少；周初铬矿价格维持强势，成本对铬铁价格的支撑作用依然显著，预计短期高碳铬铁价格继续持稳。 整体来看，SMM认为， 近期基本面弱势持稳，不锈钢现货成交偏弱，期单成交尚可，预计本周 不锈钢现货价格 持稳，盘面区间震荡。 银河期货 表示，不锈钢周一拉涨，SS2302收于17030元/吨。需求端，年后可能见到更多的房地产和消费支持政策，但短期贸易商和下游企业陆续为放假做收尾工作，现货成交趋于清淡，期货接单良好，反映市场对年后市场的乐观预期。供应端，原料报价坚挺，不锈钢利润为负，1月钢厂检修减产预计全系产量环比减少60万吨左右，该数字不断增加对不锈钢价格有支撑。短期下有成本和需求乐观预期支撑，上有连增数周的库存和仓单压制，预计价格节前偏强震荡。 广发期货 表示，1月300系粗钢排产131.66万吨，环比减少15%，同比减少1.2%。下游需求淡季，现货成交平淡。库存和仓单高企，且明显高于季节性。原料价格持稳，即期生产亏损缩窄，成本具备支撑。短期区间震荡对待，后市关注实际需求情况，主力参考16300~17000元/吨。 中信建投期货 表示，不锈钢虽然现货成交持续偏弱，但市场预期较为积极，后市需关注消费复苏的兑现情况。SS2302参考区间16000-17000元/吨。 推荐阅读： 》2023年1月全国不锈钢厂检修减产情况汇总【SMM快讯】 》受益镍价大跌&节前备货需求 镍库存持续下降【SMM解读】 》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】 》2022年不锈钢价格冲高回落录跌 2023年消费复苏供应增速放缓【SMM年度专题】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 新年伊始，受青山电积镍出产消息及宏观面等因素影响镍价便大幅跳水，这是否为2023年动荡的镍市埋下伏笔？ 在过往中总结规律和经验，在探索中寻找前行的方向！让我们一起复盘2022年镍市行情及背后的牵动因素，并对2023年进行展望。 2022年行情回顾 2022年开年沪镍价格持续上涨，伦镍极端行情事件以及俄乌冲突发酵，于3月24日夜盘登历史高位至281250元/吨。 随后在疫情及宏观因素作用下高镍价告别疯狂涨势，逐渐回归基本面，开启价格下跌之路。7月15日触及2021年12月20日以来新低至142500元/吨。 三季度新能源行业开始出现快速升温，电池企业开工率提升，订单情况好转，加上前驱前期去库较多，龙头企业快速扩张等综合影响。新能源方向对镍的支撑也明显走强，镍价开启低位震荡返升。截至12月30日，沪镍2022年度涨幅为53.05%。伦镍2022年度走势同沪镍类似，在3月7日刷历史新高至55000美元/吨后，先跌后涨，年度涨幅为44.43%。 》查看期货实时走势 现货来看，2022年步调与期货基本吻合， SMM1电解镍 现货均价3月9日刷历史新高，之后震荡下调，年末有所上调。截至12月30日，年度涨幅为56.5%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 2022年基本面情况 供应： 据SMM数据库显示，2022年 国内电解镍产量 整体呈上升趋势，年末较年初产量增加4700吨。2022-2023年因海内外复产及新建电解镍产线，SMM预计2022年全球纯镍产量将达到84万吨，考虑到纯镍生产企业生产稳定及排除部分不可控因素外预计2026年纯镍产量将达到91万吨。因此，在全球纯镍需求下行，纯镍供给上行的预期下纯镍或将出现过剩格局。 2022年国内电解镍产量变化走势： 库存： 2022年 国内外镍库存 均处于去库状态，LME镍库存延续去库，年度去库量为45780吨，叠加乌俄局势引起一季度纯镍供应担忧，造成伦镍持续飙升最高达10万美元/吨，内盘受外盘带动接连涨停；上期所年度去库量为2363吨；国内分地区镍年度去库量近5000吨。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求： 伦交所、上期所出台递延交割等利空政策，但伦镍已然失去原有的流动性，在此背景下纯镍需求出现明显下移。NPI较大幅度过剩使得NPI生产在不锈钢镍原料中的经济性较好，虽NPI2022年部分产线投产放量延期，但未来NPI过剩格局未改，从而挤压纯镍及其他镍原料在不锈钢板块中的需求。 据SMM统计，2022年全球不锈钢原生镍原料中纯镍占比为3.32%，预计2026年将下滑至2.44%；相反受NPI生产不锈钢经济性较好影响，全球不锈钢原生镍原料中NPI的占比，将在2022年的66.70%提升到2026年的74.36%。 2023年镍市展望 2022年，在美联储连续加息抑制通胀、全球经济衰退、海外消费尤其欧洲国家大幅下滑的背景下，不锈钢及新能源对镍的需求均维持正增长，新能源需镍量同比增速超30%。军工拉动合金板块有明显增量，仅电镀行业年内表现较差。 SMM认为，2023年原生镍将呈现明显过剩预期，过剩仍主要集中在NPI上。除此之外，电解镍也将有一定程度的过剩。硫酸镍受到产能错配问题影响，2023年仍较难有明显过剩预期。另外，当前市场屡屡传出印尼政府将对镍产品进行出口增税，或一定程度上影响NPI投产节奏及过剩预期。 综合来看，在2023年基本面、宏观等因素交织下，镍价仍难逃脱大幅波动，但 镍价 在预期过剩中或仍为下行趋势。 推荐阅读： 》2022年电解镍市场回顾及后市展望【SMM分析】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM1月9日讯：今日有色金属普遍飘红，不锈钢主力涨幅位于前列，截至15:00分涨2.47%，报17030元/吨。自12月26日开始不锈钢持续上行，在1月5日短暂跳水后再度回升。 》点击查看金属期货走势 近两周以来， 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价缓慢上调，1月9日均价较前一交易日持平，报17150元/吨。据SMM调研显示，近期锡佛两地不锈钢现货价格基本持稳。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供需： 据SMM调研，近期不锈钢市场整体维持弱势，部分市场参与者已提前放假，多数参与者或将于下周开始放假，因此近期市场仍在控制库存量。另外，虽原料端不断涨价且市场现货偏少，但由于成交清淡，近期316L的价格上行承压。 据SMM调研，全国多家不锈钢厂陆续开启年度检修计划，具体情况如下： 库存： 截至12月30日， 不锈钢总社会库存 约67.86万吨，月度环比增幅2.94%，半月度环比增幅2.32%。分系别看，200系不锈钢库存月度环比增幅7.06%，半月度环比增幅5.00%；300系不锈钢库存月度环比增幅3.06%，半月度环比增幅3.04%；400系不锈钢库存月度环比降幅3.15%，半月度环比降幅3.93%。 》点击查看详情 SMM不锈钢库存分地区分系别走势变化： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 成本： 近期镍铁市场现货不多，部分贸易商囤有一定镍铁，挺价情绪较强；近期不锈钢厂虽有询盘，但买货情绪不强，加上本月不锈钢减产检修力度较大，需求有走弱迹象，预计短期镍铁价格持稳运行。 逐步临近春节假期，下游贸易商操作减少，零售市场成交稀少；周初铬矿价格维持强势，成本对铬铁价格的支撑作用依然显著，预计短期高碳铬铁价格继续持稳。 整体来看，SMM认为， 近期基本面弱势持稳，不锈钢现货成交偏弱，期单成交尚可，预计本周 不锈钢现货价格 持稳，盘面区间震荡。 广发期货 表示，1月300系粗钢排产131.66万吨，环比减少15%，同比减少1.2%。下游需求淡季，现货成交平淡。库存和仓单高企，且明显高于季节性。原料价格持稳，即期生产亏损缩窄，成本具备支撑。短期区间震荡对待，后市关注实际需求情况，主力参考16300~17000元/吨。 中信建投期货 表示，不锈钢虽然现货成交持续偏弱，但市场预期较为积极，后市需关注消费复苏的兑现情况。SS2302参考区间16000-17000元/吨。 推荐阅读： 》2023年1月全国不锈钢厂检修减产情况汇总【SMM快讯】 》受益镍价大跌&节前备货需求 镍库存持续下降【SMM解读】 》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】 》2022年不锈钢价格冲高回落录跌 2023年消费复苏供应增速放缓【SMM年度专题】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

SMM1月9日讯：据 SMM数据 显示，自2022年12月9日以来，国内镍库存呈现去库态势。2023年开门便遇上镍价暴跌，令纯镍成交明显好转，与此同时下游部分厂家有春节备货需求，镍库存随之继续减少，接连两周去库，去库量超1300吨。 截至1月6日，SMM六地纯镍库存刷2022年7月22日以来新低至4084吨，较前一周去库955吨。其中，镍豆库存较上周去库220吨至520吨，镍板库存较上周去库735吨至3564吨。 上周（1月2-6日）沪镍价格波动幅度较大，1月4日触及2022年4月25日以来新高至234870元/吨后持续下跌，周度跌幅为8.28%，上周 SMM1#电解镍 现货均价两日内跌达9%，现货市场纯镍成交出现明显好转，受此影响，国内镍豆、镍板纷纷去库。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 海外来看，LME镍库存上周同样为去库表现，周度去库量约650吨至54822吨，虽然较国内分地区镍去库幅度小，但录得四周连降，1月6日触及2022年12月29日新低。周内国内俄镍进口亏损最小缩窄至2000元/吨左右，国内部分贸易商进行清关。叠加外盘仍有进一步下跌的可能，预计进口亏损进一步缩窄，保税区出现累库情况等待清关，海外纯镍显性库存仍有进一步下降的可能。 电解镍进口方面，上周进口亏损持续收窄，截至1月6日仍处亏损约1800元/吨，较2022年12月亏损低点减少约29500元/吨。伦镍价格近日下滑一定程度上利于进口亏损减少。 》点击查看SMM镍产业链数据库 综上，在消息面对镍市影响逐步减弱，而海市场对于美国通胀和美联储政策行为的博弈或将成为下一阶段影响镍价走势的重要因素，增加了库存变化的不确定性。同时临近春节，贸易商、生产商或逐渐进入停滞，部分下游企业有备货已结束，SMM认为近期国内纯镍去库速度或有所放缓。 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

新年伊始，受青山电积镍出产消息及宏观面等因素影响镍价便大幅跳水，这是否为2023年动荡的镍市埋下伏笔？ 在过往中总结规律和经验，在探索中寻找前行的方向！让我们一起复盘2022年镍市行情及背后的牵动因素，并对2023年进行展望。 2022年行情回顾 2022年开年沪镍价格持续上涨，伦镍极端行情事件以及俄乌冲突发酵，于3月24日夜盘登历史高位至281250元/吨。 随后在疫情及宏观因素作用下高镍价告别疯狂涨势，逐渐回归基本面，开启价格下跌之路。7月15日触及2021年12月20日以来新低至142500元/吨。 三季度新能源行业开始出现快速升温，电池企业开工率提升，订单情况好转，加上前驱前期去库较多，龙头企业快速扩张等综合影响。新能源方向对镍的支撑也明显走强，镍价开启低位震荡返升。截至12月30日，沪镍2022年度涨幅为53.05%。伦镍2022年度走势同沪镍类似，在3月7日刷历史新高至55000美元/吨后，先跌后涨，年度涨幅为44.43%。 》查看期货实时走势 现货来看，2022年步调与期货基本吻合， SMM1电解镍 现货均价3月9日刷历史新高，之后震荡下调，年末有所上调。截至12月30日，年度涨幅为56.5%。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 2022年基本面情况 供应： 据SMM数据库显示，2022年 国内电解镍产量 整体呈上升趋势，年末较年初产量增加4700吨。2022-2023年因海内外复产及新建电解镍产线，SMM预计2022年全球纯镍产量将达到84万吨，考虑到纯镍生产企业生产稳定及排除部分不可控因素外预计2026年纯镍产量将达到91万吨。因此，在全球纯镍需求下行，纯镍供给上行的预期下纯镍或将出现过剩格局。 2022年国内电解镍产量变化走势： 库存： 2022年 国内外镍库存 均处于去库状态，LME镍库存延续去库，年度去库量为45780吨，叠加乌俄局势引起一季度纯镍供应担忧，造成伦镍持续飙升最高达10万美元/吨，内盘受外盘带动接连涨停；上期所年度去库量为2363吨；国内分地区镍年度去库量近5000吨。 》点击查看SMM镍产业链数据库 需求： 伦交所、上期所出台递延交割等利空政策，但伦镍已然失去原有的流动性，在此背景下纯镍需求出现明显下移。NPI较大幅度过剩使得NPI生产在不锈钢镍原料中的经济性较好，虽NPI2022年部分产线投产放量延期，但未来NPI过剩格局未改，从而挤压纯镍及其他镍原料在不锈钢板块中的需求。 据SMM统计，2022年全球不锈钢原生镍原料中纯镍占比为3.32%，预计2026年将下滑至2.44%；相反受NPI生产不锈钢经济性较好影响，全球不锈钢原生镍原料中NPI的占比，将在2022年的66.70%提升到2026年的74.36%。 2023年镍市展望 2022年，在美联储连续加息抑制通胀、全球经济衰退、海外消费尤其欧洲国家大幅下滑的背景下，不锈钢及新能源对镍的需求均维持正增长，新能源需镍量同比增速超30%。军工拉动合金板块有明显增量，仅电镀行业年内表现较差。 SMM认为，2023年原生镍将呈现明显过剩预期，过剩仍主要集中在NPI上。除此之外，电解镍也将有一定程度的过剩。硫酸镍受到产能错配问题影响，2023年仍较难有明显过剩预期。另外，当前市场屡屡传出印尼政府将对镍产品进行出口增税，或一定程度上影响NPI投产节奏及过剩预期。 综合来看，在2023年基本面、宏观等因素交织下，镍价仍难逃脱大幅波动，但 镍价 在预期过剩中或仍为下行趋势。 推荐阅读： 》2022年电解镍市场回顾及后市展望【SMM分析】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400