SMM1月10日讯：近日青山镍增产消息持续发酵，对市场或带来重大冲击。从期货盘面来看，沪镍价格连续四日下跌，截至1月10日日间收盘，沪镍主力跌2.69%，最大跌幅为13%，今日盘中一度跌近3.5%。伦镍同样飘绿，昨日夜盘收跌2.66%。
与期货对应，今日SMM1#电解镍现货均价下调，报215950元/吨，较1月9日跌2.86%，较1月4日高点跌9.5%。据SMM调研显示，1月9日，金川升水报价10000-13000元/吨，均价11500元/吨，价格较前一交易日上调1500元/吨。俄镍升水报价6800-7000元/吨，均价6900元/吨，较前一交易日上调250元/吨。
“镍王”青山增产消息引发巨震
据媒体报道，精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价，青山寻求通过这种异常高的溢价活力，已经在印尼建厂，要生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。青山此举可能改变全球镍供应的格局，也是青山对镍行业增长分歧日益扩大到回应。一方面，由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量，全球镍的总体供应过剩已持续几年，而青山等中国生产商越来越担心电动汽车需求疲软，另一方面，镍金属的供应持续紧张，助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价。同时，青山要增产的精炼镍是伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所(SHFE)可交易的形式。增产将让本已因“妖镍”危机饱受打击的市场增加波动。
而就在三周前的2022年12月19日，有媒体称，青山计划在印尼开设新工厂，年产5万吨精炼镍，最快明年7月开工。这些镍可以交付给伦敦金属交易所，避免未来青山陷入逼空。当天伦镍一日跌上千美元、跌近4%。
目前相关爆料仅是出自业内人士，青山及铜生产厂家祥光暂未作为回应。
据分析人士表示，青山镍增量是通过非标取代标标仓产品，倒逼标仓产品去交仓，这个过程必须是建立在非标量产的情况下，问题是什么时候能量产，预计要到2023年6月以后，短期问题解决不了供应增量问题，远期可能面临供需背离。
有色金属分析师王志强表示，从产业方面来看，如若青山生产精炼镍消息属实，新产能投产之后，对2023年国内精炼镍产量边际增长将相当可观，且等到精炼镍工艺成熟后，扩产能也成为可能。考虑到青山近期投产精练镍的消息不断放出，今年二级镍往一级镍转化的瓶颈大概率会破除，一级镍对二级镍极高的溢价也大概率会收缩。从消息面上看，青山新产能投放的消息将缓解市场对上半年精炼镍结构性短缺的担忧，从而利空镍价。目前来看，新投产的精炼镍还不确定是否是上期所镍注册交割品牌，但影响路径可能是从下游需求中置换出交割品去缓解交割压力，未来交易所显性库存有望逐步抬升，LME流动性危机预计也将逐步得到缓解。行情方面，对于近期镍市场的下跌，在未见明显累库的情况下，市场情绪消化完毕后下方仍有支撑，预计短期镍价仍将僵持在偏高水平。中长期，随着纯镍增产预期的落地，在低库存的问题得到改善后，预计镍价将回归基本面，高价难以维继。期间需要注意的是，由于镍市场头寸较为集中，多头退场可能会引发较大波动，注意风险避让。
SMM将持续关注青山镍增产消息，并及时做出相关解读，敬请关注。
基本面现况
供给端，临近春节物流将出现停滞，上游出货心态转弱。进口延续亏损，海外纯镍端持续偏紧。截至1月9日，电解镍进口亏损约2800元/吨，较前一日亏损有所收窄。
镍铁方面，前期采购较为集中，加上部分铁厂周边合金铸造厂也有节前备货需求，而12月铁厂产量有所下降，据SMM数据库显示12月镍铁实物库存环比减0.65万吨。因此铁厂整体仍然没有太大库存压力，现货市场货物偏少。
2022年9月1日-2023年1月9日电解镍进口盈亏走势变化：
2022年9月-12月国内主要地区镍铁（实物吨）库存走势变化：
需求端，据SMM调研，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。合金方面，上周下游春节备货已基本结束，昨日成交偏弱。
综上，在电解镍进口亏损延续，需求走弱，叠加消息面影响较大，SMM预计短期内镍价震荡偏弱的概率较大。
美尔雅期货在最新研报中表示，沪镍主力合约隔夜下跌2.42%至206980元/吨；隔夜伦镍下跌5.27%至27330美元/吨。当前因为青山电积镍项目投产，镍市场预期供应增加，镍价格重心下移。另外需求上看，节前不锈钢市场参与者陆续开始放假，钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大，市场需求保持偏弱势。技术面上看不宜过度追空，下方重点关注203500-205500元/吨附近的支撑力量。
推荐阅读：
》GCH拟推镍指数替代LME镍期货 如何规避价格暴涨暴跌对产业的伤害？
》青山电积镍产出 镍价受“惊吓”！ 沪镍三日最大跌幅达11.7%【SMM评论】
》受宏观及消息面影响 周内沪镍价格跌幅近10%【SMM分析】
》复盘2022年镍价巨震背后的原因 2023年镍价继续玩心跳？【SMM年度专题】
》下游备货基本结束 纯镍现货日内成交偏弱【SMM镍现货午评】
》12月硫酸镍产量大幅度下跌环比下降11.39%至3.76万金属吨 供需错配的体现
》12月国内镍生铁产量环比下降4.74% 1月铁厂检修产量或将再次下滑
》12月精炼镍产量环比上升11.52% 预计1月产量下调【SMM数据】
》福建镍铁厂春节停产检修 高镍铁低镍铁产量均受影响【SMM快讯】
》宏观及消息面作用镍价大挫 国内新增纯镍厂家放量【SMM镍周报精选】
》【SMM专题】金属企业放假安排及下游备货情况追踪调研（持续更新）
》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放
https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400
