SMM4月2日讯：受益于我国3月PMI数据升至50.8%、重返扩张区间，美国ISM制造业PMI时隔一年半重返50的荣枯分水岭上方，清明节前市场对金属的补库需求，铜库存累库幅度出现下降、伴随着炼厂检修库存拐点或将出现，叠加CSPT小组此前再次倡议联合减产、建议减产幅度5-10%带动铜价走强以及铝下游开工回暖等多重利好因素发酵，带动有色金属板块出现四连阳，截至2日收盘，有色金属板块涨2.04%，个股方面：北方铜业3天2板，精艺股份、深圳新星涨停，宏创控股、罗平锌电、海亮股份、闵发铝业、云南铜业、西部矿业、江西铜业、焦作万方、怡球资源等涨幅居前。有机构表示，2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心3月31日公布3月份中国采购经理指数。其中，制造业采购经理指数重回扩张区间，经济回升向好势头进一步增强。3月份中国制造业采购经理指数为50.8%，较上月上升1.7个百分点，连续5个月运行在50%以下后，重回扩张区间。在调查的21个行业中，有15个位于扩张区间，较上月增加10个，制造业景气面明显扩大。 生产指数和新订单指数分别为52.2%和53.0%，比上月上升2.4和4.0个百分点，制造业产需景气水平明显回升。从行业看，木材加工及家具、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业两个指数均位于55.0%以上较高景气区间，产需释放较快；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数低于临界点，景气水平偏低。在生产和市场需求回升的带动下，制造业企业采购活动明显增加，采购量指数为52.7%，比上月上升4.7个百分点。 》点击查看详情 美国供应管理协会(ISM)周一公布的数据显示，3月美国ISM制造业PMI指数上升2.5点至50.3。虽然这只是刚刚越过了50的荣枯分界线，但对美国制造业而言，却依然颇具有纪念意义——该数据终结了此前连续16个月的萎缩势头。从与市场预期的对比看，该指数高于接受媒体调查的所有经济学家的预期(预期中值仅为48.4)。在分项指标方面，产出指数环比大幅回升6.2至54.6，创2020年年中以来最大增长。新订单指数继2月萎缩后重新回到扩张区域。就业指数也从2月份的45.9升至了3月份的47.4。ISM制造业商业调查委员会主席Timothy Fiore在一份声明中表示，“美国需求仍处于复苏的早期阶段，有明显改善迹象。” CSPT小组于2024年3月28日上午在上海召开2024年第一季度总经理办公会议，经讨论会议达成以下五点共识：1、鉴于目前铜精矿现货TC/RC已严重偏离市场基本面，为有效采取措施，促进现货TC/RC回归合理水平，会议决定不设定二季度铜精矿现货TC/RC参考数字。2、建立供应商黑名单机制，倡议CSPT小组企业不与黑名单企业合作。3、倡议CSPT小组企业联合减产，减产幅度5%-10%，并推进落实。 》点击查看详情 现货市场 铜累库幅度收窄 随着炼厂检修增加 库存拐点或将出现 》点击查看SMM金属产业链数据库 截至4月1日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四微增0.03万吨至39.12万吨，铜累库幅度收窄。相比上周四库存的变化，全国各地多数地区的库存均是减少的，仅江苏地区增加。总库存较去年同期的20.62万吨高18.50万吨，其中上海较上年同期高12.58万吨，广东地区高0.84万吨，江苏地区高4.94万吨。展望后市，SMM认为：短期来看，本周进口铜到货量仍较多，国产铜到货量也会增加，总供应量预计会增加。消费方面，本周适逢清明小长假，但据SMM了解本次长假下游补货力度不如去年同期，部分厂家甚至放假1天，因此，SMM认为本周将呈现供应增加消费疲弱的局面，周度库存将重新走高。不过，从中长期来看，进入二季度，随着炼厂检修的增加，铜消费持续恢复下，预计铜库存拐点或将出现。 上周铝下游开工再度走高 4月仍有回升预期 》点击查看SMM金属产业链数据库 上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续涨0.4个百分点至64.5%，与去年同期相比下滑0.2个百分点。分板块来看，周内同样有半数板块开工率走高，其中板带行业得益于消费旺季下建筑、包装等终端需求走强，带动龙头企业开工率再度上调，为本周开工率增幅最高者。线缆及型材增幅居于二三位，4月国网订单提货在即，铝线缆企业开工率向好，且各省市国网订单逐渐落地，缓解了前期新增订单不足的问题；建筑型材板块在华东、华南地区城中村等工程陆续复产带动下企业开工继续提升。再生及原生合金板块周内开工表现稳定，需求端依旧不及预期，且近期铝价走高也一定程度抑制了下游企业的下单积极性，但原生合金在提高铝水合金化比例任务和维持市场份额驱动下，各龙头企业减产意愿较低，甚至有增产规划，而再生合金4月份后订单逐渐走弱，开工率难以抬升。本周铝箔市场波动较小，龙头企业在手订单量相对充裕，且目前海内外市场需求旺盛，未来开工率有回升预期。整体来看，除再生铝合金因订单下滑后续有减产可能外，多数铝加工板块消费端仍有亮点，短期开工将持续向好，但目前高位铝价或将对下游提货积极性造成冲击。 》点击查看详情 机构声音 德邦证券研报指出： 2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。 1）贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大，推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铜>小金属>铝>稀土。铜推荐：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色，关注西部矿业、云南铜业；小金属推荐：锡业股份、驰宏锌锗，关注云南锗业；铝推荐：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业，关注中国铝业、南山铝业。3）新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域，推荐：铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。 中信建投证券研报认为，美联储加息周期终结，降息周期即将开启，美元的弱势预期激发有色金属“金融属性”。国内外需求修复，推动有色商品消费增长，全球性绿色能源革命持续进行，国内新质生产力蓄势待发，有望开启部分商品需求新一轮周期。供应端，资源保护主义盛行、资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束，以铜铝为代表的供给受限资源品或迎来牛市，小金属表现尤为亮眼，其资源稀缺性更强、供给刚性更为突出、与新质生产力发展更为密切，市场对小金属认识或存一定预期差，相关商品的价格中枢及资本市场权益标的的估值中枢有望实现共振上移，走出牛市行情。 国联期货研报指出：从今年的情况看，本轮有色金属春季躁动的形成与宏观强化、库存趋势契合、持仓配合等多方面有关。1、宏观强化。大宗商品消费和经济走向密切相关，也与政策窗口和产业周期有关。年初流动性相对宽松，社融和新增贷款也普遍在年内高位，市场风险偏好容易回升，再加上岁末年初是资金调仓布局的窗口期，行情出现躁动的概率比较大。今年初，市场过度的悲观情绪开始缓和，政策发力，经济逐步企稳。恰逢美联储确定转向降息方向，催动行情。2、补库周期。从历年库存与价格相关度情况看，库存与价格同涨同跌的概率反而更大些。而当前有色金属库存处于累积趋势。3、近期以铜为首的有色金属持仓量快速增加或促成行情发酵。不过春季躁动行情的弹性大小和最终效果的演绎与众多因素相关。市场参与路径包括但不限于直接参与有色金属期货，或参与有色金属ETF和有色金属概念股等。 平安证券研报指出：本周，我们建议关注黄金、铜板块。黄金：2024年降息预期逐步发酵，当前黄金ETF持仓整体偏低，黄金中枢有望持续抬升。建议关注黄金业务纯度较高的龙头企业：山东黄金、赤峰黄金。铜：国内降准落地，“以旧换新”打开金属长期需求空间，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。建议关注龙头企业：紫金矿业。 推荐阅读： 》周末全国主流地区铜库存微增0.03万吨【SMM周度数据】 》沪铜现货贴水触底回升？库存拐点出现？【SMM分析】 》CSPT建议联合减产幅度为5-10% 4月多家铜炼厂减产 关注产量影响情况【SMM报道】

今年全国两会期间，习近平总书记三次参加团组活动，都强调发展新质生产力。新质生产力正在成为推动经济高质量发展的重要着力点。作为典型的传统产业，有色金属行业与新质生产力是一种怎样的关系存在？新质生产力如何深刻影响有色金属行业高质量发展？这一波新质生产力带来的“泼天富贵”，有色行业接住了吗？今年全国两会期间，记者采访了部分有色行业代表委员，他们对新质生产力的解读，给行业带来满满的信心。 韧性十足 站上风口 “依托丰富的镍铜钴资源，金川集团抢抓新能源电池发展机遇，围绕镍钴锰酸锂电池和磷酸铁锂电池产业链，加快延链补链强链，已形成电池级镍盐、钴盐、硫酸镍、三元前驱体、铜箔和硫酸、盐酸、液碱、氨水等电池材料关键产品生产能力，新能源电池产业崛起势头强劲，未来前景广阔。”全国两会期间，全国政协委员，金川集团股份有限公司党委书记、董事长阮英对记者说。 还有更多的有色企业搭上新能源的“顺风车”。特变电工股份有限公司作为我国高端能源装备智造、硅基新能源、铝电子新材料生产的高新技术企业集团，去年经营业绩再创新高。“依靠新疆丰富的风能和太阳能资源，公司在输变电、新能源、新材料等领域加大研发投入，对铜铝等新材料的需求不断增加。可以说，新质生产力给企业带来发展新机遇。”全国人大代表，特变电工股份有限公司党委书记、董事长张新表示。 有色金属作为国民经济中重要的基础原材料，是支撑经济发展和国防科技事业的重要力量，也是建设制造业强国、提升高新技术产业的重点领域。随着以电动载人汽车、锂电池、太阳能电池为代表的出口“新三样”成为中国制造的新名片和经济增长的新引擎，意味着更多的有色金属材料的需求。笃行不怠、韧性十足的有色人，勇担重任，坚持需求导向，加快结构优化提升，增强核心技术创新力，以满足国家重大工程和高新技术等领域重大需求为导向，重点以“高精尖缺”集成和应用水平为目标，组织开展“卡脖子”技术攻关，推进一批重大关键技术突破。不但满足了新能源产业所需新材料要求，也让行业站上风口，赶上一波新质生产力带来的“泼天富贵”。 统计显示，2023年，十种常用有色金属产品产量突破7000万吨大关、完成固定资产投资创近10年新高、规模以上有色金属企业实现利润正增长，行业的亮眼成绩单，很大程度得益于新能源产业的高速发展。 机会总是眷顾有准备的人。全国人大代表，中信重工党委书记、董事长武汉琦告诉记者：“近两年，中信重工整合新能源上下游优质资源，搭建新能源生态体系和产业联盟体，实现了新能源风电、光伏发电项目从0到1的跨越。”新年伊始，一批风电项目用的单桩、塔筒、套笼、液压打桩锤、吸力筒导管架等产品在中信重工漳州装备产业园内整装待发，为确保首季“开门红”，园区内生产线开足马力保生产。“接下来，中信重工将持续深化绿电平台建设，谋划布局陆地和海上风电主机核心零部件、发电机组及储能电池、动力电池的研发和制造基地，实现风电核心装备的连续化、批量化和智能化生产。”武汉琦说。 先立后破 双向奔赴 从表面看，作为传统产业的有色行业是新质生产力形成的基础，收获了一波新质生产力带来的发展红利。实际上，新兴产业发展也依赖传统产业提供的原材料、零部件等支撑，而传统产业升级改造更为新质生产力提供了巨大的市场和动能。 “今年全国两会期间，习近平总书记在参加江苏代表团审议时强调，发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业。在有色金属行业中，我们必须通过布局培育新质生产力，用高新技术改造传统产业，实现高端化、智能化、绿色化发展。”全国人大代表，中国有色集团党委书记、董事长奚正平为记者讲述了新质生产力助力老企业重获新生的案例。 奚正平告诉记者，中国有色矿业集团有限公司所属的中色大冶冶炼厂，是一家有着多年历史的老企业，设备老旧，环保不达标。是一关了之，还是改造重生？何去何从面临抉择。“最终确定了利用新技术和新装备进行技术改造的方案。”如今老厂区旧貌换新颜，主要生产系统实现了数字化、智能化操作管控，老企业焕发出了新生机。 他告诉记者，这一案例就是新质生产力服务于传统产业的鲜活案例。“先立后破，让传统产业成为培育新质生产力的主阵地，‘复制粘贴’我们的经验，为其他企业改造升级提供样板。”奚正平说。 新质生产力与传统产业有着怎样的辩证关系？从中色大冶冶炼厂改造重生的案例可以看出，传统产业与新兴产业密不可分、互为促进。新质生产力为传统产业改造升级所需的新技术、软硬件等，与此同时，传统产业的升级改造也为新质生产力、新兴产业发展提供了巨大的市场和动能。 培育新质生产力 如何“破题” 培育新质生产力，推进有色金属行业高质量发展，政府、企业如何作为？代表委员们纷纷建言献策。 全国人大代表，中国中信集团有限公司党委委员、副总经理、总工程师徐佐分享了中信方案。“要立足行业整体发展前景，优先推动合并合作，主动输出能力资源，切实实现增长增效。”徐佐告诉记者，中信的特钢和铝铸造业务能够保持稳定而有效地增长，靠的就是通过并购与合作，实现规模扩大，而管理和科技赋能，助力企业效率增长。 科技创新是发展新质生产力的核心要素。全国政协委员，中国有研科技集团有限公司党委书记、董事长赵晓晨提出：“以新材料的创新突破，促进新质生产力培育和形成。”他认为，新材料的发展能极大地促进新质生产力的发展；新质生产力的不断形成，新产业、新业态的蓬勃兴起，又为新材料的发展开辟更为广阔的空间。抓住当前机遇的关键，是以新材料的创新突破，促进新质生产力培育和形成。 培育新兴产业和未来产业，矿山企业怎么干？全国人大代表，中国铜业有限公司党委书记、董事长许波告诉记者：“作为企业来讲，还是要从3个方面发力，一是保证产业链的原材料安全，加强现有矿山的深部和边部找矿；二是积极参加国家的第二轮找矿行动计划；三是向传统产业的高端化和智能化迈进。” 发展新质生产力，人才是关键。全国人大代表，中国铝业集团高端制造股份有限公司党委副书记、总经理李谢华建议，国家有关部门进一步加大各类领军人才和创新团队培育力度，推动构建以首席科学家、首席专家为统领的科技人才技术职务体系，为科技人才搭建干事创业舞台；深化产学研用结合，支持有实力的企业牵头重大攻关任务；多形式聚集人才，在关键技术和重点领域，有针对性地制订激励机制，多渠道培养掌握关键核心技术、能够引领重大科研任务和重大工程建设的科技领军人才。 领军企业在新质生产力中的作用不可小觑。“建议从国家层面加强对地方优势产业龙头企业的支持力度，通过分类指导、差异化布局建设重大科技创新平台，支持滨州市依据优势产业和特色产业，在高端铝、智能纺织等方面创建国家级创新平台，承接各类国家级创新赛事、科创活动等，集中突破一批制约产业发展的关键核心技术，推动创新链与产业链精准对接，构建优势互补、产业协作、创新协同格局。”全国人大代表、山东魏桥创业集团有限公司董事长张波表示。 传统产业如何转型升级？全国人大代表、山东信发集团有限公司董事长张刚提出：应尽快研究制订传统制造业转型升级的政策，培育一批能发挥带动作用的先进制造业集群，打造一批具有国际竞争力的“中国制造”高端品牌；要进一步优化传统制造业能源结构，推动钢铁、石化、有色、建材等重点行业实现绿色转型；要充分考虑绿色低碳转型对不同行业的影响，为传统制造业转型升级提供更多的政策支持。 新能源供应端产能过剩的问题，引起全国人大代表、浙江华友钴业股份有限公司董事长陈雪华关注。他提出，产能过剩要通过充分的市场竞争、优胜劣汰的市场机制来化解，更需要从政策指引和国际产能合作等方面发力。他建议，鼓励和支持有条件、有实力的锂电池材料企业积极开展国际产能合作，尤其是与共建“一带一路”国家开展合作；在项目审批、金融政策等方面给予大力支持，在锂电材料国际产能合作中实现“中国制造”向“世界制造”的转变。

3月15日，公告显示，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准《原木检验》等406项国家标准。其中，包含铜、铝、贵金属、光伏、电池、半导体等多项有色金属相关的标准。 》点击下载查看原文件

海通国际发布的研报显示： 投资要点： 全球铜矿龙头 24 年规划产量下滑，供给约束持续强化。全球铜矿龙头企业24年规划产量1044万吨，同比下滑0.5%，其中第一量子、英美资源两家铜矿企业24年规划产量中值较23年下降38万吨（约占22年全球铜矿供给的1.7%）。全球铜矿龙头公司2024年增速下滑，表明铜矿供应约束持续增强，“铜”博士引领下的有色新时代，正在逐步开启。此外，以紫金矿业，洛阳钼业为代表的中国铜资源公司矿产铜产量增速明显高于其他全球龙头，这彰显出中国的铜矿业公司是全球铜行业的核心资产，估值应该有成长性溢价，尤其值得重视。我们建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、金诚信等。 贵金属：美国通胀韧性仍强，金价高位震荡。3月15日伦敦现货黄金、白银价格分别为2163.45美元/盎司和25.22美元/盎司，周涨跌幅分别为-0.4%和3.0%。经济数据方面，美国2月CPI年率3.2%，高于前值3.1%；核心CPI年率3.8%，低于前值3.9%；PPI年率1.6%，高于前值0.9%；核心PPI年率2%，与前值持平。金银比有所下修，截至3月14日金银比比值为86.54，较上周下降2%。重点关注：银泰黄金、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。 能源金属： Pilbara 锂精矿拍卖落地，成交价约合 1200 美元 / 吨。3月8日-3月15日，能源金属价格上涨，涨跌幅度为电池级碳酸锂上涨8.1%，氢氧化锂价格上涨4.5%，钴金属价格上涨1.3%，硫酸镍价格上涨0.3%。据SMM，Pilbara宣布在3月18日的锂辉石精矿拍卖开始前收到了来自多方买家的报价，公司目前已经接受了其中一位买家对5.5%品位理辉石精矿给与的1106美元吨的报价。考虑锂含量并计入运费成本后，该报价相当于1200美元/吨的6%品位标准化锂辉石精矿。我们认为本次拍卖价格相对于当日1045美元/吨的市价报价溢价约15%，且这批次锂精矿为24年12月份季度交付，这反映了对全年锂价的积极心态。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。 工业金属：再生铜吞吐量大幅提高，铝库存见顶在即。3月8日-3月15日，LME铜、铝、锡价涨跌幅分别为5.9%、1.8%、3.8%，SHFE铜、铝、锡价周涨跌幅分别为4.5%、0.5%、1.4%；3月15日LME铜、铝、锌价格分别为9074美元/吨、2277美元/吨、2566美元/吨。据SMM报道，3月4日-3月8日临沂金属城再生铜贸易商整体收货量有所提升，这主要是由大型与中型贸易商收货量增加所带动，大部分小型贸易商表示，收货量并无明显增加。且该周电解铜盘面重心持续上移，部分上游持货商出货意愿开始显现，市场再生铜供应开始增加。据临沂金属城再生铜贸易商反馈，上周铜价冲高，预计将刺激其上游持货商出货积极性大幅提升。此外，上周周初的时候，一部分持货商已开始增加出货量，因而上周再生铜供应环比大幅增加。据SMM了解，大部分临沂金属城再生铜贸易商在铜价大涨时，出货积极性很高，留有库存量较少，这主要是由于铜价上涨过猛，持货商担忧铜价回落从而导致亏损。综上所述，上周临沂金属城再生铜的收货与出货量均出现明显增加，预计再生铜吞吐量将大幅提高。电解铝方面，据SMM统计，3月14日铝锭社会库存为84.3万吨，较上周四累库2.2万吨，3月14日铝棒社会库存为25.82万吨，较上周四去库0.08万吨，宏观面上国内不断释放利好提振需求，欧美降息态度反复摇摆，叠加美国大选渐进，为市场带来较大不确定性。短期进口窗口关闭，累库幅度放缓，库存见顶在即，或为铝价提供支撑预期，持续关注“金三”旺季下消费回暖节奏及海外降息预期波动。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。 稀土和小金属、新材料：需求向好，我们预计稀土价格有望上涨。3月15日氧化镨钕价格收于34.78万元/吨，3月8日-3月15日，氧化镨钕和锑价格涨跌幅均为-0.7%，钛精矿价格持平。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。 风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风险；项目建设不及预期。

SMM3月22日讯：受英伟达CEO黄仁勋日前发布最新一代AI芯片架构Blackwell，采用铜缆连接未来将是数据中心发展的方向、1月铜线缆出口量创近3年新高等消息的影响，铜缆高速连接概念股在3月22日上演了逆势“狂飙”，截至22日13:57，铜缆高速连接概念涨幅为8.86%，个股方面：胜蓝股份和鼎通科技均出现了20CM的涨停，宏昌电子、新亚电子、沃尔核材以及楚江新材均出现涨停。华丰科技、奕东电子以及金信诺等均涨幅居前。 消息面 英伟达在近期GTC大会上发布 GB200超级芯片 ，GB200NVLink Switch和Spine由72个Blackwell GPU采用NVLink全互连， 具有5000根NVLink铜缆 （合计长度超2英里）。英伟达官网显示，NVIDIA® Mellanox® LinkX® InfiniBand DAC铜缆是在InfiniBand交换网络和NVIDIAGPU加速的人工智能端到端系统中创建 高速、低延迟 100G/EDR、200G/HDR和400G/NDR链路的 成本最低的方式 。市场认为铜缆连接器的使用将提高散热效率和信号传输质量，并有望推动背板连接器的需求增长。 据悉，铜缆高速连接是一种利用铜缆进行数据传输的技术，可以实现高速稳定的数据传输。铜缆通过其良好的导电性能和高容量的传输带宽，可以在较短的距离内实现高速的数据传输，适用于对数据传输速度和稳定性有较高要求的场景。 铜缆高速连接在各种领域都有广泛的应用，例如在计算机网络、通信系统、传感器网络等领域。通过铜缆高速连接技术，可以实现快速的数据传输，减少数据传输时延，提高系统性能和效率。 在实际的应用中，铜缆高速连接可以通过各种不同的接口和连接方式来实现，例如通过插头插座连接、雷管连接、板对板连接等方式。同时，铜缆高速连接还需要考虑信号干扰、传输距离、传输速率等因素，以确保数据传输的稳定性和可靠性。 总的来说，铜缆高速连接技术是一种重要的数据传输技术，可以满足各种应用场景对高速稳定数据传输的需求，具有广泛的应用前景。 与铜缆连接相关的企业最近也作出了相关的回应。 被问及”公司是否给英伟达的密切合作伙伴安费诺供货高速连接器？“楚江新材3月21日在投资者互动平台表示，公司向安费诺供应精密铜带和铜导体材料。此外，楚江新材3月21日在投资者互动平台表示，公司向下游电子元器件、电子连接器、精密仪器等企业提供精密铜带、铜导体材料等铜基材料作为关键零部件原材料，下游客户包括兆龙互连、新亚电子、安费诺、金信诺等相关企业。 》点击查看详情 3月21日晚间，新亚电子发布股票交易风险提示公告称，近期关注到公司被媒体列入铜缆高速连接器概念股，经公司自查，公司不生产包括高速连接器在内的连接器产品，公司主营业务为研发、制造和销售消费电子及工业控制线材、汽车线缆、通信线缆及数据线材、新能源系列线缆及组件等。 对于投资者关心的”公司的高频高速连接器是否使用铜缆“的问题，胜蓝股份3月21日在投资者互动平台表示，公司有研发、生产铜缆高速连接器产品。胜蓝股份3月21日还在投资者互动平台表示，高速连接器可以应用在飞行汽车上。 对于铜连接器产品布局及下游客户情况，鼎通科技证券部人士对在接受媒体采访时表示，公司为客户提供高速背板连接器组件和I/O连接器组件，不过，相关组件是否已经应用于铜连接器产品有待跟下游应用端客户确认。 华丰科技3月21日在投资者互动平台表示，公司的主要产品为光、电连接器及线缆组件，目前暂时没有DAC高速线缆产品。 1月铜线缆出口量创近3年新高 3月至今多企业出口订单较理想 》点击查看SMM金属产业链数据库 除了多家上市公司的回应，铜线缆出口的亮眼也为高速连接概念的上涨添了一把助力。据海关总署数据显示，2024年1月我国铜线缆出口9.56万吨，同比增长37.85%，环比增长9.13%；2月我国铜线缆出口6.55万吨，同比增长28.53%，环比减少31.49%。1-2月我国铜线缆共出口16.11万吨，累计同比增长33.91%。 据SMM调研了解，3月以来多家国内企业表示其出口订单整体较为理想，尤其是在上旬阶段，个别企业订单已达到排产两个个月的状态，多家企业对今年的出口订单保持乐观的预期。 》点击查看详情 机构声音 开源证券研报认为：GB200 NVL72单机柜能耗达120KW，采用了铜缆互联和冷板液冷系统设计，能够将系统成本和能耗降低25倍。 华金证券表示，高速线缆国内市场破百亿。根据新思界产业研究中心发布的《2023-2028年高速线缆（DAC）行业市场深度调研及投资前景预测分析报告》显示，目前高速线缆凭借着性价比优势在网络设备互联、数据传输方面占据着重要地位，市场规模正不断扩大。2022年国内高速线缆市场规模已突破百亿元，行业发展潜力巨大。工信部数据显示，通过统筹布局数据和算力设施，2022年底全国在用数据中心机架总规模超过650万标准机架，算力总规模近五年年均增速超过25%。根据LightCounting（LC）发布的报告，作为服务器连接以及在解耦合式交换机和路由器中用作互连，高速铜缆的销售不断增长。预计从2023年到2027年高速铜缆的年复合增长率为25%，到2027年，高速铜缆的出货量预计将达到2000万条。数据中心建设将拉动高速传输电缆及其连接产品需求。 推荐阅读： 》1月铜线缆出口量创近3年新高 累计出口量同比增长显著【SMM分析】

今年3月以来，黄金、铜、原油、可可等各类大宗商品价格开启“狂飙”模式。 国际黄金从每盎司2050美元涨至接近2200美元；作为全球经济晴雨表，伦铜价格已经突破9000美元/吨，创近1年新高；原油价格也连续上涨，ICE油价突破83美元/桶。 美国ICE期货交易所5月交割的最活跃可可期货本周一度逼近8400美元/吨，年内涨幅已经超过100%，今年以来上涨超过10%的主要农产品还包括牛肉、瘦猪肉、橙汁和糖等。 汇丰银行经济学家Paul Bloxham领导的团队在最近发布的报告中指出，大宗商品价格持续位于历史高位的主要原因在于供给受限，大宗商品市场处于供给侧的"超级挤压"状态，并非需求驱动的"超级周期"，推动"超级挤压"的三个关键结构性因素是 气候变化、能源转型和地缘政治 。 汇丰银行在报告中称，2024年大宗商品供应仍将处于“超级挤压”状态，从长期和结构性角度来看 ，能源转型和气候变化的影响还有很长的路要走，同时地缘政治的不确定性高， 预计2024年大宗商品价格继续上涨4%，2025年将下跌4%。 大宗商品价格持续位于历史高位由供给推动 汇丰在报告中指出，大宗商品价格自2023年年中以来总体保持稳定，相对历史水平长期处于高位。国际货币基金组织的大宗商品价格指数从2022年年中的历史高点下降了34%，但按名义计算仍比2015-2019年的平均水平高出40%： 主要大宗商品价格远高于疫情前的平均水平。例如，布伦特原油价格为每桶82美元，铜价超过每吨8500美元，铁矿石价格高于每吨100美元，黄金价格最近创下历史新高，接近每盎司2200美元。 汇丰认为，需求强劲是大宗商品价格保持高位的部分原因，但关键因素仍然在于供给侧的"超级挤压"状态，推动"超级挤压"的三个关键结构性因素是 气候变化、能源转型和地缘政治： 尽管全球经济放缓但大宗商品需求仍保持高位。对于中国来说，基础设施和制造业投资支撑了对金属的需求。能源转型正在提振发挥需求，中国正加大对太阳能、风电设备以及电动汽车等"绿色"产品的需求。美国、欧洲和日本等国家在能源转型方面的投资也得到了大量政府补贴的支持，发挥了作用。 我们认为大宗商品价格持续位于历史高位的主要原因在于供给持续受限。正如我们之前所说，大宗商品市场处于供给侧的"超级挤压"状态，而不是需求驱动的"超级周期"。 供给侧的"超级挤压"未结束，大宗商品将继续上涨 汇丰指出，供给受限并非存在于每一个大宗商品，但从长期和结构性角度来看 ，能源转型和气候变化的影响还将继续，供给侧的"超级挤压"并未结束： 尽管在2023年锂和镍供应增加，美国页岩油也增加了供应但我们认为这是个例。OPEC+的行动和其他地缘政治因素继续限制原油供应，对于金属来说，新的产能供给仍然有限。此外，虽然粮食供应有所改善，但地缘政治和气候相关问题推高了许多"精细食品"的价格。 除了气候变化和能源转型，汇丰强调2024年地缘政治风险很高，2024年即将到来的大量选举，特别是美国大选，导致大宗商品存在供应中断的风险： 我们认为许多国家出于地缘政治原因寻求将大宗商品供应链本地化，市场碎片化程度正在上升，对大宗商品价格产生上行压力。 汇丰认为， 地缘政治的不确定性在推动石油和天然气价格方面发挥了关键作用 。过去六个月，巴以冲突成为了油价变动的主要因素。此外，OPEC+石油供应削减的延长也支持了油价。对于天然气来说，欧洲的地缘政治冲突使得天然气供应风险仍然存在： 尽管2023年美国页岩油产量增长，但地缘政治风险加剧和OPEC+持续的供应限制成为油价保持高位的关键因素。汇丰银行石油和天然气团队预计2024年的大部分时间里，全球石油市场将持续处于明显的供应短缺状态，主要原因是OPEC+对于原油供应的限制。 2024年油价将大致保持在70-80美元/桶的范围内，地缘政治风险将在每桶70美元中期为油价提供支撑。 汇丰指出，黄金最近飙升至历史新高，部分是由美联储降息的前景叠加美元疲软、地缘政治风险和金融市场的不确定性，推动了黄金价格达到历史新高。 汇丰强调， 黄金价格容易受地缘政治风险的影响，被视为“避险”资产的黄金或在关键的选举年走强，但美元不会在2024年不会持续疲软，这可能给金价带来下行压力，预计金价在2024年将回落到1947美元/盎司 ： 2024年美元的走势将对黄金的方向产生重大影响。2023年末对美联储加息的担忧减弱，推动美元下跌。如果对降息的预期是黄金上涨的一个支撑因素，那么美元疲软就是另一个支撑因素。然而我们认为，美元疲软不会持续到2024年末，这对黄金可能产生重大影响，并可能给金价上行带来压力。 虽然地缘政治可能不是影响黄金的决定性因素，但在过去几年里重要性明显上升。2024年的地缘政治风险加剧无疑将影响黄金。预计将举行75次选举，如果地缘政治和经济不确定性加剧可能会引起"避险"黄金买盘。 汇丰认为 ， 金属价格普遍受到各国能源转型的影响，铜铝等关键金属将逐步进入供需缺口阶段 ，预计铜价将在2024年涨至8818，铝价将涨至2195。 金属价格在很大程度上反映了全球绿色转型的影响，像铁矿石、铜和铝这样的关键商品得到了能源转型的提振。矿业投资受到不确定性的阻碍，包括对地缘政治变化及其可能对政策产生的影响的担忧。 但行业持续面临的供应中断也带来了显著的上行风险。由于投资不足导致的持续供应紧缩大多数金属的风险/回报偏向上行。考虑到当前和未来的供应紧缩，大量的需求都可能导致金属市场出现供应短缺，推高金属价格。 对于铜而言，最近Cobre Panama的生产受阻和主要生产商下调产量将使中短期内的市场比之前预测的更加紧张。新矿山长期投资不足，资本支出远低于2012年/超级周期的峰值，可能需要进一步投资来增加整个行业的总体产能。 与此同时，汇丰认为，地缘政治和气候因素在推动农产品方面发挥了重要作用，包括可可、咖啡、橙汁和橄榄油在内的一系列精细食品都出现了显著的价格上涨： 2023年大部分时间，好于预期的供应一直是压低农产品价格的一个关键因素，尤其是玉米和小麦。然而，受限的供应方面可能仍在支撑价格。这一点在大米等商品上尤为明显。印度大米出口禁令以及厄尔尼诺现象都可能导致全球大米供应趋紧推高价格。 "精细食品"和饮料类商品对天气状况更为敏感。报告中跟踪的42种商品价格中,有三种商品的价格在2024年1月出现了大幅度的同比涨幅——可可豆、橙汁和咖啡。 厄尔尼诺现象在西非造成了极端潮湿的天气，导致可可作物出现真菌病，阻碍了可可豆的生产和收获。另一方面，由于化肥成本压力增加，生产商减少了化肥的使用，加大了可可树受到病虫害的损害。

日前，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大精神，贯彻落实中央经济工作会议和中央财经委员会第四次会议部署，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，坚持市场为主、政府引导，鼓励先进、淘汰落后，标准引领、有序提升，实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，大力促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升，推动高质量耐用消费品更多进入居民生活，畅通资源循环利用链条，大幅提高国民经济循环质量和水平。 《行动方案》提出，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。 《行动方案》明确了5个方面20项重点任务。一是实施设备更新行动。推进重点行业设备更新改造，加快建筑和市政基础设施领域设备更新，支持交通运输设备和老旧农业机械更新，提升教育文旅医疗设备水平。二是实施消费品以旧换新行动。开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新。三是实施回收循环利用行动。完善废旧产品设备回收网络，支持二手商品流通交易，有序推进再制造和梯次利用，推动资源高水平再生利用。四是实施标准提升行动。加快完善能耗、排放、技术标准，强化产品技术标准提升，加强资源循环利用标准供给，强化重点领域国内国际标准衔接。五是强化政策保障。加大财政政策支持力度，完善税收支持政策，优化金融支持，加强要素保障，强化创新支撑。 《行动方案》提出，推进重点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向， 聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。 《行动方案》提出，推动资源高水平再生利用。推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。完善废弃电器电子产品处理支持政策，研究扩大废弃电器电子产品处理制度覆盖范围。支持建设一批废钢铁、废有色金属、废塑料等再生资源精深加工产业集群。 积极有序发展以废弃油脂、非粮生物质为主要原料的生物质液体燃料。探索建设符合国际标准的再生塑料、再生金属等再生材料使用情况信息化追溯系统。持续提升废有色金属利用技术水平，加强稀贵金属提取技术研发应用。及时完善退役动力电池、再生材料等进口标准和政策。 《行动方案》要求，各地区、各部门要在党中央集中统一领导下，完善工作机制，加强统筹协调，做好政策解读，营造推动大规模设备更新和消费品以旧换新的良好社会氛围。

全球大宗商品交易利润在2023年突破1000亿美元，创下历史第二高水平，这让大宗商品交易商得以积累大量现金用于购买资产和开拓新市场。咨询公司奥纬咨询(Oliver Wyman LLC)的分析显示，尽管这一数字较2022年的惊人纪录(约1500亿美元)有所下降，但仍轻松超过了2008年、2009年等之前表现强劲的年份。 咨询师Adam Perkins表示：“我们看到整体利润相当不错，这实际上是因为供需方面仍然有点紧张。”尽管分析指出，大宗商品行业许多参与者的业绩尚未公布，但预计最大的几家独立贸易商的利润将比2022年的创纪录水平平均下降30%以上。 柴油和燃料油的中断和供应短缺抵消了与俄罗斯相关的原油价格波动性下降，而天然气和电力交易的利润也保持相对较高。购买、储存和运输全球大宗商品的公司正在经历历史上赚钱的时期，它们拥有巨额资金，以巩固其作为能源、金属和食品战略供应的地位。与此同时，西方国家仍在蹒跚地从化石燃料转型，而全球对化石燃料的需求仍在持续增长。 一些独立贸易商已经收购了炼油厂、仓储资产、发电厂、甚至其他贸易公司，同时还得到了意大利、德国、美国和沙特阿拉伯等国的大量支持，以保证天然气和铜等基本商品的供应。 Adam Perkins表示：“传统上，能源安全领域的这一角色不会由独立贸易商扮演，但他们‘正在被拉入这一角色’。”

近日，河南省工业和信息化厅、省发展和改革委员会、省生态环境厅联合印发《河南省有色金属行业碳达峰行动方案》，提出以优化产业布局、加强科技创新、改善用能结构、发展绿色制造、构建循环体系为主要抓手，提高全行业能源资源利用效率，构建产业绿色低碳高质量发展格局，确保有色金属行业如期实现碳达峰目标。 有色金属行业是我省优势基础产业，多种产品产量位居全国前列。方案提出要引导各地统筹资源能源供给、环境容量、产业基础、市场空间等因素，优化产业布局、严控冶炼产能、推进产业耦合。支持郑州、洛阳、焦作、三门峡、许昌、开封、商丘等地的铝材料及制品生产基地建设，推动铝合金向新能源、航空航天、轨道交通、电子信息等领域高端铝材加工延伸。以济源、洛阳、三门峡等地为重点，大力发展锌基、铅基新型高性能合金，加强铅锌冶炼伴生有价金属提取、提纯等技术研发应用。推动洛阳、三门峡、济源、新乡、郑州等地铜材及深加工产业发展，加快推进高端铜基材料在电子信息、航空航天、高端装备、新能源汽车、军工等领域应用。 支持鹤壁做大做强“中国镁谷”，大力发展用于汽车座椅、转向盘轮芯、轮毂等的轻量化高强度镁合金。 推动洛阳、焦作等地围绕能源、航天、船舶等领域用钨钼钛新材料基地建设。 在加强关键技术攻关方面，围绕铝、铜、铅、锌等重点品种的关键领域和环节，开展冶炼渣资源化利用、中低品位余热回收、低品位矿石选矿富集、能源系统优化等共性关键技术，高质量阳极、数字化智能电解槽、氨法炼锌等前沿引领技术，原铝低碳冶炼、铝电解惰性阳极、金属超纯净冶炼等低碳零碳颠覆性技术攻关。围绕绿色冶金等重点领域，建设有色金属低碳制造业创新载体。在推进清洁能源替代方面，严控化石能源消费，推进有色金属行业燃煤窑炉以气代煤、以电代煤，提升用能设备电气化水平。鼓励企业参与光伏、风电、氢能等可再生能源和储能系统开发建设。 方案提出，到2025年，有色金属产业结构、能源结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，重点品种单位能耗、碳排放强度进一步降低，再生有色金属产量达495万吨以上。到2030年，有色金属行业清洁能源占比大幅提升，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立，铝、铅、锌、铜等工业梯次达峰，确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。