SMM 9月19日讯： 铅价震荡运行，再生铅炼厂废旧铅酸蓄电池采购报价趋稳，个别炼厂废电动价格小幅下调，目前市场含税废电动在9900-10050元/吨。由于市场报废量尚未好转，因此废电瓶回收价格下跌空间有限；另外，国庆节和中秋节假期临近叠加北方进入农忙季节，部分回收商回收业务或放缓。关注再生铅炼厂9月下旬原料备货需求，综合来看，废铅蓄电池价格易涨难跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周镍价冲高回落走势呈“倒V”型。沪镍主力合约（2510）周中最高冲至122,640元/吨，周五最低下探至120,260元/吨，本周最终收于121,500元/吨，较上周上涨0.26%。LME镍价也同步震荡，最新报价15,320美元/吨，跌幅0.39%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价122,970元/吨，环比上周降低100元/吨，金川镍升水本周均值为2,250元/吨，周度上涨100元/吨，主流电积镍升水区间本周维持在-100-200元/吨，较为稳定。成交方面， 本周精炼镍现货成交情况不及上周，盘面价格出现反弹后下游多持观望态度。 9月18日，美联储宣布将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间，降息符合市场预期宏观利好落地，有色金属板块普遍下跌。点阵图方面，10名官员预期年内至少还有两次25个基点的降息。同时本周中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制等问题，中美谈判的推进缓解了部分外部紧张情绪。 库存方面，本周上海保税区库存约为3700吨，环比上周持平。 国内社会库存约为4.15万吨，环比上周累库430吨。

SMM 9月19日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨25元/吨为17000元/吨，华东和华北地区主流再生精铅货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，华南地区贴水170-50元/吨不等，不含税主流价格基本持平为15750-15850元/吨。下游企业优先采购电解铅，再生精铅仅作补充，目前市场流通货源紧张，可供成交的再生精铅亦有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内上海地区升贴水止跌回升，主因后半周铜价走跌利好市场消费。周内上海地区电解铜库存去库0.14万吨，进口到货环比减少，国产货源多数以仓单形式集中在江苏地区，故而上海地区流通现货环比上周紧张。展望下周，铜价若持续80000元/吨附近，下游为国庆备货情绪或好于预期，但若铜价涨至80500元/吨上方，下游备货情绪或走低；但目前上海地区国产货源并不充裕，预计下周现货升水企稳在平水上方。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                              9月19日SMM进口铜精矿指数（周）报-40.8美元/干吨，较上一期的-41.3美元/干吨增加0.5美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内铜精矿现货市场成交活跃度降低，成交结果寥寥。周内有Collahuasi铜矿招标，装期为12月份，有贸易商同步开始对冶炼厂报盘，报盘TC为-40美元低位。此前有贸易商中标2万吨西班牙Iberican铜精矿（低铜高锌），对冶炼厂出售价格为-30美元高位，QP为M+4，装期为12月份。有贸易商以-30美元中位的价格对冶炼厂出售1-1.5万吨的蒙古铜精矿，QP为M+5，装期为11月份。有贸易商对冶炼厂报盘11月份装期的1万吨南美干净矿，以指数作价，QP为M+5。有贸易商对冶炼厂报12月份装运的南美干净矿，QP为M+5，装期为12月份，报盘TC为-40美元低位。        Ivanhoe Mines表示，其Kakula矿脱水计划的第二阶段已启动，第二阶段的四台大容量潜水泵中有三台最近已按计划安装并投入使用，Kakula矿地下水位较此前预计的80米下降约10米。剩余一台泵预计未来几天投用，总泵送速度约为每秒2600升。届时将根据水位下降的情况，将现有的第一阶段临时抽水设施向矿井更深处重新布置。Ivanhoe Mines将推迟发布2026-2027年铜产量指导，待脱水区域完成实地检查后再公布。        Freeport McMoRan表示其位于印度尼西亚的Grasberg铜矿仍处于暂停状态，Freeport McMoRan仍在继续努力营救被困在地下的七名工人，目前暂未听到有人员伤亡的事故。另外，印尼矿业部长 Bahlil Lahadalia 表示，印尼政府计划将其在PT Freeport Indonesia的持股比例提高至 10% 以上。        Anglo American与Codelco签署了一项协议，将共同运营双方在智利中部相邻的矿山。根据该协议，Anglo American旗下的 Los Bronces 铜矿与Codelco旗下的 Andina 铜矿将进行整合，在圣地亚哥郊外打造一个新的矿业区。一旦获得许可（预计 2030 年前获批），该合作项目在 21 年内预计将额外产出 270 万吨铜。        SMM十港铜精矿库存9月19日为72.45万实物吨，较上一期增加3.18万实物吨，主要增量来自于青岛港和防城港，本周青岛港和防城港铜精矿库存各环比增加2万实物吨。                                                                                                                                                                        》查看SMM金属产业链数据库  

本周铜价整体呈冲高回落。周初受美降息预期、地缘政治及自由港印尼铜矿停产等因素影响，宏观与供给扰动共振，伦铜一度突破10190美元/吨、沪铜上探81500元/吨，市场对美联储降息的乐观预期亦提供明显支撑。本次美联储议息会议仅降息25个基点，且鲍威尔强调属“风险管理式”操作，否定大幅宽松的可能，点阵图显示全年累计降息幅度有限，令市场宽松预期明显降温。美元指数先跌后强，周中铜价承压回落。中国方面，8月CPI与PPI数据表现温和收缩，但政策方面仍有较强托底，地产政策持续宽松为铜价底部提供支撑。本周伦铜在9900—10100美元/吨区间波动，沪铜维持79500—81000元/吨震荡。 基本面方面，本周矿山招标较少，铜精矿现货市场冷清。因周初铜价大幅走高，下游消费表现不佳，北方冶炼厂有大量交仓动作。周中铜价下行后消费好转，但华东、华南地区升贴水并未跟随上涨。下游点价积极但提货缓慢。 展望下周，美联储议息会议后铜价在高位支撑疲软，但国内政策利好持续释放，对总体需求仍有较强托底。预计伦铜波动于9850-9950美元/吨，沪铜波动于79000-79500元/吨。现货方面，下周国庆节前备货需求预计将有显现，前期大量点价订单或使得提货压力增加，现货升水预计将上行。预计现货对沪铜2510合约在升水0元/吨-升水250元/吨。

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SMM数据显示，本周SS主力合约呈现冲高回落态势。截至9月19日10:30，SS2511合约报价为12870元/吨，较上周下跌90元/吨。 从宏观层面来看，9月18日凌晨，美联储​​如期宣布降息25个基点​​。这一举动本身符合市场预期，但其影响却呈现出“​​买入谣言，卖出事实​​”的特点。关键在于美联储主席鲍威尔在会后的表态​​偏鹰派​​，他强调了“没有必要快速调整利率”，这打破了市场对开启连续降息周期的乐观期待。导致美元指数逆势反弹，全球大宗商品价格承压，不锈钢期货也随之下行。 从基本面分析，尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，不锈钢下游终端需求较前期确实有所回暖，但由于月内不锈钢厂产量同步增加，不锈钢市场并未呈现出明显的走强态势。市场从业者普遍感受到整体氛围较为冷清，市场并未展现出旺季应有的热烈成交景象。尽管库存逐步下降，但不锈钢现货价格却上涨乏力。本周内，美联储降息正式落地，幅度为25个基点，与市场前期预期一致。SS期货原本就难以突破前期13000元/吨的瓶颈，在宏观利好短期兑现结束后，盘面走势转为下行。现货市场下游对高价的接受度本就较低，期货价格回落后进一步加剧了市场的观望情绪。此外，成本端的镍、铬原料价格进一步上涨也遭遇阻力。虽然短期内受传统旺季、社会库存偏低以及临近十一节前备货需求的影响，不锈钢价格难以出现明显跌幅，但当前进一步上涨的动力已明显不足。