核心观点： 随着近期期货市场的反弹，市场情绪逐步改善，本周四焦炭首轮提涨已经落地。从基本面来看，本周焦炭市场略有好转，但整体仍保持稳定。在供应方面，本周焦炭企业的开工率继续窄幅波动，整体供应端变化不大。在需求方面，本周钢厂高炉铁水产量小幅上涨，带动焦炭需求略有增加。因此，总体来看，焦炭市场基本面逐步走强。展望未来，随着期货市场持续走强，看涨情绪逐步增强。尽管焦炭价格的一轮上涨缓解了焦企的亏损局面，但大部分焦企仍面临小幅亏损，因此尽管下游需求预期较好，但焦企提产意愿较低，未来焦炭供应可能会相对紧张。在需求方面，SMM的调研数据显示，9月钢厂高炉铁水产量稳步回升，焦炭需求有增加预期，叠加下周市场存在节前补库需求，预计下周焦炭需求将有所增长。因此，在基本面持续好转和节前补库需求的共同推动下，焦炭价格有望在下周继续走强，并可能迎来第二轮上涨。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格上涨50-55元/吨，一级冶金焦-干熄1955元/吨；准一级冶金焦-干熄1815元/吨；一级冶金焦1590元/吨；准一级冶金焦1508元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格上涨30元/吨，一级水熄焦1780元/吨，准一级水熄焦1680元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周随着焦炭基本面逐步转强及宏观美联储超预期降息的刺激，本周焦炭期货震荡上行。 后续来看，近期焦炭基本面持续走强，叠加下游钢厂节前的补库需求带动，市场看涨情绪逐步走强。但考虑到终端钢材市场表现疲软，因此焦炭上涨空间较为有限，预计下周焦炭期货将偏强震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-123.4元/吨，焦企亏损有所修复。 本周焦炭首轮提涨落地，原料端炼焦煤价格持稳运行，因此焦企亏损得到小幅修复。 后续来看，由于近期期货盘面的反弹和焦炭基本面的持续走强，市场情绪明显改善，焦炭看涨情绪较浓。加之临近国庆长假，下周下游钢厂节前补库需求或将迎来增长，进而带动焦炭价格第二轮上涨，因此，预计下周焦企利润将继续修复。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为70.39%，周环比小幅增长0.5个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为69.6%，周环比增长0.8个百分点。 本周，焦炭价格虽然经历一轮上涨，焦企利润得到一定修复，但焦企目前仍小幅亏损。因此，虽然近期下游钢厂采购尚可，但焦企提产积极性较低，焦企开工率仅小幅上涨。 后续来看，由于供应端持续低位运行，下游钢厂在复产预期和国庆节前补库的需求带动下，焦炭基本面预期较强，市场看涨情绪偏强。因此预计后续焦企利润将继续修复，焦企焦炉开工率也将随着利润的修复稳中偏强运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存25.8万吨，环比下降0.7万吨，降幅2.64%。焦企炼焦煤库存284.1万吨，环比上涨2万吨，增幅0.71%。钢厂焦炭库存254.4万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.24%。两港焦炭库存为140.4万吨，周环比增加0.9万吨，增幅0.65%。 本周，焦企开工率持续低位运行，下游钢厂高炉开工持稳运行，焦炭需求稳定，焦企焦炭库存持续小幅下降。原料方面，下游焦企采购积极性仍然偏低，但考虑到焦炭价格仍有上涨预期及国庆节前补库需求，部分焦企采购量小幅增加，焦企炼焦煤库存小幅累库。钢厂方面，本周钢厂开工率小幅增加，钢厂焦炭需求随之增长。但由于钢厂自身利润较低，采购积极性不高，钢厂焦炭库存微幅降库。 后续来看，由于焦炭价格仍有上涨预期，因此预计下周焦炭利润将持续回升，焦企开工将稳步回升。同时下周临近国庆假期，下游钢厂补库需求或将释放。因此焦企焦炭库存或将窄幅波动。原料方面，虽然焦企利润和开工均有回升预期，但焦企采购普遍较为谨慎，因此预计下周焦企炼焦煤库存将小幅下降。钢厂方面，随着钢厂利润的修复，钢厂开工率稳中有升。同时考虑到假期临近的备库需求，预计下周钢厂焦炭库存将小幅上涨。港口方面，随之下游钢厂逐步复产，焦炭需求或将小幅增加。同时，由于焦炭有提涨预期，贸易商或将增加采购，预计下周港口库存将窄幅波动。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.8万吨，环比下降0.7万吨，降幅2.64%。焦企炼焦煤库存284.1万吨，环比上涨2万吨，增幅0.71%。钢厂焦炭库存254.4万吨，环比下降0.6万吨，降幅0.24%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为70.39%，周环比小幅增长0.5个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为69.6%，周环比增长0.8个百分点。

SMM 9月20日讯： 》订购查看SMM金属现货历史价格  

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  9月20日SMM煤焦讯 炼焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1680元/吨。唐山低硫主焦煤报价1685元/吨。 供应方面，大多数煤矿正常生产，炼焦煤供应稳定。需求方面，随着下游焦炭首轮提涨落地及焦炭基本逐步走强，市场情绪逐步转强，贸易商询价明显变多，炼焦煤需求整体持稳运行。短期来看，炼焦煤基本面仍将持稳运行，炼焦煤价格仍将持稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1955 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1815元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1590元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1508元/吨。 总体来看，焦炭市场基本面逐步走强。随着期货市场持续走强，看涨情绪逐步增强。尽管焦炭价格的一轮上涨缓解了焦企的亏损局面，但大部分焦企仍面临小幅亏损，因此尽管下游需求预期较好，但焦企提产意愿较低，未来焦炭供应可能会相对紧张。在需求方面，SMM的调研数据显示，9月钢厂高炉铁水产量稳步回升，焦炭需求有增加预期，叠加下周市场存在节前补库需求，预计下周焦炭需求将有所增长。因此，在基本面持续好转和节前补库需求的共同推动下，焦炭价格有望在下周继续走强，并可能迎来第二轮上涨。

SMM9月20日讯： 今日沪铝维持偏强震荡，近月合约突破2万元/吨一线，乐观情绪下，华东现货市场今日交投尚可，持货商稳价出货为主，临近周末下游备货有所增加。今日SMMA00对10贴水60元/吨，较上一交易日下调10元/吨，SMMA00录得19960元/吨，较上一交易日上涨130元/吨。第二交易时段，盘面上扬，持货商调价出货为主，下游刚需备库，整体成交重心上移，市场主流成交对SMM A00贴水10到升水60元/吨。 今日中原现货市场成交表现混乱，市场到货改善的情况下，持货商出货积极增加，高价抑制下游采购，市场成交贴水维持扩大状态。今日SMMA00中原价对10合约贴水170元/吨，较昨日下调50元/吨，豫沪价差-110元/吨，j较上一交易日下降40元/吨，SMMA00现货收报19850元/吨，较上一交易日上涨90元/吨。后在贴水较大的情况下，吸引部分贸易商接货，成交有所好转，主流成交对SMM A00中原贴水30到平水附近。 综合来看，国内铝社会库存节后呈现去库，其中无锡地区去库明显，其他地区多呈现小幅累库，巩义较节前库存增加0.7万吨，无锡，巩义库存走势相反，也跟巩义前期价格高于无锡有一定的关系，短期来看巩义或维持一段时间的集中到货，无锡地区库存维持去库，豫沪价差贴水走扩为主。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格