【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1230元/吨。 原料基本面，部分煤矿停产，焦煤供应有所收紧，但市场仍处于下行周期，下游谨慎采购，线上竞拍成交仍不理想，成交价格以下跌为主，短期部分煤种价格将继续承压下行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1495元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1355元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1170元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1080元/吨。 供应方面，国家环保督查组进驻北方诸多省份，且部分焦企处于亏损以及库存累积状态，有小幅减产，焦炭供应开始收紧。需求方面，成材市场已经处于淡季，钢厂铁水下降，且钢厂焦炭库存处于中高位水平，缺乏补库需求，按需采购为主，存在控制到货情况。综上，下游需求偏弱，本周焦炭价格或弱稳运行，下周有第四轮降价预期。【SMM钢铁】

SMM6月12日讯： 今日钨市场高位横盘为主，中美磋商会议将促使贸易战缓和，市场对钨需求预期向好。 矿端：今日钨精矿价格维持高位震荡，矿端出货有所松动，市场流通有所改观，但市场主流成交价格仍在高位，下游库存低位，补库意愿有所走强，但价位太高，多以刚需补库为主。截止6月12日SMM黑钨精矿（65%）收报173000-174000元/标吨，较上一交易日持平。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价251000-255000元/吨，均价录得253000元/吨，较上一交易日持平，仲钨酸铵版块成本支撑较强，企业盈利不佳，下游畏高情绪仍在，今日成交一般。 粉末端：今日SMM碳化钨粉报价368-373元/千克，均价录得370.5元/千克，较上一交易日持平，持货商出货积极，但下游硬质合金等企业订单需求一般，多刚需采购为主。   【报价情况】 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM6月12日讯：  本周，电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为21900 元 / 吨、17950 元 / 吨及 14,525 元 / 吨。成本端，电解液核心原材料六氟磷酸锂、溶剂与添加剂市场价格暂稳，使得电解液整体制造成本在近期未出现显著波动，成本端仍维持相对稳定的格局。​需求端，在动力电池领域，由于近期终端车销表现低迷，传导至上游供应链，致使电芯企业排产计划放缓；而在储能市场，美国对华关税下调带来的利好效应逐步显现，给储能方面注入新动能，多重因素影响下，电芯企业普遍采取谨慎的生产排产策略，同时维持 “按需采购” 的模式，使得市场需求增长动能偏弱，对电解液产业的整体拉动作用有限。供应端，企业正持续深化 “以销定产” 的运营模式。在电解液价格长期处于低位的背景下，部分企业会主动规避盈利空间小甚至亏损的订单。但受制于行业整体产能过剩的深层矛盾，仍有企业选择以短期亏损为代价维持销售。综合多重因素来看，预计后续电解液价格将维持窄幅震荡态势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

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》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格相对稳定。三元电芯在部分车型排产调整背景下，出货节奏放缓，市场报价出现下降预期，市场博弈明显加剧。铁锂电芯表现相对平稳，部分主流车型维持基础采购，整体订单释放节奏平缓，价格在低位震荡中略显企稳。成本端来看，碳酸锂、正极材料等核心原料价格持续低位运行，带动电芯生产成本维持在偏低水平，但边际降本空间已明显收窄。当前电芯价格波动更多来自需求端节奏调整与库存压力传导，而非材料端变化带动。供需方面，终端整车市场仍处于库存消化阶段，车企采购策略偏谨慎，电芯订单释放较为分散。与此同时，头部电芯厂维持工况稳定，对核心客户保障仍为主线。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

SMM6月12日讯： 本周石墨化价格持稳运行。从供需格局来看，石墨化委外订单增长动能不足，市场供过于求的局面尚未改观，但由于当前石墨化外协利润已普遍跌破成本线，行业价格陷入僵持状态。展望后市，需求端缺乏实质性回暖信号，产能过剩局面短期内难以扭转，而成本端压力缓解可能促使企业在价格竞争中更趋主动，预计石墨化外协价格将承压下行，但受限于成本线支撑，跌幅将相对有限。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM6月12日讯： 本周人造石墨负极材料价格呈现不同幅度下滑。从供需格局看，动力市场因车展结束后采购需求回落，储能领域受 “强制配储” 政策取消影响，市场交易活跃度显著降温，供应过剩局面进一步加剧；成本端，原料焦价长达两个月之久的下行走势，带动负极材料生产成本持续走低，双重因素叠加推动负极材料价格下行。展望后续，成本端或因供应宽松及需求疲软延续弱势；供需端，尽管部分企业或通过减产缓解压力，但产能过剩局面难以改善，因此企业为抢占市场份额可能会让利销售。 受前期原料端价格下行及下游需求疲软双重影响，近期天然石墨负极材料价格出现小幅下滑。展望后续，人造石墨技术迭代加速，在克容量、循环寿命等核心性能指标上与天然石墨的差距持续缩小，部分中高端锂电池领域的客户开始转向人造石墨，导致天然石墨的传统需求被逐步分流；行业供需失衡矛盾突出。因此，天然石墨负极材料价格短期受供需失衡驱动小幅下跌，中长期受技术替代压制，下行压力持续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12649美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM6月12日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，受周边冶炼厂有出口动作影响，国内供应减少，该地区库存已经连续6天下降，受此刺激本周升水持续走高。截止至周四时，好铜报升水100元/吨较上周四上升50元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四上升100元/吨，湿法铜报贴水40元/吨较上周四上升90元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高20元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.01万吨，较上周四下降0.35万吨，仓单合计0.92万吨较上周四增加0.21万吨，周初现货贴水较大时部分持货商选择交仓。具体来看：本周仓库到货量为1.03万吨/周较上周下降1.03万吨/周，低于年平均水平(1.4万吨/周)，出口窗口打开冶炼厂增加出口量令国内供应减少。出库量为1.4万吨/周较上周增加0.34万吨/周，略低于年平均水平（1.42万吨/周），端午节后下游企业恢复正常生产，令本周出库量较上周明显增加。 展望下周，据我们了解下周冶炼厂仍在出口供应国内的量仍不多，料下周总供应量会较本周减少。下游消费方面，交割后现货升水料会重新走高，可能会抑制下游消费，下周消费将弱于本周。因此，我们认为下周将呈现供需双弱的局面，周度库存料会继续下降但降幅不会太大，升水有望震荡走高。 》订购查看SMM金属现货历史价格