》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM10月25日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在560-600元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在530-570元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在450-490元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 本周国产铝土矿方面，供应暂未出现大幅变化，价格持稳运行为主。 进口铝土矿方面： 港口数据方面，10月18日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量389.97万吨，较前一周增加164.55万吨，但国内铝土矿到港量仍然笼罩在几内亚雨季的影响下，到港量的增加或难持续；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量220.83万吨，较前一周增加3.8万吨，据SMM调研，近期几内亚铝土矿供应再受扰动，但雨季后几内亚部分铝土矿项目发运增量，上周几内亚铝土矿发运暂未出现减量；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量91.27万吨，较前一周减少17.36万吨。 进口量方面，9月自几内亚进口669.26万吨，环比减少39.18%，几内亚雨季影响显著，导致9月中国铝土矿进口量大减25.7%。10月预计几内亚铝土矿进口量仍维持年内相对低位，但或环比有所增加。 整体上，国产矿供应尚未出现明显好转迹象，进口铝土矿供应方面，短期国内铝土矿进口量预计会持续受几内亚雨季影响，短期内铝土矿供应或继续维持偏紧格局，价格偏强运行为主，本周几内亚进口铝土矿价格上涨2美元/吨。   》点击查看SMM铝产业链数据库  

► 金属普跌 伦锌跌超2% 黑色系强势运行均涨逾1% 工业硅涨超2%【SMM日评】 ► 日内部分货源表现紧张 升水受支撑止跌企稳【SMM沪铜现货】 ► 周尾需求仍偏弱 美金铜市场仍不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 市场维持清淡表现 现货升贴水继续企稳【SMM华北铜现货】 ► 10月25日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅报价相对坚挺 升水货源居多【SMM铅午评】 ► SMM 2024/10/25 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场出货不畅 升水继续下行【SMM午评】 ► 宁波锌：本月长单末尾 市场报价不多【SMM午评】 ► 广东锌：今日月差不断拉大 贸易商挺价情绪较浓【SMM午评】 ► 天津锌：今日盘面小幅回落 贸易商有挺价心理【SMM午评】 ► 镍价震荡运行 镍盐较镍豆倒挂程度加深 【SMM镍现货午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM10月25日讯：        2024年我国铜板带进出口市场增长迅速，截至2024年1-9月，海关数据显示铜板带进口累计增长17.59%，出口累计增长23.5%。而从净进口量来看自2023年1月起我国已经完全转为铜板带生产净出口国。造成市场结构变化的原因为何？以下为具体分析。        从进口结构来看，我国对外铜板带进口量虽有增长，但紫铜、黄铜板带进口量同比仅维持稳定甚至略有缩减。普带使用基本已完成国产替代，其增长主要来自于高端铜锡合金、铜镍硅等合金带，或是特殊镀层、特殊尺寸铜带。近年来随着我国铜板带行业集中度上升，品类分化趋势愈加明显，加上新能源产业对终端耗铜结构的改变，铜板带进口结构出现明显变化。 从出口来看，我国2024年铜板带出口量大增，受AI、半导体产业增长影响，集成电路用铜带海外需求量增加，其中紫铜带出口增量明显。此外因国内房地产市场行业表现持续萎靡，“紫进黄退”现象持续。过剩黄铜带产能开始向东南亚地区释放。因国内加工费承压回落至基准线，加上出口比价窗口长期打开，未来我国铜板带市场出口仍将有扩大空间。

截至本周五，北方港口：澳块40.5-41元/吨度，环比下降4.68%；澳籽39.5-40元/吨度，环比下降5.92%；南非半碳酸31.5-32元/吨度，环比持平；加蓬37.5-38元/吨度，环比下降6.21%；南非高铁30-30.5元/吨度，环比持平。南方港口：澳块44-44.5元/吨度，环比持平；澳籽42-42.5元/吨度，环比下降1.17%；南非半碳酸32-32.5元/吨度，环比持平；加蓬38.5-39元/吨度，环比下降4.91%；南非高铁30.5-31元/吨度，环比持平。 本周，硅锰现货价格周内持续偏弱运行，硅锰厂对锰矿多压价采购，叠加港口锰矿库存仍居高位，矿商报价有所下调。本周南北方价差仍然存在，主因南方港口锰矿库存较少，加蓬、澳矿等高品位氧化锰矿流通现货较少，矿商报价较为坚挺。此外，南方硅锰厂开工率仍较低，硅锰厂对锰矿采购谨慎，锰矿市场实际成交情况一般。

核心观点： 本周焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪渐浓。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，本周焦企产能利用率仅小幅下降，供应整体持稳运行。需求端，下游钢厂虽然利润明显收缩，采购意愿降低，但铁水产量稳中有升，焦炭需求并无明显下降。但由于钢厂利润收缩明显，且钢材消费淡季即将来临，钢厂利润预期转差，因此焦炭价格本周下跌一轮。后续来看，基本面方面，焦企目前仍然小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂铁水仍有增量预期，但钢厂焦炭库存逐步累库，加之利润不佳，原料采购意愿明显降低，因此焦炭基本面或将有所转弱。考虑到终端钢材消费预期仍然价差，钢厂利润仍有继续下跌风险，加之上游炼焦煤价格下跌明显，焦炭成本支撑有所转弱。因此预计下周钢焦博弈将更加剧烈，焦炭价格或稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周下跌50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2175元/吨；准一级冶金焦-干熄2035元/吨；一级冶金焦1790元/吨；准一级冶金焦1708元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌80元/吨，一级水熄焦1860元/吨，准一级水熄焦1760元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周终端钢材需求预期持续转差，但焦炭基本面表现尚可，焦炭期货窄幅震荡。 后续来看，焦炭基本面并无明显矛盾，但由于钢材消费淡季即将来临，钢材消费预期持续走弱。加之原料端炼焦煤价格近期走势偏弱，因此预计下周焦炭期货仍将震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利70.3元/吨，焦企利润小幅下跌。 本周虽然焦炭价格下跌一轮，但由于上游炼焦煤价格下跌幅度较大，因此焦企利润仍保持小幅盈利。 后续来看，由于终端钢材消费持续走弱，焦炭价格仍有下跌预期，但焦炭基本面整体仍较为健康，因此下周焦炭价格或将稳中趋弱。同时考虑到近期炼焦煤价格持续走弱，预计下周焦企利润或将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.68%，环比上周下降0.46个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.8%，环比上周增长0.6个百分点。 本周由于下游钢厂利润收缩，焦炭首轮提降落地。但由于上游炼焦煤价格同样下跌明显，因此焦企仍保持小幅盈利，加值焦炭出货尚可，焦企并未出现明显减产意愿。但山东、河北等地由于重污染天气，部分焦企开工率下降明显，因此整体开工小幅下降。 后续来看，由于终端钢材消费预期不佳，焦炭价格或将继续下跌。但由于原料端价格走弱，焦企利润或将持稳运行，因此焦企减产动力不足，预计短期焦企开工率将继续窄幅波动。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存24.2万吨，环比增加1.4万吨，增幅6.14%。焦企炼焦煤库存293.8万吨，环比下降4.2万吨，降幅1.41%。钢厂焦炭库存265.1万吨，环比增加3.2万吨，增幅1.22%。两港焦炭库存为130.3万吨，周环比下降3.5万吨，降幅2.62%。 本周焦炭首轮提涨落地，焦企开工率持稳运行。下游钢厂由于自身利润受收缩，且钢材消费预期逐步转差，采购步伐有所放缓，因此，焦企焦炭库存小幅累库。原料端，由于焦炭降价影响，焦企采购积极性明显降低，普遍谨慎采购，因此焦企炼焦煤库存小幅下跌。钢厂方面，本周高炉开工率持稳运行，部分地区钢厂延续正常采购，钢厂焦炭库存小幅增加。 后续来看，由于焦炭价格仍有下降预期，且由于天气原因，部分焦企开工率明显下降，因此预计下周焦企焦炭库存仍旧小幅降库。原料方面，虽然近期原料端价格下跌较快，但焦企采购依旧谨慎，普遍按需采购为主，预计下周焦企炼焦煤库存将小幅降库。钢厂方面，由于终端钢材消费预期逐步走弱，钢厂利润或将进一步收缩，但考虑到钢厂铁水后续仍有上涨空间，因钢厂焦炭库存或将持稳运行。港口方面，虽然下游钢厂铁水仍有上涨预期，但由于终端钢材消费预期转差，钢厂采购或将有所减量，因此预计下周焦炭港口库存降幅将有所收窄。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存24.2万吨，环比增加1.4万吨，增幅6.14%。焦企炼焦煤库存293.8万吨，环比下降4.2万吨，降幅1.41%。钢厂焦炭库存265.1万吨，环比增加3.2万吨，增幅1.22%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.68%，环比上周下降0.46个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.8%，环比上周增长0.6个百分点。

  10月24日SMM煤焦讯 炼焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1700元/吨。唐山低硫主焦煤报价1885元/吨。 今日炼焦煤期货偏强震荡，现货市场成交一般。供应端，主产地煤矿供应稳定。需求端，下游焦企按需采购为主，贸易商普遍观望为主，线上竞拍成交冷清。后续来看，由于终端消费预期较差，焦炭仍有降价预期，因此预计短期炼焦煤价格仍将稳中趋弱运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为2175 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2035元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1708元/吨。 本周焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪渐浓。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。但由于钢厂利润收缩明显，且钢材消费淡季即将来临，钢厂利润预期转差，因此焦炭价格本周下跌一轮。后续来看，基本面方面，焦企目前仍然小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂铁水仍有增量预期，但钢厂焦炭库存逐步累库，加之利润不佳，原料采购意愿明显降低，因此焦炭基本面或将有所转弱。考虑到终端钢材消费预期仍然价差，钢厂利润仍有继续下跌风险，加之上游炼焦煤价格下跌明显，焦炭成本支撑有所转弱。因此预计下周钢焦博弈将更加剧烈，焦炭价格或稳中趋弱运行。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM10月25日讯： 在宏观经济方面，美联储降息缩表进程对货币市场的压力初步显现。周初美债发生抛售浪潮，10年期美债价格大跌，收益率强势回升至4.2%附近，长短端收益率倒挂情况有所减弱。市场再度聚焦美债务上限风险与美大选后可能面对的通胀反弹压力。资本回撤下美元指数顺势重新回到104点上方。中国方面，目前发改委表示将近一半的增量政策措施已经出台，其余增量措施也将加速铺开，对专项债投放领域仍是第四季度政策重点。因前三季度GDP年率录得4.8%，市场预计第四季度政策刺激力度仍将扩大。国内流通性与宏观宽松性持续向好。周内期铜受外盘影响承压回落，伦铜自9750美元/吨附近回落至9500美元/吨附近；沪铜自77500美元/吨附近回落至76000元/吨附近。 在外贸方面，本周美金铜市场溢价践踏情绪愈演愈烈，进口比价虽无明显恶化，但成交价格持续走跌。持货商对国内消费预期多持悲观态度，多选择低价甩货回流资金。周内注册火法premium报盘在35-50美元/吨之间，实盘成交premium落于40-50美元/吨之间，仓单方面因现货进口比价相对较好，仓单较提单价格优势明显。周内注册火法仓单premium报盘在55-60美元/吨，但实盘成交寥寥无几。 国内市场方面，现货升水表现仍然疲软。周内平稳波动于贴水100元/吨-贴水50元/吨之间。但需关注到在市场成交不佳的情况下社会库存并未出现大幅垒库，广东、江苏等消费大省库存反而有所去化。其原因主要是国产货源到货偏少，同时进口品牌与下游需求不完全匹配导致。故10月现货升水虽整体表现不佳，但消费并未表现出非常明显的颓势。 展望下周，美国10月非农数据与失业率表现仍是市场关注重点，步入11月后美大选与美联储缩表预期仍将令期铜上方承压。中国宏观利好释放下10月PMI预计小幅回升，多空交织下内盘支撑较外盘更强。现货市场方面，进入下月票交易后现货升水报盘将进一步下调，但行业会议后贸易活跃度增加预计将有托底作用。