SMM6月27日讯：        沪锌主力2508合约开于22445元/吨，盘初多头增仓沪锌震荡上行至日均线上方摸高于22570元/吨，随后空头增仓沪锌小幅下行至日均线下方，终收涨报22410元/吨，涨170元/吨，涨幅0.76%，成交量增至22.6万手，持仓量增加6790手至14.2万手。沪锌录得五连阳，下方各路均线为其提供支撑。受海外局部争端缓和及供给端干扰，沪锌近期接连上行，但国内下游消费当前较为清淡，预计对沪锌上冲存在一定阻力。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月27日讯，SS期货盘面呈现震荡走势，整体价位稳固在12600元/吨以上。现货市场方面，本周不锈钢现货价格经历了先跌后涨的波动。周初，受高镍生铁低价成交及不锈钢厂盘价下调的影响， 不锈钢价格跌至近五年来的最低点，部分304冷轧毛边钢卷的低价货源基价已降至12100元/吨 。尽管市场情绪依旧较为悲观，但在低价位的刺激下，部分贸易商的抄底补货需求被激发。随后， 市场传出某大型不锈钢厂减产的消息，不锈钢现货价格由此结束了过去两个月的连续下跌，实现触底反弹 。市场询盘氛围随之转暖， 成交情况略有改善，周内社会库存也有所下降，回落至100万吨以下 。此外，在周初 钢厂盘价处于低位时，贸易商对期单的拿货意愿较为积极，这在一定程度上缓解了钢厂的出货压力 。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12620元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在200-400元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                   6月27日SMM进口铜精矿指数（周）报-44.81美元/干吨，较上一期的-44.78美元/干吨减少0.03美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为94%-96%。 据SMM了解，6月27日上午Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/干吨及 0.0美分/磅。 周内铜精矿矿山招标活动比较活跃。6月上旬Codelco旗下10万吨粗炼产能的Potrerillos冶炼厂由于烟囱事故导致5万吨Rajo Inca铜矿转售，6-9月份装期，每个月装运1万吨，销售价格为-30美元高位。KGHM旗下1万吨Sierra Gorda招标 ，9-10月装期，招标结果为-90美元。2万吨Carmen铜精矿招标，装期为8/9月份，6月30日截标。1万吨Constancia铜精矿招标，装期为9/10月份，6月27日截标。1万吨Bisha铜精矿招标（铜品位13%-15%），6月26日截标。有冶炼厂以近-40美元中位的价格采购1万吨干净矿，QP为M+1/4。1万吨菲律宾Philex铜精矿招标结果出炉，价格为-120美元，装期三季度。某冶炼厂以近-40美元中位的价格采购1万吨9月份装期的Cerro Verde，QP为M+1/4。 中铜（唐山）矿产品有限公司（下称中铜唐山）铜精矿混矿项目于6月25日20:30时顺利投运，开始第一批铜精矿混配生产，标志着保税混矿业务流程全面畅通。 西部矿业三期工程改扩建矿山项目，生产规模将由1989万吨/年增加至3000万吨/年，项目估算总投资为47.93亿元，全部为企业投资。三期工程建成后，玉龙铜矿原矿处理规模将达到3000万吨/年，矿山服务年限为23年。 Glencore宣布旗下Mount Isa铜冶炼厂由于“前所未有的冶炼市场状况”、高昂的能源、天然气和劳动力成本以及原料短缺无法维持运营，并正在等待澳大利亚联邦政府和Queensland政府的财政援助。 SMM九港铜精矿库存6月27日为62.35万实物吨，较上一期减少8.86万实物吨，主要减量来自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比均减少4万实物吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

   

宏观方面，近期铜价在宏观扰动和地缘局势缓和预期交织下呈现强势震荡上行格局。伦铜自 6 月中旬起逐步摆脱前期高位震荡调整态势，上攻至 9900 美元 / 吨上方，沪铜亦升至近 80000 元 / 吨关口。驱动因素主要来自两方面：一是宏观环境利多发酵。特朗普宣布伊以冲突暂告结束并推动美伊开启谈判，市场避险情绪显著缓解。同时，美联储高层表态释放鸽派信号，多位官员暗示若通胀温和，最快 7 月可能启动降息。随着市场对美联储政策独立性的担忧加剧、对未来降息力度的预期升温，美元指数大幅回落，跌至 2022 年以来低位，为铜价提供显著支撑。二是关税和贸易政策预期变化增添铜价弹性。白宫方面表态暂无延长 7 月 9 日关税暂停期的计划，市场对潜在关税冲击及其对全球供应链和成本端的预期推升铜价风险溢价。 基本面方面，本周 Antofagasta 与中国冶炼厂年中谈判结果落定，年中 TC 长单价落至 0 美元 / 吨，预示 2025-2026 年铜精矿紧平衡持续。电解铜方面，本周 LME 近端 BACK 结构大幅扩大。比价恶化驱动国内冶炼厂出口。同时国内库存持续下降，国内升水在月末亦明显抬升，总体来看供应表现紧张。 展望下周，宏观面地缘政治冲突缓和，同时美铜价格飙升指引伦铜上行。预计下周伦铜波动于 9800-10000 美元 / 吨，沪铜波动于 78500-80500 元 / 吨。现货方面，国内冶炼厂集中出口叠加低库存使得国内供应趋紧，但高铜价下预计将形成供需双弱局面。预计现货对沪铜 2507 合约在升水 50 元 / 吨 - 升水 200 元 / 吨。    

广西北港新材料（原北海诚德）2025年7月高碳铬铁采购价格公布，其中长协采购含税进厂现款价8095元/50基，环比上月价格持平，天津港收货价格减150元/50基吨。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1180元/吨。 原料基本面，安全检查形势依旧严格，山西长治地区因为煤矿事故小幅减产，焦煤供应有所缩减，线上竞拍整体表现向好发展，部分煤种出货顺畅价格反弹，短期焦煤市场或暂稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，部分焦企亏损，有减产情况，焦炭供应小幅收紧，此外近期市场看稳情绪增加，焦企出货情况有所好转。需求方面，钢厂盈利状况持续改善，对焦炭需求逐渐好转，市场预期改善带动钢厂补货积极性小幅回升，控制到货情况减少。综上，焦炭基本面矛盾减少，成本支撑显现，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                       本周沪铜现货升水触底反弹，周中因临近季度末以及半年度结算，部分企业对库存以及资金回款存在要求，持货商大量甩货，令沪铜现货升水走低。后半周进入下月票后，半年度结算随之结束，现货升水顺势冲高回到近100元/吨。展望下周，冶炼厂目前正在出口电解铜，预计短期内现货国产供应有限，且进口到货预期不多，铜价保持高位，月差目前较窄预计现货升水仍有走高的可能。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库