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盘面：隔夜伦铜开于9608.0美元/吨 ，盘初波动，震荡过程中摸高至9622.0美元/吨，随后回落，最低触及9557.0美元/吨 ，之后呈震荡态势，最终收于9567.0美元/吨 ，涨幅0.01%，成交量13343手，持仓量295433手。隔夜沪铜2507合约开于78080元/吨 ，盘初有所波动，盘中最高触及78100元/吨 ，随后震荡下行，最低至77750元/吨 ，最终收于77850元/吨 ，跌幅0.18%，成交量30719手，持仓量171728手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）5月28日（周三），哈萨克金属产商KAZ Minerals周三在一份声明中称，该公司今年第一季度铜产量为90,400吨，较上年同期下降4.1%。 该公司将第一季度铜产量下降归咎于矿石品位下降，但其第一季度铜产量仍略高于2024年第四季度的92,900吨。 现货：（1）上海：5月29日SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报升水90-升水210元/吨，均价报价升水150元/吨，较上一交易日不变；SMM1#电解铜价格为78380~78590元/吨。沪铜早盘冲高回落，高位触及78390元/吨后开始走跌至78280元/吨附近，隔月BACK月差继续维持在300元/吨左右，进口比价继续走弱。明日为5月最后一个交易日，企业基本进入关账结算，预计出货方减少，采购需求亦有所走低，小型企业或仍未端午备货，预计明日升水价格企稳基础上略微走高。 （2）广东：5月29日广东1#电解铜现货对当月合约报升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日跌55元/吨；湿法铜报贴水30元/吨-贴水10元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价78365元/吨较上一交易日跌150元/吨，湿法铜均价为78280元/吨较上一交易日跌145元。总体来看，节前下游补货欲不高，持货商为求出货不断降价出货，整体交投一般。 （3）进口铜：5月29日仓单价格82到96美元/吨，QP6月，均价较前一交易日持平；提单价格90到120美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）60美元/吨到74美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌3美元/吨，报价参考6月上旬到港货源。总体来看市场成交转弱。本周保税区库存仍在持续减少，但降速边际放缓。预计进口铜溢价仍有下行空间，但5-6月供应仍然偏紧，底部支撑较强。 （4）再生铜：5月29日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格72700-72900元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差953元/吨，环比上升10元/吨。精废杆价差1130元/吨。据SMM调研了解，节前再生铜杆企业备货意愿不强，由于在手订单不足，再生铜原料市场供应情况尚可，再生铜杆企业常规原料库存能保证企业假期期间正常生产，因此并不急于采购过多再生铜原料。 （5）库存：5月29日LME电解铜库存减少1925吨至152375吨；5月29日上期所仓单库存减少2696吨至32165吨。 价格：宏观方面，美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效，此前美国国际贸易法院叫停了“解放日”关税政策：特朗普麾下官员对取得诉讼胜利表现得极具信心，还认为即使败诉也能另寻他法征收关税，同时关税谈判也将继续推进，未来几周会有三份协议；美国财长：过去48小时贸易伙伴的态度没有任何变化。贸易前景未明，铜价维持高位震荡。基本面方面，5月最后一个交易日，节前备库整体较少，预计今日供需双弱，截至5月29日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一降0.10万吨至13.87万吨，继续表现去库。主要消费地区，上海、广东、江苏均呈现去库，其中上海地区去库数量最多至0.11万吨。综合来看，贸易前景不定，但特朗普麾下官员表现乐观，预计今日铜价维持高位震荡，上方略有承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】