SMM 10月9日讯：国庆节后，钴产业链整体延续弱势运行的态势，需求低迷与成本下移共同压制价格。电解钴低位震荡，贸易商上调基差，下游仍以刚需补库为主。硫酸钴报价维持6万元/吨附近，但成交困难，原料系数下降进一步削弱成本支撑。氯化钴及四氧化三钴持续阴跌，企业扩大减停产，新增采购不足……SMM整理了节后首周钴系产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 国庆节后，电解钴现货报价小幅上涨500元/吨之后持稳运行，截至10月9日，电解钴现货报价持稳于25.5~27万元/吨，均价报26.25万元/吨，节后涨幅达0.19%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，节后电解钴盘面价格持续下跌后，贸易商报价基差有所上调，当前基本没有企业平水报价，最小报价基差在1000~2000元。主流冶炼厂暂未调价，但若市场价格继续维持当前低位，其下调报价的可能性仍较大。下游需求依旧低迷，企业仍刚需补库。 整体上看，在各类钴产品止跌、下游形成持续性补库之前，电解钴价格尚不具备走出低位整理的条件。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价连跌两个交易日，截至10月9日，硫酸钴现货报价跌至5.8~6万元/吨，均价报5.9万元/吨，相较9月30日跌幅达2.47%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周主流企业硫酸钴报价虽仍维持在6万元/吨附近，但实际成交却十分困难，下游仍没有采购意向，部分下游认为硫酸钴价格未来将跌破5万元/吨，在看跌后市的情绪影响下，仅少数企业进行刚需采买。MHP钴系数和回收钴系数当前虽然没有新的成交，但整体也呈现下降的趋势，成本支撑持续弱化，为冶炼厂让价出货打开了新的空间。 在需求端出现实质性改善之前，"降价—亏损—压原料—成本下移—再降价"的循环预计仍将主导硫酸钴市场的运行方向。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，国庆假期后，氯化钴现货报价同样延续节前的下跌态势，在同样下跌两个交易日后，氯化钴现货报价跌至6.75~6.95万元/吨，均价报6.85万元/吨，较节前跌幅达3.52%。 实际成交方面，据SMM了解，节后目前市场仍仅有极少量零单落地，现有出货多集中于一体化企业内部自供、用于自身四氧化三钴生产，非一体化企业基本难有零单成交。供应端，需求迟迟未见好转，全行业仍处于去库阶段， 9 月氯化钴产量环比明显回落，减产已成为厂家消化库存压力的主要方式；节前计划复产的企业因下游需求持续偏弱亦转为观望，停产范围仍在扩大。 需求端，下游四氧化三钴环节减产面持续扩大，对原料的采购需求进一步收缩。 国庆假期期间市场交投基本停滞，节后零星询盘增多但成交依旧清淡，价格波动空间有限，业者普遍将关注点转向节后需求能否出现实质性回暖。综合来看，短期氯化钴价格仍将维持窄幅下滑。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价同样未能逃过下跌的命运，据SMM现货报价显示，截至10月9日，四氧化三钴现货报价跌至21.75~23.25万元/吨，均价报22.5万元/吨，较9月30日节前下跌5.26%。 据SMM了解，此轮下跌一方面源于部分企业为冲刺业绩主动以低价对外报盘，另一方面也与整体阴跌氛围下的悲观预期相互强化。供应端，受下游需求持续疲弱影响， 多家企业仍处于减产状态。 需求端，现有出货基本以交付前期长单及承接加工业务为主，新增采购近乎缺失。节前市场已提前进入休整状态，节后成交亦未见明显回暖，价格重心仍在缓慢下移，短期进一步调整的空间有限 ，市场焦点转向假期结束后的需求兑现情况。综合来看，短期四氧化三钴价格仍将维持窄幅下行。 消息面上， 10月9日消息，欧盟委员会周五宣布，已选定46个战略性原材料项目，这些项目将获得加快审批，并获得在争取公共和私人资金方面的支持。去年选定的项目进展缓慢，部分项目推进困难。欧盟委员会表示已调动超过20亿欧元（约合22.4亿美元）的公共资金，但项目开发商在8月份警告称，若无紧急资金注入，可能会有更多项目面临失败风险。欧盟委员会希望通过优先推进这些项目，帮助欧盟实现《2024年关键原材料法案》设定的目标，即到2030年，欧盟自身开采、加工和回收的关键原材料分别需达到其年需求的10%、40%和25%。 这些项目分布在 16 个欧盟成员国，涵盖了欧盟战略性原材料清单中 17 种原材料里的 15 种，包括铜、锂、镍、钴、锰、石墨、稀土、镁和钨等。欧盟委员会表示：“这 46 个新项目预计需要约 211 亿欧元（约合 237 亿美元）的资本投资，资金将通过公共和私人渠道筹集。” 另外，据新华社方面消息，印度尼西亚总统普拉博沃8日在北马鲁古省中哈马黑拉县纬达贝工业园主持11个中资矿业下游化项目启动仪式。 这些项目总投资约 102 亿美元，涉及动力电池、镍钴材料、电解铝、新能源工程机械及商用车制造等领域。

节中多数市场处于休市阶段，叠加国内宏观暂无明显消息，节中螺纹价格偏平稳，但节后受原料端消息拖累，少部分市场有跟跌，但节后整体价格偏盘整运行。供应端，长流程钢厂生产仍处于亏损阶段，节中华东、华北、华中区域均有厂家新增棒线材检修，部分铁水转增产品种材，导致建材产量降幅明显；而短流程钢厂综合效益水平继续在盈亏平衡线附近，生产多维持前期平谷电水平，产量变化不大。需求端，节中部分终端项目施工受限，叠加节前已有备货，整体需求表现有明显回落。库存方面，节中代理商前期锁货资源仍正常到货，下游拿货速度放缓，建材厂库、社库处于常规性累库阶段。后续来看，节后需求表现暂难有亮眼起色，基本面驱动力不足，向上空间有限，但考虑钢厂仍处大面积亏损阶段，生产动力不足，供应端压力较小，对底部价格有托底，因此预计短期价格将处于上下两难局面，难有趋势性行情出现，但仍需关注“银十”需求兑现情况，不排除需求阶段性释放带动价格反弹。

10月9日SMM碳酸锂评述 ： 现货市场 10月9日，SMM电池级碳酸锂现货报价11.90-12.57万元/吨，均价12.235万元/吨，较前一工作日下跌2,600元/吨（-2.08%），期现基差维持高位。 现货成交方面，节后下游维持谨慎观望，部分贸易商挺价意愿较强，实际成交基差较节前小幅走高。需求端，磷酸铁锂订单较好，头部产线接近满负荷运行，对锂盐需求形成支撑。 期货市场 碳酸锂期货主力合约（LC2701）低开于11.79万元/吨，日内宽幅震荡，最高触及12.15万元/吨，最低下探11.54万元/吨，尾盘走弱收于11.70万元/吨，较前一交易日结算价下跌4,540元/吨，跌幅3.74%；成交量26.05万手，较昨日放大14.4%；持仓量42.16万手，增仓11,960手。盘面呈放量增仓下行格局，空头资金主动介入，日内反弹未能收复昨结位置，尾盘再度回落，市场氛围偏弱。 短期走势展望： 今日期货跌幅明显大于现货，期现走势背离，盘面对中期供应恢复及需求持续性的担忧升温；而现货端盐厂挺价惜售、下游库存大幅去化，即期供需并不宽松，现货升水格局延续，短期碳酸锂价格或维持宽幅震荡格局。

2026.10.8-2026.10.9 本周，钼铁行业平均成本为35.20万元/吨，行业平均亏损6466元/吨，行业平均利润率为-1.85%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2026.10.8-2026.10.9 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为52.24万元/吨，行业平均盈利10080元/吨，行业平均利润率为0.019%。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势               10月9日，因SMM方法论，当周工作天数需大于2天才进行报价，本周SMM进口铜精矿指数不报价。 本周进口铜精矿现货成交活跃度进一步下降，矿山招标活动较多。现货成交方面，有贸易商以SMM周度指数-20美元/干吨向冶炼厂销售1万吨EL Teniente/Andina,装期为11月，QP:M+1/M+5；另有矿山以固定数字-240美元/干吨向冶炼厂销售1万吨EL Teniente/Andina，有贸易商以指数扣减约18美元/干吨向冶炼厂销售部分额尔登特铜精矿。矿山招标方面，此前招标的2万吨Sierra Gorda成交价格为-310美元/干吨~-300美元/干吨之间，船期为2026年11月和2026年12月~2027年1月；Cuajone中标价格为-320美元/干吨；此外有4万吨2027年的RedChris旗下铜精矿进行招标，有4万吨2028年Mantoverde，1万吨Centinala，4万吨Los Pelambres在进行招标，目前结果未知。冶炼厂对指数及指数扣减定价方式的接受度持续下降，采购更倾向于采用固定加工费，以锁定成本。目前市场主流固定TC可成交水平约为-240至-235美元/干吨，但部分采购需求较小的冶炼厂对这一水平接受意愿有限，还盘多在-200美元/干吨附近。贸易商方面，仍尝试采用指数方式报价，但扣减幅度较此前的25美元/干吨有所收窄。其所持货源主要集中于12月及更远期装期，整体以持货观望为主，等待市场进一步明朗。 BHP智利Escondida铜矿（全球最大铜矿，年产量约100-110万吨）监督员群体于9月30日以压倒性多数投票赞成罢工行动，此前拒绝了BHP最新合同提案。BHP随即申请智利政府主持强制调解，调解期法定5个工作日（可延长5天），目前调解正在进行中，合法罢工需待调解失败后方可启动。截至10月9日，矿山生产运营尚未受影响。工会方面指BHP提案缺乏关键福利要素，公司则称方案已包含改善措施。Escondida由BHP（运营方，持股57.5%）、Rio Tinto（30%）及日本财团（12.5%）共同持有，是BHP组合中最重要的盈利资产——2026财年铜业务收入已超过铁矿石成为第一大利润来源。市场关注焦点在于：若调解破裂引发罢工，即使短期扰动（过往Escondida罢工通常持续数天至数周）也将对全球本已偏紧的铜供应预期造成显著冲击。 10月8日，Ivanhoe Mines公布2026年三季度生产数据。公司旗下刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿综合体当季生产可销售铜76,401吨，较二季度的64,328吨增长约19%。随着井下作业持续恢复，Kamoa-Kakula的采矿速率环比提高30%，月度采矿量已超过70万吨。同期，Kipushi锌矿生产锌精矿77,147吨，环比增长10%，创单季新高。Kamoa-Kakula冶炼厂当季还生产副产硫酸118,638吨，同样创下季度纪录，硫酸净实现价格约为900美元/吨，同比接近翻倍。能源供应方面，Ivanhoe于9月投运60兆瓦混合光伏设施后，项目现场的柴油发电机使用量较7月下降约40%。公司已签署新的购电协议，计划在未来18个月内将光伏装机容量扩大至120兆瓦。Ivanhoe维持Kamoa-Kakula全年29万—31万吨的铜产量指引，但预计最终产量将接近指引下沿。 10月7日，Antofagasta Minerals旗下智利Centinela铜矿的Minera Esperanza工会和Distrito Centinela工会正式启动罢工。此次罢工涉及709名工人，占矿山自有员工总数的约22%。在此之前，由智利劳工监察局主持的强制调解未能促成劳资双方达成协议。工会表示，选厂在罢工初期仍可使用现有矿石维持生产，但采矿运输和矿山开发作业已经受到影响。若罢工持续，相关影响预计将在约两周后逐步传导至铜产量，并于11月进一步显现。Centinela表示，罢工已对部分运营活动造成影响，但矿山暂未调整全年产量预测，公司将继续与工会进行协商。Antofagasta维持2026年集团铜产量指引在62.5万—65.5万吨。 Freeport-McMoRan于10月2日披露，2026年三季度全球铜产量约8.3亿磅（约37.6万吨），预计铜销量约7.5亿磅（约34万吨）。矿山方面，Grasberg矿区三季度日均选矿处理量约14万吨，恢复至2025年9月事故前正常水平的约67%，其中Grasberg Block Cave地下矿供矿量约7万吨/日。井下物料输送系统升级预计于2027年初完成，1S生产区块计划于2027年中重启。公司维持2027年中恢复至80%产能、年底接近满产的目标。冶炼方面，PTFI位于印尼东爪哇Gresik的Manyar冶炼厂于2026年8月底重启，目前爬坡进度符合预期。该厂与PT Smelting合计阴极铜生产能力约80万吨/年。 10月1日，由波兰KGHM与澳大利亚South32合资运营的智利Sierra Gorda铜钼矿举行第四条磨矿生产线奠基仪式，标志着扩建项目正式进入建设阶段。该项目总投资7.25亿美元，计划于2027年1月全面开工，建设周期约三年，预计2029年底建成，并于2030年下半年实现满负荷生产。第四条磨矿线投产后，Sierra Gorda的矿石日均处理能力将从13.1万吨提高至16.5万吨，增幅约26%。随着扩建项目达产，矿山年均铜产量预计将从2025年的16.5万吨提高至19.5万吨。 2026年10月9日，SMM录得十一港铜精矿库存70.31万实物吨，较9月30日减少5.59万实物吨。主要增量来自葫芦岛港，环比增加1.6万吨；减量主要来自锦州港、南京港，分别环比减少3.4万吨、2万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

  据 SMM 10 月 9 日讯 ， SS 期货盘面呈现偏强震荡走势，成功摆脱昨日沪镍走跌的拖累，盘面有所修复，截至收盘， SS 主力合约报收 13550 元 / 吨。现货市场方面，受昨日 SS 期货盘面走低影响，昨日下午不锈钢现货报价已率先回落；叠加国庆假期下游需求端休假，而钢厂火运到货仍正常进行，市场库存逐步累积，现货报价进一步回落。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS261 1 报 1 3615 元 / 吨，较前一交易日上涨85 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 505-955 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价 持平 ；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 下跌 25 元 / 吨 ，佛山均价 下跌 25 元 / 吨 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格 持平 ；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价 持平 ；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 节前不锈钢市场整体呈现外弱内稳、旺季证伪、多空均衡的震荡格局。传统 “ 金九银十 ” 旺季复苏预期完全落空，终端需求持续偏弱，临近长假下游备货基本收尾，市场仅存零星刚需交易，整体交投清淡，需求端持续压制现货行情。期货盘面走出独立抗跌走势，在有色及沪镍走弱的背景下并未深度跟跌，低位估值支撑较强，现货价格整体保持坚挺。成本端持续改善，上游镍系、铬系原料价格持续回落，成材与原料价差修复，扭转了前期持续的成本倒挂局面，钢厂生产利润逐步回归。供给端减产预期持续发酵，行业供给边际收缩，叠加市场价格处于年内低位，有效限制行情下行空间。库存端由降转增，前期持续去库节奏终止，受终端去化乏力、市场到货增加影响，社会库存再度累积，行业货源压力有所回升。整体来看，需求疲软、库存累积形成利空，低位估值、减产托底、利润修复形成支撑，市场多空博弈均衡，维持低位震荡运行。节后不锈钢市场行情大概率延续区间震荡、弱供需博弈格局，单边涨跌行情概率偏低。需求端依旧是核心制约因素，旺季回暖预期已证伪，终端需求整体偏弱，节后复工复产循序渐进，难以出现集中补库爆发行情，刚需释放节奏偏缓。 供给与成本端将持续提供底部支撑，钢厂减产稳步落地，供给压力边际缓解，同时原料跌势放缓，叠加钢厂盈利修复。库存方面，长假停工导致需求停滞，节后短期库存累库压力仍存，将持续压制行情反弹高度。综合来看，节后不锈钢上行受需求与库存压制，下行受成本、减产及低位估值托底，整体难涨难跌。后续重点跟踪终端复工补库节奏、钢厂减产落地情况、原料价格波动及库存去化进度。

》点击查看SMM金属现货历史价格