SMM8月3日讯： 首先回顾7月份铝价， 7月沪铝走势先抑后扬，整体继续表现为区间震荡，沪铝主力合约基本在17700-18500元/吨区间运行，截止7月31日，沪铝主力2309合约收报于18380元/吨，现货方面，7月（自然月）SMM铝现货均价录得18353元/吨，环比上月跌1.12%。 再看再生铝合金价格方面， 7月ADC12价格“跟涨不跟跌”，相对A00价格表现坚挺，6月份ADC12现金成交价最高与A00价格倒挂超800元/吨，6月底开始二者价差逐步缩窄，并于7月底收窄至不足百元，甚至对A00恢复升水。截止7月31日，SMM ADC12价格报18800元/吨，7月均价录得18567元/吨，环比上月涨0.35%。 下图为近 年A00与ADC12价格走势及价差情况： 7月ADC12价格与A00走势分化： 成本上看，废铝方面： 月初铝价走弱，废铝供货商捂货惜售现象加剧，市场供给缩减，废铝跟跌幅度较小，导致精废价差有所收窄；后随铝价重心抬升，市场现货流通稍有回暖，但进入夏季废旧行业拆解量减少，另外受制于汇率走高及政策变动等因素，7月份后进口废铝量亦有下滑，因此废铝整体供应端明显收紧，供不应求下再生铝厂采购废铝价格及难度均增加，甚至出现多家企业抢料的情形。 硅方面， 6月硅价小幅走跌，截止7月31日，通氧553#价格环比6月底跌300元/吨至12900元/吨，短期硅价上涨或者下跌均受限，预计持稳运行为主。 整体来看， 废铝价格高位下再生铝厂生产成本明显拉涨，成本上涨仍是推动7月ADC12价格走高的主因。 下图为上海铝精废价差情况： 下图为今年来ADC12与通氧553价格走势情况： 需求端看， 7月份处于下游压铸行业传统淡季，但前几月需求持续低迷，淡季预期已提前被市场消化掉部分，因此7月再生铝厂需求未表现出明显减量，与6月相比订单变动不大，部分企业订单甚至出现小幅回暖，下游则维持刚需采购节奏。据乘联会初步统计，今年7月乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%；新能源乘用车方面，7月新能源车市场零售64.7万辆，同比增长33%，环比下降3%。进入8月，部分终端企业陆续开启一至两周的高温假期，届时将对再生铝厂订单带来冲击。 供应端看， 7月再生铝行业开工率较上月相对稳定，消费虽呈现淡季态势，但部分龙头企业在汽车等领域订单拉动下产量小幅抬升；而对于中小厂来说，低位开工率仍是主旋律，除了订单不足外，原料短缺同样是制约开工的因素之一，购料困难或成本高企、生产亏损均打压企业生产积极性。8月受高温假等影响，再生铝开工率预计重回下跌通道。 下图为再生铝行业开工率情况： 进口方面， 根据最新海关数据显示，2023年6月未锻轧铝合金进口量8.87万吨，同比减少25.0%，环比增加7.2%。受国内需求不足、海内外价格长期倒挂及人民币对美元汇率走跌等因素影响，上半年未锻轧铝合金进口量总计为53.22万吨，与去年同期相比下滑20.3%。7月份海外国标ADC12远期报价一度跌至2160美金/吨，进口即时亏损迅速收窄并转为盈利状态，进口窗口短暂开启，但因担忧后市需求未如预期复苏及价格出现下行，进口贸易商相对谨慎，新签订单有限；中旬后价格又回升至2200美金/吨上方，进口盈亏转为亏损状态。预计后续到港量维持在8-10吨区间。 下图为进口ADC12利润情况： 整体来看， 7月ADC12价格在原料成本拉升下与A00倒挂的价差收窄百元内，甚至对A00开始小幅升水。进入8月后，废铝供应短缺的困境一时难解，ADC12价格或继续表现为坚挺。对于后市需求，近期国内利好政策频出，如商务部将统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动；发改委发布恢复和扩大消费措施的通知，提到支持刚性住房需求、新能源车消费等，均提振市场情绪，但目前再生铝厂订单暂未出现大幅回涨，订单或于9月份后释放，“金九银十”或可期。 》点击查看SMM金属产业链数据库

7月回顾 本次焦炭上涨行情从7月7日起，截止到8月1日，已上调3轮，累计上涨200-230元/吨。   7月月度平均利润46.3元/吨，环比减少11.2元/吨，7月月度焦炉产能利用率77.2%，环比下降0.4%。 7月焦企盈利在盈亏平衡线略微偏上震荡，盈利状态尚可，除去安全环保检查导致的限产外，仅有山西部分生产水焦的焦企因为亏损限产，其余多数焦企均保持正常生产，焦炭供应方面有所收紧。   焦钢企业库存均在下降。其中月度焦企焦炭库存35.5万吨，创近两年新低，月度钢厂焦炭库存264万吨，连续4个月降库。下游对焦炭需求表现良好。   8月展望 目前焦企焦炭库存已经来到自2022年9月的新低，且因为盈利、安全环保检查等问题，多数焦企只能维持原有生产状态，焦炭供应方面没有增加。反观需求方面，唐山高炉复产，铁水产量从上周的减少转为本周的增加，对焦炭消耗增加，但本周同样有暴雨、要求新能源汽车才能进场等问题干扰运输，钢厂到货不佳，被迫继续消耗库存。基本面利好焦炭价格第四轮提涨，但钢厂盈利明显转弱，第四轮涨价落地执行困难程度增加，或延迟到下周一才能落地。后续粗钢平控政策对8月铁水产量影响或有限，而经过一段时间补库后钢厂焦炭库存将来到安全使用天数（9-10天），叠加盈利修复后焦企生产积极性提高，焦炭供需或重新偏向宽松，8月中下旬或将迎来回调（150元/吨上下）。

 

SMM7月30日讯，中国动力电池巨头欣旺达近期发布公告，称公司近期审议通过了《关于子公司拟在匈牙利投资建设新能源汽车动力电池工厂一期项目的议案》，并同意子公司欣旺达动力科技有限公司以自筹或自有资金在匈牙利投资建设新能源动力电池工厂。 据了解，匈牙利动力电池工厂项目总投资不超过19.6亿元，包括自有资金6.6亿元及银行贷款13亿元，目前项目资金主要用于土地购置。建设工程，设备采购等，从公告来看，目前该项目实行主体为公司下属子公司匈牙利欣旺达。 据了解，近年来欣旺达在动力电池市场发展较为迅速，目前大众、沃尔沃、雷诺、日产等国际知名车企建立紧密合作关系，据全球动力电池装机数据显示，2022年全年欣旺达在动力电池领域实现装机9.2Gwh，相较2021年同期大增253%，增速力压宁德时代、LG新能源等一众友商，冠绝动力电池装机量TOP10榜单。 欣旺达表示，本次对外投资是为了进一步完善公司业务布局，服务国际客户，满足市场需求，拓展海外业务，提升公司的全球市场份额，对促进公司长期稳定发展具有重要意义。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周焦炭第三轮涨价落地执行，增加焦企盈利。但从成本端来看，山西部分煤种价格上调50-150元/吨，炼焦成本再次增加，焦炭价格上涨所带来的盈利基本被煤矿端拿走。后续焦煤、焦炭价格仍有上涨预期，但粗钢产量平控政策出台，焦煤焦炭同样有暂稳可能，但不论是上涨还是暂稳，下周吨焦盈利都将保持平稳。 本周吨焦盈利暂稳，没有对焦企生产状态造成负面影响。从库存角度来看，本周山西焦企继续去库，焦炭库存已经来到较低水平。但山西地区安全、环保检查继续严格执行，加之焦煤价格涨幅大于焦炭，山西焦企生产积极性有所下降，而山东地区焦煤价格涨幅不大，焦企盈利得到修复，部分焦企有提产。后续焦企盈利或暂时保持平稳，但山西地区焦煤价格后续涨幅同样可能大于焦炭，所以即使焦炭销售情况良好，山西焦企生产积极性也有下降风险。 综合来看，焦炭供需仍偏向紧平衡，但本周粗钢平控政策出台，市场情绪有所降温，且焦企盈利情况也比较一般，多数焦企不会逆势提产，焦炭供应或继续收紧，而焦企焦炭库存将再创新低。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.1%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.8%，周环比减少1.8个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存29.6万吨，环比减少4.8万吨，降幅14.0%。焦企焦煤库存343.8万吨，环比增加13.1万吨，增幅4.0%。钢厂焦炭库存255.3万吨，环比减少6.3万吨，降幅2.4%。     

钛精矿 本周钛矿价格持续探涨，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价2050-2100元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价2300 -2350元/吨。由于下游钛白粉价格出现年内第四轮宣涨潮，国内钛矿企业普遍坚挺，加之主产区选厂原材料收紧，钛矿市场惜售情绪明显，预计后续钛矿价格易涨难跌。 高钛渣 本周钛渣价格维持平稳，市场报价8100-8600元/吨。受近期钛白粉市场涨价影响，钛渣市场信心得到提振，部分企业报价恢复稳定，市场低价货源难寻。某大型钛渣企业负责人表示，钛白粉需求传导到钛渣市场仍需时间，短期钛渣价格或维持平稳运行。 钛白粉 本周国内钛白粉迎来年内第四轮涨价潮，多家企业发布涨价函，各家涨幅在600-1000元/吨不等，新单落地有待下游需求进一步跟进。从国内钛白粉企业了解，受钛矿价格上涨影响，钛白粉价格成本支撑较强，同时近期政策端效应明显，下游房地产市场预期向好，市场盼涨情绪浓厚，钛白粉价格上行调整。在成本与政策端的双重加持下，近期钛白粉价格或维持强势运行。 四氯化钛 本周四氯化钛价格维持稳定，市场报价在6800-7000元/吨。目前四氯化钛下游需求仍然较弱，受钛矿价格上涨影响，四氯化钛企业运行压力加大，短期四氯化钛市场或持续低迷运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价下调至5.0-5.5万元/吨，海绵钛市场持续低迷，市场交投氛围清淡。目前民用海绵钛供应过剩的情况仍在持续，供应端出货压力增加，海绵钛企业相互压价，个别类型海绵钛售价已突破5万元/吨大关，市场难称乐观，预计后续海绵钛价格维持弱势运行。 》查看SMM钛每日报价

SMM7月28日讯，2020年四季度，正当特斯拉这条“鲶鱼”不断搅动中国新能源车市，推出的国产版Model 3连续垄断中国新能源车市月度销冠时，一代神车五菱宏光Mini横空出世，该车一经推出便凭借极其精确的产品定位、远低于竞品的售价、多渠道线上线下的国潮营销改装玩法火爆全网，销量迅速增长，上市仅3个月便将此前连续霸榜的Model 3挤下王座，在获得“人民的代步车”称号的同时，也开启了属于微型车的狂欢时代。 据数据显示，自2020年7月上市至今年年初，宏光Mini累计已销售111万辆，在连续28个月蝉联中国新能源汽车月度销冠的同时，也推动五菱新能源累计销量在2022年8月突破100万辆，成为全球最快达成新能源百万销量的车企之一。而除了宏光Mini之外，奇瑞、比亚迪、长城、吉利等厂商也纷纷推出了自身的A0级与A00级车型，包括奇瑞冰淇淋、欧拉、熊猫Mini，长安Lumin等，随着细分市场产品多样性的逐步完善，也进一步推动A00级车市的高速发展，甚至在某些月份的车型销量排行前15位中，A00级车型便占有7-8款上榜，一时间小微型电动车成为彼时新能源车市中最火爆的细分领域，。 但随着时间的推移，新能源汽车销量结构也逐渐发生变化。据SMM数据显示，在2022年初时，A00级车型销量仍然占当月新能源乘用车销量的26%，但至2023年的5月时，该数据已下滑17个百分点，下滑至9%，市场份额大幅缩水。 为何此前火爆全网的A00级车型突然降速？市场份额持续缩水？ 笔者认为主要有以下三点原因： 近年来新能源汽车上游锂电原料价格大幅上行，A00级车型性价比不在。 据SMM数据显示，2021年年初时，方形523动力电池与方形磷酸铁锂动力电池的制造成本仅为0.49元./wh与0.37元/wh，而随着终端需求的迅速起量，锂电市场多种主材供需出现错配，价格一路走高，至2022年年底时，上述两种电芯的制造成本已上行至1.03元/wh与0.85元/wh，累计增幅达110%与129%，而部分A00级车型由于主打极致性价比，利润毛利均极低，在原料上涨之时受限于自身利润被迫涨价，性价比大幅下滑，部分车型如长安奔奔甚至停止接单生产。 A0 级车型的冲击： 上游原料价格上行推动部分A00级车型被迫上调售价，逐步接近部分优质A0级、A级车型的价格区间，但由于A0与A级车型普遍在车型配置、续航里程，使用体验方面较A00级车型更具优势，使得终端消费者更倾向于购买A0级与A级车型，A00级车型市场份额被逐步蚕食。 双积分变现能力降低： 部分车企除进行汽车销售之外，同样可以通过销售新能源汽车获取新能源积分，该积分除了自己与集团内部的燃油车积分进行抵消外，还可以与其他燃油车企进行交易以获得额外收入。但随着2020年之后，我国新能源汽车渗透率一路走高，汽车电动化程度明显加速，越来越多的车企自身便能实现内部燃油积分与新能源积分的互相抵消，新能源积分供需紧张状况缓解，积分交易价格持续下滑，致使主要靠走量的A00级车型额外收益大幅下滑，优势不再，车企对该类型车型的开发、生产与销售积极性大幅下滑。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711