据SMM调研了解，近期市场反映海内外再生黄铜合金原料价格均偏高，目前国内市场处于供不应求状态，具体来看，市场当前供需状况如何。        从供应端来看，国内再生黄铜合金原料供应主要来自于终端加工企业的边角料，供应量较为稳定，而海外供应近期供应有所收紧。具体来看，由于电解铜盘面价格近期不稳定，许多再生铜贸易商不敢贸然订购远洋货，更多处于观望状态。从欧美供应来看，由于圣诞节即将来临，欧美地区海外再生铜回收交易速度放缓，因而出口量也出现相应下降，海外持货商存在挺价情绪。此外，日本也是再生黄铜合金原料的重要来源，但由于近期日元汇率不稳定，波动较大，打击了国内贸易商采购的积极性。据SMM了解，欧美地区供应环比收缩，小部分东南亚低品位货源对再生黄铜合金原料供应形成一定的补充。       从需求端来看，自11月开始，海外订单开始增多，特别是广东地区的铜棒企业表示，在圣诞节前是铜棒需求的季节性旺季，预计12月可延续增量订单。此外，据SMM了解，阀门订单近期需求也出现增加，由于国内部分标准进行更正，大量阀门需进行更新换代，因而国内铜棒需求也表现尚可。整体来看，12月进入铜棒市场季节性旺季，铜棒厂对于原料采购需求也出现增加，但海外供应收缩，导致再生黄铜合金原料价格走高。       展望后市，预计圣诞节前后欧美市场再生黄铜合金原料供应难以出现明显增加，且市场担忧铜价不稳定，年前对于远洋货物采购也将出现一定下降。坚挺的原料价格或将在一定程度上刺激贸易商采购日韩、东南亚等地货源，但需要关注汇率等因素影响。而铜棒市场在季节性旺季下，对于再生黄铜合金原料原料需求较为强劲，供不应求状态将持续，预计再生黄铜合金原料价格也将维持坚挺。

SMM12月11日讯： 2023年11月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 11月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，11月再生铝合金行业开工率环比10月小幅上调1个百分点至53.5%。 开工率上涨原因一是假期结束、11月工作日增加，企业开工率有所恢复；二是部分企业（大厂为主）在终端企业年底冲量或备库带动下出货量及产量均有增加，据中汽协数据，11月汽车市场热度延续，借助“双11”大促等消费浪潮，购车需求进一步释放，市场表现持续向好、超出预期，11月汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。但11月亦有部分企业迫于原料成本压力主动减产以降低资金压力。因此整体开工抬升并不显著。 12月份以来，河南等地遭遇环保检查，叠加北方寒冬天气继续，废铝供应进一步收窄，且价格高企，再生铝厂收料困难，进口原料亦有缩减，原料短缺困境或将持续至年底，12月份行业开工率预计下行为主。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共计114家再生铝企业，涉及产能1167.9万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

 

SMM12月8日讯：11月，受美元指数走弱、并创下去年11月以来的最差月度表现、国内铜库存处于低位等因素影响，沪铜主力合约11月月线收涨1.17%，最终以68220元/吨；受人民币大幅升值因素影响，伦铜主力合约11月月线涨幅更为可观，最终以8469.5美元/吨，4.43%的涨幅报收。进入12月，截至8日下午日间行情收盘，沪铜主力12月的月线暂时以0.22%的跌幅小幅收阴；伦铜方面，截至8日下午15:24，伦铜12月的月线暂时收阴，跌幅为1.31%。随着部分铜消费端口的淡季效应逐渐显现，哪些影响铜价12月走势的因素值得关注？ 》点击查看SMM期货数据看板 基本面：11月电解铜产量96.08万吨 环比下降3.3% 》点击查看金属产业链数据库 供应端： 国内供应方面，11月SMM中国电解铜产量为96.08万吨，环比下降3.3万吨，降幅为3.3%，同比增加6.8%；11月电解铜产量超预期下降。由于11月有3家冶炼厂进行计划内检修，且有1家冶炼厂因设备受损而减产，再加上有一家冶炼厂开始技术升级改造，而且仍有部分冶炼厂受制于粗铜供应紧张令其产量下降；在上述不利因素的影响下11月的产量较预期明显减少。除此之外，新点火的冶炼厂产出速度低于预期，使得新增产量有限，这也是令总产量未能增加的原因之一。 需求端： 据SMM调研显示，11月份精铜制杆企业开工率为73.89%，环比下降2.14个百分点，同比增长4.17个百分点。据SMM调研，受10月份精铜杆订单超预期表现的带动，11月上旬精铜杆企业在手订单充足，因此多数精铜杆企业排产饱和，开工率表现较好。但随着铜价重心的持续上抬，下游新增订单持续减弱，精铜杆企业在手订单不断减少，不得不放缓生产节奏。 据SMM调研，2023年11月电线电缆企业样本开工率为91.68%（调研企业64家，调研产能共364.3万吨），环比增长0.96个百分点，同比增长12.28个百分点。11月电线电缆企业开工率如预期上升，企业开工率再攀新高。从SMM调研来看，11月电线电缆企业开工率增长主要是受到国网和风光类订单的提振。 据SMM调研，2023年11月铜箔企业开工率为77.80%，环比减少2.93个百分点，同比大挫22.5个百分点。其中，电子电路铜箔行业开工率则出现环比大幅下跌，据SMM调研了解终端仅服务器及汽车电子行业新订单尚稳定，通讯及消费电子行业订单持续疲软。 库存方面： 截至12月08日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.36万吨至5.76万吨，较上周五上升0.27万吨，库存经过一周下降后又重新上升。 具体来看，上海地区库存较周一增加0.29万吨至3.73万吨，本周进口铜到货增加，下游消费因高升水月差巨大等原因出现明显下降，导致上海地区出现累库。广东地区库存微降0.01万吨至1.05万吨，虽然本周广东地区到货较少，但消费也不佳这从广东日均出库量始终维持在低位也能反映出来，最终令广东库存变化不大。 后市： 宏观方面： 国内方面：中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。要以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。要坚持不懈抓好“三农”工作，推动城乡融合、区域协调发展。要深入推进生态文明建设和绿色低碳发展，加快建设美丽中国。要坚持尽力而为、量力而行，切实保障和改善民生。 》点击查看详情 海外方面：本周已公布的多份就业市场报告表明美国劳动力市场正在降温，职位空缺创两年半新低、ADP连续四个月不及预期，关注今晚美国的非农数据，以及下周美联储议息政策的决议，目前市场多认为下周美联储将维持利率不变，关注影响未来利率路径的有关信息。芝加哥商品交易所的FedWatch显示，交易员认为明年3月前降息的可能性为65%。关注未来可能影响欧美降息时点的因素。 供应方面： 进入12月，据SMM统计仅有1家冶炼厂有检修计划，再加上11月检修的冶炼厂陆续复产，而且不少冶炼厂反映12月粗铜供应情况较11月好转，上述利好令12月总产量较11月上升。然而前期新点火的几家冶炼厂迟迟未能有电解铜产出，估计要到1月才能有产出，这使得12月的产量要比市场预期低。SMM根据各家排产情况，预计12月国内电解铜产量将环比增加。 》点击查看详情 需求方面： 从SMM调研来看，12月是传统的消费淡季，且近期铜价居高，下游多以刚需采购为主，精铜杆新增订单量有限。SMM预计12月份精铜杆行业开工率将持续下滑。 》点击查看详情 据SMM调研，临近年底，企业对资金回笼和发货情况控制更为严格，中大型企业均主动调整生产和发货动作，或将导致12月企业用铜量有所下降；另外也有企业表示下游企业年底冲刺在12月时已接近尾声，需求增长已结束，下游订单正常回落。SMM预计12月电线电缆企业开工率将出现下滑。 》点击查看详情 展望12月，部分铜消费端口进入消费淡季的效应逐渐显现， 预计12月铜箔行业将步入“严冬”。 》点击查看详情 库存方面： 展望后市，据SMM了解下周进口铜到货量会比本周减少，但临近交割国产铜供应量会增加，总供应量预计会较本周小幅增加。需求方面，月差巨大且临近交割，下游消费预计会进一步下降。因此SMM预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。 》点击查看详情 LME铜库存方面：近来LME铜库存又小幅增加重返18万吨上方，12月7日LME铜仓库的库存数据为182750吨。 综合来看，展望12月，宏观面上，中央政治局会议指出，明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。期待有具体的政策落地，进而提振铜的消费需求。市场美联储本轮加息周期结束的预期走强，未来关注影响欧美等国家降息时点的因素。基本面上，供应端：SMM预计12月国内电解铜产量将环比增加，由于进口窗口长时间打开，预计12月进口铜将继续维持高位；需求端：随着铜杆等铜下游消费端口的淡季效应逐渐显现，沪铜近月BACK月差的拉大也将在一定程度上抑制铜消费的积极性，预计12月铜市消费端口对铜价支撑将较11月有所减弱。库存方面：进入本周后半段，LME显性库存总量出现小幅增加，重返18万吨上方，SHFE和COMX库存显性库存维持低库存态势，不过，SMM全国主流地区铜库存截至12月8日出现了增加。后市，在基本面支撑有所减弱的情况下，库存或将有继续增加的风险，后市关注淡季效应下，铜库存的累积情况，以及宏观方面的消息对铜价的影响。 推荐阅读： 》11月电解铜产量超预期下降 但预计12月会重新增加【SMM分析】 》SMM数据周内全国主流地区铜库存增加0.36万吨【SMM周度数据】 》铜箔开工率持续下滑 预计12月行业将步入“严冬”【SMM分析】 》铜价居高、升水上扬 11月份精铜杆开工率环比下滑2.14个百分点【SMM分析】 》11月电线电缆企业开工率如预期增长 企业表现差异明显【SMM分析】

【钛精矿市场】 截至本周五，国内钛精矿(TiO2≥46%)的市场主流成交价格在2050-2150元/吨，较上周五持平。业内人士表示，淡季效应显著，下游交投氛围清淡，多数企业观望为主。SMM分析，随着攀钢原矿供应逐渐收紧，市场原矿供应有所偏紧，中矿价格支撑较强，钛精矿企业报价坚挺，但考虑到目前下游钛白粉处于传统淡季，采购态度较为谨慎，预计后续钛精矿价格持稳运行。 【酸溶性钛渣市场】 截至本周五，云南地区酸溶性钛渣的市场主流价格在4950-5000元/吨，四川地区酸溶性钛渣的市场主流成交价格在5320元/吨。原料钛矿部分价格高位上行，酸渣成本增加，酸渣的成本支撑驱强；攀钢酸渣暂为自用叠加部分酸渣厂停产，市场供应量减少，本周新单报价有所上调，但考虑到目前下游钛白粉成本压力较大，目前多为刚需采购，酸渣执行新单价格压力较大，短期酸渣市场价格持稳运行。 【钛白粉市场】 截至本周五，金红石型钛白粉的市场主流价格为15500-16500元/吨，较上周五持平；锐钛型钛白粉的市场主流成交价格为14000-14500元/吨，较上周五持平。 随着钛白粉大厂的价格逐渐明朗，钛白粉市场开始阶段性平稳运行。目前眼下正值行业传统淡季，供应端通过减产以应对上涨的出库压力。业内人士表示，目前钛白粉的市场实际成交价格与当前网价存有偏差，钛白粉市场价格竞争激烈，本周下游仍侧重刚需采购，钛白粉价格面临较大的运行压力，预计后续钛白粉市场报价维持低位平整，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 【海绵钛市场】 截至本周五，1级民用海绵钛的市场主流成交价格为5.1-5.2万元/吨。从下游企业了解，近期民用海绵钛需求疲软，采购较为谨慎，市场成交平淡。原料方面，钛精矿（Tio2≥46%）的市场主流价格为2100-2150元/吨，9995B镁锭（府谷、神木）价格在20950-21250万元/吨，总体来说，原料成本压力高位运行。考虑到海绵钛市场供应增加，加之近期交投氛围平淡，SMM预计海绵钛市场偏弱运行。