伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存继续下滑，最新库存水平为155,825吨，降至三个半月新低。 上海期货交易所最新公布数据显示，1月12日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加30.05%至43,085吨，增至两个半月新高。上周国际铜库存继续持稳于9760吨。 上周，纽铜库存呈区间波动格局，最新库存水平为19,568吨，位于逾一个月相对高位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　 2021年以来三大交易所铜库存对比 　以下为2023年12月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

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盘面：上周五晚伦铜开于8384.5美元/吨，盘初短暂震荡后摸高于8413.5美元/吨，而后一路下行盘尾摸底于8292.5美元/吨，最终收于8295美元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至27.7万手，跌幅达0.96%。上周五晚沪铜主力2403合约开于68000元/吨，盘初宽幅震荡摸高于68140元/吨，而后一路走低盘尾摸底于67800元/吨，最终收于67850元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至14.1万手，跌幅达0.32%。。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）1月12日凌晨，胡塞武装控制多地遭美军空袭，首都萨那、荷台达市内可以听见爆炸声。这是自去年年底胡塞武装针对红海国际航运发动袭击以来，美国和英国首次对该组织发动打击。（2）巴克莱发布2024年一季度全球经济的展望，2024年美国、欧元和中国的GDP增长分别为1.2%、0.3%和4.4%。中国未来几个月将出台更多政策支持，包括投资基础设施和高端制造业，以及货币刺激措施。 现货：（1）上海：1月12日1#电解铜对当月2401合约报平水-升水60元/吨，均价报升水30元/吨，环比涨75元/吨。上周周中开始月差上扩，叠加进口铜大量流入内贸，升水连连走跌，下游采购意愿较高。本周一为沪铜2401合约最后交易日，可交仓货源流通预计将减少；据悉进口铜流入量亦有限，且下游需求难有明显增加，预计市场供需偏弱，升水将持稳运行。 （2）广东：1月12日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水250元/吨，均价升水225元/吨，环比跌100元/吨。 总体来看，月差仍较大持货商只能降价出货，上周五升水明显走低，整体交投不佳。 （3）进口铜：1月12日仓单价格55-68美元/吨，QP1月，均价环比持平；提单价格53-68美元/吨，QP2月，均价环比上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）5-11美元/吨，QP2月，均价环比持平，报价参考1月中下旬到港货源。上周五进口比价对沪铜02合约约为-80元/吨上方，对沪铜现货盈利为350元/吨附近。具体来看，因比价仍有所支撑，市场多数报盘坚挺，但临近周末且沪铜01合约即将交割，买方多以观望为主，寄希望于换月后市场报盘能有所松动。上周五美金铜市场交投清淡，难闻实际成交。 （4）再生铜：1月12日广东再生铜原料价格62900-63100元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1583元/吨，环比下降11元/吨，精废杆价差915元/吨。据SMM调研了解，由于红海事件持续发酵，海外再生铜原料贸易商表示1月份再生铜到港量较少于往年，并且船期和费用的增加恐怕会影响2、3月份的再生铜到港量。 （5）库存：1月12日LME铜库存减少1500吨至155825吨；1月12日上期所仓单库存增加1791吨至4273吨。 价格：宏观方面，美英袭击也门后，市场避险情绪较强，在一定程度上刺激了美指走高，对于铜价形成压制。国内方面，基本面方面，截至1月12日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.09万吨至7.2万吨，较去年同期13.55万吨低6.35万吨。具体来看，华东市场由于到货量环比下降，且部分货源南下，叠加需求尚可，导致库存出现下降；而华南地区高升水吸引了其余地区货源，本地仓库出货量减少，华南地区出现增加。整体来看供应端，本周进口铜到货环比减少，且交割后炼厂发货积极性将出现下降，预计供应环比上周下降。消费方面，目前处于加工企业节前备货状态，在铜价相对低位的时候预计需求会明显增加，预计消费将好于上周。价格方面，宏观避险情绪较强叠加年末消费逐步走弱，铜价上方承压较大。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】