盘面：SMM1月12日讯：隔夜伦铜开于8386.5美元/吨，盘初小幅震荡后走高，摸高于8460美元/吨，盘中一路走低摸底于8348美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8375美元/吨。成交量至2.2万，持仓量至27.8万手，跌幅达0.19%。隔夜沪铜主力2402合约开于68160元/吨，盘初摸高于68300元/吨，随后一路走低，在盘尾摸底于67820元/吨，最终收于67920元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至11.5万手，跌幅达0.16%。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）1月11日晚美国公布12月未季调CPI年率录得3.4%，前值3.1，未基调核心CPI年率3.9%，前值4%。对通胀压力进一步增大的预期促使美元当晚走强，期铜承压。 （2）据路透消息，加拿大矿商第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）巴拿马分公司周三发表声明称，在其项目去年被下令关闭后，将于1月16日向政府官员提交其第一阶段的矿山保护计划。 现货：（1）上海：1月11日主流平水铜报贴水70元/吨-贴水30元/吨，好铜报贴水60元/吨-贴水20元/吨。日内月差未有上扩趋势，但升水仍连连走跌，主要原因在进口铜消化能力有限，持货商急于出货所致。且沪铜2401合约进入交割倒计时，国产可交仓货源面对大幅贴水市场亦难寻成交。1月12日周五下游周末备库需求增加，采购量或有一定增长，预计升水将有小幅抬升。  （2）广东：1月11日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨-升水350元/吨，均价升水325元/吨较上一交易日跌100元/吨；湿法铜报升水250-升水260元/吨，均价升水255元/吨较上一交易日跌100元/吨。1#电解铜均价68530元/吨较上一交易日跌35元/吨，湿法铜均价为68460元/吨较上一交易日跌35元/吨。离交割越来越近但月差却在扩大，买货者普遍持观望态度不愿高升水接货，持货商被迫主动降价出货，但大幅降价后实际成交仍不佳。 （3）进口铜：1月11日仓单价格55-68美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单价格52-65美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；EQ铜（CIF提单）5-11美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬到港货源。日内进口比价对沪铜02合约扩大至200元/吨上方，对沪铜现货盈利下降至150元/吨附近，较前一交易日明显走弱，市场交投活跃度降温，成交重心较前一交易日明显下降。 （4）再生铜：1月11日广东再生铜价格62800-63000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1594元/吨，较上一交易日上升90元/吨，精废杆价差925元/吨。据SMM调研了解，由于铜价下跌，北方地区再生铜杆厂表示本周无法采购足够的再生同原料被迫停产，另外由于下游消费惨淡，北方再生铜杆厂成品库存垒库现象较为严重。 （5）库存：1月11日LME铜库存减少1575吨至157325吨；1月11日上期所仓单库存增加0吨至2482吨。 价格：宏观方面，美国12月未季调CPI年率录得3.4%，月率录得0.3%，超预期升温，美联储官员发言打压降息预期，称将继续关注PCE数据。降息预测的缩紧预计打压铜价。基本面方面，供应端来看，库存增加后实际交投清淡，升水持续走低，供应趋于宽松。消费方面，整体消费无明显回暖，临近周末，若铜价持续走低预计消费将有一定回升。价格方面，市场对美联储降息时间的预期有推迟，但对全年降息幅度的押注有所加大，预计铜价下行空间有限。   》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM1月11日讯： 2024年1月11日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.9万吨，国内可流通电解铝库存33.3万吨，较本周一去库1.2万吨，较上周四去库0.3万吨，同比去年同期则减少18.3万吨，仍处于近七年的同期低位。 周中铝锭库存出现去库，自12月底以来的短期连续累库节奏被打破，当前国内整体现货流通仍然偏紧，库存节前形势乐观，继续对现货市场起支撑作用。 据SMM对周中铝锭去库的原因进行分析，一方面来源于巩义地区库存压力的“松绑”，但因河南再发重污染天气预警，需持续关注下游企业生产情况；另一方面则是随着铝价的回调，下游节前补货情绪转好，带动周中国内主流消费地的出库表现走强。同时因佛山地区周中的到货仍然偏少，华南地区也贡献了的国内去库的另一部分减量。     铝棒库存方面， 据SMM统计，1月11日国内铝棒社会库存8.30万吨，与上周四相比增加0.10万吨，与本周一相比减少0.24万吨，环比去年同期库存下降1.18万吨，回归近四年的同期低位，元旦后铝棒库存的快速累库节奏得到缓解。据SMM对周中铝棒去库的原因进行分析，去库的减量主要由华南地区贡献，其他地区铝棒库存以持稳小增为主。 华南地区，因市场对高加工费的接受度不足，加工费上调的速度明显慢于基价下行的速度，致使本周购入的绝对价明显下移，带动下游的集中节前补货，据统计，周中三天华南铝棒到货量环比基本持平，而出库量则环比增加4500吨。 从铝棒的供应端来看， 据SMM月度调研数据，2023年12月（31天）全国铝水棒总产量130.3万吨，环比11月（30天）下降1.5万吨，降幅为1.14%。国内12月铝水棒开工率为65.0%，环比下降0.4%。分省份来看，内蒙古、新疆、山东、云南等地区降幅居前。 回顾全年产量情况，2023年全年铝棒产量达1541.7万吨，比2022年增加了38.7万吨，环比增长达9.6个百分点。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，11月下半月以来去库速度超出预期，元旦前国内铝锭库存已连续两周创下年度新低，在排除质押不可流动的库存后，实际可流通库存量低点更是仅有30万吨左右。自12月中旬以来，因铝价的强势表现，铝锭的供需格局受到影响，市场的可流通货源已趋向宽松。 SMM预计，1月份整体或将呈现弱累库格局：上半月因进口窗口持续关闭，以及受云南减产对铝锭到货量的持续影响，累库形势仍较为乐观，需关注进口窗口近期的打开迹象，以及新疆等北方地区货源的增量；下半月需关注下游节前放假的情况，受制于春节前下游开工走低以及供应端铝水比例下降的预期，国内铝锭库存或将再度进入持续累库节奏，SMM推算1月底国内铝锭社会总库存或将累库至55-60万吨左右。     》点击查看SMM铝产业链数据库  

1月11日LME锌库存下降1550吨，新加坡库存继续大幅下降，其中新加坡库存下降1500吨，巴生港仓库去库50吨。截至1月11日LME锌库存总计213675吨。 以下为1月11日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月11日LME铅库存下降2200吨，主要出自新加坡仓库，新加坡仓库去库1275吨，高雄仓库去库925吨，截至1月11日，LME铅库存总计121150吨。 以下为1月11日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外电1月11日消息，以下为1月11日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：1月11日LME铜库存减少1575吨。其中，新奥尔良铜库存减少1550吨，巴生港铜库存减少25吨，1月11日铜库存累计减少1575吨。1月11日LME铜仓库最新库存数据为157325吨 。 （单位 吨）