》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库       简单回顾沪期铜2312合约最后交易日，沪期铜2312与沪期铜2401合约BACK月差从350元/吨一路收窄至100元/吨附近，现货商报主流铜对次月（沪期铜2401合约）升水300-350元/吨；随着市场对12月下半旬进口铜流入增多和消费走弱预期增强，大部分现货商认为升水将呈现逐步下滑。       现货对沪期铜2401合约交易首日，现货升水骤然走跌，但此跌势并未能延续，随着“货源紧张”风声再起，现货升水重新站上升水300元/吨以上。       近期市场传闻进口铜流入集中且量大，现货市场亦有充分感受，但不论是库存量还是后期现货升水表现均未能合理体现，具体分析，有以下几点原因。 沪期铜2312合约最后交易日，现货商对次月报价为升水300元/吨以上，结合当时月差表现，符合交割日逻辑，虽然对后市呈现看跌情绪，但现货对沪期铜2401合约交易首日，现货升水最低跌至升水100元/吨附近（AE货源成交价低至升水60-90元/吨），着实出乎市场预料。据悉，因上周末集中到货大量（超万吨）进口铜如AE、AE-SX-EW、CCC-P、SPCC-ILO等货源，其中占比最大的为AE货源，故本周一，进口商急于出货换现，持续下调AE价格拖累主流平水铜成交，大量进口AE被市场消化，故并未在SMM电解铜社会库存（某个节点统计）中大量体现。 观察好铜与平水铜价差亦可得出进口差平水对主流平水铜价格拖累。随着该批货源大部分被消化后，周一下午现货升水就有明显上涨趋势，下游询价后反馈“主流平水铜难寻，剩余少量AE‘身价’上涨”。该现象明显为后几天升水重新走高埋下伏笔，此时市场从”有货“又转向”货紧“。 其实观察库存变化，近期上海地区电解铜社会库存一直处于2023年低位，进口补充后及时消化，以及国产冶炼厂供应减少，均令上海库存难以有持续大幅入库增量，铜价高企背景下，下游刚需采购，电解铜出库数据保持合理区间。故周一现货升水仅因进口商急于出货换现表现短暂走低，实际库存以及可流通货源仍较为紧张；市场确实又表现了” 货紧“现象。 本周正值年末最后长单交付之际，贸易商对可交长单货源需求紧俏，然进口补充的可交长单货源有限，且上期所铜交割仓单还未明显流出，故交单货源价格被逐渐挤高，下游实属无奈，部分转求冶炼厂货源。然冶炼厂货源供应有限，目前库存量较低，无法满足多家下游询货需求。长三角地区某冶炼厂因技改减产近30%，本身能供应电解铜量较少；中条山因极端天气导致用电中断而停产，其对华东供货受限。故冶炼厂亦呈现“没货“状态。但随着上海-山东电解铜升贴水价差扩大，关注山东地区货源向华东下游补充情况。若山东地区货源持续向江苏一带补充，或能缓解长三角市场”货紧“现象。       综合来看，进口铜“突击”并未能引起库存持续增量属情理之中，上海地区库存绝对量偏低短期仍较难改变，现货市场” 货紧“现象仿佛不是炒作。在此背景下沪期铜2401与沪期铜2402合约亦保持BACK结构，沪铜现货升水出于以上因素亦将易涨难跌。       展望后市，在年末长单交付结束后，多数贸易商将进入年末关账结算阶段，市场交易活跃度将有所降低，月末缺票需求被放大，当月票与次月票据价差或被持续拉涨。但随着本周末进口铜到货补充，以及北方货源南下带来的增量，后市升水仍保持看跌预期，不可控因素在于进口船期延迟以及雨雪天气下北方货源具体到货时间。但进口货源补充给库存带来的增量依旧有限，北方货源南下对华东地区下游补充更值得关注，若以到江苏地区为主，库存增量或更直接体现在常州地区。                          

盘面：隔夜伦铜开于8621美元/吨，盘初摸高于8621美元/吨，而后一路震荡下行，盘中摸低于8549.5美元/吨，而后回升盘尾宽幅震荡，最终收于8596美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至28.2万手，涨幅达0.12%。隔夜沪铜主力2401合约开于68750元/吨，盘初摸底于68680元/吨，而后一路走高盘中摸高于68990元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于68850元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至12万手，跌幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美联储哈克再放“鹰”：控制通胀的工作尚未完成，不需要加息，下一步是降息但不会立即降息。（2）中国11月电解铜进口创年内新高，表明经济复苏下消费韧性较强，为昨日日盘 盘面走高助力一分；而昨日夜盘受英国通胀率大幅下降，英镑走低，美指走高的影响，限制铜价继续上行。 现货：（1）上海：12月20日1#电解铜现货均价报于升水315元/吨，较上一交易日涨65元/吨。昨日铜价上扬，但因上海现货紧张，升水反而走高。持货商对现货升水报价态度谨慎，下游亦有畏高情绪。目前山东及北方地区与上海出现可观价差。若因降雪造成的运输问题有所缓解，预计将有部分北方货源南下。但据悉货源大部分将直发下游，预计对上海地区现货升水降温有限。 （2）广东：12月20日广东1#电解铜现货均价报于165元/吨，较上一交易日涨145元/吨。总体来看，下游补货增加升水明显回升，但需关注仓单流出对市场的冲击。 （3）进口铜：12月20日仓单价格78-93美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降7美元/吨；提单价格72-87美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌8.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）27-33美元/吨，均价较前一交易日下跌5美元/吨，报价参考12月底至1月上旬到港货源。 昨日进口比价持续走弱，对沪铜01合约亏损至600元/吨上方。昨日近港货源虽报盘仍较为坚挺，但实际成交重心已大幅下移，与1月上到港主流火法及两牌价差明显缩小。后续随着到港货源陆续增多，叠加临近年末下游消费明显走弱，比价难有起色，洋山铜溢价将持续下跌。 （4）再生铜：12月20日广东再生铜价格63100-63300元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差2171元/吨，较上一交易日上升409元/吨，精废杆价差1405元/吨，据SMM调研了解，昨日北方再生铜杆厂表示高速路积雪已基本融化，再生铜运输已恢复，但由于目前没有再生铜原料库存或者下游为避免暴雪天气影响，不向北方再生铜杆厂下单的原因，在原料和订单双双减少的情况下，本周北方再生铜杆厂减产情况仍在持续。 （5）库存：12月20日LME铜库存减少1975吨至166675吨；12月20日上期所仓单库存减少873吨至11312吨。 价格：宏观方面，市场担忧胡塞武装分子的行动将导致紧张的国际局势和贸易中断，市场避险情绪较强。此外，英国通胀率大幅下降英镑走低，美指走高，限制铜价上涨。基本面方面，从供应端来看，目前华东与华南市场均出现货源紧张的情况，据了解，部分山东货源南下将对江浙沪地区形成补充，而华北货源受到大雪阻碍难以发出，目前现货资源仍不宽裕，大部分进口铜将于下周陆续进入市场流通，预计供应紧张格局将持续至本周尾。消费方面，全国各地都出现一定降雪，大多数铜加工企业表示对其生产并无影响，但走高的铜价与升贴水使得新增订单出现一定的下滑，华东地区部分铜杆厂因成品库存高企,出现减停产。若铜价持续维持高位，预计需求将一步减弱。价格方面，受到美指压制，铜价上涨空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【上海有色网铝库存快报】12月21日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.31万吨，现报12.82万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.19万吨至3.01万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日减少0.58万吨至12.08万吨，铝棒库存增加0.04万吨至1.17万吨。今日巩义地区铝锭库存约4.5万吨，较上一日减少0.4万吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 12月20日讯：自11月底以来，国内工业硅通氧及不通氧低品位硅市场价格逐步回暖。通氧低品位硅方面，据SMM现货报价显示，截至12月20日， 通氧553#硅（华东） 现货报价上涨至15200~15300元/吨，均价报15250元/吨，相较11月28日的14600元/吨上涨650元/吨，涨幅达4.45%。 》点击查看SMM数据库 通氧低品位硅主要产地在北方地区，北方硅企当前开工率较高，却出现市场货源有限的情况，主要是有以下几个原因： 一方面，因9月底至10月份大厂接单多且排单生产，12月份在硅粉及多晶硅等新需求订单下，现阶段也基本没有库存压力，新疆某大厂10月19日将其华东通氧553#硅报价调整至16000元/吨并维持至今。其他供应商价格与其对比更有优势，下游铝合金及部分磨粉企业等用户转从其他渠道拿货，使得市场通氧低品位硅需求增加货源更趋紧张。 另一方面，硅粉需求维持景气，虽然多晶硅料价格走弱，但是从多晶硅月度产量来看，其对工业硅的需求仍保持正向增长。根据SMM数据，11月多晶硅产量在15.05万吨，环比增幅5%，根据硅料企业排产计划，预计12月多晶硅产量在15.7万吨左右。新疆99、521#等低品位硅块需求景气，尤其是冬天因硅石清洗难度大等使低磷硼货源更显偏紧。 此外，近期北方多地区因环保或电力供应等原因有限负荷生产，进一步促进市场积极情绪发酵。据SMM调研显示，近期内蒙巴彦淖尔高能耗企业根据通知每日早晚高峰进行轮流保温，目前已经影响到的硅企为3家，每日保温时间2-4小时不定，限电暂未有明确结束时间；且受寒潮天气影响，新疆地区部分硅厂按通知每日保温2小时，伊犁其他硅厂暂时正常生产。 至于近期甘肃临夏、青海海东地区发生地震的相关影响，据SMM调研显示，硅企方面生产暂无受到较大影响，对于地震后续如运输及西北限电等情况SMM将持续跟踪。 同时，近期工业硅主连期货价格走势也十分可观，自12月14日以来已经连续收涨5个交易日，12月20日盘中更是一度上冲至14375元/吨，较12月14日收盘价13750元/吨上涨625吨，涨幅达4.55%。 据SMM调研显示，随着盘面主力合约连续走高，南方421#硅厂恢复对期现商报价出货，仍有个别硅厂持货待涨，暂未恢复对期现商报价。其余牌号工业硅今日成交价格仍有小幅走高，个别低牌号硅厂家订单排期较久库存低位，对外报价偏高，近几日部分规格硅价报价涨幅较快，关注下游用户对价格接受度及新订单成交情况。 整体来看，短期内在高、低牌号之前的供需错配，成本提升，北方多地区限产以及低品位硅现货流通紧张市场情绪发酵等因素的综合作用下，近期硅价得以持续上行。近期国内下游订单及海外需求仍在陆续释放，叠加硅企及贸易商手持的低品位硅货源有限，预计低品位硅价仍存一定的上行动力，同时，也需考虑到下游接受度以及市场421#硅一定程度上的对市场的补充供应。

► 原油六连涨 金属近全线飘红 沪锌涨1.85% 工业硅五连涨【SMM日评】 ► 成本支撑、去库等因素提振不锈钢期价持续上行 现价六连涨【SMM评论】 ► 成本提升叠加多地限产等因素带动 低品位工业硅价上涨 下游订单及海外需求仍在释放【SMM分析】 ► 进口比价持续走弱 洋山铜溢价大幅下挫【SMM洋山铜现货】 ► 寒冬时节消费较弱 升贴水上涨受限【SMM华北铜现货】 ► 现货紧张态势延续 升水走高上海地区成交转弱【SMM沪铜现货】 ► 下游补货增加升水明显回升 但需关注仓单流出对市场的冲击【SMM华南铜现货】 ► 12月20日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 12月20日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝主力合约震荡上行为主 短期铝现货升水窄幅波动为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：年末上下游趋于回笼资金 铅现货报价贴水扩大【SMM午评】 ► SMM 2023/12/20 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：锌价上行 现货升水下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价高位运行 升水有所滑落【SMM午评】 ► 广东锌：盘面走高 成交清淡【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）