4月29日讯： 据SMM统计，4月29日广东铝锭库存23.80万吨；无锡铝锭库存20.80万吨；巩义铝锭库存6.6万吨，三地库存共计51.2万吨，较上一交易日减少1.58万吨。     》订购查看SMM金属现货历史价格

  盘面：隔夜伦铜开于9374美元/吨，盘初宽幅震荡至盘中摸低于9358美元/吨，盘尾震荡上行并摸高于9415美元/吨，盘尾最终收于9405.5美元/吨，涨幅达0.49%，成交量至1.1万手，持仓量至28.5万手。隔夜沪铜主力合约2506开于77740元/吨，盘初即摸高于77760元/吨，盘中冲高后回落并摸低于77410元/吨，盘尾回升最终收于77630元/吨，涨幅达0.34%，成交量至3.1万手，持仓量至16.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）上海期货交易所最新公布数据显示，4月25日当周，沪铜库存继续下降，周度库存减少31.97%至116,753吨，降至两个半月新低。国际铜库存减少1967吨至13,336吨。 现货：（1）上海：4月28日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水150吨-升水210元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格为77440~77690元/吨。早盘沪期铜2505合约走至77700元/吨后开始回落，上午十时附近探低77260元/吨，临近上午十一时盘面逐渐回靠77500元/吨。沪铜隔月BACK月差波动于230-270元/吨。上海地区连续去库令沪铜现货升水坚挺。且临近五一假期下游采购情绪尚可，令仓库接连去库，在没有大量进口补充下，预计节前库存将继续走低。 （2）广东：4月28日广东1#电解铜现货对当月合约报180元/吨-升水230元/吨，均价升水205元/吨持平上一交易日；湿法铜报升水120元/吨-升水140元/吨，均价升水130元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价77620元/吨较上一交易日跌515元/吨，湿法铜均价为77545元/吨较上一交易日跌515元/吨。总体来看，节前备货尚可，持货商坚持高升水出货，整体交投尚可。 （3）进口铜：4月28日仓单价格88到98美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨3美元/吨；提单价格105到125美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨5美元/吨。EQ铜（CIF提单）65美元/吨到75美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨5美元/吨，报价参考5月上旬到港货源.买卖双方报盘均较活跃。因智利Altonorte冶炼厂仍未复产，5-6月南美电解铜到港预期下滑。同时刚果金电解铜离境受阻，5月CIF到港量。持偏紧预期，市场大型贸易商收货动作加速升水抬升。 （4）再生铜：4月28日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格71600-71800元/吨，较上一交易日环比下降300元/吨，精废价差1373元/吨，环比下降261元/吨。精废杆价差900元/吨。据SMM调研了解，由于铜价涨势初现疲态，若后续两个交易日铜价仍维持现状，再生铜原料持货恐不再出货，而再生铜杆企业由于长假前原料备货不足，大部分企业或将放假2-3天。 （5）库存：4月28日LME电解铜库存减少650吨至202800吨；4月28日上期所仓单库存减少4704吨至36884吨。 价格：宏观方面，关税-①大西洋月刊专访：特朗普认为没有任何红线会改变关税政策。②美国财长：首笔贸易协议可能最早在本周或下周达成，印度或是首批之一。③德国候任总理默茨将敦促特朗普取消所有关税。市场谨慎等待贸易政策的进一步消息，美元全线下滑，利多铜价。基本面方面，从供应端来看， 截至4月28日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降2.66万吨至15.51万吨。相比上周五库存的变化,全国各地区的库存均去库。上海地区连续去库使得沪铜现货升水坚挺，在没有大量进口补充的情况下，预计节前库存将继续走低。从需求端来看，临近五一假期，盘面略微走跌令下游积极提货，下游采购情绪尚可，使得仓库接连去库，同时下游也存在继续压价采购的情况，显示出一定的谨慎心态 。价格方面，在基本面支撑下，预计今日铜价仍有上行空间。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续下滑，最新库存水平为203,450吨，位于逾九个月较低水平。 上海期货交易所最新公布数据显示，4月25日当周，沪铜库存继续下降，周度库存减少31.97%至116,753吨，降至两个半月新低。国际铜库存减少1967吨至13,336吨。 上周，纽铜库存继续回升，最新库存水平为131,976吨，再刷逾六年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来三大交易所铜库存对比 以下为2025年4月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

SMM4月28日讯： 截至4月28日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降2.66万吨至15.51万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存均去库。总库存较去年同期的38.79万吨低23.28万吨，其中上海较上年同期低15.57万吨，广东地区低2.73万吨，江苏地区低4.03万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库              具体来看，上海地区库存较上周四下降1.58万吨至11.20万吨，江苏地区库存较上周四下降0.64万吨至1.72万吨，虽然华东地区有进口铜到货，但下游企业节前备货积极性较好，令该地区库存明显下降。广东地区库存下降0.43万吨至2.08万吨，近期广东库存到货量仍较少且消费较好，这从广东日均出库量持续创出年内新高也能反映出来。     展望后市，节后进口铜到货量预计会略有下降，而国产铜供应量预计也不会明显增加，料节后总供应量仍偏紧。消费方面：下游节前补货尚可，据我们调研可知：本周精铜杆周度开工率预计为81.81%，较上周上升2.25个百分点。但部分企业预计五一期间会放假1-2天，预计届时消费会有所转弱。因此，我们认为周内将呈现供应偏紧消费增加的局面，周内库存会继续下降。但节后会出现供需两弱的局面，库存下降幅度会放缓。