7月30日讯： 据SMM统计，7月30日广东铝锭库存17.00万吨；无锡铝锭库存13.75万吨；巩义铝锭库存8.10万吨，三地库存共计38.85万吨，较上一交易日增长0.65万吨。（库存数据已于 9:15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：隔夜伦铜开于9787.5美元/吨，盘初即摸低于9758.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9827美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9803美元/吨，涨幅达0.41%，成交量至1.1万手，持仓量至26.9万手。隔夜沪铜主力合约2509开于78910元/吨，盘初即摸高于78870元/吨，而后震荡上行并摸高于79230元/吨，随后维持窄幅震荡，盘尾最终收于79090元/吨，涨幅达0.14%，成交量至2.2万手，持仓量至17.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）加拿大第一量子矿产公司（First Quantum Minerals，FQM）报告其停产的巴拿马铜矿（Cobre Panama，CP）获新进展，而在赞比亚的矿山第二季度铜镍产量下降。 24日，FQM公司在二季度报告中称，其备受争议的CP矿山已经恢复精矿出运，标志着该矿自2023年底被巴拿马政府勒令暂停后首次出口。 现货：（1）上海：7月29日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水80-升水140元/吨，均价报价升水115元/吨，较上一交易日上升15元/吨；SMM1#电解铜价格78950~79100元/吨。早盘沪期铜2508合约于78870-79950元/吨波动，上午十一时后小幅走高，上午收于78940元/吨。隔月Contango月差在C40-C10元/吨波动。预计成交情绪继续偏弱，但目前市场货源补充有限，且Contango结构持续，预计持货商下调价格意愿较低，现货升水下浮空间有限。 广东：7月29日广东1#电解铜现货对当月合约贴水30元/吨-升水30元/吨，均价0元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价78910元/吨较上一交易日跌20元/吨，湿法铜均价为78830元/吨较上一交易日跌20元。总体来看，库存重新走低持货商挺价出货，但整体交投淡静。 （3）进口铜：7月29日仓单价格45到55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格54到68美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌4美元/吨，EQ铜（CIF提单）20美元/吨到30美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考8月中上旬到港货源。日内市场表现较昨日相对活跃，但买方还盘压价较低，市场成交仍然不佳。卖方仍持货观望。 （4）再生铜：7月29日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差960元/吨，环比上升5元/吨。精废杆价差630元/吨。据SMM调研了解，铜价震荡整理之下，再生铜原料持货商收货量明显减少，日内普通光亮铜线成交价格再73450元/吨，一手缆粗价格甚至去到73650元/吨，再生铜杆企业表示采购压力又再次加大。 （5）库存：7月29日LME电解铜库存增加225吨至127625吨；7月29日上期所仓单库存增加251吨至18083吨。 价格：宏观方面，特朗普就乌克兰战争向俄罗斯施加更大压力，以及对美国与其主要贸易伙伴之间的贸易战正在减弱持乐观态度，国际油价大幅上行，提振铜价。基本面方面，临近月末市场结束长单交付后基本停止大量业务，市场流通货源紧张。从需求端来看，日内成交情绪表现不佳，采购及销售情绪均较有所下滑。价格方面，当前多国与美贸易协议仍在商议，预计在此之前铜价维持横盘震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锌库存呈区间波动格局，整体库存有所回落，最新库存水平为115,500吨。 上期所公布的数据显示，7月25日当周，沪锌库存继续回升，周度库存增加8.77%至59,419吨，增至逾三个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所锌库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所锌库存数据：（单位：吨）

盘面：隔夜伦铜开于9830.5美元/吨，盘初即摸高于9856.5美元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于9759美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9796美元/吨，跌幅达0.34%，成交量至1.2万手，持仓量至27万手。隔夜沪铜主力合约2509开于79130元/吨，盘初即摸高于79240元/吨，盘中震荡下行并摸低于78810元/吨，而后直线回升至高位后维持横盘整理，盘尾最终收于79010元/吨，涨幅达0.04%，成交量至3.3万手，持仓量至17.5万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）西部矿业公布的半年报显示，上半年，公司实现营业收入316.19亿元，较上年同期增长26.59%，实现利润总额38.80亿元，较上年同期增长22.84%，实现净利润33.63亿元，其中归属于母公司股东的净利润18.69亿元，较上年同期增长15.35%，增长的主要原因是本期矿产铜产量、价格较上年同期分别增长8%、11%。 现货：（1）上海：7月28日今日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水50-升水140元/吨，均价报价升水95元/吨，较上一交易日下降30元/吨；SMM1#电解铜价格78950~79200 元/吨。早盘沪期铜2508合约从78880元/吨附近开始冲高，短暂摸至79080元/吨后开始走跌，临近月末当月合约减仓明显。盘面走跌，隔月Contango结构有所收窄，上午于C40-C20元/吨运行。预计沪铜现货升水存在进一步走跌空间，但C结构下持货商贴水出货意愿较多，现货升水下行空间有限。 广东：7月28日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水20元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水80元/吨，均价贴水90元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价78930元/吨较上一交易日跌400元/吨，湿法铜均价为78850元/吨较上一交易日跌405元。总体来看，消费转弱库存2连增，现货升水走低，整体交投不佳。 （3）进口铜：7月28日仓单价格45到55美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格58到72美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到32美元/吨，QP8月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考8月中上旬到港货源。日内比价维持于进口亏损区间，市场报盘以仓单为主，零星有少量注册提单与EQ提单报盘，但成交仍然偏弱。 （4）再生铜：7月28日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差841元/吨，环比下降463元/吨。精废杆价差690元/吨。 （5）库存：7月28日LME电解铜库存减少1075吨至127400吨；7月28日上期所仓单库存增加1699吨至17832吨。 价格：宏观方面，美欧贸易协定提振美元和风险情绪，同时，特朗普不断向美联储主席鲍威尔施压，要求降低借贷成本，但市场普遍预计美联储将维持利率不变，利空铜价，伦铜小幅收跌。基本面方面，从供应端来看，周末国产与进口均有到货，且本周仍将有国产补充，叠加月末持货商有出货换现需求，总体供应较宽松。需求端来看，日内铜价下跌下游采购情绪略有抬升。 库存方面，截至7月28日，SMM全国主流地区铜库存较上周四上升0.61万吨至12.03万吨，总库存较去年同期的35.12万吨低23.09万吨，整体库存水平仍处于相对低位。价格方面，当前市场多等待美国与多国达成贸易协定的消息，预计在此之前铜价将维持横盘震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】