盘面：隔夜伦铜开于8025美元/吨，盘初宽幅震荡，盘中短暂下行后回升并摸高于8037.5美元/吨，盘尾一路走低摸底于7983美元/吨，最终收于7984.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.8万手，跌幅达1.15%。隔夜沪铜主力2312合约开于66800元/吨，盘初摸高于66800元/吨，而后震荡下行，盘中回升，盘尾一路走低并摸底于66570元/吨，最终收于66590元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至15.2万手，跌幅达0.49%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）德国10月IFO商业景气指数86.9，前值85.8，预测值85.9 （2）美国9月新屋销售总数年化(万户)75.9，前值67.6，预测值68 现货：（1）上海：10月25日1#电解铜现货均价报于升水230元/吨，环比上一交易日上涨35元/吨。昨日现货升水继续攀高，升水200元/吨是多数持货商出货底价。虽铜价拉涨近千元但丝毫未阻止现货升水拉涨。昨日为月度长单最后交易日，现货商对现货需求进一步放大，且周内进口预期有限，持货商高挺现货升水意愿加强，预计今明两日进入下月票交易后，现货升水亦难下跌，需重点关注铜价上涨再生铜流出情况。 （2）华南：10月25日日广东1#电解铜现货均价升水355元/吨，环比下跌10元/吨。总体来看，铜价大涨下游观望情绪浓厚，但库存持续下降，令升水跌幅有限，但整体交投并不活跃。 （3）进口铜：10月25日仓单报价80-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单报价82-94美元/吨，QP11月，均价较前一交易日下跌0.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）37-41美元/吨，均价较前一交易日下跌1美元/吨，报价参考10月末及11月上旬到港货源。 昨日进口比价继续走弱，截至上午盘收盘对沪铜2311合约亏损在197元/吨附近。仓单方面市场一货难求，比价略微走弱，下游加工材客户想趁机压价补货，奈何市场仓单货源实在稀少，即期交单货源于高价坚挺；提单方面，昨日报盘较少，比价走弱下并未见多余的散单报于市场，部分贸易商11月货源都转为自有业务进口。 （4）库存：10月25日LME铜库存减少2300吨至185175吨；10月25日上期所仓单库存减少2916吨至5574吨。 价格：宏观方面，美国共和党议员迈克·约翰逊当选众议院议长，国会山重新聚焦政府支出问题。国内方面，财政部表示我国政府的负债率仍处于合理区间，整体风险可控。基本面方面，华东地区昨日并未受铜价上涨影响，现货资源依旧紧张，叠加市场预期进口铜流入量有限，升贴水表现较为强势。华南地区库存持续下降，但由于铜价走高，下游买兴受到抑制，昨日现货升贴水下行。价格方面，美元对于铜价压制较强，预计近期维持低位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

► 金属普涨 焦煤涨5.52% 焦炭涨4.77%【SMM日评】 ► 市场一货难求 洋山铜溢价坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 铜价拉涨月差略微收窄 货紧需求旺现货升水攀高【SMM沪铜现货】 ► 铜价大涨下游观望情绪浓厚 整体交投并不活跃【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水继续走高 然市场交投活跃度降低【SMM华北铜现货】 ► 10月25日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 沪铝11合约运行重心上行为主 预计华东地区升贴水持稳或收窄为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 2023/10/25国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈盘整态势 现货市场贴水出货增多但成交弱【SMM午评】 ► 天津锌：锌价偏强运行 市场成交情况不佳【SMM午评】 ► 宁波锌：锌价上行 消费更淡【SMM午评】 ► 锡价再度上涨 现货市场交易遇冷【SMM锡午评】 ► 今日早间沪镍震荡下行 镍豆较硫酸镍价差缩窄【SMM镍现货午评】 ► 下游观望情绪弥漫市场 今日报价持稳【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

10月25日LME锌库存下滑1550吨，新加坡库存续降，新加坡仓库去库1525吨，巴生港仓库去库25吨，总计去库1550吨。截至10月25日，LME锌库存总计73100吨。 以下为10月25日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

10月25日LME铅库存增加4550吨，釜山库存增幅最大，釜山仓库累库1500吨，高雄仓库累库1350吨，新加坡仓库累库1250吨，截至10月25日，LME铅库存总计121725吨，刷新2021年3月以来的新高。 以下为10月25日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外电10月25日消息，以下为10月25日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：10月25日LME铜库存减少2300吨。其中，新奥尔良铜库存增加625吨，鹿特丹铜库存减少425吨，高雄铜库存减少2500吨。10月25日累计减少铜库存2300吨。10月25日LME铜仓库最新库存数据为185175吨。 （单位 吨）