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》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月9日讯： 2025年1-2月，受春节假期影响，终端市场需求呈现疲软态势，电芯端排产随之维持低位运行。进入3月后，市场逐步回暖，电芯产量环比增长14.3%，呈现复苏势头。然而4-5 月，受前期负极材料涨价传导效应的滞后影响，锂电池企业排产增幅有所放缓。6月，受强制配储政策取消等不利因素影响，电芯端排产增速进一步收窄。 总体来看，2025年Q1电芯端发展增速不及预期。 图：SMM2025年1-6月中国锂电池月度产量（单位：GWh） 据SMM统计，2025年H1，中国 石墨负极材料产量达到110.7万吨 ，较2024年H1同比增长 36% 。年初受成本暴涨、利润空间大幅压缩影响，负极企业生产积极性一度低迷；而随着成本压力缓解，国际贸易关系等不确定性因素又接踵而至，导致供应链上下游排产增幅不及预期，给行业复苏带来新的挑战。 2025年H1中国 人造石墨负极产量达到101万吨 ，同比增长 37% ，占石墨负极总产量的 91.2% 。 值得关注的是， 杉杉科技在2025年H1继续稳居人造石墨负极行业产量榜首，市场占比约为 21%。 图：SMM2024-2025年中国负极材料产量（单位：万吨） 2025年H1， 杉杉科技在人造石墨领域表现抢眼，出货量稳居行业前列，占负极行业总出货量的21%。贝特瑞 紧随其后，人造石墨出货量保持强劲势头。面对行业动态， 中科星城、尚太科技、凯金新能源 等企业精准把握市场趋势，通过合理调配生产计划与出货节奏，市场占比较去年同期实现显著提升。值得注意的是， 江西紫宸 虽在产销排名上略有下滑，但凭借客户群的优化调整，整体负极业务已呈现向好态势，实现了经营质量的稳步改善。 图：SMM2025年H1中国人造石墨负极材料出货量（单位：万吨） 综上所述，2025年H1负极材料市场深陷多重挑战，在利润空间持续收窄与终端需求增长动能不足的双重制约下，行业产量及出货量均未达预期水平。展望下半年，随着下游新能源汽车消费旺季的临近及储能项目装机量的逐步释放，负极材料需求端有望迎来实质性改善。成本端方面，前期推动原料价格上涨的阶段性因素已逐步消退，低硫石油焦、针状焦等核心原料价格回归理性区间，将为负极企业缓解成本压力。在此背景下，生产企业的利润弹性有望得到修复，行业盈利空间预计将逐步扩大。综合需求回暖与成本优化的双重利好，2025年下半年负极材料市场有望摆脱上半年的低迷格局，行业整体发展空间值得期待。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868
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