SMM9月23日讯，          9月23日讯，SMM10-12%高镍生铁均价955元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨0.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.38，环比持平。供应端来看，辅料价格反弹，成本端支撑再度发力，冶炼厂报价维持坚挺。但需求端来看，下游不锈钢企业售价难涨，同时对10月消费无乐观预期，当前采购需求维持疲弱，仅在节前有少量成交带动价格上涨，然难以改善后市悲观预期。总体来看，价格上行受到阻力，但成本支撑坚挺，高镍生铁价格下方仍有支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日镁市僵持运行，主产区的90镁锭的主流报价为16700- 16800元 / 吨，镁价窄幅震荡运行。 今日镁厂主流报价在16700-16800元/吨，多数镁厂报价较为坚挺，部分镁厂偶有低价货源涌现，下游贸易商逢低价采购，市场采购情绪较为理性。整体来看，目前镁锭厂家库存仍处低位，镁锭挺价情绪浓厚；下游高价订单较低，涨价动力不强，镁锭窄幅震荡运行为主。

今日热卷期货价格收于3340，跌幅1.33%，今日热卷现货价格跌10-30元/吨不等，冷轧价格跌约10元/吨，受期货盘面影响，今日出货情况均偏弱。供给端，本周热轧检修影响量21.42万吨，环比上周增8.68万吨，供应来看，热卷供给压力不大。需求端，目前来看，下游仍以按需拿货为主，贸易商出货情况不够理想，淡旺季转换不明显。同时，考虑到贸易商手里库存不多，库存压力不大，再加上钢厂出货情况尚可，冷热轧价格上涨乏力同时下跌的空间有限，短期内价格窄幅震荡为主。    

SMM9月23日讯，SS期货盘面呈现出偏弱震荡的走势。尽管夜盘SS依旧保持偏强态势，但日盘在开盘短暂震荡后逐渐走弱，最终收跌至12890元/吨。现货市场方面，受SS期货盘面回落的拖累，市场信心有所减弱，现货询盘量较昨日显著减少。尽管贸易商小幅降价出货，但实际成交量依然低迷。此外，佛山地区受台风“桦加沙”影响，发运和提货受阻，今日已有部分贸易商选择放假休息。 期货方面，主力合约2511偏弱震荡运行。上午10:30，SS2511报12885元/吨，较前一交易日下跌45元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在335-635元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13200元/吨，佛山均价13200元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25650元/吨，佛山地区25650元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24950元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 尽管当前正值“金九银十”的传统消费旺季，不锈钢下游终端需求较前期确实有所回暖，但由于月内不锈钢厂产量同步增加，不锈钢市场并未呈现出明显的走强态势。市场从业者普遍感受到整体氛围较为冷清，市场并未展现出旺季应有的热烈成交景象。尽管库存逐步下降，但不锈钢现货价格却上涨乏力。本周内，美联储降息正式落地，幅度为25个基点，与市场前期预期一致。SS期货原本就难以突破前期13000元/吨的瓶颈，在宏观利好短期兑现结束后，盘面走势转为下行。现货市场下游对高价的接受度本就较低，期货价格回落后进一步加剧了市场的观望情绪。此外，成本端的镍、铬原料价格进一步上涨也遭遇阻力。虽然短期内受传统旺季、社会库存偏低以及临近十一节前备货需求的影响，不锈钢价格难以出现明显跌幅，但当前进一步上涨的动力已明显不足。  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1510元/吨。唐山低硫主焦煤报价1390元/吨。 原料基本面，前期非事故煤矿陆续复产，供应稳中有增，且近期市场情绪有所提振，下游拿货积极性增加，近期焦煤价格稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦企入炉煤成本增加，利润处于盈亏边缘，焦企保持正常生产节奏，供应相对稳定，加之下游采购积极性提升，焦企出货顺畅，自身焦炭库存低位。需求方面，部分钢厂陆续复产，加之国庆假期即将来临，部分钢厂有一定补库需求，但钢厂整体利润不佳，以按需采购为主。综上，短期焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

SMM9月23日 今日钨市场弱势震荡为主，随着主流钨企业的长单的落地，钨精矿及钨制品现货成交价格普遍在长单价格之下成交，钨精矿市场散单成交稀少，部分不含税钨精矿的成交价格较低。仲钨酸铵企业多按长单发货为主，企业报价多集中在39.5-40万元/吨区间，部分贸易商节前变现需求增加，出现低于39万的低价。废钨市场经历一段时间的下调之后，出现企稳情绪，市场货源流通有收紧预期，交投氛围谨慎。 矿端：截止9月23日SMM黑钨精矿（65%）收报272000-273000元/标吨，较上一交易日下调3000元/吨，较前期高点累计下跌1.5万元/标吨。目前国内钨精矿市场散单多以部分不含税现货成交为主，主流矿山出货稀少，下游对后市看法不一，市场采购热度骤降，周内江西、厦门等多家企业发布长单价格，其中65%黑钨精矿定价27.2万元/标吨，散单成交多低于长单价格成交为主。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价395000-405000元/吨，较上一觉交易日下降2500元/吨，累计下跌1.5万元/吨，仲钨酸铵成交价格承压，加之各大钨企业长单价格多下调1万元/吨，市场散单议价下移，部分持货商节前变现需求增加，低价甩货为主。仲钨酸铵企业成本高企，多按长单发货为主，下游粉末企业按需采购为主。近期海外钨市场持续补涨为主，截止今日，欧洲APT（-）570-650（-）美元/吨度折人民币（35.9-40.9万元/吨），海内外价差继续维持收窄为主。受原料市场持续走跌影响，粉末端成交减少，价格多跟跌原料为主，截止今日SMM碳化钨粉收报610元/千克，钨粉收报630元/千克，较上一交易日下降5元/千克，下游硬质合金刚需补库为主，看跌心理作祟，长单成交为主，散单成交较少。海外价格缺乏优势的情况下，钨粉海外报盘减少，据海关数据显示，8月份国内钨粉出口量环比下降14.6%至143吨左右。 钨铁：因废钨市场跌幅较大，钨铁市场成本支撑坍塌，市场成交价格阴跌为主，今日70%钨铁主流报价集中在39.5-40.5万元/吨，较上一交易日下降3000元/吨，累计下跌8000元/吨，市场实际成交低于网价，欧洲钨铁价格也呈现小幅回调行情，本周欧洲钨铁收报80-84美元/千克钨，较上周下降1.875美元/千克钨。 今日废钨市场窄幅整理为主，随着前期库存 的出清，废钨贸易商库存下降，企业多稳价成交为主，但上游矿端价格弱势整理，行业成交氛围仍表现谨慎，今日SMM废钨棒材收报377元/千克，较上一交易日跌3元/千克，累计下跌63元/千克，跌幅居前。 短期来看，钨市场整体表现承压运行为主，下游多消化前期库存，节前补库需求较差，矿及部分钨冶炼产品持货商节前仍有变现需求，低价出货导致散单成交价格持续阴跌，预计后续市场或弱势整理为主。中长期来看，7月以来，国内钨精矿市场价格快速拉涨，带动海外钨原料市场进口增量明显，1-8月份国内钨精矿进口总量达1.16万吨，较去年同期增长4960吨左右，随着哈矿的稳定的进口，预计后续国内钨精矿月均维持2000多吨进口补充为主，预计全年同比增长7000多吨，一定程度上补充了国内开采指标的减量，从平衡的角度上来看，国内钨精矿加上海外钨精矿的总量仍难以覆盖今年下游需求的增需求，钨精矿仍有缺口预期，从而支撑钨市场高位盘整为主。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM海关网最新数据显示，2025年8月SMM湿法中间品的进口量达170638实物吨，环比增加10%，同比增长40%。从国别来看，本月的主要增量来自于从巴布亚新几内亚、印度尼西亚、新喀里多尼亚和芬兰进口的湿法中间品。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM镍9月23日讯： 宏观及市场消息： （1）央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，关于“十五五”以及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后做进一步沟通；目前我国金融体系总体稳健，金融市场运行平稳。潘功胜回应美联储降息时表示，将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕。 （2）美联储博斯蒂克：当前没有太多理由进一步降息，预期今年只降息一次；穆萨莱姆：进一步降息的空间有限。如果通胀风险增加，将不会支持进一步降息。 现货市场： 9月23日SMM1#电解镍价格120,500-123,400元/吨，平均价格121,950元/吨，较上一交易日价格下跌750元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,300-2,400元/吨，平均升水为2,350元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）收盘价为121,410元/吨，跌幅0.18%。早盘沪镍价格走低回落至12.1万元/吨以下，截至午盘收盘报121,140元/吨，跌幅0.4%。 宏观利多出尽后，基本面过剩格局主导市场，印尼供应扰动虽存但未改变整体宽松预期。预计镍价短期仍震荡运行，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。

一、事件时间线 调查启动：2024年9月27日，印度商工部应国内企业POSCO Maharashtra Steel Pvt. Ltd.和CSCI Steel Corporation India Pvt. Ltd.的申请，对原产于中国的冷轧无取向电工钢发起反倾销调查，并明确排除用于制造该钢材的冷轧全硬硅电工钢（CRFH）。 终裁结果：2025年9月19日，印度商工部发布公告，认定中国涉案产品存在倾销行为且对印度国内产业造成实质损害，建议对中国企业征收为期5年的反倾销税。其中，武汉钢铁、宝钢湛江钢铁和宝山钢铁股份有限公司被课以223.82美元/吨的税额，其他中国生产商税率为414.92美元/吨。 二、事件背景 印度国内产业诉求：印度本土企业指控中国冷轧无取向电工钢以低于正常价值的价格大量进入印度市场，导致印度同类产品价格被迫下降，国内企业产能利用率不足、利润受损。 中国出口增长与全球产能压力：中国是全球最大的电工钢生产国，2024年电工钢出口量达144.72万吨，其中无取向电工钢出口量为80.51万吨。中国硅钢产能的扩张和全球市场需求波动，客观上加剧了印度市场的竞争压力。 印度新能源与制造业战略驱动：印度近年来加速推进新能源汽车、可再生能源和基础设施建设，对电工钢的需求快速增长。但印度本土高端电工钢产能不足，长期依赖进口。为扶持本土产业，印度政府通过反倾销措施限制中国产品，并吸引外资技术合作（如日本 JFE 钢铁与印度 JSW 集团合资扩产冷轧电工钢），以实现产业链自主化目标。 印度贸易保护主义倾向：印度近年来频繁对中国钢铁产品采取贸易限制措施，例如对不锈钢卷板、平底钢轮等产品征收反倾销税。此次对无取向电工钢的终裁延续了印度在钢铁领域的保护主义政策，旨在通过关税壁垒为本土企业争取发展空间。 三、事件具体情况以及分析 图1：2023-2025年8月中国无取向硅钢出口总量及同比情况（万吨）   通过海关总署数据可知，近三年涉案产品-无取向硅钢在我国的出口量呈现宽幅震荡的走势，年度出口量维持在74万吨~80万吨，其中2023年涉案产品-无取向硅钢年度出口量为74.37万吨， 2024年涉案产品-无取向硅钢年度出口量为80.51万吨，同比+8.25%，2025年1月至8月涉案产品-无取向硅钢年度出口量为50.65万吨，同比-3.49%，（2024年1月至8月出口量为52.48万吨）。 图2- 2023-2025年8月中国无取向硅钢出口至印度数量及同比情况（万吨）   我国向印度出口的无取向硅钢出现明显降幅的时间节点在2025年6月份，直接从5月出口量7102吨，下降到6月出口量1961吨，环比-72.4%，同比-83.5%，7月和8月出口量分别为1681吨、2843吨，持续低位，没有恢复迹象。且就2025年1月-8月的数据来看，中国向印度累计出口4.42万吨涉案产品，同比-42.79%（2024年同期向印度累计出口7.73万吨），出口量绝对值出现明显下降，接近腰斩。 表3：2023-2025年8月中国无取向硅钢出口至印度数量及其占比   2025 年1-8月，中国对印度的无取向电工钢出口量达4.42万吨，占中国同期出口总量的8.73%，印度变为中国无取向电工钢第四大出口市场，而在2024年全年，印度为我国最大出口市场（2024年全年向印度累计出口14.75万吨，占中国同期出口总量的18.32%）。 就无取向硅钢出口到印度的数量占中国出口总量的占比来看，整体占比比值呈现先增后降的趋势，且下降趋势或将随着反倾销税的实施进一步扩大， 极端情况下，将导致2025年我国向印度出口数量不足5.5万吨，出口占比比值真正腰斩。 此外海关数据显示，由于涉案产品-无取向硅钢向印度出口数量在2025年显著减少，在出口流向排名中，印度由2024年的第一名后退到第四名，而随之排名提前的国家分别为美国、越南、墨西哥，这表明我国在面临出口风险时，出口贸易商也在积极开拓新出口目的地来分化风险。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。