【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1560元/吨。唐山低硫主焦煤报价1490元/吨。 原料基本面，焦煤供应比较稳定，产量没有出现明显变化，目前下游焦钢企业按需采购，对高价资源接受度不高，近期焦煤线上竞拍情绪有所回暖，流拍比例较低，煤矿心态转好，部分地区主焦煤价格上涨20元/吨，短期焦煤价格稳中偏强运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 宏观消息方面，10月20日至23日，党的二十届四中全会将在北京召开，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年中国发展擘画蓝图，刺激大宗商品价格。供应方面，多数焦企利润在盈亏线附近，部分焦企小幅亏损，整体开工略微下降，当前焦企出货顺畅，焦炭库存多处于低位水平。需求方面，部分低焦炭库存钢厂仍有补库需求，对焦炭价格仍形成一定支撑，但钢厂受成材利润持续收紧影响，高炉检修增加，铁水产量或继续下降，钢厂焦炭日耗下降，下游多数钢厂按需采购为主。综上，钢厂铁水日均产量小幅回落。但多数钢厂开工维持高位，对焦炭需求尚可，加之成本支撑增强，市场对焦炭看涨情绪增加，短期焦炭市场或偏强运行。【SMM钢铁】

SMM10月20日讯： 日内沪铅主力2511合约开于17100元/吨，开盘后横盘整理，尾盘小幅走弱，终收于17060元/吨，跌幅为0.09%，录得三连阴，持仓量38195手。 上周宏观消息面偏空叠加LME铅库存累增，周增超万吨，伦铅失守2000整数关口，整体运行重心下移，沪铅走势稍受拖累。现中国下游电动自行车、汽车铅蓄电池市场均进入传统消费旺季时段，铅蓄电池企业生产积极性向好，沪铅维持偏强震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

厦门钨业股份有限公司2025年10月下半月仲钨酸铵长单采购价为39.3万元/吨,较上轮报价上调3000元/吨。  

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内光伏组件出口额为167.3亿元，环比减少4.4%，2025年累积进出口额1307.09亿元，同比减少19.20%。

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内多晶硅进口量为1291.81吨，环比增加28.50%，2025年累积进口1.47万吨，同比下降53.30%。

江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年10月下半月指导价27.1万元/标吨，较10月上半月上调0.5万元/标吨。

崇义章源钨业股份有限公司10月上半月长单采购价如下: ① 55％黑钨精矿：27.30万元/标吨，较上轮上调0.6万元/标吨;  ②55％白钨精矿:27.2万元/标吨，较上轮上调0.6万元/标吨； ③仲钨酸铵(国标零级):40万元/吨，较上轮上调1万元/吨。         注：以上单价含13%增值税。    

SMM镍10月20日讯： 宏观及市场消息： （1）北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。 （2）财政部发布2025年前三季度财政收支情况，印花税3142亿元，同比增长34.5%。其中，证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。据财政部此前发布的数据，2025年1—8月证券交易印花税收入为1187亿元，同比增长81.7%。这意味着今年9月证券交易印花税为261亿元，相较于8月的251亿元环比增长3.98%。此外，2024年9月证券交易印花税为59亿元，经计算，今年9月证券交易印花税同比增长342.37%。 现货市场： 10月120日SMM1#电解镍价格120,700-123,500元/吨，平均价格122,100元/吨，较上一交易日价格下跌250元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,400-2,500元/吨，平均升水为2,450元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2511）今日开盘沪镍全线低开，开盘报120,480元/吨（跌860元），盘中小幅走高，呈现震荡整理格局。 国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，这一进展缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧。当前美联储政策动向是市场关注焦点，尽管降息预期存在，但其具体时机和幅度仍存不确定性。在基本面疲软与外部环境动荡情况下，预计短期镍价仍弱势震荡，沪镍主力参考区间为12.0-12.4万元/吨。

10.20 SMM铝晨会纪要 盘面： 10月17日夜盘，沪铝主力开盘于20935元/吨，最高价20960元/吨，最低价20890元/吨，终收于20925元/吨，收跌0.2%，夜盘整体呈现震荡调整的趋势，围绕20930元/吨附近波动。从技术面分析，MA均线系统维持多头排列（MA5:20928>MA10:20903>MA30:20818），价格站稳均线之上；MACD指标金叉延续（DIF:63.3>DEA:58.6）；但成交量51011手，环比减少26366手。结合近期高低点（月内低位20600，高位21200附近），预计压力位在21280-21480区间，支撑位在20530-20750区间。 宏观面： 1. 美联储内部关于降息路径存在较大分歧，美联储新任理事米兰支持在10月议息会议上降息50个基点，美联储理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲软的劳动力市场，美联储穆萨莱姆则表示，如果就业面临更多风险，且通胀得到控制，可能支持再次降息的路径。（利多★）2. 特朗普与普京计划在布达佩斯举行会晤，引发了结束俄乌冲突的希望，WTI原油最终收涨0.65%，报57.24美元/桶；布伦特原油最终收涨0.69%，报61.26美元/桶。（利多★）3. 何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。（利多★） 基本面： 供应端，电解铝运行产能为出现进一步上行，维持在4406万吨左右。需求端，截至上周四，国内铝水比例录得77.11%，环比提升0.02个百分点；下游铝加工龙头企业周度开工率录得62.5%，环比持平。其中，原生合金开工小幅提升0.4个百分点，再生合金开工降低0.3个百分点，其余加工板块开工率维稳。成本端，受原料氧化铝价格持续下跌，电解铝成本逐步下移，截至上周五录得16145元/吨，行业平均利润扩大至4805元/吨。库存方面，据SMM统计，本周一国内主流消费地电解铝锭库存录得62.5万吨，较上周四去库0.2万吨，较上周一去库2.5万吨，SMM预计10月下半月国内铝锭库存整体维持去库趋势。 原铝市场： 上周五沪铝早盘震荡下行为主，但整体绝对价较上周四早盘并未下行。华东地区，高铝价影响下，下游接货情绪有所转弱，实际成交对SMM均价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。上周五华东市场出货情绪指数3.29，环比下降0.05；购货情绪指数3.21，环比下降0.05。上周五SMM A00铝报20,950元/吨，较上一交易日持平，对2511合约平水左右，较上一交易日持平。 中原地区，成交情绪持续转弱，绝对价高企，下游企业寻求贴水货源采购，持货方挺价惜售，实际成交围绕对SMM均价贴水30元/吨附近。上周五中原市场出货情绪指数2.63，环比下降0.06；购货情绪指数2.41，环比下降0.14。SMM中原A00录得20,840元/吨，较上一交易日下跌30元/吨，对11合约贴水110元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。豫沪价差环比下降30元/吨，至-110元/吨。 再生铝原料： 上周五原铝现货较前一交易日价格持平，SMM A00现货收报20950元/吨，废铝市场价格整体持平。传统旺季过半，废铝市场供应紧俏仍为主旋律，采购价格居高不下，但高位可持续性有待考量。 上周五打包易拉罐废铝集中报价在15900-16500元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。打包易拉罐环比上涨50元/吨、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等环比持平。湖北地区生铝系废料采购难题凸显，破碎生铝、机件生铝等单日上调200元/吨。精废价差方面，上海机件生铝精废价差为2212元/吨，佛山型材铝精废价差为2189元/吨。 预计本周废铝市场维持偏强震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间围绕 17500-18000 元 / 吨运行。原料供应紧俏格局短期难改，叠加沪铝在 20800-20850 元 / 吨区间有较强支撑，若突破 21000 元 / 吨关口将进一步传导利好。另一方面，特朗普关税威胁的不确定性、下游 “金九银十” 成色不足，且利废企业对高价原料接受度有限，下游利废企业成品库存压力都将抑制采购积极性。市场需重点关注原铝价格能否站稳高位、再生铝企业节后补货节奏，以及终端需求的可持续性。 再生铝合金： 上周五SMM A00铝价报20,950元/吨，较前一日持稳，SMM ADC12价格同样持稳于21,050元/吨，价格调整动力不足。目前废铝供应偏紧格局短期难改使成本支撑稳固，部分企业受制于缺料或成本利润倒挂，开工率有所下滑；同时需求韧性与低厂库对价格形成支撑，但需警惕高社会库存及仓单压力对上行空间的抑制，同时关注政策执行对供应端的影响。预计短期ADC12价格维持偏强震荡，重点关注原料流通、需求复苏节奏及库存变化。 铝市行情总结： 整体来看，宏观面情绪整体向好，国际方面，美联储降息预期向好，上周五特朗普强硬加息态度软化，后续需持续关注相关消息，国内宏观氛围向好，支撑市场信心。基本面来看，供应端，电解铝运行产能持平；需求端，10月随着传统旺季进程深入推进，铝水比例缓步提升，需求端表现整体依旧维稳运行；成本端支撑弱化，受氧化铝价格持续下跌影响，电解铝成本整体进一步下移。库存方面，周一铝锭库存环比去库0.2万吨，预计10月下半月国内铝锭库存进入去库趋势。综合来看，国内外宏观面偏向乐观，叠加基本面整体表现稳健，短期铝价预计维持偏强震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格