》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日9990镁锭市场主流成交价格在16400-16500元/吨，较早间主流成交价下调200元/吨。 今日镁市呈现弱势运行态势。早间，原镁冶炼厂家报价虽保持坚挺，但下游客户采购意愿低迷，导致厂家不得不让价以刺激成交，镁价重心随之小幅下移。从成交量来看，市场交投冷清，据SMM不完全统计，今日散货成交量仅五六百吨。综合市场表现，部分冶炼厂家已转向随行就市出货策略，而下游采购商的年前备货活动也陆续收尾。在此背景下，预计短期内镁价将维持偏弱运行，但受成本支撑等因素影响，进一步下跌空间有限。

  SMM2 月 2 日讯， SS 期货盘面呈现大幅回落态势。受美联储主席换届消息影响，金属期货盘面普遍下跌， SS 金属盘面开盘即大幅回落，临近收盘已封死跌停板。现货市场方面，受期货盘面大幅回落拖累，日内现货报价较为混乱，虽有个别规格报价出现大幅下调，但临近春节假期，贸易商手中库存压力较低，主流报价的跌幅则不及期货盘面显著。 SS 期货主力合约大幅回落。上午 10:30 ， SS2603 报 13860 元 / 吨，较前一交易日下跌 435 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 460~760 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8500 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 14300 元 / 吨，佛山均价 14200 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 26600 元 / 吨，佛山地区 26600 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 25800 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7800 元 / 吨。 春节假期临近叠加资金避险情绪升温，多头获利了结操作集中，不锈钢期货盘面上行动力缺失，整体呈现偏弱震荡格局。资金撤离迹象明显，进一步压制盘面上行空间。受此影响，不锈钢现货价格虽维持高位，但上行势头受阻，市场情绪从前期谨慎进一步转向保守。现货市场基本面支撑乏力，节前市场整体呈现清淡态势， “ 高价低成交 ” 特征尤为显著。随着春节假期临近，下游终端节前备货已基本收尾，叠加当前现货价格处于高位，终端畏高情绪浓厚，采买意愿持续偏弱，市场实质性成交低迷。多数现货贸易商计划在 2 月首周前陆续放假，进一步弱化了市场交易活跃度。本周不锈钢社会库存呈小幅回升态势，但整体仍处于历史低位水平。市场拿货主体主要以期现机构为主，终端实际采购占比偏低，大量货源沉淀于流通环节，未能真正流入终端消费领域，终端需求对市场的支撑作用严重不足，进一步加剧了市场博弈情绪。供给端方面，春节假期影响已提前显现， 2 月不锈钢产量预计将出现明显回落，但下游终端行业同步进入春节假期，需求将出现阶段性停滞，供给减少的利好被需求收缩完全对冲，短期内对市场价格难以形成有效支撑，整体影响相对偏弱。成本端整体呈现分化态势，高镍生铁本周涨势明显放缓，不锈钢厂对高价原料拿货意愿偏弱，市场实际成交偏淡；高碳铬铁则延续涨势，但整体对不锈钢价格的支撑强度已有所减弱，成本重心仅小幅上移。整体来看，本周不锈钢市场行情主要受期货盘面资金动向主导，现货基本面支撑作用相对薄弱。节前资金避险了结、终端需求疲软、成交淤积于流通环节等因素叠加，市场缺乏核心基本面利好支撑，短期活跃度将进一步下降，现货价格面临一定向下调整压力。

​今日热卷期货下挫明显，主力合约收于3261，日内跌幅为1.24%；现货市场价格相对稳定，无明显跟跌行为，仅窄幅下降10-20元/吨。供应方面，当前热卷检修影响量重新回到稳定期，热卷产量节前无明显变化。需求方面，本周制造业终端逐步进入放假状态，采购积极性放缓，今日盘面下调明显，期现有卖货行为，终端则按需采购，市场整体气氛较冷清。原料方面，铁水环比将有所回升，但钢厂端节前补库暂告一段落，成本支撑呈中性。后续来看，今日金融市场波动剧烈，黑链情绪跟随性悲观，短期板材自身依然无明显驱动，预计将继续跟随资本市场情绪进行窄幅波动。

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1650元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，春节临近，煤矿保持安全生产，下游冬储补库基本结束，对焦煤采购量逐步减少，市场情绪有所转弱，线上竞拍成交一般，部分降价缓慢的煤种有补跌现象，但煤矿有预售订单且暂无库存压力，挺价意愿较强，短期焦煤价格或弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，焦炭首轮提涨落地，吨焦亏损显著收窄，多数焦企保持原有生产水平，焦炭供应比较稳定，且出货顺畅，焦企焦炭库存保持低位。需求方面，春节临近，钢材成交量明显缩减，钢厂生产积极性被抑制，铁水产量维持偏低水平，且钢厂焦炭库存处于合理水平，对焦炭保持按需采购。综上，短期焦炭市场或稳中偏强运行。【SMM钢铁】

SMM2月2日讯，           2月2日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1039元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比下滑15元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.04，环比下滑0.11，高镍生铁上游情绪因子为2.73，环比下滑0.17，高镍生铁下游情绪因子为1.34，环比下滑0.05。供应端来看，今日镍价及不锈钢盘面跌停，部分上游贸易商报价松动，市场前期期现套利货源或将陆续释放。需求端来看，不锈钢价格回吐涨幅，下游观望情绪愈重。总体来看，期货价格大幅波动，短期内或难有大量成交，高镍生铁价格承压明显。           》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月2日讯： 日内沪铅主力2603合约开于16900元/吨。盘初受贵金属及有色金属大幅下挫影响，沪铅一路震荡下行，午后再度直线下挫，触及低位16400元/吨，刷新近13个月低位，尾盘小幅补涨。终收于16680元/吨，跌185元/吨，跌幅1.10%。录得一长下影线大阴柱。 今日铅价延续弱势，一度下挫至13个月以来低位，拖累现货市场交投再度转弱。供应方面，电解铅持货商出于春节前回款需求，主动调低报价以贴水出货；而再生铅冶炼企业因单吨亏损已接近400元，出货意愿明显降低，市场报价稀少。需求方面，下游电池企业已于上周基本完成节前备库，今日询价与采购积极性普遍较弱。目前现货市场延续供需两淡格局，若铅价继续承压，预计冶炼企业出货意愿将进一步降至冰点。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

    据SMM最新数据统计，2026年1月国内有机硅DMC产量约20.39万吨，环比2025年12月下降约4.85%，同比2025年1月下降约7.61%。从供应端来看，1月份行业延续缩量供给态势，主要因素仍为国内有机硅单体企业持续推进的减排降负生产动作，行业整体开工率约在66.87%，较2025年12月整体小幅下滑3.41个百分点，使月度供应量呈现环比收缩态势，反映出行业整体供需平衡格局修复调整的延续性。     随着2026年春节假期临近，国内有机硅大多中下游企业逐步进入放假阶段，市场交易活跃度将持续回落，整体市场将逐步进入休市状态。为有效规避春节假期期间需求缩量导致的库存增加风险，保障节后市场供需良性格局，供应端生产节奏计划将进一步调整，预计2月国内有机硅DCM月度排产规模约为17.1万吨，按日均产量计算（1月按31天、2月按28天计算），2月单日产量环比1月下降幅度约7%。     具体来看，据目前了解2月份，华东、华中、西北地区，部分重点单体企业春节期间均有停车检修计划，华北及其他地区前期已处于检修及降负生产状态的单体企业，仍将维持现有降负生产节奏，也或将进一步加大降负水平，因此2月份国内有机硅DMC整体供应将呈现小幅下行态势，月度产量及行业开工率仍将有进一步下降，为节后市场正向走势奠定基础。     需求端，多数中下游生产企业将进入全面放假状态，且10号左右各地物流运输也将停运，有机硅市场将逐渐进入休市状态，但目前上游单体企业挺价意愿仍坚挺，当前其库存水平也处于低位，因此预计国内有机硅DMC市场价格将以持稳运行为主。但对于节后市场，随着中下游企业逐步的复工复产，及部分终端行业逐渐进入金三银四的传统需求旺季周期，中下游企业预计也将有补库需求，同时叠加供应端开工低位的格局，在单体企业挺价意愿及开门红心态促使下，预计将带动国内有机硅DMC价格将呈现稳中偏强运行态势。但仍需进一步关注上游企业库存，及下游/终端需求具体变化情况。     有关有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

SMM镍2月2日讯： 宏观及市场消息： （1）国家统计局：1月制造业PMI为49.3%，环比降0.8个百分点。 （2）特朗普宣布提名凯文·沃什出任美联储主席，并称要求沃什降息不合适，降息无需白宫施压，沃什有望获民主党人支持，并预期其将推动降息。 现货市场： 2月2日SMM1#电解镍价格135,000-145,400元/吨，平均价格140,200元/吨，较上一交易日价格下跌5,950元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,500-9,000元/吨，平均升水为8,750元/吨，较上一交易日上涨1,500元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2603）低开低走，早盘大幅跳水，截至早盘收盘报133,890元/吨，跌幅8.09%。 今日镍价大跌受到宏观资金退潮与产业高库存现实共同影响，短期市场情绪偏空。当前终端需求未见起色，产量大幅增长，库存压力持续增加。

2.2 晨会纪要 宏观: （1）特朗普：下周将宣布美联储主席人选，利率应下降2到3个百分点; 将采取两党合作的方式避免政府停摆。 （2）中国人民银行行长潘功胜1月28日会见了来访的高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍。双方就全球经济金融形势、中国宏观经济政策、中美经贸关系等议题进行了交流。 纯镍: 现货市场: 1月30日SMM1#电解镍价格141,500-150,800元/吨，平均价格146,150元/吨，较上一交易日价格下跌1,850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,000-7,500元/吨，平均升水为7,250元/吨，较上一交易日上涨200元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-500-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2603）夜盘冲高至15万元价位后大幅回落，早盘延续下跌走势，早盘收盘报140,090元/吨，跌幅3.88%。 今日宏观情绪与资金面降温，全球金属市场集体经历剧烈波动呈现“冲高回落”的走势，短期投机资金获利了结。市场高度关注美联储下任主席人选，其政策立场的不确定性令部分投资者选择暂时离场观望。 硫酸镍: 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为32491/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32100-33800元/吨，均价较上周略有下滑。 从需求端来看，临近春节采购节点，部分厂商近期有采购需求，但部分已备齐春节原料的企业面对高波动镍价选择观望，对高价镍盐价格接受度相对偏低；供应端来看，厂商对原料成本上行的担忧尚存，部分厂商仍有较强挺价意愿，同时，部分厂商有检修或转向生产电镍的倾向，市面可外售硫酸镍相对偏少。展望后市，当前硫酸镍价格运行主要循成本逻辑，仍需关注后续镍价走势。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.8天下降至4.6天，下游前驱厂库存指数维持9.0天下降至8.8天，部分下游厂商近期有补库动作，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.9，下游前驱厂采购情绪因子维持2.7，一体化企业情绪因子由2.4上涨至2.5。（历史数据可登录数据库查询） 镍生铁: SMM10-12%高镍生铁均价较上周上涨20.9元/镍点至1053元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数价格均价较上周上升2.99美金/镍点录得133.26美金/镍点。周内期货维持高位，市场出现少量高价成交，高镍生铁价格继续上涨。供应端来看，在宏观情绪烘托下，上游企业挺价情绪仍然高涨，但也出现部分企业止盈出货，高镍生铁成交价格有一定差距。需求端来看，废不锈钢经济性明显，同时临近春节，下游钢厂观望情绪较浓，仅部分特钢厂存在少量高价采购，市场整体成交量较少。总体而言，上游看涨后市持续挺价，下游心理价位仍然较低，同时300系不锈钢如期减产，需求端走弱，高镍生铁价格在连续拉涨后在周尾持稳。展望后市，预计高镍生铁价格短期仍维持高位运行，但在年前部分企业出货需求下，或有一定基本面压力。 不锈钢: 本周不锈钢现货市场行情主要受期货盘面资金动向主导。在资金推动下，市场看涨情绪一度升温，叠加社会库存维持低位、钢厂到货量偏少等因素，期货盘面持续上行并带动现货价格同步攀升。然而，随着春节假期临近，资金避险情绪升温，多头获利了结操作集中，期货盘面上行动力缺失并转为偏弱震荡，现货价格上行势头受阻。从成交结构观察，市场成交主要集中于期现机构的套利操作，货源多淤积于流通环节，终端实际采购占比偏低，下游畏高情绪显著，采买态度谨慎，市场实质性成交持续疲软。现货基本面呈现结构性特征：尽管钢厂到货有限，社会库存虽小幅累库但仍处历史低位，市场贸易货源偏紧，贸易商挺价意愿强烈，支撑现货价格维持高位运行；成本端高镍生铁、高碳铬铁等价格维持强势，夯实价格下方支撑，但随着不锈钢价格走高，钢厂冶炼利润已得到有效修复。整体来看，现货市场虽有低库存和成本支撑，但终端真实需求未现实质性好转，节前市场活跃度进一步下降，现货价格面临一定的向下调整压力。 本周不锈钢现货价格小幅回落，生产成本持续上行，钢厂盈利空间收窄——304冷轧按当日原料测算的完全成本利润率仅0.61%，按存货原料计算则为7.22%。 镍系原料端：高镍生铁价格延续涨势但涨幅有所放缓，受不锈钢厂春节检修需求回落、终端成交表现偏弱影响，价格上行动力暂时停歇；周五10-12%品位高镍生铁报价1054元/镍点，每吨镍点上涨11.5元。 废不锈钢市场受成材价格回落、替代原料涨价双重影响，整体暂稳运行：节前贸易商出货意愿增强，部分货场提前停止收货，不过废不锈钢性价比优势显著，钢厂稳健采购支撑了市场成交，上海304边料价格持稳于9750元/吨。 铬系原料端：高碳铬铁价格小幅上行，钢厂节前备货需求导致货源偏紧，叠加铬矿涨价进一步强化成本支撑；周五内蒙古地区报价8550元/50基吨，环比上涨100元。 本周不锈钢社会库存持续提升，虽整体仍处于相对低位，但累积态势明确。当前价格已处高位，进一步上探动能不足，期货盘面冲高动力疲软，叠加下游终端畏高情绪浓厚，采买积极性持续承压。临近年末，下游节前刚需备货多已完成，本周采买力度显著减弱；且12月企业抢抓出口政策窗口集中出货，提前透支1月出口需求，即便春节临近，传统节前备货行情的补库动力也极为有限、影响甚微，终端实质性采买意愿持续低迷。从货源流转看，期现贸易机构订单陆续到货，但多淤积于流通环节，未有效流入终端。同时，下游临近春节陆续放假，市场畏高与假期收尾心态交织，进一步抑制采买需求。尽管2月不锈钢厂有检修减产预期，但短期需求疲软主导下，库存仍呈累积态势。整体而言，当前市场供需失衡格局凸显，观望氛围持续加剧。 镍矿: 菲律宾雨季扰动叠加LME镍价走强，驱动镍矿价格大幅上涨。 本周菲律宾镍矿价格上涨。价格方面，菲律宾镍矿CIF：NI1.3%品位44~47美元/湿吨，NI1.4%品位51~54美元/湿吨，NI1.5%品位58~61美元/湿吨, 较上一周涨0.5美元；菲律宾至印尼1.3%品位CIF均价44美元/湿吨，1.4%品位CIF均价51美元/湿吨, 与上周持平。供应端来看，菲律宾的镍产量在年初通常处于极低水平。本周菲律宾镍矿区正值东北季风高峰，苏里高主产区受切变线影响降雨频繁（周降雨量80-150mm），开采及驳船装运几近停滞；巴拉望（Palawan）产区受干扰相对较轻。整体而言，季节性恶劣天气导致1月出口量维持低位，持续收紧的供应端为国内镍矿价格提供了有力支撑。当前菲律宾镍矿产区呈现显著的南北气候差异：苏里高正值东北季风与切变线交汇的雨季高峰，周降雨量高达80-150mm，开采与驳船装运因泥泞及4米巨浪几乎停滞；巴拉望处于旱季过渡期，降雨量降至15-40mm，受干扰较轻；而Zambales则进入极端旱季，周降雨量趋近于0mm。港口库存方面，截至本周五1月30日，中国港口镍矿库存706万吨，环比上周减少30万吨，折合金属量约5.56万镍吨。需求端看，本周国内NPI价格上涨，现货成交价上涨约1054元/镍点。从冶炼厂采购部角度来看，因前期备货充裕且对高价矿石接受度有限，目前多持观望态势，叠加菲律宾的主流南部地区因雨季无法出货。市场正处于矿端“雨季成本溢价”与下游“库存去化博弈”的深度僵持阶段。 镍矿价格周内持稳，但供应受天气、审查与MOMS验证挤压，下期基准价看涨预期强烈。 印尼镍矿价格本周持平。基准价方面，印尼内贸镍矿基准2月上半期为17774美元/干吨，较上一期涨了8.2%。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，截止1月30日，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54 -56美元/湿吨。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在23-24美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，从供应角度来看，本周受西季风影响，矿石含水率升高。恶劣海况叠加持续降雨，已导致多地发运节奏放缓.与此同时，由于林业工作组的审查仍在持续进行，双重监管压力导致矿方普遍持惜售观望态度，整体出货节奏趋于保守。需求端来看，本周NPI冶炼厂的采购需求相对较弱。由于前期补库动作已基本完成，近期船货发运节奏明显放缓。湿法矿方面，供应端来看，市场年底表现平稳，可流通的湿法矿相对充裕，跨岛运输量也维持在较少水平。需求端来看，部分冶炼厂的MHP产量有所下降，对于镍矿的需求有所减少。尽管部分旧的2026RKAB配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟影响，目前无法正常出货。近期LME镍价大幅拉升，预计将带动下期基准价显著上涨，进而支撑升水维持在高位。RKAB方面，近期市场高度关注 印尼能源与矿产资源部（ESDM）司长Tri Winarno于2026 年1月14日向媒体表示，为调控供应并支撑镍价，今年镍矿生产配额（RKAB）预计将下调至 2.5 亿至 2.6 亿吨。为确保审批期间的生产连续性，现有配额获准延期使用至2026 年 3 月 31 日，但全年的实际供应总量仍将视后续政府评估与配额追加情况而定。

2.2 SMM晨会纪要 盘面： 1月30日夜盘，沪铝主力合约2603开盘报24365元/吨，盘中最高触及24720元/吨，最低下探至24240元/吨，最终收于24600元/吨，较前收涨40元/吨，涨幅0.16%。 从技术面分析，MA 均线呈现多头排列态势（MA5:24939＞MA10:24536＞MA20:24416.25＞MA30:23805.17），MACD4小时K线级别延续红柱（DIFF:266.41，DEA:263.64）。持仓量上，夜盘持仓量约27.5万手，较日盘减少9950手。伦铝开于3240美元/吨，最高触及3241美元/吨，最低3057美元/吨，最终收报3135.5美元/吨，较前一天下跌3.03%。成交量5.8万手，减少3130万手，持仓量70.1万手，增加693手。 宏观面： 美东时间1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什担任下任美联储主席。当日，国际贵金属市场出现崩盘式跳水。（利空★）美国总统特朗普1月30日警告称，驶向伊朗的舰队规模“甚至比部署在委内瑞拉的舰队还要大”，但他为与德黑兰达成协议敞开大门。（利多★）国家发展改革委、国家能源局1月30日发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。其中提出，新能源装机占比高、可靠容量需求大的地区，应加快建立可靠容量补偿机制；将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%；建立电网侧独立新型储能容量电价机制。（中性） 基本面： 据SMM统计，2026年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长2.7%，环比增长0.5%。 当月下游整体开工率呈现下行态势，铝水比例同步下降，较上月降低4.4个百分点至72.1%，降幅超出月初预期。主要原因包括：一、淡季影响下，需求尚未复苏，叠加部分下游提前春节放假；二、1月铝价整体高位运行，下游利润空间承压，开工率整体有所下移；三、部分地区环保限产反复，对原料需求制约。根据SMM铝水比例数据测算，1月份国内电解铝铸锭量同比减少5.9%，环比增加19.4%。 原铝市场： 早盘沪铝2602震荡下行，价格重心较上一交易日走低。受铝价仍处于高位及下游春节放假影响，整体市场采购情绪较弱运行。市场主流成交及集中在贴水10元/吨至贴水30元/吨。上周五华东市场出货情绪指数2.53，环比下跌0.22；购货情绪指数为2.13，环比下跌0.1。SMM A00铝报24660元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，对2602合约贴水210元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 铝价拉涨后回调，且河南地区新一轮环保管控步入尾声，下游加工企业趁机小幅补库，且贸易商保值仍积极接货，市场接货情绪有小幅提升。最终中原市场实际成交价格稳定与中原价贴水20元到中原价贴水40元之间。上周五中原市场出货情绪指数2.91，环比上涨0.02；购货情绪指数为2.46，环比上涨0.01。SMM中原收报24480元/吨，较上一交易日下跌210元/吨，对2602合约贴水390元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。豫沪价差-180元/吨，较上一交易日持走扩10元/吨。 再生铝原料： 上周五原铝现货较前一交易日价格下滑，SMM A00现货收报24660元/吨，废铝市场价格上周五整体回调。 上周五打包易拉罐废铝集中报价在17650-18150元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在19800-20500元/吨（不含税）。精废价差方面，1月30日佛山型材铝精废价差为4088元/吨，破碎生铝精废价差为3174元/吨。继昨日沪铝夜间断崖式下跌及上周五日间向下震荡回调后，当日收盘跌幅达3.45%，上海、江苏、山东、江西等地紧跟铝价调整，回调幅度为300-600元/吨不等。近期受回收政策直接影响，叠加铝价高位废铝被迫跟涨背景下，已呈现“有价无市”光景，相关省份利废企业被迫减停产，下游接货情绪被惨浇冷水，按需采购。 预计本周废铝市场维持高位震荡，破碎生铝（水价）主流区间在 19700-20600 元 / 吨（不含税）。原铝一路高歌背景下，叠加回收政策制约废铝市场流通性，将为废铝价格提供更多底部支撑，但中原限产反复，下游开工持续低迷，“有价无市” 格局难改，备库需求难以释放，整体供需博弈加剧。春节前需密切跟踪原铝走势、中原环保预警解除进度及节前停产放假情况，警惕铝价冲高回落带动废铝回调，市场交投氛围将持续冷清。 再生铝合金： 期货方面，上周五铝合金2603合约开盘于23270元/吨，盘面整体延续夜间弱势运行，最终收于22820元/吨，较前一交易日跌1030元/吨，跌幅4.32%，盘面以多头减仓为主。 现货市场方面，铝价上周五显著回调，A00铝价较前一交易日下跌200元/吨至24660元/吨，SMM ADC12价格同步下调200元/吨至24350元/吨。午前部分厂家试图挺价，报价跌幅受限；但随盘面持续下行，挺价情绪瓦解，市场进入普跌状态。成交方面，下游补库意愿低迷，仅维持刚需采购，而基差走扩则带动贸易商交投有所改善。临近春节，下游需求趋于收缩，基本面支撑力度有限，但在废铝成本高企与供应阶段性收紧的支撑下，价格下行空间受限。预计短期内再生铝合金价格将维持高位震荡格局。 进口方面，当前海外ADC12报价仍位于2900–2950美元/吨，相对国内价格表现坚挺，导致进口即时盈利缩窄至300元/吨附近。 铝市行情总结： 整体来看，近期沪铝价格异动走强，核心驱动源于三大因素：一是美伊地缘冲突升级对铝产品贸易端形成显著扰动；二是贵金属市场限仓背景下，资金出现向基本金属板块分流的趋势；三是国内氧化铝厂近期减产预期升高，进一步推高整体市场看多情绪。宏观面依旧偏强，美联储降息预期驱动的货币宽松周期逻辑未改，而美元指数短期接连下跌，持续支撑有色金属价格。供应端来看，国内及印尼电解铝项目持续顺利爬产，行业日均产量稳步提升，供应端增长的趋势保持延续。需求端表现疲软，高铝价压制使得下游企业接货意愿低迷，行业开工率存下滑预期，市场现货交投整体陷入冷淡观望格局；叠加行业整体库存延续累库走势，铝水转化比例持续走低，行业结构性供需矛盾尚未得到有效缓解。综合来看，当前沪铝价格由事件驱动和资金推动实现短期大幅拉升，市场交易情绪处于阶段性亢奋状态，后续需警惕多重因素引发的情绪降温及行情回调风险。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格