SMM6 月 9 日消息， SS 期货盘面呈现走跌下探的运行态势。受有色金属期货整体走弱拖累， SS 期货盘面同步回落，截至中午收盘， SS 主力合约报价为 14420 元 / 吨。现货市场方面，尽管期货盘面走跌回落，但不锈钢现货报价较为坚挺，主流报价跌幅有限，不过也有部分低价资源报出；下游终端拿货态度谨慎，多以刚需低价采购为主。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2607 报 14470 元 / 吨，较前一交易日下跌 255 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 550-1200 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价下跌 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 25 元 / 吨，佛山均价下跌 25 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 不锈钢期现震荡加剧，盘面受海外宏观消息扰动先扬后抑，市场淡季特征彻底显现。行业对后市预期模糊，观望情绪浓厚，成交脉冲性回暖、持续性不足，贸易商出货压力上升，多通过让利提振成交。整体呈现宏观消息扰动盘面、淡季需求走弱、供给边际微调、库存止跌累库的博弈格局。期货端， SS 期货震荡剧烈、冲高回落。周内美国调整部分钢铝铜进口关税，提振市场情绪，带动有色板块集体走强， SS 期货同步冲高至 15175 元 / 吨。但后续美国经济数据显示通胀压力仍存，美联储加息预期升温，压制大宗商品行情，金属盘面集体走弱， SS 期货随之回落。 近期 行情由宏观消息主导，产业链基本面支撑偏弱。现货与库存方面，周中期货冲高带动现货价格阶段性走强，市场买涨情绪释放，短期成交回暖。但市场已进入传统消费淡季，终端刚需整体偏弱，盘面回落后续交再度转淡。受成交乏力影响，贸易商普遍让利走货。供给端， 6 月部分钢厂计划检修减产，行业产量小幅回落，适度缓解货源压力，但减产幅度有限，供给压力未实质性缓解。受供需偏弱格局拖累，本周不锈钢社会库存小幅累库至 94.04 万吨，终结前期持续去库趋势。成本与供给端，原料行情整体平淡，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢、高碳铬铁价格基本持稳，原料端缺乏上涨动力，对成材价格提振作用有限。当前钢厂盈利水平良好，现货原料核算利润率维持 2%-3% ，库存原料核算利润率达 3.5%-5% ，充裕利润支撑钢厂生产积极性，行业整体排产偏高。受成本平稳、利润尚可支撑，钢厂主动减产意愿偏弱，供给端仅存在边际调整。整体来看，当前不锈钢市场受宏观扰动影响显著，期货盘面主导现货走势，市场整体心态谨慎。基本面淡季需求走弱趋势明确，终端成交乏力是核心利空；虽钢厂检修带来小幅供给收缩，但高利润支撑高排产，供需弱平衡被打破，库存小幅回升。原料端支撑疲软，难以对冲需求端压力，市场供需错配风险持续，价格整体承压。后续重点关注美联储政策预期、 SS 期货盘面波动、下游淡季刚需变化及钢厂检修落地进度。

SMM 6月9日讯： 日内，沪铅主力2607合约开于16205元/吨，开盘后整体承压走弱，早盘震荡下行探低至16055元/吨，随后围绕16055-16100元/吨区间低位横盘整理，午后再度小幅震荡回升，尾盘收于16170元/吨，日内下跌170元/吨，跌幅1.04%。当前铅价下行，主要受再生与原生铅炼厂供应增量、铅蓄电池消费淡季的双重压制，下游观望情绪浓厚，多维持逢低按需采购。而当前铅锭社会库存呈轻微去库态势，叠加再生铅废电瓶原料库存收紧，成本端对价格形成一定支撑，预计短期铅价将维持偏弱震荡格局。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM6月9日讯，              6月9日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.39，环比下滑0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.88，环比下滑0.07，高镍生铁下游情绪因子为1.89，环比下滑0.04。今日镍铁市场受盘面连续下跌冲击，整体情绪转弱，价格重心出现下移。高低报价分歧显著，部分报价随行情下调，看空情绪再度抬头。基本面来看，现货货源依旧偏紧，对价格形成一定支撑，使得现货并未完全跟跌盘面；但利空因素更为突出，镍价大跌带动不锈钢行业承压，下游采购意向价顺势走低。同时废钢替代优势进一步扩大，持续压制镍铁价格上行动力。综合来看，短期盘面弱势、下游承压、原料替代等利空集中显现，预计高镍生铁价格上方有一定压力，延续偏弱震荡格局。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍6月9日讯： 宏观及市场消息： （1）据海关统计，今年前5个月，我国货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。其中，对东盟、欧盟、非洲进出口分别增长16.6%、10.3%、18.2%；对共建“一带一路”国家进出口10.57万亿元，增长13.6%。 （2）特朗普敦促伊以停止互袭，称和平谈判正在进行中。伊朗方面随后宣布暂时结束对以打击，警告以方勿袭击黎巴嫩；以总理内塔尼亚胡亦指示军方停止对伊朗发起新一轮攻击的准备，以高级官员透露，若本土遭袭将打击贝鲁特南郊。 现货市场： 6月9日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌,2,250元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,050元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-500-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）盘中跳水不断创下新低，截至早盘收盘报135,960元/吨，跌幅2.23%。 美国非农大超预期后，市场加息押注大幅提升，美元指数创两月新高，美债收益率居高不下，宏观逆风持续压制风险资产价格。美伊和谈拉锯延续，硫磺成本支撑的逻辑仍在但地缘消息的边际影响正在递减。短期来看，镍价受宏观压制出现大幅超跌，后市存有反弹空间。

6.9 晨会纪要 市场热点: 6月8日，棉兰老岛7.9级地震引发海啸预警，局部矿企短暂停止对印尼装货，但震源深、影响有限，绝大多数矿区生产运营正常，价格暂无变化。  印尼方面，冶炼厂库存本周仍充足，腐泥土CIF价格平稳，平均升水维持+3至+8美元；市场传言政府或在全球商品价格走强背景下放宽采矿RKAB配额，镍矿供应端存在潜在增量预期。 宏观: 1）美国5月非农就业人口超预期增加17.2万人，3-4月就业新增人数合计上修9.3万人。市场完全定价美联储年底前加息25个基点。 （2）中国央行连续第19个月增持黄金，环比增加32万盎司；5月末我国外汇储备升至34422亿美元。 现货市场: 6月8日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,400元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,000元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2607）早盘小幅冲高，截至早盘收盘报139,830元/吨，涨幅0.79%。 美国非农数据超预期推升加息预期，美元走强压制风险资产；全球精炼镍显性库存约39万吨，国内持续累库，镍价上方承压。但中间品辅料硫磺供应仍偏紧，MHP减产项目尚未复产，底部仍有较强成本支撑，沪镍主力合约参考区间为13.7-14.5万元/吨。 硫酸镍 6月8日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，以伊冲突再起，霍尔木兹海峡开放预期受挫推动镍价有所反弹，硫酸镍生产即期成本略增；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，采购节点已过，下游采购情绪回落，叠加镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行。 镍生铁 6月8日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.44，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.95，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.93，环比下滑0.02。今日镍铁市场交投氛围平淡，报价区间分散，买卖双方价格分歧依旧存在。价格方面，11% 主流品位报价有涨有跌，部分报价较月初明显回落，也有报价小幅上调。整体来看，期货下行对现货形成一定压制，叠加买卖价差难以统一，短期镍铁市场将延续报价分化、成交清淡的运行状态。 不锈钢 SMM6月8日消息，SS期货盘面呈现先涨后跌态势。早间，因菲律宾发生地震，市场担忧镍矿供给受影响，沪镍与SS期货同步走强。然而，午后印尼传出镍矿配额有望放宽的消息，致使SS期货盘面再度走低。截至收盘，SS主力合约报价为14665元/吨。在现货市场方面，尽管早间SS期货盘面表现强势，不锈钢现货部分报价有所上扬，但市场对高价的接受程度有限，成交情况平淡。 SS期货主力合约走跌回落。上午10:15，SS2607报14725元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在345-945元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均持稳。 不锈钢期现震荡加剧，受海外宏观消息扰动先扬后抑，市场淡季特征完全显现，行业后市预期模糊、观望情绪浓厚，成交仅脉冲式回暖、持续性不足，贸易商出货压力上升，主要通过让利提振成交，整体呈现宏观扰动盘面、淡季需求走弱、供给边际微调、库存止跌累库的博弈格局。期货端SS期货震荡剧烈、冲高回落，受美国钢铝铜进口关税调整提振，SS期货冲高至15175元/吨，后因美国通胀压力尚存、美联储加息预期升温，大宗商品整体走弱，期货盘面同步回落，当前行情主要由宏观消息主导，产业链基本面支撑偏弱。现货及库存端，期货冲高带动现货短期走强、成交阶段性回暖，但传统消费淡季下终端刚需偏弱，盘面回落后续交再度转淡，贸易商普遍让利走货；6月钢厂检修减产带来产量小幅回落，小幅缓解货源压力，但减产幅度有限，供给压力未实质改善，本周不锈钢社会库存累库至94.04万吨，终结前期持续去库走势。成本与供给端，原料整体行情平淡，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢、高碳铬铁价格基本持稳，原料对成材价格提振力度不足；当前钢厂盈利良好，现货原料核算利润率2%-3%，库存原料核算利润率3.5%-5%，丰厚利润支撑钢厂高排产、主动减产意愿偏弱，供给仅存在边际微调。整体来看，当前不锈钢市场受宏观扰动显著，期货主导现货走势，市场心态谨慎，淡季需求走弱、终端成交乏力为核心利空，小幅供给收缩难以对冲需求弱势，供需弱平衡被打破、库存回升，叠加原料端支撑疲软，市场供需错配风险持续，价格整体承压。后续重点关注美联储政策预期、SS期货盘面波动、下游淡季刚需变化及钢厂检修落地进度。 镍矿: 菲律宾市场：  本周菲律宾镍矿市场价格与上周基本持稳，CIF中国报价：Ni 1.3%报49–52美元/湿吨，1.4%报57-60美元，1.5%报65–67美元；发往印尼报价1.3%约48–50美元，1.4%约56–58美元。各品位CIF中国及CIF印尼报价未见明显松动或上调，矿方报价意愿趋于保守。从供应端来看，本周菲律宾出货总体相对充裕，市场货源供给未见明显收紧，矿山维持正常装运节奏，近期无重大天气扰动干预供应链。市场参与者普遍预期未来数周内将有新一轮价格发布，短期矿价走向有待该定价信号明确后方能进一步研判。 需求端，中印大型冶炼厂凭借充足库存联合压价，发往印尼船运量比上月有所偏少，买方议价主导明显。截至6月5日，中国港口镍矿库存达536万吨，环比增加11万吨，折合金属量约4.21万镍吨；印尼冶炼厂库存同步持续累积，中印两地库存的双双走高表明短期内需求端难以提供有效支撑。供需双方分歧显著，价格在成本支撑与需求疲软的博弈中重心小幅下移，市场情绪整体偏弱。冶炼厂对原料端的持续压价，致使镍矿CIF价格重心进一步下移，对菲矿FOB价格的支撑力度极度匮乏。 印尼市场：  本周印尼镍矿市场价格整体承压下行，官方基准价小幅回调，产业链成本博弈态势持续。印尼能源与矿产资源部（ESDM）已正式发布2026年6月上半期镍矿产基准价（HMA）：镍价为18,799.29美元/吨（较2026年5月下半期的18,849.29美元/吨下跌50美元）；钴价为55,851.43美元/吨；铁矿价为1.58美元/吨；铬矿价为6.37美元/吨。官方基准价（HMA）小幅回落，现货与HPM分化持续结合SMM内部测算模型，对火法矿（含铁20%、含铬1%、含钴0.05%）进行模拟测算，各品位HPM理论价较上期均小幅下调，Ni 1.6%品位HPM理论价约为70.75美元/湿吨（环比下跌0.08美元），Ni 1.2%品位约为49.84美元/湿吨（环比下跌0.10美元）。 成交价方面，本周1.6%品位火法矿到厂价报73.8–78.8美元/湿吨，环比下跌，较HPM理论价70.75美元/湿吨形成+3至+8美元的升水区间。升水较前期高点明显收窄，反映冶炼厂持续压价及供应充裕的双重影响，矿方利润空间受到显著挤压。本周1.2%品位湿法矿实际现货价约28–33美元/湿吨，较HPM理论测算价49.84美元/湿吨折价约17–22美元，折价幅度依然深重。尽管HMA基准价小幅调整，但受下游HPAL产能利用率偏低及硫酸供应偏紧影响，湿法矿现货价完全无法跟进，两者脱节严重。 供应端，本周印尼国内矿源供应改善，整体供给相对宽松，但矿石品位持续偏低，市场流通主流品位约在1.45%–1.50% Ni区间，高品位腐泥土矿（≥1.6%）仍属稀缺资源，部分冶炼厂面临高品位矿源补充困难，倒逼降品配矿操作增加。根据BMKG最新海事气象数据，莫罗瓦利海域本周天气状况良好，波高处0.4–0.5米（低浪），风力平稳船舶作业不受影响；哈马黑拉东部海域天气有所转劣，出现轻雨、东北风9–10节、波高达1.4–2.0米（中浪）BMKG已发布波浪警报 ，船运作业需加强关注；奥比海域同样呈轻雨天气，东南风13–14节，波高1.3–1.6米（中浪），BMKG亦发出波高预警，矿石出运效率受到一定影响。 需求端，冶炼厂整体原矿库存维持在较充足水平，SMM数据显示，5月份火法冶炼厂镍矿库存周期指数约2个月，HPAL湿法冶炼厂周期库存指数约1.7个月，短期补货意愿不强，压低矿价意愿明显。湿法矿市场方面，硫酸供应偏紧局面尚未根本改善，MHP产量压力持续，部分湿法厂商开工率维持低位，湿法矿采购价承压。 政策层面，印尼经济事务统筹部部长昨日在会议上确认，DSI铁合金出口接管机制将于2026年6月1日起正式进入过渡期（至8月），最迟于2027年1月1日前全面实施。部长在会议上明确了纳入接管范围的铁合金相关HS编码。鉴于印尼几乎所有NPI出口均申报使用HS编码7202.60.00，而该编码已被确认纳入DSI接管范畴，预计NPI大概率将被包含在DSI出口接管范围之内。目前完整官方法规文本尚未正式发布，最终确认仍待官方公告，但中资冶炼厂应着手评估过渡期对出口物流及合规成本的潜在影响。此外，政府在重申履行现有有效长协商业信用的同时，将严查"低价报关"嫌疑合同，相关部门近期将与各大行业协会展开磋商，以堵塞低价税收流失漏洞。据海外市场消息，哈里塔镍业旗下PT Trimegah Bangun Persada已率先通过DSI"单一窗口"系统提交镍铁出口报告，CEO Roy Arman Arfandy表示出口流程自6月2日起已正常运行，整体推进较为顺畅。

2026.6.9周二 盘面：隔夜伦铜开于13599美元/吨，盘初震荡上行摸高于13683美元/吨，随后宽幅震荡下行临近盘尾下探至13590美元/吨，最终收于13590.5美元/吨，涨幅达0.54%，成交量至1.92万手，持仓量至27.1万手，较上一交易日减少1319手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于104780元/吨，盘初即上探至104870元/吨，随后震荡下行摸低于104270元/吨，而后宽幅震荡最终收于104390元/吨，涨幅达0.31%，成交量至3万手，持仓量至16.2万手，较上一交易日减少1482手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月8日（周一），智利央行公布数据显示，智利5月铜出口额达51.4亿美元，同比增长8.7%。 智利是全球最大的铜生产国。 智利当月贸易顺差为24.4亿美元，高于调查中经济学家预估的顺差19.1亿美元。 现货： （1）上海：6月8日早盘沪期铜2606合约低开高走。开盘价104020元/吨，开盘后价格持续下行，探低至103360元/吨，随后价格企稳，开始上行，摸高至104370元/吨，随后价格小幅回落，收盘价104150元/吨。隔月月差在Contango 70元/吨-Backwardation 30元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损530元/吨-亏损410元/吨之间。展望今日，上周五（6月5日）美国5月非农数据大超预期，并上修3、4月非农就业数据，市场对美联储年内加息预期升温，美元指数重回百元关口上方，对铜价形成明显压制。据SMM了解，铜价下跌后终端企业逢低采购情绪回温，点价积极，订单量较上周五明显增多，市场整体成交活跃度提升；持货商低价出货意愿减弱，今日沪铜现货贴水幅度较之前明显收敛。从交割逻辑看，下周为沪期铜2606合约交割周，临近交割，持货商交仓意愿增强，可流通低价货源或将进一步收紧，对现货贴水形成支撑，预计交割前现货贴水将继续收窄。 （2）广东：6月8日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报60元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报贴水10元/吨较上一交易日涨10元/吨，湿法铜报贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103945元/吨较上一交易日跌1390元/吨，湿法铜均价为103860元/吨较上一交易日跌1390元/吨。总体来看，铜价和库存双双走低，持货商主动挺价出货，整体交投略好于上周五 （3）进口铜：6月8日仓单均价较前一交易日持平，报64美元/吨（价格区间60~68美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报65美元/吨（价格区间61~69美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报33美元/吨（价格区间28~38美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月8日11：30期货收盘价104150元/吨，较上一交易日下降1460元/吨，现货升贴水均价-10元/吨，较上一交易日上升25元/吨，今日再生铜原料价格环比下降600元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.56，采购情绪指数下降至2.34，精废价差1961元/吨，环比下降315元/吨。精废杆价差790元/吨。据SMM调研了解，铜价反弹无力，再生铜杆企业反映铜价仍有下行空间，日内不愿采购，而再生铜原料贸易商同样不愿出货，市场总体成交冷清。 价格：宏观方面，伊以自4月以来首次互相交火，胡塞武装向以色列发射导弹并宣布禁止以方在红海航行。特朗普敦促双方停火，称和平谈判进行中；伊朗随后宣布暂时结束对以打击，以方亦停止反击准备，但警告若本土遭袭将打击贝鲁特南郊。特朗普警告内塔尼亚胡，若再与伊朗开战可能孤军奋战；伊朗驻联合国代表希望美伊谈判在6月底前达成协议。受短暂交火后停火影响，原油价格冲高回落，铜价随之反弹。基本面方面，供应端，进口及国产货源到货偏少，持货商挺价意愿较强，市场可流通低价货源有限；需求端，铜价明显回调后下游采购意愿增强，需求小幅回暖。库存方面，截至6月8日周一，SMM全国主流地区铜库存环比下降，总库存量至23.3万吨，总库存较去年同期的14.95万吨增加8.35万吨。综合来看，预计今日铜价震荡上行。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

电解钴： 本周一电解钴现货价格震荡走低，承压运行。 供应方面，主流冶炼厂和贸易商报价持稳。需求方面，下游合金及磁材企业继续坚持按需补库，对原料库存仍维持严格管控。近期电钴价格下跌主要源于钴盐价格的持续走弱，目前电解钴与钴盐之间的金属价差已基本消除，反溶套利窗口完全关闭。短期来看，市场或继续处于震荡承压格局，电解钴价格的企稳仍有赖于钴盐端价格的回归平稳。 中间品 ： 本周一钴中间品价格持稳。 供应端，主流矿企与贸易商报价仍坚守在26美元/磅附近；但由于钴盐市场持续疲弱，下游冶炼厂采购态度趋于谨慎，部分矿企的招标成交价已回落至25.1美元/磅。从发运环节看，2026年一季度配额审批仍因流程复杂推进缓慢，叠加刚果（金）当地运力紧张、钴原料运输排序靠后，大批货物到港时间一再推迟。短期来看，需求端支撑乏力，价格或将维持横盘整理；后市若要企稳走强，仍需等待下游需求回暖及钴盐价格的修复。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货价格短暂企稳。 供应端，主流品牌报价区间维持8.7-9.3万元/吨，部分冶炼厂及贸易商受制于资金周转压力，选择降价出货，市场低价资源触及8.5-8.6万元/吨。需求端，下游企业整体以降库为主，采购意愿低迷，市场成交仅限零星刚需补货。此轮价格持续走弱的核心原因在于供需双方策略错配：需求侧，钴酸锂企业采购力度不及预期，加之头部企业处于中报披露期，库存管控趋严，备货积极性偏低；供给侧，部分企业因资金压力或中报业绩考量，持续采取降价出货策略，进而加剧市场看空情绪，并通过成本端拖累黑粉系数及硫酸钴绝对价格，形成负向循环。短期来看，硫酸钴价格或维持偏弱运行，行情企稳修复仍有待下游集中补库需求的实质性释放。 氯化钴： 周一，氯化钴市场氛围延续平淡。 供应方面，临近年中，部分企业受业绩及流动性压力影响，持续下调报价以促进出货。然而，下游需求整体偏弱，降价难以有效拉动成交，市场陷入“以价换量”的负向循环。与之相对，头部企业继续坚持挺价策略，拒绝低价走量，对价格形成一定支撑。需求端，下游企业受自身订单不足制约，采购意愿持续低迷。整体来看，6月价格下跌趋势已初步形成，后市继续下行的可能性较大。 钴盐（四氧化三钴）：  周一，四氧化三钴市场延续清淡态势。 供应端，各厂家难以维持高价，普遍让利出货。但在“买涨不买跌”的市场心理驱动下，持续降价反而进一步抑制了下游的采购意愿。需求端，下游钴酸锂材料企业仍以客供及长单采购为主，零单需求持续收缩；同时，受终端市场疲软影响，部分企业已开始放缓长单提货节奏。展望后市，四氧化三钴市场的冷清格局短期内难有改观。在原材料成本支撑减弱与需求疲软的双重压制下，价格有望继续下探。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续清淡格局，订单稀少，买卖双方观望情绪浓厚。 现货价格平稳，成交寡淡，价格调整动力不足。硬质合金另一原料碳化钨自春节后持续大幅下跌，跌幅超65%，小合金厂经营困难，囤货企业亏损严重。价格愈跌，采购意愿愈弱，市场信心有待修复。预计碳化钨跌至企稳时，届时或触发批量补库需求，带动产业链整体回暖。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格持稳，今日硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对6月以及二季度订单，由于硫酸镍原料相对偏紧，价格运行强势，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协已商定，尚未出现直接上调。散单方面，由于硫酸镍价格仍处于相对高位，6月部分消费类散单镍系数上行明显，但硫酸钴价格表现相对偏弱，系数尚未明显恢复。 生产方面，终端需求促进下，部分厂商海外订单表现较好；叠加原材料涨价，推动国内下游备库意愿有所回暖，头部厂商排产处于较高水平。 展望后市，近期硫酸盐成本支撑力度较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。 三元材料： 本周初，三元材料价格基本持平。 从原材料端来看，近期市场表现相对平淡，硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰及氢氧化锂价格持稳，碳酸锂仍处于震荡阶段，变动有限。成交情绪方面，动力市场订单已于5月底基本签订完成，当前处于交货阶段，暂无新签单需求。消费类电芯厂方面，因当前锂盐价格处于阶段性低位，部分厂商进行了小幅刚需补库。折扣系数方面，动力市场折扣基本保持稳定；消费市场中，镍和钴的折扣自6月起有所上调，主要因上游生产成本压力所致。需求方面，6月动力市场排产维持高位，主要受国内新车型集中上市交付以及欧洲车市需求旺盛所带动。此外，海外市场，尤其是韩国三元正极的订单，因美国终端客户需求增长而出现新的增量。相比之下，小动力及消费市场需求仍维持平淡。 钴酸锂： 周一，钴酸锂市场价格出现下滑。 上游碳酸锂与四氧化三钴价格持续下跌，对钴酸锂价格形成明显冲击，各家企业报价普遍出现不同幅度下调。需求侧来看，6月本应是企业集中洽谈与采购的时间节点，但碳酸锂及四氧化三钴价格波动剧烈，显著抑制了下游的采购意愿。受原材料价格波动影响，短期内钴酸锂价格仍有继续下探的可能。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【固态电池解锁飞行汽车新可能】飞行汽车想要实现“飞得安全、飞得远、飞得经济”，动力系统是核心基础，固态电池技术正在被应用到飞行汽车上，通过互相赋能缩短产业化进程。在电池车间里，生产的固态电池用固态电解质替代了传统的液态电解液，满足飞行汽车高安全的适航要求。搭载高能量固态电池的飞行汽车已经成功飞越琼州海峡，下一步，在飞行经济性方面，提升电池寿命是关键因素。目前，行业内的飞行汽车较多采用高能量密度的液态锂电池，固态电池正处于从实验室向量产冲刺的阶段。（央视财经）(金十数据APP) 【乘联分会：5月新能源乘用车出口42.4万辆，同比增长112.6%】 乘联分会：5月新能源乘用车出口42.4万辆，同比增长112.6%，环比增长4.4%。占乘用车出口54.1%，较去年同期增长9.5个百分点；其中纯电动占新能源出口的59.3%（去年同期66.1%），作为核心焦点的A00+A0级纯电动车占纯电动出口的53.8%（去年同期50.7%）。伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升。(来自华尔街见闻APP) 【字节跳动：没有造车或推出汽车品牌的计划】字节跳动：我们注意到，近期有部分报道将“赛豆”解读为“豆包汽车品牌”或“字节跳动造车”。1.相关说法不准确，字节跳动没有造车或推出汽车品牌的计划。2.赛豆不是字节跳动或豆包推出的汽车品牌，字节和赛豆没有股权合作。3.豆包、火山引擎与汽车行业伙伴的合作，主要是给行业伙伴提供豆包大模型、智能座舱等技术服务，帮助合作伙伴提升车载智能交互体验。(金十数据APP) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初锂辉石价格成交重心相对持稳。 从市场实际成交来看，头部盐厂矿石库存相对充足，暂未有进一步备库动作；非一体化盐厂矿石库存方面仍有压力，且目前矿盐价格关联性极高，采购压力持续。后续，考虑到市场出于对仓单持续增加的担忧，空头情绪浓重，同时宏观情绪扰动使得商品整体走势也较为弱态，预计短期内锂辉石价格相对较弱，或有再进一步下跌的风险。但考虑到目前盐厂开工率仍处于高位，需求支撑下价格底部也更为坚挺。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日小幅上涨。 期货方面，碳酸锂2609合约今日低开于16.15万元/吨，开盘后迅速探底至16.03万元/吨，随后震荡反弹，早盘冲高至16.58万元/吨日内高点；午盘前后回落跌破16.31万元/吨均价线，下探至16.04万元/吨附近；午后震荡回升，尾盘围绕16.33万元/吨窄幅波动，最终收涨0.84%至16.33万元/吨，持仓量增加1378手，显示多头小幅增仓、多空分歧加剧，短期震荡整理压力显著，16.5万元/吨整数关口面临考验。现货市场方面，下游维持逢低采购策略，需求释放节奏偏谨慎；上游散单报价仍维持高位，大部分冶炼厂挺价惜售意愿较强。整体来看，市场询价活跃但实际成交相对平稳，多空双方仍在博弈。消息面上，智利发运数据不及预期，叠加下游排产维持韧性，预计短期供需仍将维持去库态势，对价格形成一定底部支撑。不过考虑到进口资源到港节奏及期货盘面情绪反复，短期价格预计维持区间震荡。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂市场价格环比短暂持平。 上游冶炼厂报价环比上周五变化不大，报价区间在16.0-17万元/吨；下游需求端询价动作有所增多，尤其与贸易商之间的散单较为活跃，普遍询盘、报价在15万元/吨左右。但市场整体来看，成交情况偏清淡。 电解钴： 本周一电解钴现货价格震荡走低，承压运行。 供应方面，主流冶炼厂和贸易商报价持稳。需求方面，下游合金及磁材企业继续坚持按需补库，对原料库存仍维持严格管控。近期电钴价格下跌主要源于钴盐价格的持续走弱，目前电解钴与钴盐之间的金属价差已基本消除，反溶套利窗口完全关闭。短期来看，市场或继续处于震荡承压格局，电解钴价格的企稳仍有赖于钴盐端价格的回归平稳。 中间品 ： 本周一钴中间品价格持稳。 供应端，主流矿企与贸易商报价仍坚守在26美元/磅附近；但由于钴盐市场持续疲弱，下游冶炼厂采购态度趋于谨慎，部分矿企的招标成交价已回落至25.1美元/磅。从发运环节看，2026年一季度配额审批仍因流程复杂推进缓慢，叠加刚果（金）当地运力紧张、钴原料运输排序靠后，大批货物到港时间一再推迟。短期来看，需求端支撑乏力，价格或将维持横盘整理；后市若要企稳走强，仍需等待下游需求回暖及钴盐价格的修复。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴现货价格短暂企稳。 供应端，主流品牌报价区间维持8.7-9.3万元/吨，部分冶炼厂及贸易商受制于资金周转压力，选择降价出货，市场低价资源触及8.5-8.6万元/吨。需求端，下游企业整体以降库为主，采购意愿低迷，市场成交仅限零星刚需补货。此轮价格持续走弱的核心原因在于供需双方策略错配：需求侧，钴酸锂企业采购力度不及预期，加之头部企业处于中报披露期，库存管控趋严，备货积极性偏低；供给侧，部分企业因资金压力或中报业绩考量，持续采取降价出货策略，进而加剧市场看空情绪，并通过成本端拖累黑粉系数及硫酸钴绝对价格，形成负向循环。短期来看，硫酸钴价格或维持偏弱运行，行情企稳修复仍有待下游集中补库需求的实质性释放。 周一，氯化钴市场氛围延续平淡。供应 方面，临近年中，部分企业受业绩及流动性压力影响，持续下调报价以促进出货。然而，下游需求整体偏弱，降价难以有效拉动成交，市场陷入“以价换量”的负向循环。与之相对，头部企业继续坚持挺价策略，拒绝低价走量，对价格形成一定支撑。需求端，下游企业受自身订单不足制约，采购意愿持续低迷。整体来看，6月价格下跌趋势已初步形成，后市继续下行的可能性较大。 钴盐（四氧化三钴）：  周一，四氧化三钴市场延续清淡态势。 供应端，各厂家难以维持高价，普遍让利出货。但在“买涨不买跌”的市场心理驱动下，持续降价反而进一步抑制了下游的采购意愿。需求端，下游钴酸锂材料企业仍以客供及长单采购为主，零单需求持续收缩；同时，受终端市场疲软影响，部分企业已开始放缓长单提货节奏。展望后市，四氧化三钴市场的冷清格局短期内难有改观。在原材料成本支撑减弱与需求疲软的双重压制下，价格有望继续下探。 硫酸镍： 6月8日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，以伊冲突再起，霍尔木兹海峡开放预期受挫推动镍价有所反弹，硫酸镍生产即期成本略增；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，采购节点已过，下游采购情绪回落，叠加镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。展望后市，原料偏紧格局预计延续，硫酸镍价格短期预计仍偏强运行。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格持稳，今日硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对6月以及二季度订单，由于硫酸镍原料相对偏紧，价格运行强势，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协已商定，尚未出现直接上调。散单方面，由于硫酸镍价格仍处于相对高位，6月部分消费类散单镍系数上行明显，但硫酸钴价格表现相对偏弱，系数尚未明显恢复。生产方面，终端需求促进下，部分厂商海外订单表现较好；叠加原材料涨价，推动国内下游备库意愿有所回暖，头部厂商排产处于较高水平。 展望后市，近期硫酸盐成本支撑力度较强，但下游价格接受程度需观察二季度下游需求情况。 三元材料： 本周初，三元材料价格基本持平。 从原材料端来看，近期市场表现相对平淡，硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰及氢氧化锂价格持稳，碳酸锂仍处于震荡阶段，变动有限。成交情绪方面，动力市场订单已于5月底基本签订完成，当前处于交货阶段，暂无新签单需求。消费类电芯厂方面，因当前锂盐价格处于阶段性低位，部分厂商进行了小幅刚需补库。折扣系数方面，动力市场折扣基本保持稳定；消费市场中，镍和钴的折扣自6月起有所上调，主要因上游生产成本压力所致。需求方面，6月动力市场排产维持高位，主要受国内新车型集中上市交付以及欧洲车市需求旺盛所带动。此外，海外市场，尤其是韩国三元正极的订单，因美国终端客户需求增长而出现新的增量。相比之下，小动力及消费市场需求仍维持平淡。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，下降约1700元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约9250元/吨。 本周铁锂企业整体生产节奏偏稳定，多数企业维持现有排产水平。部分企业因新增订单叠加新产线爬产，开工率略有提升；但与此同时，少数企业安排产线检修，对实际产量形成一定拖累。受磷酸价格持续高企影响，企业生产积极性有所受抑，整体周产增幅不大。库存方面，部分头部大厂出现一定累库，中尾部企业库存水平则维持相对稳定。本周原料端价格延续上行态势。磷酸价格受硫磺价格持续上涨推动，月内累计涨幅明显。受此影响，磷酸铁市场价格随之走高，磷酸铁锂企业成本端压力进一步加大，尤其是外购磷酸铁的非一体化企业，原料成本传导不畅问题愈发突出。预计6月整体产量维持正增长，但增幅有限。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格维稳运行，新签订单已陆续落地， 在本月订单中，非磷酸工艺产品市场成交均价约在13500元/吨以内，磷酸工艺产品因原料涨价传导使成本增加明显，上游报价均于14500以上，但下游接货意愿低，部分订单仍在谈判中；原料端，磷酸价格自上轮涨价至10600元/吨后开始维稳运行，工业一铵企业有调涨意愿，但落地困难，硫酸亚铁变化不大，约1000至1100元/吨。生产端，部分磷酸铁企业检修或做产线改造升级，产量或将受影响，部分一体化企业在本月有新增产能，且产量有所增长。下游订单方面，目前5月磷酸铁锂需求依然有所增量，增速约4%以上。 钴酸锂： 周一，钴酸锂市场价格出现下滑。 上游碳酸锂与四氧化三钴价格持续下跌，对钴酸锂价格形成明显冲击，各家企业报价普遍出现不同幅度下调。需求侧来看，6月本应是企业集中洽谈与采购的时间节点，但碳酸锂及四氧化三钴价格波动剧烈，显著抑制了下游的采购意愿。受原材料价格波动影响，短期内钴酸锂价格仍有继续下探的可能。 负极： 本周，部分人造石墨负极材料出现小幅调涨。 成本层面，负极厂现阶段所用原料多为前期高价库存，原料成本居高不下，同时石墨化外协加工价稳步抬升，双重因素筑牢人造石墨成本基底。供需端，需求持续释放，一线负极厂一体化产能满产运行，供给紧缺助推部分人造石吗负极材料报价小幅上行。天然石墨负极本周行情横盘僵持。下游终端需求表现平淡，市场整体出货偏缓；受上游原料及加工费用牵制，行业盈利已压缩至低位，厂家让利走货意愿不足，成本端托底抑制价格下行空间，行情维持胶着维稳。展望后市，人造石墨依托“成本上行、需求向好、供给偏紧”三重逻辑，价格仍存上行动力；天然石墨负极材料价格受供需疲软、价格紧贴成本线约束，短期行情大概率延续稳价运行。 隔膜 ： 本周隔膜市场整体平稳，整体呈现稳中偏强走势。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.132-1.33元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.13-1.27元/平方米。产量方面，5月隔膜产量环比增长3.13%，增速较4月略有放缓，主要受部分企业产线检修及新产能爬坡节奏影响。展望6月，下游终端排产预计环比增长7.1%，动力及储能领域均将迎来新一轮放量，其中储能抢装“630”节点效应明显，欧美需求持续向好。受此带动，隔膜企业订单能见度提升，预计产量及出货量将同步增加。当前行业开工率维持高位，头部企业满产运行，供需紧平衡格局延续。在需求增量支撑下，后续隔膜价格有望获得较强支撑，不排除小幅上行的可能。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，六氟磷酸锂虽然此前经过一轮去库导致供需有所收紧，但供给依旧能够保证生产；同时碳酸锂价格近期持续走低带动六氟磷酸锂原料成本小幅回落；叠加电解液企业向下游电芯环节成本传导偏缓，电解液厂商承压，采购意愿偏弱。多重因素共同推动六氟磷酸锂现货价格下行。订单结构上，电解液企业长协、月度定价订单几乎不受本轮降价冲击；部分订单虽然电解液企业按照市场散单价格购买六氟磷酸锂，但此前未能把涨价成本完全向下传导，因此本轮六氟小幅回落暂未对电解液价格产生影响。需求端来看，新能源车销量环比改善加之新车型落地有望拉动动力电芯生产；储能端虽集中并网备货几乎结束，使得需求增速可能放缓，但中长期需求景气度仍存，共同支撑电解液需求稳步抬升。下游电解液企业秉持以销定产模式，产量有望稳步上行。综上，在前期成本传导不畅的背景下，即便上游原料成本小幅下行，电解液短期价格预计仍维稳。 钠电： 本周正极与硬碳负极产能持续吃紧，头部企业供不应求， 硬碳端已出现找代工补缺口现象，原材料成本上行压力积蓄，上游有调涨价格预期，三季度扩产预期明确。电解液产量高增但企业扩产信心不足，核心制约在于六氟磷酸钠等关键原料供给尚未突破量产瓶颈。电芯产量增速领跑全链，但应用场景仍集中于两轮车及小储，大储放量尚待下半年。展望6月，四环节排产预计延续增长，全链协同的关键变量在于电解液原料供给突破与电芯大储场景打开。 回收： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍价格振荡运行，硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为7000-7500元/锂点，价格环比上周一成交有所下跌。本周碳酸锂价格偏弱运行，进一步带动铁锂黑粉价格也持续下跌，且时间来至月初，多数企业已于月底进行刚需补库，具备一定库存，市场也普遍看弱锂价，大家更倾向逢低采买；三元及钴酸锂端，三元端黑粉镍钴系数暂稳，锂系数小幅下跌，三元极片粉镍钴系数为78-80%左右，锂系数为77-80；本周，下游市场基本按需采买，纯钴、高钴废料系数的钴锂系数价格基本持稳，虽钴锂价格持续下跌，但多数企业在4月初因高库存陆续停收后，消耗了高位库存，部分企业至5月底6月初，开始出现刚需补库行为，且纯钴、高钴黑粉供应一直偏紧，因此在盐价偏弱的情况下维持价格暂稳。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格小幅上行，5MWh直流侧平均价格在0.454元/Wh，3.44/3.72MWh价格在0.44元/Wh。 6月1日，三峡能源青海海西州50万千瓦风电项目EPC总承包储能系统及其附属设备采购中标候选人公示，南瑞继保、宁德时代、海博思创分别以0.615元/Wh、0.637元/Wh、0.638元/Wh的报价入围。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【固态电池解锁飞行汽车新可能】飞行汽车想要实现“飞得安全、飞得远、飞得经济”，动力系统是核心基础，固态电池技术正在被应用到飞行汽车上，通过互相赋能缩短产业化进程。在电池车间里，生产的固态电池用固态电解质替代了传统的液态电解液，满足飞行汽车高安全的适航要求。搭载高能量固态电池的飞行汽车已经成功飞越琼州海峡，下一步，在飞行经济性方面，提升电池寿命是关键因素。目前，行业内的飞行汽车较多采用高能量密度的液态锂电池，固态电池正处于从实验室向量产冲刺的阶段。（央视财经）(金十数据APP) 【乘联分会：5月新能源乘用车出口42.4万辆，同比增长112.6%】 乘联分会：5月新能源乘用车出口42.4万辆，同比增长112.6%，环比增长4.4%。占乘用车出口54.1%，较去年同期增长9.5个百分点；其中纯电动占新能源出口的59.3%（去年同期66.1%），作为核心焦点的A00+A0级纯电动车占纯电动出口的53.8%（去年同期50.7%）。伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源品牌产品越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升。(来自华尔街见闻APP) 【字节跳动：没有造车或推出汽车品牌的计划】字节跳动：我们注意到，近期有部分报道将“赛豆”解读为“豆包汽车品牌”或“字节跳动造车”。1.相关说法不准确，字节跳动没有造车或推出汽车品牌的计划。2.赛豆不是字节跳动或豆包推出的汽车品牌，字节和赛豆没有股权合作。3.豆包、火山引擎与汽车行业伙伴的合作，主要是给行业伙伴提供豆包大模型、智能座舱等技术服务，帮助合作伙伴提升车载智能交互体验。(金十数据APP) SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868