多晶硅：本周多晶硅价格指数为39.47元/千克，N型多晶硅复投料报价37.9-41元/千克，颗粒硅报价39-40元/千克。本周多晶硅市场价格出现上涨，主要还是在于报价上涨。目前部分头部企业尝试对外报价，但下游对处在观望态度，目前厂家对厂家成交量极少。近期成本及能耗相关会议频开，多数厂家对政策执行还处于摸索状态。下游部分报价也已经顺势上涨，后续继续观望政策执行情况。 硅片：本周硅片价格大幅上调，其中N型183硅片价格在0.819-0.885元/片，210R硅片报价为0.916-0.978元/片，210mm硅片报价为1.117-1.182元/片。本周硅片价格出现明显上调，两家头部企业停止封盘，大幅报涨。本轮涨价主要由于硅料成本政策影响，此外也有电池受供需原因涨价的事实。后续我们要关注，本轮硅片涨价后，实际成交情况如何，以及上游政策变化的方向。 电池片：本周电池片价格全线持续上行，成本端价格抬升叠加海外订单回暖支撑盘面走强。 价格方面，各尺寸报价同步大幅上调，210R 区间升至 0.282-0.303 元 / W，210N 上调至 0.28-0.302 元 / W，183 来到 0.282-0.305 元 / W，市场主流报价集中 0.29-0.31 元 / W，不过 0.3-0.31 元 / W 的高价暂未获得组件厂大量认可。成本抬升、海外出口订单回暖给予底部支撑，短期行情偏向高位震荡上行；但下游组件承接力度较弱，过快涨价持续压缩终端盈利，后续需紧盯组件接单、成本端价格走势与海外订单落地情况。8 月行业整体规划排产依旧低于 7 月，此前厂商预判月度需求平淡，提前下调生产计划；现阶段各家减产方案尚未全部落地，实际开工率、供给收缩幅度仍需持续跟踪验证。受美国 232 政策调整带动，国内光伏出口订单大幅增长，行业库存迎来明显改善，183、210R 出货提速、库存降幅明显，此前结构性库存分化情况大幅缓解，为本轮价格上涨提供基本面支撑。 国内组件：本周政策层面持续对成本定价方面推动，头部企业挺价意愿增强，但终端需求支撑仍显薄弱。国内集中式方面价格基本维持稳定，分布式则指导价基本均有所上涨，但实际成交价格变动有限。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）均价0.713元/瓦；Topcon组件-210mm（分布式）均价0.7285元/瓦；Topcon组件-210R（分布式）均价0.723元/瓦；Topcon组件-210R高功率(分布式)均价0.761元/瓦；BC组件-210R(分布式)均价0.7625元/瓦；HJT组件-210mm(分布式)均价0.7395元/瓦。集中式方面，182组件价格为0.7065元/瓦，210组件价格为0.7165元/瓦，210R组件价格为0.710元/瓦。库存方面，本周国内组件库存小幅增加，组件涨价过后下游采买情绪迅速消退，成交量下降使得组件出货受阻。 组件FOB出口： 本周光伏组件FOB出口价格整体以稳为主，市场报价逐步呈现分化走势。周初，受国内组件价格上涨预期带动，企业挺价意愿有所增强，多数厂商开始上调指导价或酝酿提高出口报价，将国内市场的涨价预期传导至海外市场。进入周中后，组件厂的报价及出货策略出现分化。一方面，部分组件厂为促进订单成交，在亚非拉等价格敏感型市场采取降价出货策略，市场上出现少量低价订单；另一方面，部分组件厂上调指导价并尝试抬升报价，但海外终端客户对涨价的接受度仍然有限，实际成交价格跟涨幅度不大。买卖双方持续博弈，市场观望情绪较为浓厚。截至今日，SMM TOPCon组件FOB均价为，182mm组件：0.103-0.108美元/瓦；210mm及210R组件：0.104-0.109美元/瓦。 组件CIF东南亚： 本周东南亚组件市场价格延续低位运行。受国内组件价格上涨以及企业上调出口报价预期的影响，区域市场整体呈现止跌企稳迹象，但仍出现部分极个别低价情况。 截至本周，东南亚各市场TOPCon组件CIF价格如下： 马来西亚方面，182mm组件CIF价格为0.107-0.114美元/W；210mm组件为0.108-0.115美元/W；210R组件为0.108-0.115美元/W； 印尼方面，TOPCon组件CIF价格为0.108-0.114美元/W； 泰国方面，182mm组件CIF价格为0.106-0.113美元/W；210mm组件为0.108-0.114美元/W；210R组件为0.107-0.114美元/W； 越南方面，182mm组件CIF价格为0.105-0.11美元/W；210mm组件为0.107-0.111美元/W；210R组件为0.106-0.111美元/W。 从区域表现来看，当前马来西亚及印度尼西亚市场的低价订单相对较多。越南和泰国分别受用电需求增长、后续政策准入限制等因素影响，近期接单情况略好于马来西亚及印度尼西亚，市场价格表现也相对更具支撑。 印度组件：本周印度组件市场整体延续上周运行态势，DCR与非DCR组件价格走势继续分化。其中，印度制造DCR TOPCon组件价格整体维持稳定，非DCR TOPCon组件价格则呈现小幅上涨态势。截至当前，本周印度制造DCR TOPCon组件价格为0.23-0.256美元/瓦，非DCR TOPCon组件价格为0.133-0.149美元/瓦。 当前市场仍在延续ALMM 2延期所带来的阶段性行情，非DCR组件的采购及出货需求继续受到推动。从实际出货情况来看，本周DCR与非DCR组件出货量均有所增长，但在ALMM 2延期的背景下，部分需求继续向非DCR组件分流。尽管本周DCR组件出货量有所增加，但整体消化速度仍相对有限，DCR组件及相关电池片库存继续累积。短期来看，印度市场需求仍将受到政策节奏影响，DCR与非DCR组件之间的价格及出货表现或将继续分化。 欧洲组件：本周欧洲市场组件仓库自提价格呈现小幅上涨态势。当前终端需求仍处于传统淡季，整体采购情绪相对谨慎，市场主要以部分锁单，签单及分布式需求为主。截至8月13日，鹿特丹仓库完税自提TOPCon组件价格分别为：分布式210R（48版型）为0.1085-0.1174欧元/W；分布式210R（66/72版型）为0.1004-0.11欧元/W；集中式210R（66/72版型）为0.0996-0.1091欧元/W；集中式210mm组件为0.0998-0.1095欧元/W。相较于其他海外市场，近期欧洲市场已出现部分试探性涨价行为，涨幅区间约为0.0015-0.003欧元/W，TOPCon及BC组件市场均有类似表现。不过，涨价后市场尚未获得明显的需求支撑，目前仍以组件厂上调报价为主，实际成交价格的跟涨情况相对有限。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2026年8月3日至8月9日，国内企业中标光伏组件项目共45项，单周加权均价为0.70元/瓦，相比上一统计区间下跌0.03元/瓦；中标总采购容量为2057.14MW，相比上一统计区间减少237.11MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在1000MW~2000MW区间内，占已披露总中标容量的55.90%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共11个项目，容量占比0.18%，区间均价0.739元/瓦； 1MW-6MW的标段共6个项目，容量占比0.79%，区间均价0.639元/瓦； 6MW-50MW的标段共3个项目，容量占比3.77%，区间均价0.702元/瓦； 50MW-100MW的标段共1个项目，容量占比3.54%，区间均价未披露； 100MW-200MW的标段共3个项目，容量占比23.19%，区间均价未披露； 200MW-500MW的标段共1个项目，容量占比12.64%，区间均价未披露； 1000MW-2000MW的标段共1个项目，容量占比55.90%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.70元/瓦，相比上周下跌0.03元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为2057.14MW，相比上一统计区间减少237.11MW。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为四川省，占容量总计的51.93%，其次是云南省和天津市，分别占总量的14.65%及11.93%。 统计期间（8月3日至8月9日）主要中标信息： 在《大渡河公司阿坝茸安1150MW光伏项目（二期）光伏组件设备》中，通威股份有限公司中标1150MW的光伏组件。 在《W9中国核建中核二四华北分公司涞源260兆瓦光伏发电项目直流侧光伏组件》中，华阳集团（阳泉）新能源销售有限公司中标260MW的光伏组件。 在《国电电力天津海晶盐光互补1000MW项目二期光伏组件》中，TCL中环新能源科技股份有限公司中标140MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，玻璃价格稳定，2.0mm单层镀膜主流报价为9.5-10元/平方米，3.2mm单层镀膜价格为15.5元/平方米。在持续亏损及产能出清支撑下，玻璃厂家挺价意愿强烈，日熔量维持7.2万吨/天左右，供给端收缩明显。下游组件厂仍以按需采购为主，成交跟进略显谨慎。对于未来，随着"反内卷"政策推进及下半年传统旺季临近，光伏玻璃价格仍有上涨预期，但全行业扭亏仍需需求端进一步放量配合。 胶膜：本周胶膜套价区间为26800-27200元/吨，胶膜价格暂时持稳。本月胶膜月度长协价已落地，头部组件厂月内采购价格暂维持稳定，一单一议价格同样暂无波动。本周头部石化厂结算价小幅上调，后续需重点跟踪成本端变动向胶膜环节的传导节奏；但当前粒子涨幅尚不足以驱动胶膜价格明显调整，预计短期胶膜价格延续稳态运行。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格10200-10350元/吨，头部石化厂周结价小幅上调。虽前期部分石化装置已转产光伏料，但受工艺切换周期及调试爬坡制约，新增有效产出有限，光伏EVA市场流通货源维持偏紧格局，后续若本月中下旬某头部石化厂按计划顺利开车，供给压力有望边际缓解，光伏EVA价格上行动能或趋弱。 POE：POE国内到厂价12000-12100元/吨，价格暂时维稳运行。国产主力光伏POE装置检修后负荷缓慢修复，短期放量仍有限，进口现货到港节奏亦偏缓。前期光伏EVA价格小幅走强对POE情绪有所提振，但需求端仅刚需拿货，不足以驱动POE价格明显上行。预计短期POE价格以横盘整理为主。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.7万元，中层砂每吨2.1-2.4万元，外层砂每吨1.3-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.40万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。近期头部企业报石英板材、棒材涨幅超过30%，加工费增加明显，另一方面反映高纯石英砂价格的确有涨价趋势，后续预期内、外层砂将进一步加剧分化，高端石英砂或将走出一波涨势。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回升。 早期小版型含边框型号上涨2.5-4元/块左右，单玻一手价落在93-108元/块的区间内，无边框型号上涨41-47元/吨不等，单玻一手价落在2082-2145元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回升，含边框型号价格上涨3.5元/块左右，无边框型号上涨39-44元/吨左右不等。 此番价格回升受主要回收金属价格现货价格上涨的影响。上周现货白银呈现上升的趋势，铝价则维持高位震荡，根据SMM1#白银现货价格从8月5日14556元/千克回落至8月12日15872元/千克；A00铝价则保持高位震荡震荡，从8月5日23690元/吨波动至8月12日24370元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

7 月价格回顾 ： 数据来源：SMM 2026 年7月国内无取向硅钢市场行情偏弱运行，各个牌号价格重心开始松动下行，下游家电、通用电机行业步入传统淡季，终端企业多维持按需采买模式，集中备货意愿不足；同时钢厂资源供给相对充裕，供需格局趋于宽松，贸易商出货压力加大，市场观望情绪升温，带动现货议价空间扩大，7月成为本轮价格下行的起点，行情由前期高位持稳转入偏弱通道。 基本面分析： 数据来源：SMM 供应方面 对比7月，8月国内无取向硅钢品种排产结构延续优化趋势，中低牌号占比由 68% 回落至 66%，高牌号维持 19%，新能源牌号占比自 13% 提升至 15%，钢厂持续调配产能向新能源电机用料倾斜，主动压缩普通中低牌号产能投放。但即便中低牌号排产占比下调，整体市场现货供给依旧相对充足；传统家电、通用电机处于需求淡季，终端按需采购节奏未改善，B50A800等主流中低牌号商品资源竞争压力仍存，难以获得有力支撑，行情延续7月以来的偏弱运行格局。 数据来源：公开数据 需求方面 6 月家电板块整体产销表现分化，空调产量同比往年有所回落，洗衣机、冰箱、彩电产出缺乏显著增量，传统家电进入阶段性需求平淡期；家电作为中低牌号无取向硅钢核心下游，订单释放力度有限，对中低牌号硅钢拉动偏弱。汽车领域呈现结构性行情：新能源乘用车、新能源商用车产量维持高位，持续支撑高牌号、新能源专用无取向硅钢需求；但传统燃油乘商用车产出持续走弱，传统车企电机采购需求下降。结合图片，需求呈现明显分化格局：新能源汽车赛道对高端牌号硅钢形成支撑，而家电、传统燃油车需求承压，难以带动中低牌号无取向硅钢消费回暖，需求端缺少较强利好支撑。 8 月份价格展望： 展望2026年8月，供应方面，8月我国无取向硅钢计划排产继续减少，但减量规模收缩，减量方向主要为中低牌号，一方面，市场淡季影响凸显，下游需求没有起色，按需采购为主，压制钢厂生产积极性，另一方面，宝武首等龙头企业8月份基价上调50元/吨，挺价意愿明显，但市场存有看弱预期，认为后续价格易跌难涨，加之目前多数生产厂家已经处于亏损状态，被迫减产。需求方面，家电行业，市场景气度依然较差，处于淡季状态，企业排产较上月均有明显下降，且内销需求不振，国补退坡以及618消费前置使得市场承压，销量出现明显下降，企业表示后续将以去库为主，继续调整优化排产；汽车行业，进入车市淡季，景气度走弱，经历年中冲刺之后，大部分企业下调排产，终端来看，由于天气炎热、雨水天气增多，不利于出行，消费者购车意愿大幅降低，且车企、经销商也收回部分优惠，叠加新车型上市偏少，导致销量环比出现明显下降。成本方面，预计8月热卷价格弱势震荡，持续向上动能不足，月均价环比继续下移。综上，SMM预计2026年8月无取向硅钢价格整体将震荡走弱，存在一定降价空间。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM8月13日讯，              8月13日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.96，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.07，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.84，环比持平。高镍生铁现货市场交投延续偏淡格局，部分企业暂停报价。冶炼厂供方报价维持相对高位，但现货出货行为有限，钢厂实际采购跟进不足。市场对价格中枢存在一定分歧。下游采购节奏偏弱，场内实单成交较少，整体观望情绪较重，行情短期维持区间博弈状态。   》订购查看SMM金属现货历史价格

本 周储能电芯市场整体呈现分化走势，大储市场保持稳定，户储市场则出现一定降温。受不同下游市场需求节奏变化影响，大储电芯供需格局仍然偏紧，价格整体维持稳定；户储端则受到海外需求预期转弱及前期库存累积影响，提货节奏有所放缓，部分户用储能电芯报价出现下调。 户储方面，随着海外部分市场户储支持政策边际退坡，下半年终端需求预期有所减弱。 与此同时，上半年户储电芯出货增长较快，明显高于户储集成端实际出货增速，产业链库存随之累积，目前户储库存已处于相对高位。在终端需求增速放缓和渠道去库存压力下，部分户储集成商近期提货意愿下降，采购节奏有所放缓，电芯企业出货压力逐步增加，对应户用储能电芯报价亦有所松动。预计短期户储电芯市场仍将以库存消化为主，价格存在一定下行压力。 大储方面，本周市场供需格局未出现明显变化，项目交付需求仍然较强，主流电芯价格整体保持稳定。虽然近期锂盐等原材料价格有所回落，但受原料采购周期、订单定价机制以及企业利润空间等因素影响，成本下降尚未在电芯端形成明显传导，仅部分企业新签订单及采用原材料价格联动机制的订单报价有所松动。在当前供需仍偏紧的情况下，原材料成本下行对电芯价格的影响相对有限，短期大储电芯价格预计仍将以稳为主。 整体来看，本周储能电芯市场呈现较为明显的结构性分化。大储需求保持较强韧性，对电芯价格形成支撑；户储则受海外需求降温及前期库存累积影响，进入库存消化阶段，电芯企业在不同应用市场的出货和报价表现进一步分化。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

SMM镍8月13日讯： 宏观及市场消息： （1）美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI年率录得3.4%，核心CPI同比涨2.5%，均符合市场预期，削弱了投资者对美联储9月加息的预期。 （2）央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，继续实施好适度宽松的货币政策。其中提出，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松；及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度；拓展丰富中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场平稳运行。 现货市场： 8月13日SMM1#电解镍均价128,750元/吨，较上一交易日价格下跌450元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,250元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-100-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘持续走低，截至早盘收盘报128,330元/吨，跌幅0.16%。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

本周，三元前驱体价格走弱，周内硫酸镍、硫酸钴价格下滑，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对8月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或自产，8月订单系数预计有所走弱。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样明显恢复，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注旺季下游实际需求。

月中市场成交冷清 本周镍盐价格下滑 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从需求端来看，月中市场整体平淡，部分下游企业以长单提货为主，或尚存一定原料库存，散单备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度低；供应端来看，当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分企业有挺价意愿，但也有上游企业库存水位较高寻求出货去库。展望后市，本月预计市场整体仍以去库为主，月底前预计价格整体呈呀。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持8.1天，下游前驱厂库存指数由11.5天下降至10.7天，一体化企业库存指数维持9.9天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.8上升至2.0，下游前驱厂采购情绪因子由2.5下滑至2.3，一体化企业情绪因子由2.5下滑至2.3。（历史数据可登录数据库查询） 镍价大幅下挫 镍盐成本走低 从成本端分析，MHP原料供应略有改善，叠加下游盐厂接受度偏弱，本周MHP系数依旧偏弱。镍价方面，本周印尼配额消息扰动，镍价大幅下跌。综合整周来看，本周镍价震荡走弱，MHP系数偏弱，镍盐生产即期成本较上周下滑。

8.13 晨会纪要 市场热点: 8月6日，内蒙古沁金新材料集团不锈钢热轧酸洗产线正式复产，首批合格卷材下线，标志其“铁合金—不锈钢冶炼—热轧—退火—酸洗”一体化产业链全面具备投产条件。项目总投资约210亿元，全部达产后预计年产值700亿元、年纳税35亿元，并带动超1.5万人就业及不锈钢深加工、物流等配套产业发展。 宏观: （1）美联储官员古尔斯比重申通胀仍是最大隐忧、劳动力市场指标表现不强。美元指数几近收平，最终涨0.01%，报99.83；基准的10年期美债收益率收报4.693%；对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报4.226%。 （2）美军在阿曼湾向一艘试图突破对伊封锁的巴拿马籍货轮开火；伊朗最高国家安全委员会重申只要美国不接受其条件、霍尔木兹海峡便不会重新开放。 现货市场: 8月12日SMM1#电解镍均价129,200元/吨，较上一交易日价格下跌150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,300元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报128,800元/吨，跌幅0.16%。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。 硫酸镍 8月12日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，印尼镍矿配额消息反复，镍价整体弱势震荡，硫酸镍生产即期成本走低；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.9，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 8月12日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.96，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为2.07，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.84，环比持平。市场供应恢复预期持续强化，市场普遍预判下半月到货将进一步增多，港口作业逐步修复，但海运费高位运行仍对进口货源形成成本扰动。主流钢厂旺季备库基本结束，整体采购节奏放缓，仅少量企业仍有补库需求。贸易端报价出现松动迹象，上下游价格分歧依旧存在，场内整体成交活跃度一般。 不锈钢 据SMM 8月12日讯，SS期货盘面整体呈现偏强震荡走势，不过涨幅较为有限，截至收盘，SS主力合约报收14535元/吨。现货市场方面，尽管SS期货盘面小幅上涨，现货报价却未出现明显波动，整体以持稳报价、积极出货为主，市场询盘活跃度有所恢复，但在需求淡季背景下，实单成交依旧以刚需为主。 SS期货主力合约。上午10:15，SS2610报14555元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在315-765元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持稳；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。 本周不锈钢期货受产业消息与资金面双重扰动，整体呈现宽幅震荡走势，多空博弈激烈。周内印尼 RKAB 镍矿补充配额消息反复扰动市场预期，叠加期货盘面资金流向切换，SS 期货先扬后抑，周中一度上探15100元/吨关口，但随后受镍矿配额增量预期升温影响，多头信心消退，盘面再度回落至偏弱运行态势，整体波动幅度较大，市场交易情绪反复切换。现货市场呈现期现联动偏弱、供需基本平衡的格局，价格整体维持区间震荡，涨跌两难。当前市场仍处于传统消费淡季，叠加夏季高温天气持续压制下游加工、施工节奏，终端刚需释放乏力，市场整体信心不足。周内仅在期货盘面走强阶段，现货成交出现阶段性回暖，盘面回落后下游采购意愿快速降温，场内成交再度转弱，终端谨慎观望情绪持续加重。但现货价格并未跟随期货大幅走弱，核心支撑因素充足：一是镍系原料 NPI 价格表现坚挺，不锈钢生产成本支撑力度较强；二是主流钢厂挺价意愿强烈，从出厂端稳固现货价格中枢；三是当前不锈钢社会库存处于相对合理区间，去化压力不大，供需基本维持平衡状态。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货震荡偏弱、现货稳价抗跌的分化格局。短期来看，淡季需求疲软、终端采购乏力是制约价格上涨的核心利空，叠加8月不锈钢产量已有所提升，市场货源去化压力逐步增大，价格上行动能不足。但中长期来看，旺季临近预期逐步升温，叠加成本支撑强劲、库存压力偏低，市场整体预期偏好，价格下行空间同样受限。后续市场大概率维持区间震荡运行，重点跟踪印尼镍矿配额落地进度、SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需修复情况及钢厂生产动态。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面，本周菲律宾镍矿价格整体保持稳定。然而，随着矿山供应持续增加，而下游采购需求偏弱，市场看跌情绪逐渐增强。当前主流中国CIF报价约为Ni 1.3%矿46美元/湿吨、Ni 1.4%矿56.5美元/湿吨以及Ni 1.5%矿64.5美元/湿吨，均较上周持平。本周菲律宾主要航线运费保持稳定，其中苏里高至连云港为14.5美元/湿吨，苏里高至宁德为13.5美元/湿吨，三描礼士至连云港为12.75美元/湿吨，三描礼士至宁德为12.25美元/湿吨。尽管运费保持稳定，但中国下游冶炼厂库存水平相对充足，补库需求有限，采购端仍保持谨慎。 天气方面，菲律宾主要镍矿区天气整体较为有利。Palawan及Homonhon岛天气稳定，采矿及装船活动基本不受影响。Zambales地区天气风险最高，受强降雨、洪水预警及大风影响，局部矿山生产、内陆运输及港口作业可能出现短暂扰动。整体来看，天气影响主要集中于Zambales，对菲律宾整体镍矿供应及物流影响有限。 供需及市场情绪方面，菲律宾镍矿市场仍呈现供应增加、需求偏弱的格局。尽管目前处于雨季，但整体采矿、运输及装船活动保持稳定，仅部分地区可能因强降雨出现短期影响。目前矿山发货维持正常，现货供应持续增加。需求方面，中国下游冶炼厂库存水平较高，采购仍以满足即时生产需求为主，市场成交活跃度偏低。 与此同时，多数菲律宾矿山仍维持较强报价意愿，在谈判过程中不愿明显降价，主要受到运费及生产成本上升支撑。然而，在供应充足且需求改善有限的情况下，低品位镍矿价格下行压力逐渐增加。高品位镍矿价格仍相对坚挺，主要受到部分镍铁（NPI）冶炼厂稳定采购需求以及高品位NPI供需趋紧的支撑。 展望方面，未来一周菲律宾镍矿市场预计维持供应相对充足的状态。矿山生产及出口运输预计保持正常，市场现货供应仍较宽松。下游买家预计仍将以刚需采购为主，整体交易活跃度难有明显提升。在供应充裕及需求恢复缓慢的背景下，低品位镍矿价格预计继续承压，市场情绪整体保持谨慎。 印尼市场： 价格方面，本周为8月上半月HMA定价机制实施后的首周，HMA价格为16,646美元/吨。在HPM格未发生变化的情况下，印尼内贸镍矿价格整体运行平稳。其中，褐铁矿方面，Ni 1.2%矿CIF价格约29美元/湿吨，Ni 1.3%矿约31美元/湿吨；火法矿方面，Ni 1.4%矿价格约52.6美元/湿吨，Ni 1.5%矿约60美元/湿吨。然而，由于市场供应仍较充足，且冶炼厂库存水平较高，实际内贸镍矿成交价格较上周基本保持稳定。短期来看，在供应充裕及采购谨慎背景下，印尼内贸镍矿价格预计维持稳定运行。随着后续新增项目陆续推进，市场价格或将根据供需变化进行调整。 天气方面，印尼主要镍矿产区天气整体可控。Morowali、Konawe及Obi岛降雨有限，对采矿及物流影响较小；Halmahera仍为降雨较多区域，局部强降雨可能导致采矿、运输及港口作业出现短暂中断。总体来看，天气因素对印尼镍矿供应及物流影响仍较有限。 供需及市场情绪方面，印尼内贸镍矿市场整体维持供应宽松格局。火法矿库存继续小幅累积，而随着部分HPAL项目逐步提升产量，褐铁矿库存有所下降，但整体库存水平仍可支撑约2个月生产需求。目前低品位镍矿主流内贸成交价格约31美元/湿吨。由于下游对高品位矿需求更强，褐铁矿成交活跃度仍偏低，实际成交价格明显低于HPM。同时，部分RKEF冶炼厂已提高入炉品位要求至Ni 1.45%–1.50%，进一步限制了低品位镍矿需求。 当前市场仍持续关注印尼RKAB新增配额审批情况。据悉，某大型镍矿企业预计将在2026年下半年获得数千万吨级新增配额，若后续获得ESDM正式批准，将进一步增加冶炼端原料供应。整体来看，在供应充足、库存较高及采购谨慎的背景下，短期印尼镍矿价格仍面临一定下行压力。

2026.8.13 周四 盘面：隔夜伦铜开于14230美元/吨，盘初震荡上行摸高于14262美元/吨，而后铜价重心直线下移临近盘尾下探至14096.5美元/吨，最终收于14109.5美元/吨，跌幅达0.31%，成交量至1.69万手，持仓量至26.3万手，较上一交易日增加1892手，表现为空头增仓。隔夜沪铜主力合约2609开于108610元/吨，盘初即摸高于109730元/吨，而后铜价重心震荡下行临近盘尾下探至107730元/吨，最终收于107780元/吨，跌幅达0.36%，成交量至3.4万手，持仓量至21.2万手，较上一交易日减少2364手，表现为多头减仓。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国最新通胀数据整体温和，短期内缓解了市场对物价超预期反弹的担忧，但距离美联储政策转向所需的持续性降温信号仍有距离。美国劳工统计局周三公布数据显示，7月CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%小幅回落，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。 （2）央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，下阶段，中国人民银行将牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。 现货：（1）上海：8月12日沪期铜2608合约整体呈现冲高回落后再回升走势。开盘价108220元/吨，开盘后快速上涨，基本运行在108500元/吨-108650元/吨之间，随后价格小幅下跌，下探至108370元/吨，价格企稳后再次上行，盘中摸高至108730元/吨，收盘价108620元/吨。临近交割，隔月Back月差进一步扩大至300元/吨-400元/吨以上，持货商移仓换月成本随之上升，现货出货意愿增强，对当月合约升水形成明显压制。日内销售及采购情绪较昨日有所回升，但沪期铜价格重心升至108000元/吨上方，下游仍以刚需采购为主，对高报价货源接受度有限。与此同时，部分平水铜已降至贴水10元/吨至平水附近，非注册铜贴水进一步扩大，低价货源持续冲击主流平水铜报价。 （2）广东：8月12日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报20元/吨较上一交易日跌80元/吨，平水铜报贴水80元/吨较上一交易日跌90元/吨，湿法铜报贴140元/吨较上一交易日跌90元/吨。总体来看，月差大幅扩大持货商急于出货大幅降价，但成交仍不理想。 （3）进口铜：8月12日仓单均价较前一交易日跌2美元/吨，报99美元/吨（价格区间93~105美元/吨）；提单均价较前一交易日跌2美元/吨，报95美元/吨（价格区间90~100美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌2美元/吨，报63美元/吨（价格区间58~68美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。今日LME近端合约BACK结构继续走扩，叠加比价走弱，下游采买意愿较低，而上游报盘未有明显下跌，市场实盘成交冷清。 （4）再生铜：8月12日11：30期货收盘价108680元/吨，较上一交易日上升60元/吨，现货升贴水均价-5元/吨，较上一交易日环比下降65元/吨，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.72，采购情绪指数下降至1.83，精废价差5116元/吨，环比下降118元/吨。精废杆价差2000元/吨。据SMM调研了解，含税货源愈发紧张，据再生铜原料贸易商反馈，再生铜原料含税票点以达到12%，票据成本的上涨，让越来越多利废企业不得不压低再生铜原料价格，因此近期精废价差不断扩大，票据成本上升是主因之一。 价格：宏观方面，美国7月CPI数据温和，市场对9月加息预期概率降至约四成；中东方面，伊朗称停火无需延期，巴基斯坦表示谅解备忘录期限可延长，科威特挫败一起袭击阴谋，特朗普则宣称美国完全控制霍尔木兹海峡。中东不确定性持续，叠加通胀数据符合预期，隔夜铜价冲高后回落。基本面方面，供应端临近交割出货增多，流通货源边际宽松，但好铜仍偏紧、非注册铜供应充裕，整体呈结构性分化；需求端则受高位铜价及淡季制约，持续疲软，难有改善。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】