本周储能电芯价格维持低位僵持格局，314Ah与280Ah电芯价格中枢未现明显波动，低端报价分别持稳于0.266元/Wh和0.272元/Wh（环比持平）。成本端磷酸铁锂材料小幅上涨，但电芯价格传导受阻：一方面头部企业通过规模效应摊薄成本压力，另一方面原材料备库策略对冲短期成本波动，共同抑制价格上行空间。供需层面，6月美国关税窗口期刺激抢出口需求放量，带动电芯产量增长，280Ah规格因欧洲市场认可度较高维持需求韧性。另一方面，100Ah小容量电芯低端报价上涨至0.329元/Wh， 电芯需求呈现双轮驱动：除澳洲、欧洲户储补贴政策带动的海外增量外，国内基站备电、驻车能源等分布式新场景扩容进一步接棒需求，部分厂商订单排产周期已延长至8-9月，结构性紧缺格局持续强化。展望后市，大储电芯价格延续持稳态势，短期抢出口动能支撑7月电芯产量进一步增加，电芯供需格局预计持续偏紧。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏021-51595898 李亦沙 021-51666730

本周，三元前驱体价格小幅上调。原材料成本方面，硫酸镍和硫酸锰价格暂时波动不大，硫酸钴价格有所上涨，带动前驱体绝对价格随之上行。当前散单折扣系数暂无明显调整。 三元市场整体需求仍偏平淡，价格上涨缺乏坚实支撑。下游电芯厂仍掌握折扣系数的话语权，对硫酸钴价格上涨反应不强，整体折扣策略保持稳定，长单折扣预计短期内不会发生明显变化。 在需求方面，国内动力市场对6系产品的需求出现一定的提升，海外市场对8系产品的需求亦有小幅增长，但整体订单主要集中于头部厂商。消费市场则延续平淡态势。供应方面，随着7月进入补库阶段，整体排产预计将有所回升。

SMM7月3日讯： 湿法回收本周情况： 再生：随着上周刚果金限制进出口一事发布，硫酸钴持续涨价，但因短期内需求支撑不足，因此价格上行相对有限。而硫酸镍价格基本持稳，碳酸锂价格小幅回弹，振荡运行。本周三元、钴酸锂黑粉等系数维持持平。目前，铁锂极片黑粉锂点为2150-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为1950-2100元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72-74%，锂系数在66-70%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%，价格相较上周基本环比基本持平。三元湿法需求端，多数三元湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对黑粉采买谨慎，市场成交维持清淡局面。铁锂湿法需求端，多数铁锂湿法厂基本处于半停摆状态，仅做部分代工，不进行外采；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM7月3日讯： 梯次：从整体数据分析来看，6月末储能领域刚性需求支撑稳定，国内及海外需求均因年中及各类政策有一定支撑作用；6月前期车展带动的汽车销售热潮逐步消退，市场新能源汽车渗透率维稳，且目前终端市场消费动力不足，预计终端需求增量将有一定增量，但相对有限。在市场成交方面，至6月底，市场成交依然清淡，部分梯次厂商基本不多做库存，维持刚需采购策略。至7月，年中过去后，7月动力及储能市场需求均有进一步下探空间。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM7月3日讯：             上半年，次氧化锌价格一季度小幅下降，二季度价格接连上涨，再生锌市场需求增加，下半年次氧化锌价格将如何运行？   一季度来看，房地产、基建项目需求较弱，下游冬储情况并不理想，钢厂春节放假时间增加，钢灰整体供应量下降，3月钢厂整体利润尚可，生产意愿较高，钢灰产量未见减少，但随着钢铁厂回收能力增强，钢灰含锌品味有所下降，整个一季度次氧化锌原料相对紧张，但次氧化锌厂家有部分原料库存，春节正常生产，且锌价持续位于相对高位，次氧化锌企业出货意愿较强。同样受过年放假影响，大部分再生锌厂家有放假安排，大多提前备原料，以供年后生产，冶炼厂矿紧的情况得到了缓解，对于化锌需求有所下降，一季度次氧化锌价格小幅下降。   从二季度来看，消费表现出较强的韧性，钢厂利润状况良好，生产积极性较高。然而，自4月份起，钢灰回收和排放标准提高，导致部分钢厂增加了转底炉，以自行处理钢灰等危废物。结果是钢灰市场流通量显著减少，原材料采购难度上升，市场供不应求，次氧化锌生产厂家难以维持稳定的供应量。 部分次氧化锌企业自春节以来停产积累原材料，直到五月份才恢复生产。钢灰价格持续在高水平，而锌渣价格也居高不下，一些氧化锌企业开始采购粗锌作为替代原料，导致粗锌市场销售情况良好。在再生锌企业需求增加的背景下，次氧化锌价格得到了有力支撑。尽管二季度锌锭价格明显下滑，部分次氧化锌企业依旧惜售，使得市场整体次氧化锌供应量紧张。同时，需求在不断增加，二季度次氧化锌的市场系数显著提升。 从市场前景来看，原材料短缺问题可能在短期内难以缓解。随着进入下游淡季，锌渣供应量预计会减少，而氧化锌企业对粗锌的需求依然强劲。在再生锌方面，原材料需求依旧旺盛。然而，随着锌价上涨，一些次氧化锌企业开始抛售库存，如果价格继续攀升，再生锌企业可能难以承受成本压力。预计下半年次氧化锌的需求系数将相对保持稳定。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为35.6元/千克，N型多晶硅复投料36元/千克，颗粒硅价格34元/千克。多晶硅价格上涨，本周成交较为有限主要是硅料企业报价影响，给予影响为企业自律基于成本价报价，7月1日政府召开中央财经委员会第六次会议，再度提及“反内卷”以及依法依规治理企业低价无需竞争，也对行情起到一定促进作用。目前硅片企业还未普遍正式接受报价，后续成家有待继续观望。 硅片：本周N型183硅片价格0.85-0.88元/片，210R硅片价格0.98-1元/片，210硅片价格1.18-1.2元/片。硅片价格继续走弱，目前硅片造下游压价仍较为普遍，价格随即走跌。近期行业会议频开，政府反内卷目标明确，硅料报价反弹或将对硅片行程一定支撑。 电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.265-0.27元/W，较6月初下跌5.96%。国内需求极少，均为出口订单。市场开工率极低，厂商根据订单启停产线。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N成交区间为0.225-0.23元/W，210RN为0.24-0.25元/W，210N为0.24-0.25元/W；其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，近期继续持稳。 月末去库压力之下，TOPCon电池片价格“乘上滑梯”加速探底。据最新数据显示，183N/210N/210RN当前均价较上周四分别下挫0.007/0.008/0.012元，对应周环比跌幅达3.0%/3.2%/4.6%，跌势明显扩大。当前外销厂商库存仍维持在10天左右水平，在库存压力居高不下的背景下，电池厂商为争夺日益缩减的订单持续让利，议价权进一步削弱。由于各企业订单结构和客户质量存在差异，库存压力亦呈现分化态势。在头部企业率先降价带动下，部分企业出于内外部因素选择跟随，低价抛售现象加剧了市场下行压力。预计价格下行风险仍未完全释放。 光伏组件：本周光伏组件价格略微下调，当前组件市场价差继续拉大，中小厂家持续下调组件价格，但无订单无出货。组件大厂上月订单持续交货中，新增订单较少，近期集中式项目执行价格的价差也持续拉大，市场价格较为混乱。集中式项目的N型182mm主流成交价0.642~0.657元/W，N型210mm主流成交价0.657~0.672元/W。TOPCon分布式的182mm组件价格0.666~0.679元/W，分布式210组件价格0.666~0.679元/w。近期反内卷会议在北京召开，引导企业减产控产，脱离恶性价格竞争，对产业链后期供需平衡起到了促进作用，组件价格有望探底企稳。 光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价继续下调，且基本触底。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为10.7元/平方米，部分企业报价降至10.5元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为18.5元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.7元/平方米。本周，国内光伏玻璃价格继续下跌，7月新单议价以市场低价价格为主，企业高库存压力仍在。7月开始新一轮减产行动也已开始，本周国内头部企业安徽地区冷修1800吨/天产能，近期安徽地区仍有750吨/天产能即将冷修，且其他地区堵口窑炉开始增多，行业开工开始下降。在供应端收窄的同时，近期需求表现也较为一般，组件产量维持低位，市场整体表现为供需双弱，预计7月玻璃价格仍以低位震荡表现为主。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价开始下降。目前市场报价如下：内层砂每吨6.0-6.7万元，中层砂每吨3.0-4.0万元，外层砂每吨1.7-2.3万元，各层砂均有不同程度的价格下调。本周国内进口砂贸易商散单价格暂时维持稳定，但随着长单价格即将落地，预计后续散单成交亦将下行。国产砂方面，由于硅片端需求的低迷，叠加坩埚价格的下行，在需求以及下游成本压力的双向影响下，近期国产砂价格开始下跌，此外近期印度部分矿源的流入使得国内开工稍有增加，供应端压力较前期增强，进一步使得砂价下行。 EVA：本周光伏级EVA价格在9500-9750元/吨，整体成交氛围较为清淡，需求端七月组件排产下行，胶膜企业开工率较低，需求不及预期，供应端部分石化企业转产检修，EVA光伏料整体供应偏紧，尽管供需双弱，但EVA光伏料整体供需仍呈现为紧平衡状态，预计近期EVA光伏料价格弱势持稳。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12000-12300元/吨，EPE胶膜价格区间为13000-13200元/吨，七月胶膜新单价格弱势下行，成本端EVA光伏料价格低位运行，成本面支撑较弱，需求端组件排产下行，需求疲软，成本与需求双重挤兑下，七月胶膜价格承压下行。 POE：POE国内到厂价11000-14000元/吨，需求端组件排产下滑，叠加胶膜企业开工率较低，需求不及预期，七月胶膜新单价格下行，价差收窄倒逼原料端让利出货，POE价格承压下行。 终端：本周光伏终端市场采购量呈现市场去火的状态，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共9项，中标总采购容量为211.68MW，相比上周减少192.41MW。价格方面，本周中标加权均价为0.778元/瓦，价格分布区间集中0.69~1.24元/瓦。 统计期间2025.06.23-2025.06.29主要中标信息： 1.在标段为：河北峰行售电有限公司2025年拔剑2.6MWN型BC双面双玻光伏组件采购中，隆基乐叶光伏科技有限公司中标2.6MW的光伏电池组件，具体价格195.26万元，主要为N型组件。 2. 中铁十六局集团电气化工程有限公司中标11208块N型组件，总计中标容量5.98MW，项目名称为：中铁十六局电气化公司阜矿光伏发电(自发自用余电上网)项目经理部_光伏组件_询价采购结果公示。 3.在《中国电建山东电建一公司检修运维公司华电（沂源）新能源有限公司山东华电沂源张家坡150MW农光互补项目光伏电池组件采购项目成交公示》中， 中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司检修运维公司中标容量为150MW的光伏电池组件，具体价格暂未披露。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM镍7月3日讯： 宏观消息： （1）中共中央政治局委员、外交部长王毅在布鲁塞尔与欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯举行第十三轮中欧高级别战略对话；王毅强调中欧关系定位为伙伴而非对手，合作为主基调，应加强交往、深化了解、增进互信、推进合作，共同维护战后国际秩序。 （2） 美国6月就业数据：6月ADP就业人数减少3.3万人，为2023年3月以来最大降幅；6月挑战者企业裁员人数录得4.7999万人，为2024年12月以来新低；利率期货几乎完全定价美联储9月降息。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,200-123,900元/吨，平均价格122,550元/吨，较上一交易日价格上涨500元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,200-2,400元/吨，平均升水为2,300元/吨，较上一交易日下跌200元/吨。 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2508）夜盘强势、日盘承压：夜盘收涨0.70%至121,670元/吨（伦镍同步涨0.9%至15,320美元/吨）。日盘回落：开盘报121,280元/吨（较昨结涨460元），但午后承压下跌，截至午盘收于121,440元/吨，日涨0.51%。 在“反内卷”宏观情绪带动下，镍价近期有所反弹。但当前下游需求处于淡季，镍长期过剩格局难逆转，后市镍价依然承压。