6月末以来，沪锡价格处于26万元/吨至27万元/吨之间波动，走势非常僵持，成交量也持续收缩，市场关注度降低，沪锡期权波动率VIX指数也降至近一年低点水平。那么，是什么因素导致沪锡振幅明显收窄？后市有哪些关注焦点？ 数据来源：文华财经 缅甸锡矿复产缓慢 供应恢复迟难兑现 缅甸锡矿复产进度缓慢，7月15日，缅甸低邦地区召开公开会议，数家企业的矿产开采许可证申请通过(有效期三年)。据了解，相关企业在完成管理费缴纳及实物税清缴后，将陆续启动矿山正常经营活动，当地矿业生产秩序逐步恢复。目前，矿山复产所需的关键物料（采矿设备、炸药等生产物资）供应限制已出现放宽迹象。但受雨季、地震及矿区筹备影响，实际出矿预计推迟至四季度。 我国锡矿进口维持低位，据海关总署数据显示，2025年上半年累计进口锡矿约6.21万实物吨，累计同比增长3.04%。其中，6月锡矿砂及其精矿进口量11911.43实物吨（折合5656.91金属吨），同比增加20.87%，环比下降16.28%。6月从缅甸进口锡矿2314实物吨，占比19%，非洲地区成为重要进口来源地，非洲锡矿进口增加，弥补了部分缅甸供应缺口。Alphamin Resources 作为刚果（金）主要锡矿生产商，虽然3月中下旬由于缘政治冲突导致短期停产，引发国内矿紧预期，导致3-4月份锡矿出口数量明显下滑。但复产后生产暂未有阻碍，且80%以上是运输到中国港口，5-6月份，中国自刚果进口锡矿数量明显回升。 数据来源：海关总署 数据来源：海关总署 受原料供应紧张影响，冶炼企业开工率一直维持较低水平。根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截止8月15日，云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率升至59.23%，环比小幅回落。延续了今年以来低开工运行的常态。云南地区受原料短缺的刚性约束持续加剧，冶炼厂锡矿库存普遍不足30天，采购竞争白热化导致低品位矿加工成本高企，叠加电力成本上升，企业生产意愿低迷，部分厂家已计划通过停产检修来清理中间品以勉强维持有限产出。江西地区则面临废锡供应链断裂的困境，2024年玻璃产线调整导致锡废料出清量收缩，而使用锡废料制取粗锡的企业又扩大规模，使得锡废料供不应求。另一方面，美国对华消费电子组件加征关税，其中包括锡的重要下游锡焊料等产品，导致传统焊料出口订单锐减，下游企业生产萎缩，废锡生成量骤降。市场二次物料流通量同比锐减30%以上，粗锡供应严重不足制约精炼产能恢复，尽管部分再生锡企业结束检修后尝试梯度复产，但受废料回收体系阻滞影响，整体产能提升缓慢。短期来看，缅甸佤邦矿区复产进度缓慢以及泰国陆路运输受阻持续限制进口补充，而江西废料回收体系尚未修复，叠加加工费持续处于1.1万元/吨的历史低位，双重成本压力下企业被迫降低产能利用率至30-40%。若原料供应无实质性改善，后续开工率仍存进一步下探风险。 下游需求处于淡季 市场采购谨慎 锡下游订单水平维持下滑态势，且三季度为下游消费水平淡季，锡相关消费较往年皆有下滑，家电排产订单不足。锡现货市场维持供需双弱态势，贸易商随行就市，以升水较小的品牌出货较好，冶炼厂多持挺价情绪，下游逢低入市接货。半导体方面，据美国半导体行业协会（SIA）数据显示，2025年6月，全球销售额达599亿美元，同比增长19.6%，环比增长1.5%。展望全年，世界半导体贸易组织（WSTS）预测2025年全球半导体市场规模将达到7009亿美元，同比增长11.2%。WSTS认为，今年的半导体市场规模攀升将由逻辑和存储器的增长引领；这两大市场均受到AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域持续需求的推动。WSTS同时指出，尽管整体市场正在扩张，但预计部分产品细分市场将继续萎缩。例如，分立半导体、光电子器件和微型集成电路预计将出现较低个位数的下滑。这些下滑主要归因于持续的贸易紧张局势和负面的经济发展态势，这些因素扰乱了供应链，并抑制了特定应用领域的需求。 数据来源：美国半导体行业协会 光伏方面，经历年中抢装潮后，6月新增光伏装机容量有所下滑，国家能源局发布统计数据显示，2025年6月光伏新增装机容量为14.36GW，同比下降38%。不过，2025年上半年，中国新增的光伏装机量突破了200GW的大关，已达到去年全年的的76.53%。由于光伏订单环比下滑严重，锡光伏焊料整体需求维持弱势。 数据来源：国家能源局 海外半导体以先进制程为主，我国半导体则是成熟制程产业链较为完整，近年来，人工智能产业大力发展，主要带动GPU等先进制成需求大幅增长。而成熟制程相关的消费电子、汽车电子等需求增长较为平稳。海外需求较好也带动LME锡锭库存持续去库，截止到8月15日，LME锡库存降至1655吨，较年初4800吨的水平下降3145吨，下降幅度达到65%，降至2023年以来的低点水平。相比之下，国内社会库存去年下半年经历明显去库，但今年重新累库，截止到8月15日，中国锡锭社会库存为10392吨，较年初增加56%。LME锡库存较低，资金持仓集中度问题以及宏观情绪变化易导致伦锡价格波动加大，从而带动沪锡价格变化，后市谨防LME低库存带来风险。 数据来源：伦敦金属交易所 展望后市，短期锡矿供应难有放量，供应紧张问题仍难以缓解，当前处于消费淡季，整体需求较为疲软，基本面供需双弱，锡价延续区间震荡运行，上下空间都较为有限。不过，LME锡低库存问题不容忽视，谨防资金炒作行为导致价格剧烈波动。中长期来看，后续随着缅矿锡矿供应逐渐恢复，基本面供需偏紧格局将得到缓解，沪锡价格重心或将有所下移。 （文华综合 ）

SMM8月18日讯，SS期货盘面呈现偏弱震荡走势。日盘虽一度下探至13000元/吨关口以下，但临近收盘时逐步修复， 最终仍站稳在13000关口之上 。现货市场方面， 尽管早间部分贸易商试探性上调报价，但下游对高价接受度依旧较低 ，实际成交较少。随后，SS期货盘面走跌下行，市场再次受到带动，午后价格回归， 基本持稳于上周水平，波动不大 。 基本面变化不大，期货冲高亦显乏力，不锈钢市场陷入僵持博弈状态 。 期货方面，主力合约2510偏弱震荡。上午10:30，SS2510报13025元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在195-345元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13150元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25275元/吨，佛山地区25275元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24750元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 近期，不锈钢社会库存接连下降，加之宏观政策消息的持续刺激在一定程度上提振了不锈钢市场，SS期货盘面走强， 上周初冲高突破前期13000元/吨瓶颈，上探逼近13300元/吨，市场前期的悲观情绪有所缓解，成交情况逐步改善，贸易商报价不断上探 。但 当前仍处于传统消费淡季，基本面情况尚未发生根本性转变，下游对高价的接受度有限，成交不足，实际成交仍依赖于贸易商的让利，期货盘面价格也随之回落，现货价格也有所下跌 。总体而言， 近期市场的回暖主要得益于强劲的宏观消息面支撑，拉动期货盘面整体走高，但现货基本面恢复较差，市场对高价货源暂难接受，市场价格出现反复。市场未来仍面临较大不确定性，后续需密切关注政策的进一步推出及下游需求的恢复情况 。  

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日镁价承压运行，主产区的90镁锭的主流报价为 17300 -17400元 / 吨，低价货源涌现，成交价位在17200-17250元/吨。 今日早间镁厂捂盘惜售，主产区报价区间集中在17300元/吨，部分小厂有价格谈判空间，但市场成交较为稀少，下午部分镁厂让价刺激成交，市场上出现少量17200的镁锭现货资源。供应端，近期检修停产的镁厂复产复工，镁锭供应呈现小幅增长趋势，需求端，海外夏休即将结束，镁锭需求小幅增长，整体来看，镁锭市场供需平衡，但受采购商畏高情绪浓，采购节奏较为缓慢，镁价呈现弱势运行走势。

​今日热卷主力期货合约先扬后抑，尾盘收于3419，跌幅为0.21%。供应端来看，本周南方部分钢厂有新增轧线检修计划，热轧产量有小幅回落预期。需求端来看，高温多雨的天气，对终端需求恢复影响较大，暂未看到完全走出淡季的迹象。原料方面，当前93阅兵暂未对高炉产生实质影响，铁水维持偏高水平，而焦炭7轮提涨正在路上，短期成本支撑或暂稳运行。综合来看，虽SMM对北方环保限产影响的定论为不及预期，但在盖棺定论之前，传闻扰动依然存在，盘面仍有在情绪刺激之下继续上涨的可能性，不过考虑到时间窗口缩短，上方空间将进一步受到限制，建议逢高出货操作为主。  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1470元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，多数煤矿焦煤库存低位，焦煤供应增量有限，下游及贸易商心态谨慎，维持刚需采购，线上竞拍价格涨跌互现，但煤矿严查超产以及安全检查，煤矿挺价心理较强，短期焦煤价格或震荡运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 消息面，主流焦企对焦炭发起第七轮提涨，提涨幅度50-55元/吨，8月19日零时落地。供应方面，焦企利润得到修复，生产积极性较好，且焦企出货较为顺畅，焦企库存压力较小，加之阅兵前限产预期较强，部分焦企生产受限，焦炭供应延续偏紧局面。需求方面，近期钢厂到货情况有所改善，但钢厂利润较好，铁水下降缓慢，部分低库存钢厂对焦炭仍积极采购。综上，短期焦炭市场或稳中偏强运行。【SMM钢铁】

SMM8月18日讯： 8月18日，铜冠铜箔股价出现上涨，截至18日收盘，铜冠铜箔涨3.86%， 消息面上：铜冠铜箔8月16日披露2025年半年度报告显示：2025年上半年，公司实现营业总收入29.97亿元，同比增长44.80%；归母净利润3495.4万元，同比扭亏；扣非净利润2427.05万元，同比扭亏。对于营业收入增加的原因，铜冠铜箔表示：主要是新产能释放，销售增加所致。 对于公司从事的主要业务，铜冠铜箔在其半年报中介绍：公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括PCB铜箔和锂电池铜箔。截至本报告披露之日，公司拥有电子铜箔产品总产能为8万吨/年。公司在PCB铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业建立了长期合作关系，取得了该等企业的供应商认证，2025年公司再度入选“双百企业”名单。 在对公司的主营业务进行分析时，铜冠铜箔在其半年报中表示：2025年上半年铜箔行业供过于求的供需结构尚未改变，叠加美国关税政策的不确定性和市场铜价的剧烈波动，铜箔市场整体环境仍然艰难，铜箔生产企业经营形势依然严峻。但伴随人工智能在全球范围的高速发展，作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，并保持持续增长态势，锂电池铜箔的竞争焦点也转向4.5μm、5μm等高附加值产品。在此背景下，公司积极调整产品结构，优化市场策略，发挥高端铜箔领域先行者的优势地位，大力开拓高端市场，坚持以高端路线引领公司发展。 今年上半年，公司完成铜箔产量35,078吨，其中5μm及以下锂电铜箔产量实现稳步增长，高频高速基板用铜箔呈现供不应求态势，其产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%。高端HVLP铜箔产量增速较快，上半年已超越2024年全年产量水平。 国金证券点评铜冠铜箔的研报指出：Q2业绩超预期，国金证券认为2025年是AI铜箔利润释放的元年，有望逐季验证。经营分析（1）PCB铜箔：HVLP卡位优势明显，报表逐步验证高景气趋势。①产品结构方面，伴随AI在全球范围的高速发展，作为AI服务器基材的HVLP铜箔需求旺盛，并保持持续增长态势，高频高速基板用铜箔（HVLP+RTF）产量占PCB铜箔总产量的比例已突破30%，其中HVLP铜箔25H1产量已超越2024年全年产量水平；②盈利能力方面，25H1PCB铜箔营收达17.03亿元、同比+29%，毛利率为5.56%、同比+2.77pct，毛利率同比有较为明显改善，判断主因系高频高速基板用铜箔（HVLP+RTF）产量占比提升拉动；公司在PCB用高阶铜箔领域卡位优势明显，RTF铜箔产销能力于内资企业中排名首位，HVLP1-3铜箔已向客户批量供货，HVLP4铜箔正在下游终端客户全性能测试，载体铜箔已掌握核心技术，正在准备产品化、产业化工作。（2）锂电铜箔：经营层面同样实现积极改善，产品逐步转向向4.5um、5um等高附加值。25H1锂电铜箔营收达11.37亿元、同比+93%，毛利率为0.24%、同比+5.82pct。风险提示：HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险;下游AI需求不及预期;传统PCB铜箔业务盈利能力继续下滑的风险;锂电铜箔业务持续拖累的风险；限售股解禁风险。 铜冠铜箔7月18日晚间发布公告称，公司及全资子公司铜陵铜冠电子铜箔有限公司、合肥铜冠电子铜箔有限公司于近期获得政府补助资金446.09万元、705.83万元、668.50万元、零星补助13.12万元。补助金额分别占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润绝对值的2.85%、4.51%、4.28%、0.08%。该项政府补助与公司日常经营活动相关，不具备可持续性。 铜冠铜箔7月17日公告的7月7日-7月16日接受机构调研的记录显示： 1.公司铜箔整体产能布局情况怎样？ 铜冠铜箔回复：公司现有铜箔产品总产能为8万吨/年，对应的产品类别分别为PCB铜箔和锂电池铜箔。 2.公司的铜箔产品结构如何？ 铜冠铜箔回复：公司PCB铜箔主要分为HTE铜箔和高频高速铜箔，2024年高频高速铜箔占PCB铜箔全年产量25.33%，今年比重进一步提升。锂电池铜箔产品中6um及以下规格的铜箔占比超过95%，中、高抗拉和超薄铜箔产品比重也在稳步提升。 3.公司收入确认方式是怎样的，铜价的波动影响大吗？ 铜冠铜箔回复：公司采用“铜价+加工费”的定价模式，与长期良好合作关系及规模较大的战略客户采用“月均价模式”，公司会根据铜价和订单情况，调整产品价格，另外公司也开展套期保值业务用以规避生产经营中产品价格波动所带来的风险。 4.高频高速铜箔中HVLP铜箔有什么进展？ 铜冠铜箔回复：HVLP铜箔也就是极低轮廓铜箔，表面粗糙度极低，具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性，是极低损耗高频高速电路基板的专用核心材料，能在在5G通信和AI领域广泛应用。 公司始终坚持创新驱动发展，较早立项研发HVLP铜箔，攻克关键核心技术，打破海外技术封锁，有效替代进口产品。该产品的生产技术及产品质量均达到国际先进、国内领先水平。 目前该产品已成功进入多家头部CCL厂商供应链，订单饱满，公司具备1-4代HVLP铜箔生产能力，目前以2代产品出货为主。 5.HVLP铜箔订单饱满，产能是否能跟上？ 铜冠铜箔回复：公司前瞻性布局高端铜箔市场，拥有多条HVLP铜箔完整产线，近期新购置多台表面处理机以扩充HVLP铜箔生产，满足未来增长需求。 6.HVLP铜箔生产难点在哪？ 铜冠铜箔回复：主要体现在设备精密程度要求高，订货周期长、生产工艺复杂，精度要求高、客户认证门槛高，周期长。 7.铜箔进口情况如何？ 铜冠铜箔回复：HVLP铜箔市场主要被日本等海外企业占据主导。根据海关统计2023年我国进口电子铜箔7.9万吨，2024年进口7.6万吨，主要是高频高速铜箔，国内这方面做的比较少。公司近年来高频高速铜箔出货增速加快，加速国产替代进程。

SMM8月18日讯： 日内沪铅主力2509合约开于16765元/吨，盘初轻触高位16835元/吨后震荡下行，现货市场交易活跃度一般，消费表现仍是拖累铅价的主因，终收于16775元/吨，跌幅为0.45%，持仓量49496手。 近期，安徽地区环保因素影响缓和，同时原生铅企业基本恢复生产，铅锭供应相对宽松，而铅消费旺季预期尚未兑现，铅锭库存仍有小增趋势，铅价呈偏弱震荡态势。此外，海外进口铅抵达国内消息频繁，实际尚未得到验证，目前仅部分来自于东南亚的粗铅有一定流入，对铅价影响有限。 据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM8月18日讯： 本周初，钨市场再度大幅跳涨，钨精矿价格站稳20万元/标吨，仲钨酸铵价格突破30万元/吨，钨原料端快速跳涨，激化市场供需矛盾，硬质合金企业跟涨缓慢，钨制品企业倒挂风险加剧，终端企业观望情绪浓厚，市场成交表现缩量，但钨精矿供需错配矛盾突出的情况下，价格短期难有回调预期，短期预计钨市场维持偏强震荡为主。8月18日，福建某大型钨企业公布8月下半月长单价格，其中APT8月下半月长单价格为30.5万，贴合目前市场主流成交价格，提振市场后市信心，钨价创历史新高。 截止今日，SMM65%黑钨精矿报价205500元/标吨，SMM65%白钨精矿报价203500元/标吨，矿端较年初上涨44%左右。SMM仲钨酸铵收报30.5万元/吨，较年初上涨44.9%。欧洲仲钨酸铵收报485-505美元/吨度，较年初上涨50%左右。SMM75%以上钨铁收报31.3万元/吨，较年初上涨42.3%，欧洲钨铁收报67美元/千克钨，较年初上涨52.3%。   原料端：近期，国内钨精矿供应紧张加剧，国内主流矿山出货信息稀少，市场成交多是低品位矿，且一货难求。新修订的《矿产资源法》实施以来，国内矿端执法强制手段更加严厉，违法探采矿成本大幅提升，各大矿企存在自查自纠的情况，钨精矿企业严格按照国家指标开采销售，而今年钨精矿第一批指标同比减少 6.5%（约 4000 吨）。其中，江西作为主产区，占中国产量的 60%，其配额削减了 2370 吨，而湖北、安徽等低产区配额近乎归零。部分矿山第一批指标将近用完，企业的开采及销售工作等待新一轮指标公布指引。不仅如此，环保高压政策也在持续发力，尾矿库治理和废水排放标准升级，使得矿山开采、复产与冶炼加工成本大幅增加，严重抑制了供给弹性。 需求端：​2025 年，钨在新能源领域增长稳健，晶硅切割金刚线用光伏钨丝渗透率不断提升，带动钨丝需求量提升，根据SMM数据显示2024年国内硅片产量约640GW，光伏钨丝用量约8050万公里，行业渗透率约25%左右，进入2025年硅片产量或难超去年同期，但行业渗透率提升的情况下，SMM预计光伏钨丝用量仍有20%增长空间。 在动力电池领域，锂电池正极添加钨可提升能量密度，随着新能源车销量的不断增长，钨在电池稳定剂中的应用将进一步放大。 此外军工、电力建设及养护无人机结构件需求、雅鲁藏布江水电站、新藏铁路等国家级工程推动硬质合金需求。我国的大飞机、军用飞机、尤其是 5、6 代机的开发量产和不断升级，拉动硬质合金在航空发动机和半导体设备的需求，同时也拉动高性能钨合金需求不断增长。此外，全球各国对钨资源的战略储备争夺也在加剧，欧盟、美国等积极推进包括钨在内的关键原材料的战略储备计划，中国出口管制进一步加剧国际供应短缺。 2025年7月份，从重点行业看，装备制造业和高技术制造业PMI分别为50.3%和50.6%；而据国家统计局数据显示，1-6月份国内金属切削机床产量同比增 13.5%，硬质合金刀具作为机械加工的关键工具，随着机床产量增加，其对钨的需求也相应增长。海关数据显示，2025年上半年国内硬质合金制机械用刀及刀片出口总量约为1775吨，同比增长2.8%。 综合来看，此轮钨市场快速上涨主因仍是钨精矿供应紧张，钨精矿价格持续上涨的情况下，行业利润传导缓慢，钨品生产企业面临较大市场挑战，按照目前最新的钨精矿价格测算，仲钨酸铵企业成本已达30.2万元/吨，虽然仲钨酸铵报价已达30.5万元/吨，但是钨精矿后市仍存快速上涨预期，下游生产企业难以锁定利润，生产意愿明显下降，多数企业需要先购入到原料，按照购入原料成本核算未来订单价格，行业进入背靠背供销模式，市场成交缩量。后续仍需关注钨精矿供应情况及终端开工情况。 简评，   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM8月18日讯，             8月18日讯，SMM10-12%高镍生铁均价926元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨0.5元/镍点。供给端来看，国内上游炼厂及贸易商延续捂货惜售心理，但宏观情绪回落叠加终端消费恢复不及预期，上游挺价情绪表现出现一定后继动力不足。消费方面，近期下游有一定成交，同时国内炼厂及印尼货源价格出现分化。总体而言，上下游企业处于博弈阶段，高镍生铁价格表现僵持。 》订购查看SMM金属现货历史价格

在由SMM主办的 GBRC 2025 SMM电池回收与循环利用产业大会-再生铅论坛 上，SMM铅锌组行研高级分析师 夏闻鸣围绕“2025-2026年铅消费基本面与价格分析”的话题展开分享。在提及2025年铅价预测时，她表示，2025年，铅市场原料与消费矛盾持续博弈，铅价运行区间收窄。不过相较于2024年，2025年铅精矿、废料等原料供应矛盾相对缓和，但难以根本性解决，利润与产量呈现正相关态势。 1.1 2025-2026年铅锭平衡及铅价预测 2024-2025E年铅价预测：原料与消费矛盾持续博弈，铅价运行区间收窄 自2024年到2025年，在原料与消费矛盾的持续博弈下，铅价运行区间收窄，而考虑到9月处于多重因素高频出现的时段，SMM预计铅价震荡区间或扩大。 》点击查看SMM铅产品现货报价 1.2 2025年铅锭需求与终端消费情况 铅消费四大终端板块：“以旧换新”政策推进中 2025年1月，国家发展改革委、财政部联合发布 《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 ，继续推进“以旧换新”工作。 据商务部数据，自2024年9月电动自行车以旧换新工作启动以来，累计通过以旧换新方式交售并报废旧车近985万辆。另2025年上半年，电动自行车收旧、换新各846.5万辆。 据商务部数据，2024年全国汽车以旧换新超过了680万辆；自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万辆。 据中国互联网络信息中心（CNNIC数据，截至2024年底,全国移动电话基站总数达1265万个,比上年末净增102.6万个。截至今年6月底，我国5G基站总数达455万个。 主要原材料——铅价与碳酸锂的价格走势劈叉，其中燃油车用铅酸电池比例下滑 2024年，我国汽车产销量分别达3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中，新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车产量占比达到30%以上。 2024年，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%，较2023年提高9.3个百分点。 2025年1-7月，汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%。新能源汽车产销分别完成823.2万辆和822万辆，同比分别增长39.2%和38.5%； 新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的45%。 近五年中国铅蓄电池出口逐年递增2025年出口或转为负增长 据海关数据，2024年中国铅蓄电池出口量为2.51亿只，同比增加4%。 而据最新数据显示，2025年1-6月中国铅蓄电池出口量为1.13亿只，同比下滑6.61%。 铅蓄电池出口影响因素：内外比价、汇率、关税等 中东铅蓄电池最大消费国——沙特阿拉伯 据海关数据，2024年中国对海合会国家（简称GCC国家，七国）的启动型铅酸蓄电池出口量为7.59万吨，同比上升19.5%。其中，沙特为中东最大出口目的国，占对GCC国家出口总和的44.48%，第二出口目的国为阿联酋，占比41.69%。 据相关数据显示，2024年沙特汽车销量达到82.7万辆，同比增长13%，并升至8年来的最高水平。销量前十位的车企为丰田、现代、起亚、尼桑、福特、铃木、长安、吉利、马自达、名爵，共销售65.9万辆汽车，占据了沙特汽车销量的约80%。 2025年Q3-Q4季节性消费预期尚存，并注意政策变化 按传统惯例，每年3-4季度为铅蓄电池市场传统消费旺季，季节性消费预期尚存，但因整车“以旧换新”政策打乱更换周期。 据悉，工业和信息化部等五部门组织修订的强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》,已于2024年12月31日正式发布,将于2025年9月1日实施。例如，将使用铅酸蓄电池的电动自行车整车质量上限由55千克提升到63千克。 根据国务院关税税则委员会公布公告，自2025年8月12日起，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 海合会对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池发起反倾销调查结果公布，2025年9月起相关企业将被征收25-70%不等的关税。 1.3 2025年铅锭与原料供应情况 原料供应不足矛盾传导到锭端生产 铅冶炼端产能过剩，对于铅精矿等原料争抢白热化，冶炼行业利润向资源供应端转移。 2024年全国铅锭总产量同比下滑11.92%，再生铅占比跌落50%，矿产铅多金属冶炼特征的抵御风险能力高于再生铅，即矿优于废料。 原生铅冶炼企业对进口矿的依赖程度 2024年中国铅精矿进口量达126万吨；银精矿进口量达168万吨。 电解铅冶炼企业矿产铅自给率方面，2024年自给率达68%左右，2025年预计或在69%左右。 铅精矿加工费及其富含金属元素计价 国内Pb50加工费:2024年Q4，铅精矿加工费由低位回升后进入较长时间的横盘状态；高富含金属回收、进口矿招投标价格呈低位企稳。 进口矿Pb60TC:招投标价格低位企稳，高银铅矿等高附加值进口矿仍是最受青睐的原料之一。 2025年铅精矿、废料等原料供应矛盾相对缓和，但难以根本性解决，利润与产量呈正相关 SMM预计，2025年铅精矿、废料等原料供应矛盾或将相对缓和，但依旧难以得到根本性解决，企业的利润与最终的产量呈现正相关态势，预计自2025年到2026年，国内原生铅产量或将小幅提升，再生铅企业产量在2026年或将相较2025年小幅下滑。 》点击查看 GBRC 2025 SMM电池回收与循环利用产业大会 专题报道