【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1180元/吨。唐山低硫主焦煤报价1200元/吨。 原料基本面，安全检查形势仍然严峻，部分地区部分煤矿有停产情况。近期焦煤市场成交表现转好，线上竞价转向积极，加上煤矿焦煤库存小幅去化，销售压力减小，挺价意愿较强，短期焦煤价格暂稳运行，部分超跌煤种价格小幅向上调整。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1300元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1120元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1030元/吨。 供应方面，受利润亏损以及环保检查影响，焦企生产受到限制，部分焦企仍保持一定程度限产，但下游拿货量增加，焦企焦炭库存持续去化。需求方面，受期货市场走强及钢材价格上涨带动，钢厂盈利改善，高炉铁水产量保持高位，对焦炭采购需求持续释放。综上，焦炭基本面逐步转好，成本支撑稳定，短期焦炭价格或暂稳，存有一定看涨预期。【SMM钢铁】

菲律宾镍矿价格下降 冶炼厂亏损下，下游对高价镍矿接受力度有限 本周菲律宾中镍矿价格下降。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为45~47美元/湿吨， NI1.3%FOB为36~38美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为58~61美元/湿吨，NI1.5%FOB为51~53美元/湿吨。供需方面来看，供应方面，菲律宾南部主产区降雨量比上周相比略有减少，Palawan南部地区降雨量与上周持平，Davao以东地区几乎无降雨。主要降雨量集中在Zambales地区。整体降水对发运未有明显影响。镍矿供给量增加。截止到7月4日，中国镍矿港口库存增加至663万湿吨。前期发运船只陆续到港，库存增加。需求方面，NPI价格本周跌势不减。国内NPI冶炼厂成本倒挂依然严重，原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑持续走弱。后市来看，在本周印尼内贸镍矿价格走低，下游冶炼厂持续亏损，高价接货意愿有限以及港口库存增加的多重因素影响下，菲律宾镍矿价格预计将持续走弱 印尼7月上半期基准价下跌，火法矿迎来下跌趋势 印尼镍矿本周价格再次下跌。升水方面，本周印尼内贸红土镍矿主流升水维持在24-26美元/湿吨；基准价方面，7月份上半期的HMA价格小幅下跌，为14,943元/吨，环比上期下跌1.83%。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.4-54.4美元/湿吨，较上周下跌0.5美元，跌幅为0.9%。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在26-28美元/湿吨，与上周持平。 火法矿方面，供应端来看，受持续降水影响，印尼苏拉威西岛和哈马黑拉岛主要镍矿区的开采及运输作业本周仍受干扰。尽管如此，部分新配额及配额修订的RKAB审批已取得进展。预计7月和8月RKAB审批将持续推进。因此，受此因素影响，未来镍矿供应量或将进一步增加。从需求端来看，多数印尼的NPI冶炼厂持续难以承受高企的镍矿价格，部分冶炼企业仍处于成本倒挂，甚至部分冶炼厂减产，导致采购需求有所减少。整体来看，尽管印尼镍矿供应因雨季影响而持续紧张，但镍铁冶炼厂施加的下行压力已使价格难以维持较高。后续来看，火法矿的价格仍将偏弱运行。 湿法矿方面，供应端来看，目前苏湿法矿供应量保持相对稳定，能够满足当前市场需求。此外，RKAB的批准将在几个月内取得大量进展，这可能会推动供应量进一步增加。从需求端来看，MHP项目生产情况正常，对于湿法矿的需求保持稳定。远期来看，随着潜在的RKAB补充配额的审批进展，预计湿法矿价格或将偏弱运行。

沪镍主力合约（NI2508）周初最低下探120,020元/吨，周五收盘报122,320元/吨，周涨幅1. 4%，较上周上涨1,690元/吨）；伦镍收于15,400美元/吨，周涨1.3%。现货市场方面，SMM 1#电解镍均价报122,350元/吨，周涨1,100元/吨；金川镍升水持稳于2,000-2,700元/吨，但周中波动较大，升水均值周降500元/吨。国内主流电积镍升水区间本周维持在-200-300元/吨，较上周有所降低。虽然当前盘面价格有所反弹，但下游正处于消费淡季，采购意愿较低，现货成交不强，镍基本面仍未改变，预计后市镍价反弹空间有限，会继续承压下行，价格运行区间为118,000-124,000元/吨。 宏观层面上，本周国家召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题，强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。在“反内卷”情绪及印尼政策扰动影响下，商品开启反弹浪潮，镍价跟涨。同时，印尼镍矿配额许可周期从三年缩短为一年，印尼政策扰动在一定程度上也支撑镍价此次反弹。美国6月季调后非农就业人口增加14.7万人，好于预期，失业率意外下降至4.1%。交易员不再押注美联储7月降息，9月降息概率下降。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周去库约300吨。 国内社会库存约为3.80万吨，环比上周累库186吨。库存水平小幅增加。

SMM 2025年7月4日讯 日内沪铅主力2508合约开于17285元/吨，日内围绕17275元/吨一线震荡，终收于17295元/吨，涨幅0.21%，持仓量51672。下游铅锭采购需求好转，铅价上涨，再生铅冶炼企业生产积极性好转。空头减仓，市场看多氛围浓厚，近日铅价或维持偏强震荡；关注铅锭供应增加情况，警惕供应过剩对铅价的拖累。 》订购查看SMM金属现货历史价格

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4800-4900元/吨 广州B50A800牌号：4400-4500元/吨 武汉50WW800牌号：4550-4650元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格出现普跌情况，市场整体成交情况缺乏好转迹象。本周热卷期货盘面出现明显走强，中央财经委会议指出，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，市场对于供给侧改革预期升温，市场情绪改善，但无取向硅钢市场信心不足，缺乏价格反弹预期。基本面情况，国营企业直发终端为主，贸易流通领域国企资源较少，且因为预期较差，生产企业接单承压，无取向硅钢承兑价格存在较大暗降幅度，贸易商拿货谨慎，下游小型终端企业按需拿货，缺乏补库动力。后续来看，市场成交表现依旧冷清，除大型终端外，下游拿货意愿一般，预计下周上海无取向硅钢将弱稳运行，依旧存有降价空间。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格暂时保持稳定，现货市场交投氛围偏弱。本周黑色系期货盘面出现拉涨，市场信心得到一定修复。基本面情况，供需双弱情况仍比较明显，多数贸易商预期较弱，即使自身无取向硅钢库存水平较低，但拿货补货积极性依旧不高，同时受传统淡季影响，市场缺乏上涨预期，下游终端采购意愿一般。后续来看，供需双弱格局仍比较明显，但“反内卷”政策或拉动市场情绪，抑制市场看跌预期，预计下周广州无取向硅钢价格将弱稳运行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格出现下跌，市场成交表现一般。基本面情况，国企无取向硅钢资源供应仍保持稳定，中低牌号现货供应较少，但市场需求疲软，家电、电机等行业新增订单有限，生产节奏放缓，按需拿货为主，缺乏补库意愿。后续来看，市场参与者普遍持谨慎观望心态，预计下周武汉无取向硅钢价格或弱稳运行。

六月上旬，随着镁价持续攀升至高位，采购商逐渐回归理性，叠加小型镁厂陆续低价出货，镁价重心逐步下移。且镁厂复产消息逐步发酵，新增镁锭供应或将使得镁锭冶炼企业库存压力再次加大，镁价下行通道再次打开，回落至15950元/吨；六月中下旬，下游贸易商集中入场采购予以需求支撑，镁价几度反弹，但受前期接单价格较低等原因限制，六月中下旬呈现窄幅震荡运行走势。 2025年6月中国原镁产量环比增长6.63%。六月份国内原镁厂家产量增减不一，整体而言，全国镁锭产量环比增长。本月产量增长主要由以下两项原因造成：一是受原材料价格低位下行，原镁冶炼企业的利润空间有效改善，前期因成本亏损而停产的镁锭冶炼企业于六月初陆续产出原镁，六月份原镁产量有所增加。二是前期检修的两家新疆原镁冶炼企业陆续恢复生产，受此影响，原镁产量大幅增长。本月原镁产量减少主要由以下原因造成：陕西的两家原镁冶炼企业进行检修或减产，共计六月份受此影响原镁产量减少1500吨左右。综合来看，全国原镁增长的产量大于减少的原镁产量，整体六月份原镁产量环比增长6.63%。 据SMM调研，目前主产区有四家原镁冶炼企业反馈7月有复产计划，且有一家于近期点火拱炉，其他原镁冶炼企业的具体复产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，7月国内镁锭冶炼企业产量或将上行，预计7月国内原镁产量可能环比小幅上升。 2025年6月中国镁合金产量环比下调六月份国内镁合金厂家产量持续增加，近期镁合金市场呈现波动性发展态势。随着主要生产商加大市场推广力度，镁合金材料的价格性能比优势逐步获得行业认可，促使部分压铸企业开始调整生产工艺，逐步将铝合金替换为镁合金。这种材料替代趋势虽然尚未形成大规模订单，但已带动整体需求温和上升。值得注意的是，6月份作为压铸行业的传统生产旺季，直接拉动了镁合金的短期需求。不过随着季节因素转变，市场已显现出淡季特征，近期采购量出现回落。基于当前市场供需变化，业内普遍预期7月份镁合金产量或将出现适度下调。 根据SMM数据显示，2025年6月中国镁粉产量环比减少1.65%。六月份国内镁粉市场呈现结构性调整特征。尽管行业整体面临内外需双重压力——国内消费市场持续低迷，加之国际钢铁企业采购需求萎缩导致出口订单连续多月下滑，但市场分化现象明显。部分中小型生产企业已主动调降产能利用率，而头部厂商凭借订单集中优势反而提升了开工水平，这种此消彼长的格局使得当月总产量降幅较预期有所收窄。随着传统旺季的结束，市场普遍预期需求端将进一步走弱，七月份行业很可能面临更大幅度的减产压力。

SMM镍7月4日讯： 宏观消息： （1）当地时间7月3日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在柏林同德国外长瓦德富尔共同会见记者并现场回答提问。针对记者问及欧洲企业关注中方稀土实施出口管制问题，王毅表示，对军民两用物项实施必要管制是各国行使主权，也是应尽国际义务。中方的政策符合国际惯例，也有利于维护世界和平稳定。 稀土出口从来不是、也不应成为中欧之间的问题。只要遵守出口管制规定并履行必要程序，欧洲企业的正常需求将得到保障。 中方主管部门还为欧洲企业设立了“快速通道”，有人故意在中欧之间炒作此事是别有用心。 （2） 美国“大而美”法案在两名共和党议员反水的情况下获众议院通过，特朗普将于周六清晨签署该法案。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格122,100-124,800元/吨，平均价格123,450元/吨，较上一交易日价格上涨900元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,000-2,200元/吨，平均升水为2,100元/吨，较上一交易日下跌200元/吨。 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2508）夜盘突破关键阻力位，一度冲破12.3万元/吨价位，但冲高后有所回落。日盘维持震荡走势，截至午盘，沪镍报价122,390元/吨，涨幅0.74%。 在“反内卷”宏观情绪带动下，镍价近期有所反弹。但当前下游需求处于淡季，镍长期过剩格局难逆转，后市镍价依然承压。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.3%，周环比-0.18个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.9%，周环比-0.2个百分点。