锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周基本持平。 锂辉石端，上周五的澳矿拍卖价格虽较以往报价有所降低，但整体市场价格并未有较大变动，叠加周末的较高成交价格，整体锂矿价格短期内仍居高位。国内锂矿在此情形下，供给端维持较高的报价，整体锂矿价格趋势与碳酸锂价格脱钩明显。锂云母端，近期暂无大型拍卖活动，市场上锂云母精矿供不应求，价格持续高企，环比上周无较大变化。 碳酸锂： 本周初始，碳酸锂现货价格呈现下跌趋势。 从当前市场成交情况来看，由于下游材料厂对于后续排产暂未有十分明确的指引，当前多处于谨慎观望态度，仅以刚需采购为主。上游锂盐厂节后增量持续，叠加海外进口量级也存增量预期，预计2月国内碳酸锂供应量级将显著提升。碳酸锂过剩格局进一步加大，价格易跌难涨。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格环比上周基本持平。 下游三元材料厂因前期备货充足，近期鲜有大幅采购需求，只有部分询价动作；上游供应商在下游需求不及预期且后市预期持续疲软情况下，挺价态度有一定松动，交易上有一定协商空间，市场价格存在一定下探预期。 短期内，氢氧化锂价格有向下运行预期。 电解钴： 本周电解钴价格暂稳运行 。 从供给端来看，目前现货市场库存较多，市场可流通货源充足。从需求端来看，下游存在刚需询盘，但市场成交体量有限。综合来看，由于市场供给过剩，电解钴工厂及贸易商手中均有一定量级的库存，因此现货价格维持弱势运行。预计后市，由于市场供大于求局面明显，因此现货价格仍有下行可能。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 从供给端来看，目前整体现货充足。从需求端来看，下游维持刚需采购，市场询盘成交较为有限。综合来看，目前市场供大于求局面仍存，现货价格承压下行。预计后市，由于现货成交价格趋于逼近长单价格，因此预计钴中间品价格下行空间有限。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，钴盐价格小幅下滑。 从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平。需求方面，市场仅能满足基本采购，整体表现疲软，成交量冷清。由于市场交投氛围不活跃，价格难以维持稳定，再次出现下滑。预计下周，市场供需状况难有实质性改善，现货价格仍面临小幅下跌的风险。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴的价格小幅下滑。 从供应方面来看，冶炼厂多以交付前期订单为主，市场尚未完全活跃。在需求方面，假期过后市场普遍持观望态度，现货需求表现疲软。整体而言，由于节前下游企业已完成补库存动作，本周市场表现相对冷清，现货价格难以稳定，出现下滑。展望下周，下游钴酸锂企业或会存在一定的采购需求，询单现象会有所增多，市场氛围会转好，四氧化三钴价格预计将暂时保持稳定，不会继续下滑。  硫酸镍： 截至本周初，SMM电池级硫酸镍指数价格为26,588元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26,400至27,060元/吨之间，均价较上周持平。 从需求端来看，三元前驱体企业由于终端需求减弱，订单量下降，导致对镍盐的需求减少。同时，大部分前驱体厂家已在节前备齐了2月份的库存，本周在市场上询价的前驱体厂家较少。市场成交活跃度较上周有所减弱，仍然维持在较低水平。 在供应方面，由于部分镍盐厂面临亏损，尚未复工。当前大部分镍盐厂报价持稳于上周。 由于下游三元前驱体厂在3月的排产仍未见好转，预计该月对镍盐的需求将继续保持在较低水平。目前来看，镍盐的供需关系将在3月保持紧平衡。因此，预计下周传统镍盐采购节点，市场成交价格还将维持稳定。 三元前驱体： 本周初，三元前驱体的5系消费型、6系消费型及8系动力型价格均持稳于上周。 在原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的价格均持平于上周。这导致三元前驱体的各个系列价格均持稳运行。从需求方面来看，本月三元材料整体需求表现疲软，由于动力和消费终端进入淡季，前驱体的需求有所减少。在供应方面，前驱体厂商由于成本压力，普遍存在挺价情绪。今年长单签订积极度相比去年有所下降。由于自然日较少及下游订单减量，行业开工率有所下滑。展望下周，硫酸镍和硫酸钴的价格预计将保持稳定，而硫酸锰的价格则有小幅上涨的可能。基于金属盐价格的预期上涨以及前驱体厂商的挺价情绪，预计三元前驱体价格将会出现不同程度的上升。 三元材料： 本周初，5、6系三元材料的价格均有所下降，主因受碳酸锂价格下跌的影响，成本和价格的降幅较大。8系材料的成本与价格已然保持稳定。 在生产供应方面，三元材料厂在3月的订单需求恢复情况有所不同。6系材料的订单较为乐观，而5系和8系材料或难以恢复至1月量级。许多企业仍在观望阶段，等待2月底节点下游订单情况以决定未来的生产计划。整体来看，行业集中度进一步加强，中小企业订单减少显著，市场竞争加剧，资源和订单向头部企业集中。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂市场价格相对持稳。 碳酸锂价格在本周整体小幅下跌约30元/吨，加工费整体无明显变化，碳酸锂折扣方面，下游电芯厂整体还有压低折扣情绪，但各家签订结果不同，这结合双方谈判条件来商定。供应端，本周磷酸铁锂材料厂整体开工情况相对稳定，但部分中型与小型铁锂厂有减产或停产动作，头部材料厂生产都比较稳定。然而需求方面，部分下游电芯厂对于2月采购量出现小幅减量，导致部分供应链结构出现小幅调整，2月整体库存情况维持累库状态。 磷酸铁： 本周，磷酸铁市场表现相对平淡，供需关系略显疲软，价格方面维持稳定。 尽管原材料成本对价格构成一定支撑，使得价格未出现明显下滑，但由于下游需求减弱，进一步涨价的空间和动力均显不足。市场仍存在部分未消化完的库存。这些库存需要一定的时间来逐步减少，进而平衡市场供需。在此期间，市场参与者普遍持谨慎态度，交易活动相对保守。 展望3月，市场预期将会有所回暖。随着库存的逐渐消化和下游需求的复苏，磷酸铁企业的排产计划也有望相应增加。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格延续小幅下跌趋势，4.2V、4.4V、4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4万元/吨、13.8万元/吨和14.9万元/吨。 原料端，四氧化三钴价格明显下滑，而电池级碳酸锂价格变动较小，导致钴酸锂成本下降。供应方面，受消费季节性淡季及自然月天数减少影响，2月份钴酸锂产量环比下行。需求端，尽管数码产品补贴政策推动了数码3C市场销量增加，带动钴酸锂市场需求回暖，但整体市场仍处于缓慢恢复阶段。预计后市随着政策支持的进一步落实，钴酸锂需求有望继续回升，价格或趋于稳定。 负极： 本周多数负极材料价格均出现不同幅度的上涨。 成本端，石油焦除受到税收政策影响外，近期多家石油焦厂停工检修，再加之阳极对低硫石油焦的需求量大大提升，这都直接导致了低硫石油焦价格继续走高；同样受到税收政策影响的负极原料还有针状焦，且其价格仍处于低位区间，因此本周针状焦价格继续上调；负极一体化发展仍在继续，石墨化外协市场供过于求的现象难以转变，但由于石墨化价格贴近成本线，本周石墨化价格持稳运行。需求端，市场回暖虽有所显现，但速度较为缓慢，需求提升不明显。综上所述，在高昂的理论成本背景下，负极材料厂家表现出强烈的涨价意愿，但受限于电芯厂压价，本周负极材料价格涨幅有限，预计后续负极材料价格涨幅或将扩大。 隔膜 ： 本周，锂电隔膜材料价格稳定运行。 在经历了长时间的价格战和电芯企业的压价后，隔膜材料价格目前处于较低水平，极其贴近成本线，这使得隔膜企业，尤其是干法隔膜厂商，表现出强烈的挺价意愿。供需方面来看，目前市场呈现出轻微回暖的迹象，但复苏速度依然缓慢，下游需求依旧疲软，隔膜企业开工率也没有明显提升。在供需皆弱的情况下，下游电芯厂为了维持采购量，多已停止压价行为，因此本周隔膜价格持稳运行。后续来看，隔膜行业仍存在尚未达产的新增产能，隔膜市场或将仍处于供大于求的状态，为了争夺市场份额，隔膜企业可能会继续展开激烈的价格竞争。 电解液 本周电解液价格暂稳。 供应端，春节假期结束，市场需求依旧偏弱，六氟磷酸锂按单生产，电解液厂商按订单提货，价格稳定。需求端，电芯厂对电解液的需求依旧处在低位，按单提货。成本端，六氟磷酸锂、添加剂、溶剂价格暂时稳定调。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。 钠电： 本周钠电市场仍处于淡季，生产销售仍处在准备阶段。 新增产能预计在2季度会有集中投放。需求也会相应起量。短期内钠电市场仍面临一定的压力，企业需要密切关注市场动态，灵活调整生产计划和销售策略，以应对市场的不确定性。钠电行业仍处于产能消化与技术迭代的关键阶段，成本下探与性能突破或成下半年核心看点。 回收： 本周，再生废料市场价格出现小幅上涨。 供应方面：多数湿法厂已基本恢复正常生产。尽管元宵节后碳酸锂、镍盐和钴盐价格都出现一定下跌，但多数粉末生产厂和贸易商仍倾向于维持价格的强势。虽然部分湿法厂为维持较低的生产速度而少量采购高价黑粉，但由于部分厂商在1月已为2月完成原料采购，因此尽管市场较上周活跃，价格上涨空间较小，多数企业由于对未来盐价的悲观预期以及手中已有库存，交易价格上涨幅度有限。与2月价格相比，多数企业更关注3月需求复苏及盐价走势，主要因为一些回收企业预计在此期间投产并备库，而前期备库的企业库存已基本消耗殆尽。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格较为平稳。5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。280Ah和314Ah储能电芯的价格波动较小，直流侧电池舱价格整体保持稳定。 2月18日，深能合和电力(河源)有限公司电化学储能联合调频项目电池舱及附属设备采购中标候选人公示，该项目拟在河源电厂一期厂区内新建一套20MW/20.872MWh电化学储能系统，以实现联合火电机组开展AGC调频辅助服务。第一中标候选人报价1221.083万元，折算后单价为0.585元/Wh。第二中标候选人，报价1263万元，折算后单价0.605元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【乘联分会崔东树：上调2025年乘用车零售量预测至2343万台】乘联分会秘书长崔东树2月24日发文称，根据2025年1月乘用车行业数据发布的较好表现，考虑到2025年的国家政策促销费的良好政策取向和未来环境变化趋势，乘联分会预测团队2月中旬微调了2025年的行业年度预测。2025年乘用车零售预测：2025年乘用车零售2343万台，增2%，预测总量较1月的预测值增加7万台。2025年乘用车出口预测：2025年乘用车出口527万台，增10%，预测总量较1月的预测值减少3万台。2025年新能源乘用车批发预测：2025年新能源乘用车1565万台，增28%，预测总量较1月的预测值减少3万台。2025年全国汽车批发预测：2025年3266万台，增4%，预测总量较1月的预测值减少1万台。 【小米YU7双电机四驱版本车型完成申报】据“北京亦庄”微信公众号消息，工业和信息化部最新发布的第392批《道路机动车辆生产企业及产品公告》显示，小米YU7新版本车型完成申报。新车型为双电机四驱版本，采用磷酸铁锂电池，驱动电机峰值功率为130kW/235kW，最高车速240km/h。本次申报的新版小米YU7生产地位于北京经开区，外形尺寸为4999×1996×1600mm，轴距3000mm。据透露，小米YU7预计于今年六七月份正式上市。 【国家能源局、市场监管总局：深入推进公路沿线充电基础设施建设 推动大功率充电技术标准应用】据“广东人大”官微消息，在粤全国人大代表对新能源汽车充电设施建设提建议，相关部门答复。国家能源局表示，将会同有关部门统筹推进《指导意见》落实，指导各地优先利用存量停车场等土地资源，加快推动充电基础设施规划布局建设，深入推进公路沿线充电基础设施建设，加快建设便捷高效的城际充电网络，更好服务公众便捷出行。同时，市场监管总局将会同有关部门加快研制《电动汽车充电站设计规范》《电动汽车充电基础设施可信防护规范》等20项国家标准，完善充电设备施工安装运维标准，推动大功率充电技术标准应用，促进行业规范发展。另外，国家能源局等有关部门积极推动充换电技术标准国际化，积极参与国际标准合作。下一步该局将会同有关部门持续推动充电基础设施标准国际化，让中国方案和中国标准走出去。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2004.5美元/吨，亚洲时段窄幅震荡；进入欧洲时段，短暂摸高2015美元/吨后下行，尾盘探低1981.5美元/吨，终收于1985美元/吨，跌幅0.87%。 隔夜，沪铅主力2504合约开于高位17180元/吨，因多头减仓震荡下行，尾盘探低至17085元/吨，终收于17095元/吨，跌幅0.09%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 特朗普：将按时对加拿大和墨西哥征收关税。据外媒报道，墨西哥将考虑对没有签订自由贸易协定的国家加征关税。中国证监会主席吴清：优先支持开展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。 现货基本面 ： 上海市场报价红鹭铅17085-17110元/吨，对沪铅2503合约贴水20-0元/吨报价；江浙地区江铜、济金铅报17085-17110元/吨，对沪铅2503合约贴水20-0元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商随行报价，部分持货商因期现价差较大，更倾向于移库交仓，期间电解铅炼厂厂提货源报价相对减少，且贴水情况略有收窄，报至对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水150元/吨出厂，而再生精铅报价贴水则有扩大，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨出厂，个别低至贴水150元/吨。另下游企业刚需有限，部分以长单采购为主，散单接货相对谨慎，现货成交尚无明显改善。 库存方面：2月24日，LME铅库存增加425吨至220550吨；截至2月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.99万吨，较2月17日增加0.66万吨；较2月20日增加约400吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 继上周沪铅2502合约交割完成后，原生铅与再生铅冶炼企业生产进一步恢复（包括春节放假、设备检修，以及新建产能投放的企业），铅现货市场流通货源，依然保持相对宽松的状态。期间，主流产区铅期现价差较大，电解铅报价对沪铅2503合约普遍贴水240元/吨以上出厂，持货商对大贴水货源惜售情绪上升，从出货转向交仓，如河南地区已出现排队提货交仓的现象。近期铅锭由厂库转移至社会仓库，且短期这个“移库动作”将持续，铅锭社会仓库预计增势不改。综合来看，短期铅价或维持震荡态势。

2月24日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM02月24日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,000元/吨，平均升水为1,950元/吨，与上一交易日上涨100元。俄镍的升贴水报价区间则为-100至100元/吨，处于平水位置，与上一交易日持平。 期货方面：今日镍价开盘后走高，上涨0.06%，最高至125,350元/吨。 现货升贴水方面：金川品牌镍较上一交易日上涨100元，主要原因受上周欧洲和美国方面带来的情绪影响使得盘面上涨过高，今日情绪方面带来的影响已经有所消退。 从技术角度和市场情绪来看，沪镍2503合约早盘高开，市场整体氛围良好，下游需求有望在两会后有所修复。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格124,000-124,300元/吨，平均价格124,150元/吨,较前一交易日现货价格下跌550元/吨。 硫酸镍仍贴水于纯镍。

SMM 2025年2月24日讯 日内沪铅主力2504合约开于17075元/吨，开盘后震荡上行，多头增仓午后探高至17195元/吨，终收于17160元/吨，跌幅为0%，持仓量48788手。铅现货市场流通货源，依然保持相对宽松的状态。期间，主流产区铅期现价差较大，电解铅报价对沪铅2503合约普遍贴水240元/吨以上出厂，持货商对大贴水货源惜售情绪上升，从出货转向交仓，近期铅锭由厂库转移至社会仓库，且短期这个“移库动作”将持续，铅锭社会仓库预计增势不改。综合来看，短期铅价或维持震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2 月 24 日，不锈钢市场活跃度尚可，但现货成交平淡。 期货市场 ，SHFE 不锈钢期货SS2505 主力合约10：30 价格波动明显，报为 13225 元 / 吨。无锡不锈钢现货升水范围在 - 55 - 245 元 / 吨，注，现货切边价格 = 毛边价格 + 170 元 / 吨。从近段时间走势来看，自 2024 年 7 月以来，期货价格整体呈震荡态势，市场不确定性较大。近期，价格波动幅度有所加剧，市场情绪较为敏感。 现货市场，不同型号不锈钢现货价格如下：201/2B 卷（无锡、佛山）价格区间为 7700 - 7800 元 / 吨，均价 7750 元 / 吨，较昨日无变动。304/2B 卷（无锡、佛山等多地）价格区间在 13000 - 13800 元 / 吨不等，全国均价 13170 元 / 吨，整体稳定。316L/2B 卷全国均价 24125 元 / 吨，430/2B 卷全国均价 7400 元 / 吨，今日均无涨跌。 304/2B 现货升贴水方面，高位和低位波动频繁，显示出现货市场与期货市场的互动较为复杂。当前，市场库存处于高位，供应相对宽松，而需求端恢复缓慢，这使得现货价格上涨动力不足，期货市场也受到一定压制。 后市展望： 短期内，不锈钢市场或持续受供需矛盾影响，价格难有大幅上涨空间。原料价格波动、下游需求复苏进度将是影响市场走向的关键因素。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

盘面：上周五晚伦铜开于9536.5美元/吨，盘初至盘中维持宽幅震荡，临近盘尾摸高于9567.5美元/吨，盘尾小幅回落并摸低于9497美元/吨，盘尾最终收于9515.5美元/吨，跌幅达0.44%，成交量至1.89万手，持仓量至29.2万手。上周五晚沪铜主力合约2504开于77350元/吨，盘初即摸高于77700元/吨，盘中震荡下行并摸低于77400元/吨，而后反弹，形成“V字形”，临近盘尾摸高于77680元/吨，盘尾小幅回落最终收于77630元/吨，涨幅达0.12%，成交量至2万手，持仓量至17.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）国际铜研究集团（ICSG）在其最新月度报告中表示，2024年12月全球精炼铜市场供应短缺2.2万吨，11月为短缺2.4万吨。 ICSG表示，2024年市场过剩30.1万吨，而此前一年短缺5.2万吨。 12月全球精炼铜产量为237万吨，消费量为239万吨。 现货：（1）上海：2月21日主流平水铜对当月合约报贴水140元/吨-贴水120元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨。日内部分进口铜集中流入，加上下游消费疲软，市场升水小幅下行。国内节后垒库增量逐渐减少，加上冶炼厂扩大出口布局，预计下周升水将有回升。 （2）广东：2月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水20元/吨，均价贴水65元/吨较上一交易日上升20元/吨；湿法铜报贴水250元/吨-贴水210元/吨，均价贴水230元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价77360元/吨较上一交易日涨255元/吨，湿法铜均价为77195元/吨较上一交易日涨235元/吨。 （3）进口铜：2月21日仓单价格38到50美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌10美元/吨；提单价格48到60美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）2美元/吨到10美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。进口比价持续恶化，因担忧国内冶炼厂后期增加出口量，持货商低价抛售保税仓单。但因远月提单供应偏紧，注册提单与EQ货源实盘仍维持坚挺，仓提单溢价出现倒挂，买卖双方分歧较大。 （4）再生铜：2月21日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70900-71100元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1608元/吨，环比下降206元/吨。精废杆价差955元/吨，据SMM调研了解，宁波进口贸易商表示北仑港中大榭码头由于准备建造一个集装箱泊位，工程为期一年，施工时期内将会影响查验场地及集装箱堆场，造成大榭码头堵港，并且也将影响查验通关时效。 （5）库存：2月21日LME电解铜库存减少1000吨至267750吨；2月21日上期所仓单库存增加21622吨至154085吨。 价格：宏观方面，因投资者在周末前巩固头寸，期待本周更多的通胀数据（PCE等），并密切关注关税头条新闻，美元走高，压制伦铜。此外，若特朗普与泽连斯基以及欧盟的关系进一步恶化，或者新的关税政策，可能会继续推高美元，从而压制铜价。基本面方面，铜价震荡运行，下游采购情绪一般，维持刚需采购为主。而受关税影响，出口窗口打开，冶炼厂开始布局出口，市场上实际可交易的铜数量减少，一定程度或减缓国内累库进程，预计本周升水将有回升。价格方面，目前关税情绪反复，国内政策预期积极，预计今日铜价维持高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

2.24 镍晨会纪要 纯镍： 上周镍价整体呈现震荡下行走势，现货价格在123,200至127,300元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在123,300元/吨至126,300元/吨之间浮动。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,700-2,100元/吨，平均升水为1,850元/吨，较上周有所下降。市场交投活跃度较低，下游终端需求释放不足，导致镍价承压。宏观面上，美联储主席鲍威尔对降息的谨慎态度使得有色金属普遍承压，而国内两会临近也使投资者持谨慎态度。镍矿供应方面，印尼已批复的RKAB数量为207家，2025年配额为2.98亿湿吨，矿山装船出货正常，但雨季影响下矿商惜售情绪浓厚，内贸红土镍矿1.2%均价上涨至23.5美元/湿吨，菲律宾1.4%品位镍矿到岸价格坚挺，达到45.75美元/吨。尽管镍矿供应偏紧，精炼镍市场仍面临过剩压力，预计2月份我国精炼镍产量将达到2.9万吨，环比下降0.4%，同时国内外库存水平高企，截至2月14日，国内六地精炼镍社会库存达到49,459吨，环比增加10.67%。供需两端分化延续，下游冶炼企业原料库存消耗后可能出现集中备货，短期内镍价或维持窄幅震荡，沪镍价格预计将在123,150-130,000元/吨区间波动。 硫酸镍：                       上周 SMM 电池级硫酸镍指数价格为26588元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26400-27060元/吨，均价较上周有所下滑。这一周内，镍盐价格整体维持稳定，仅在2月18日出现小幅走低的情况。 本周镍盐市场表现较为疲软，需求端和供应端均显示出一定的压力。从需求端来看，三元前驱体企业由于终端需求减弱，订单量下降，导致对镍盐的需求减少。大部分前驱体厂家已在节前备齐了2月份的库存，本周在市场上询价的企业较少，市场成交活跃度较上周有所减弱，仍然维持在较低水平。供应方面，部分镍盐厂因亏损尚未复工，当前大部分镍盐厂报价持稳于上周，散单成交情况较为冷清。伦镍价格本周呈现震荡走势，对镍盐的成本支撑作用有限。综合来看，传统采购节点尚未到来，市场活跃度相对较低，供需关系保持紧平衡状态。 由于下游三元前驱体厂在 3 月的排产仍未见好转，预计该月对镍盐的需求将继续保持在较低水平。目前来看，镍盐的供需关系将在 3 月保持紧平衡。因此，预计下周传统镍盐采购节点，市场成交价格还将维持稳定。   镍生铁： 周内 SMM8-12% 高镍生铁均价 968.8 元 / 镍点（出厂含税），较上周均价上调 12.1 元 / 镍点，印尼 NPIFOB 指数较上周上调 1.8 美元 / 镍点。本周高镍生铁价格继续上行。供给端来看，国内方面，当前镍生铁冶炼厂仍处于亏损阶段，国内冶炼厂产量仍处于低位运行。印尼方面，部分产区由于生产管理的变动，产线低负荷运行，其他冶炼厂仍有部分利润，生产驱动仍存，预计整体产量有所下行。需求端来看，下游不锈钢市场在节后开始复工，市场成交情绪逐步转暖，但在前期不锈钢厂原料备库较为充分下，周内钢厂对高镍生铁采购意愿不佳。另外从成本端来看，印尼镍矿升水上抬，预计短期内高镍生铁在成本支撑下价格预计稳中偏强运行。   不锈钢： 上周 本周不锈钢期货市场，走势跌宕起伏，整体呈现出先抑后扬的态势。周初，市场弥漫着谨慎情绪。 2 月 17 日，不锈钢期货收盘价为 13045 元 / 吨，较前一日下跌 0.15% ，近五日累计跌幅达 0.95% 。然而，到了本周后半段，市场风向突变。 2 月 21 日，收盘价涨至 13230 元 / 吨，当日涨幅为 0.38% ，近五日涨幅累计达 1.07% 。