锂矿： 本周初，锂辉石价格环比上周变化不大。 海外矿山挺价情绪未减，除有刚需采购需求的买方以一定压价力度协商之外，国内大多数需求方对高位锂矿呈观望态度。整体成交情况比较清淡。 本周初，锂云母价格环比上周有所上抬，主因上周两次较高的拍卖成交价拉高了市场价位。叠加近期为开工之际，非一体化锂盐厂有较强的备料接货意愿，锂云母精矿供应商报价整体有所提升。在短期内锂精矿供应情况未有较大改善之际，预计锂云母价格亦有小幅上升趋势。 碳酸锂： 本周初始，碳酸锂现货价格持续下移。 从需求端来看，下游材料厂目前仅以刚需补库为主，市场成交情况虽略有回暖但整体上看成交情况仍相对薄弱。从供应端来看，大部分上游锂盐厂检修已结束逐步恢复至正常生产状态，碳酸锂供应量级稳步提升。上游锂盐厂虽仍持续挺价，但在当前供应增量的情况下，报价也有所降低。考虑当前碳酸锂实际供需情况，预计2月将呈现大幅过剩，碳酸锂现货价格将仍有一定下跌空间，同时伴有区间震荡。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格环比上周持平供应端挺价心态不减，报价大多在7.0万/吨以上。 需求端因前期备货较为充足，近期鲜有规模化采购需求，不过出于后期生产计划，有一定询价协商动作，总体上散单成交情况较为平淡。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，目前市场货源充足，市场可流通量较多。从需求端来看，下游处于缓慢复工中，市场询盘及活跃情况表现平平。综合来看，目前市场供大于求格局已定，现货价格维持下行。预计下周，整体供需格局或难有扭转，电解钴价格恐仍有一定的下行可能。 中间品 ： 本周钴中间品价格维持弱势。 从供给端来看，目前港口货源充足，现货可流通量较多。从需求端来看，节后下游钴冶炼厂处于缓慢复工状态，对于钴中间品需求有限。综合来看，由于周内供大于求格局维持，因此现货价格仍有小幅下行。预计后市，整体市场供需格局难改，现货价格恐维持偏弱运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，硫酸钴价格保持稳定，氯化钴价格小幅下滑。 从供应角度来看，钴盐冶炼厂的开工率依然处于较低水平。从需求方面来看，市场需求仅满足于基本采购，整体表现疲软，本周成交较为冷清。由于市场交投气氛不活跃，价格依旧偏弱运行。预计下周，市场的供需状况难以有实质性改变，现货价格依旧面临小幅下跌的风险。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴的价格基本保持稳定。 从供应方面来看，冶炼厂的开工情况良好。在需求方面，假期过后市场普遍持观望态度，主要以完成已有订单为主，现货需求表现疲软。整体而言，由于节前下游企业已完成补库存动作，本周市场表现相对平稳，现货价格未有明显波动。展望下周，随着钴盐原料价格的持续下跌，四氧化三钴的成本支撑可能会逐渐减弱，现货价格或面临小幅下行的压力。 硫酸镍： 2月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26598元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26400-27080元/吨，均价较昨日持平。 在成本方面，伦镍价格近期震荡运行。在需求方面，部分前驱体厂仍有2月份的库存备货，部分前驱体厂计划本周陆续开始采买三月所需镍盐。从供应角度来看，部分镍盐厂尚未复工，目前盐厂报价基本与上周持平，散单成交市场冷清。综合分析，基于盐厂成本倒挂而产生的挺价情绪及依旧存在的采购需求，预计近期价格将小幅走强。 三元前驱体： 本周，三元前驱体的5系消费型、6系消费型及8系动力型价格均保持稳定。 在原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的价格均保持稳定。这使得三元前驱体的价格也维持平稳。从需求端来看，由于进入淡季以及自然日较少等因素，材料厂的生产计划有所下滑，导致对三元前驱体的需求整体疲软。在供应端，前驱体厂在春节后复工的开工率较低，本周市场成交较为冷清。目前已有部分前驱体厂已经签订了今年的长单，但仍有一些前驱体厂因亏损问题尚未达成协议，买卖双方的博弈依然在持续进行。展望下周，考虑到前驱体厂在成本倒挂情况下的挺价情绪以及镍盐价格的预期上涨，预计前驱体价格会有不同程度的上涨。 三元材料： 周一，三元材料5系和6系三元材料因碳酸锂价格下跌，成本与价格均有所下降； 而8系三元材料成本保持稳定，主要由于氢氧化锂和硫酸盐价格未出现明显波动。生产供应方面，2月整体排产受年初终端需求淡季影响，订单量平淡。部分海外客户订单下滑幅度较小，因海外市场在高端应用领域需求韧性较强，但海外上半年需求上涨势头整体较国内疲软。市场竞争加剧，行业集中度进一步提升，资源和订单向头部企业集中，中后部企业订单减量明显。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂市场价格延续上周下行趋势，主要受到碳酸锂价格继续下跌的影响，整体降价约200元/吨。 碳酸锂价格在本周降价趋势明显，下降约850元/吨，加工费自上次上调后无明显变化，碳酸锂折扣签订方面，部分材料厂与部分下游电芯厂签订长协折扣延续了2024年低折扣的情况，材料厂盈利情况预计不乐观。供应端，2月初磷酸铁锂材料厂整体开工情况较稳定，部分中小型铁锂厂放假到元宵节后开始生产，头部材料厂生产稳定，整体市场没有太多变化。然而需求方面，下游电芯厂对于2月采购量出现小幅减量，导致部分供应链结构出现小幅调整，2月整体库存将增加。 磷酸铁： 本周磷酸铁价格保持相对稳定，磷源和铁源等原材料的价格近期没有明显波动。 由于市场供应充足，一些企业为了增加出货量，愿意在磷酸铁价格上进行议价。然而，也有企业因原材料成本和现金流的限制，保持较高的价格，导致市场价格出现两极分化的趋势。2月份，由于部分企业进行检修和减产等因素，预计产量将比1月份环比下降。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格出现小幅下行，4.2V、4.4V、4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4万元/吨、13.7万元/吨、14.9万元/吨。 电池级碳酸锂价格走弱，进一步加大了钴酸锂现货市场价格回升的压力。但政策支持如国家补贴政策的出台，将推动消费数码市场迎来新的增长高峰，从而提升对钴酸锂的需求，后市需求有望回暖。 负极： 本周除部分低端人造石墨材料价格出现小幅上涨，其他负极材料价格仍较为僵持。 成本端，受到税收政策调整影响，本周低硫石油焦价格持续高企；在低硫石油焦价格上涨的推动下，加之油系针状焦生焦价格前期一直处于低位波动，本周油系针状焦生焦价格出现小幅上扬。随着负极逐步向一体化生产发展，石墨化外协市场供过于求的现象短期内难以转变，本周石墨化价格平稳运行。需求端，春节刚过，市场回暖下游需求有所下跌。综上所述，在理论成本持续高企的背景下，负极厂表现出强烈的挺价意愿，但受限于春节刚过下游需求仍较为疲软，本周价格仅有部分小幅上涨，预计后续负极材料的价格或将出现小幅上涨。 隔膜 ： 本周，锂电隔膜材料价格保持稳定。 由于此前价格战和电芯厂的压价，隔膜材料价格已降至低位，导致隔膜厂商表现出挺价意愿。供需方面，由于春节刚过，市场回暖缓慢，下游需求依然低迷，隔膜企业的开工率因此下降。面临这种供需双弱下的局面，下游电芯厂为保证采购量级，已停止压价行为，因此本周隔膜价格持稳运行。展望未来，随着新增产能的逐步释放，隔膜市场可能仍将处于供大于求的状态。为争取市场订单，隔膜材料企业可能会采取降价策略。 电解液 本周电解液价格暂稳。 供应端，春节假期结束，市场需求依旧偏弱，六氟磷酸锂按单生产，电解液厂商按订单提货，成交较少，价格稳定。需求端，电芯厂对电解液的需求依旧处在低位，按单提货。成本端，六氟磷酸锂、溶剂价格暂时稳定，添加剂价格略有上调。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。 钠电： 本周，钠电市场行情依旧较为清淡。 由于原材料镍、锰、铁价格波动的影响，层氧的成本暂无下调空间。然而，聚阴NFPP路线在新增产能逐步释放后，其单吨成本相比之前有所下降，预计未来价格仍存在较大的下调空间。在钠电池结构中，负极的产能配置仍不如正极与电芯那样完善，显示出明显的发展潜力和空间。总体来看，尽管市场表现平淡，但随着部分路线成本的优化以及技术进一步成熟，钠电行业仍有可期待的增长机会和调整余地。 回收： 本周，废料市场价格小幅上扬。 供应方面，一些湿法厂已开始逐步恢复生产，然而不少中小型打粉厂和贸易商元宵节后刚结束假期，导致市场上废料流通量依然较低，整体交易氛围较为冷清。在需求方面，硫酸镍和硫酸钴等盐类价格基本保持稳定，而碳酸锂价格略有下降。节后，多数打粉厂倾向于维持较高价格，一些湿法厂因库存耗尽，不得不以较高价格购入少量黑粉，但这类交易量并不显著，多数湿法厂仍在观望。短期内，黑粉价格预计将继续跟随镍、钴、锂等盐类价格保持稳定。由于供需两端均表现疲软，预计黑粉的市场波动性将在短期内维持不变。 下游与终端： 二月上旬直流侧价格略有下跌，其中5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。受1月27日国家发改委和国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》影响，直流侧电池舱价格有承压风险，预计价格短期会有所波动 本周，中山市古镇镇150MW/300MWh独立储能电站项目（一期） EPC总承包工程（第二次招标）中标候选人公示，中建三局第一建设工程有限责任公司以25804.272044万元被列为第一候选人，此次的招标规模为100MW/200MWh，折算后中建三局第一建设工程有限责任公司中标单价为1.29元/Wh。该项目工程采用EPC总承包方式，中标方需承担勘察设计、设备物资采购及监造；三通一平、送出工程、土建及安装工程施工、系统接入、调试、试运行、电化学储能电站并网测试、移交生产验收、竣工验收；电网接入、向住建部门进行消防设计备案审查等储能系统建设的全部工作，并通过招标人和电网及能源主管部门验收的责任。 据此次公布的中标候选人公示，项目第二中标候选人为广西建工集团第二安装建设有限公司，投标报价279913.95847万元，折合单价1.4元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【2024年我国进口锂精矿约525万吨 同比增长约31%】据海关数据统计，2024年1-12月，我国锂产品进出口数据如下：进口锂精矿约525万吨，同比增长约31%，主要来源于澳大利亚、巴西、津巴布韦等国；净进口碳酸锂23.1万吨，同比增长约55%；净出口氢氧化锂11.3万吨，同比减少约11%；净出口锂镍钴锰氧化物1.09万吨，2023年净出口为0.26万吨，同比增长约319%。（财联社） 【八部门：加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的找矿支持力度 科学有序投放矿业权】工业和信息化部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，加大对国内锂、钴、镍等矿产资源的找矿支持力度，科学有序投放矿业权，增强国内资源保障能力。指导国内企业多元、有序、协同布局海外资源项目，降低资源开发运输成本。在防范风险前提下，支持企业加强对外投资合作，提升海外矿产开发供给能力。鼓励生产企业做好产品全生命周期管理，加强产品绿色设计，提升产品易回收、易利用性。在满足产品性能要求前提下，支持生产企业使用再生原料。 【利元亨：公司已实现全固态电池量产全线工艺覆盖 有望在2026年批量进入装车测试阶段】利元亨公告称，公司在投资者交流记录表中表示，公司已实现全固态电池量产全线工艺覆盖，形成包含整线解决方案及关键工段设备的综合能力。预计2026年或有批量固态电池进入装车测试阶段。此外，公司在硫化物固态电池生产线设计中实施了三级防护体系，确保设备在防爆、防毒及长期抗腐蚀方面的可靠性。公司管理层正在积极调整经营策略，聚焦有质量的客户和订单，并进行内部管理优化，以提升人均产出和盈利能力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1983.5美元/吨，亚洲时段震荡上行，进入欧洲时段，继续上行摸高2006.5美元/吨，此后承压回落，最终收于1982.5美元/吨，涨0.5美元/吨，涨幅0.03%。 隔夜，沪铅主力2503合约开于17200元/吨，盘初摸高17250元/吨后下行探低17150元/吨，此后小幅补涨，最终收于17180元/吨，涨40元/吨，涨幅0.23%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面：隔夜美元指数下跌0.06%报106.73，录得三连跌，上周五美国零售销售意外下滑，引发人们对美国经济健康状况的担忧，投资者倾向于预估美联储今年将降息两次。国内中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2月17日上午在京出席民营企业座谈会。 现货基本面 ： 上海市场报价红鹭铅对沪铅2503合约平水报价；江浙地区江铜、济金铅报对沪铅2503合约贴水20-0元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商随行出货，又因昨日为沪铅2502合约交割日，部分持货商以交割事宜为主，现货贴水较上周基本持平。同时，电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水150元/吨不等出厂，部分贸易商报价贴水可达贴水75元/吨；再生铅方面，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-0元/吨出厂，下游企业需求不旺，以长单采购居多，部分刚需则偏向价格更低的再生铅，散单市场成交偏淡。早盘期间再生精铅主流出厂报价对SMM1#铅贴水125-0元/吨不等，不含税精铅主流出厂报价在15900-16000元/吨，个别货源16050元/吨可以园区内送到。下游电池生产企业询价尚可，但接货意愿依然观望。 库存方面：截至2月17日，LME铅库存下滑1550吨至222425吨；据SMM了解，截至2月17日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.34万吨，较2月10日增加0.72万吨；较2月13日增加0.11万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 周末铅锭社会仓库继续到货， 持货商移库交仓预期兑现，周初库存延续增势。近期，下游企业虽基本恢复，但对铅锭的采购需求表现欠佳，各地现货由升水转向贴水，贴水幅度扩大，截至2月17日，河南、湖南等地持货商厂提货源报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，期现价差在200元/吨以上。元宵节后，废电瓶供应有所缓和，但再生精铅产量2月难有大幅增长预期，再生精铅报价对1#铅均价贴水150-0元/吨出厂，下游企业刚需选择较多，现存的铅锭库存消化缓慢，短期铅价或仍将承压运行。

2月17日，今日不锈钢电子盘05合约继续窄幅震荡，现货价格保持稳定。华南某钢厂预计3-6月份进行设备检修升级，预计影响200系产量共计30万吨，或对200系价格起到提振作用304冷轧无锡地区报12950-13350元/吨，304热轧无锡地区报12450-12600元/吨。316L冷轧无锡地区报23800-24200元/吨。201J1冷轧无锡地区报7700-7800元/吨。430冷轧无锡地区报7300-7450元/吨。SHFE10：30分SS2505合约价格13025元/吨，无锡不锈钢现货升水95-445元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2025年2月17日讯 日内，沪铅当月2402合约收于17125元/吨，结算价17125元/吨，持仓量3030手，交割量15150吨，仓单库存42532吨，2402合约实现平稳交割。日内沪铅主力2503合约开于17095元/吨，开盘补涨后围绕17165元/吨一线震荡，终收于17240元/吨，涨幅为0.15%，持仓量35018手。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM02月17日讯： 现货升贴水：金川一号镍主流现货升水报价区间为2000-2200元/吨，平均升水为2,100元/吨，与上一交易日相比上涨50元。俄镍升贴水报价区间为-100至100元/吨，处于平水位置，与上一交易日相比上涨50元。 期货方面：今日镍价走低，下跌0.32%，最低至123,260元/吨。 现货升贴水方面：金川品牌镍升水较昨日上周小幅上涨，影响因素或受镍现货市场供应相对紧凑，以及印尼方面镍矿供应的潜在收紧预期，为其提供了成本支撑。 今日镍价在开盘后一路走低。一方面，受美国通胀数据影响导致市场避险情绪升温；另一方面，国内临近两会，投资者持谨慎态度，等待更多政策信号。 与硫酸镍价差方面：今日镍豆价格122,800-123,300元/吨，平均价格123,050元/吨,较前一交易日现货价格下跌950元/吨。 硫酸镍仍贴水于纯镍。

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格     2.17 SMM铝晨会纪要 盘面：上周五沪铝2504合约开于20845元/吨，最高点20880元/吨，最低点至20770元/吨，收于20725元/吨，较前日涨70元/吨，涨幅0.34%。上周五伦铝开于2606美元/吨，最高点2649.5美元/吨，最低点2606美元/吨，收于2635美元/吨，涨31.5美元/吨，涨幅1.21%。 宏观：（1）上周五，美国1月“恐怖数据”意外暴跌，1月零售销售月率录得-0.9%，为2024年1月以来最大降幅。（利多★★）（2）巴西总统卢拉：巴西将采取对等措施反制美钢铝关税。（利多★）（3）中国1月社会融资规模增量7.06万亿元，比上年同期多5833亿元；中国1月新增人民币贷款5.13万亿元，高于预期；中国1月M2货币供应量同比增长7%。（利多★） 基本面：（1）2月14日广东铝锭库存21.19万吨；无锡铝锭库存29.12万吨；巩义铝锭库存11.40万吨，三地库存共计较上一交易日增加0.54万吨。（利空★）（2）据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存30.04万吨，其中广东铝棒库存14.23万吨，无锡铝棒库存6.49万吨，较周一增加0.59万吨。（利空★）（3）上周国内铝下游加工龙头企业开工率明显回暖，环比节前一周涨5.7个百分点至56.8%，主因春节假期后企业复产拉动，但各板块呈现差异化复苏态势。（利多★★） 原铝市场：上周五早盘沪铝当月合约震荡运行，重心上移，市场交投临近周末下游采购小幅增加，成交大多集中在贸易商之间。具体来看，华东地区交投持续向好，现货贴水持稳。上周五SMM A00对沪铝2502合约贴水40元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，SMM A00铝锭录得20600元/吨，较上一交易日上涨90元/吨。中原市场方面，临近周末，下游备货，市场成交有所好转，现货贴水收窄，市场实际成交对SMM中原+10元/吨为主。上周五豫沪价差贴水120元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2502合约录得20480元/吨，较上一交易日上涨110元/吨。 再生铝原料：上周五废铝市场报价跟随铝价显著上挺，上周五打包易拉罐废铝集中报价在15150-15900元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16650-18150元/吨（铝水、不含税价格）。短期来看，废铝基本面有序恢复中，下游按需采购，市场成交转好，短期精废价差预计维系震荡运行。 再生铝合金：上周五再生铝价继续持稳。国内方面，SMM ADC12价格持平在21200-21400元/吨。进口市场方面，海外ADC12价格处于2420-2460美元/吨区间，因人民币汇率小幅走高，进口ADC12即期盈利略有走扩。上周再生铝市场继续处于复苏阶段，原铝价格高位波动带动废铝采购成本抬升，对再生铝合金价格形成支撑，但下游需求复苏节奏仍需观察。若后续铝价维持高位运行，叠加进口补充有限及季节性需求回暖，ADC12价格重心有望进一步上移。 总结：近期宏观方面整体多空交织，国内继续发力提振消费，海外贸易壁垒加码但目前国内企业以及资金情绪对此反馈一般，短期内全球铝市场将受到政策影响而出现结构性调整，需持续关注欧美贸易政策动向及主要消费市场需求变化。基本面上，电解铝供应端复产压力再起，2月份国内电解铝运行产能有缓慢抬升预期；氧化铝现货均价持续走弱，带动电解铝成本延续跌势，成本端支撑继续走弱。因供需均呈现增长态势，而节后需求恢复好于预期，尽管成本支撑不再，电解铝期现价格尚能保持强势。库存方面，仍处于节后的持续性累库阶段，周内库存仍将维持快速增加的态势。需求方面，本周国内铝下游加工龙头企业开工率明显回暖，环比节前一周涨5.7个百分点至56.8%，主因春节假期后企业复产拉动，但各板块呈现差异化复苏态势。后期随着光伏需求增加以及终端全面复工复产，而供给端增量有限的情况下，预计铝价短期或将维系高位震荡为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】