SMM2月13日讯： 本周锂电隔膜材料价格维持稳定运行。隔膜行业由于前期长时间面临价格战和电芯厂压价，隔膜材料的价格已被压至较低区间，同时受春节影响，下游电芯厂的需求有所下行，隔膜企业开工率也随之下调，因此隔膜企业挺价情绪渐起。面临这种需求和供给双弱下的局面，下游电芯厂为确保采购，多数已停止压价，因此本周隔膜价格持稳。后续来看，随隔膜产能的逐步释放，隔膜市场或将仍面临供过于求的困境，因此，后续隔膜企业为了抢夺市场订单或将会采取降价策略。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

宏观面，海外特朗普称将对所有输美钢铝征收25%关税，或将抬高美国终端采购成本，且各地纷纷表示抗议，具体影响SMM将持续跟进；鲍威尔听证会表示最新数据显示通胀压力缓和但尚未实现目标，对国债流动性感到有些担忧，缩表仍有很长的路要走，美联储可能不得不针对关税政策调整利率。国内国常会研究提振消费有关工作，审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，讨论《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》，国内宏观利好的氛围不变。 基本面，国内电解铝运行产能小增，四川早期减产产能逐步启槽复产，多数预计3月底实现全产能投运，对产量的影响也随之体现，广西地区某亏损减产的电解铝也与近期复工复产，合计总体复产产能在30万吨/年附近。电解铝行业成本端周内持续下行，截止本周四，国内电解铝即时完全平均成本约17060元/吨，较上周四下跌814元/吨。具体来看，氧化铝价格本周持续下行，电解铝成本下移，电解铝利润有所恢复。需求端，节后铝加工企业复工复产稳步进行，华东地区汽车、光伏型材稳中向好，其中因光伏新政叠加淡旺季切换，龙头光伏型材厂订单小增，给予铝消费支撑。库存方面，目前铝锭社会库存仍在累库，但幅度趋缓，SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝锭的在途情况。 综合来看，宏观方面多空交织，国内继续发力提振消费，海外贸易壁垒加码但目前国内企业以及资金情绪对此反馈一般。基本面上，供需均呈现增长态势，节后需求恢复好于预期，尽管成本支撑不在，电解铝期现价格尚能保持强势。后期随着光伏需求增加以及终端全面复工复产，而供给端增量有限的情况下，铝价或将高位震荡，预计下周沪铝主力将运行于20350-20900元/吨附近，伦铝将运行于2580-2680美元/吨。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 2月13日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM地区加权指数3,391元/吨，较上周四下调411元/吨。其中山东地区报3,250-3,350元/吨，较上周四下调425元/吨；河南地区报3,350-3,450元/吨，较上周四下调375元/吨；山西地区报3,250-3,450元/吨，较上周四下调350元/吨；广西地区报3,400-3,500元/吨，较上周四下调550元/吨；贵州地区报3,450-3,600元/吨，较上周四下调515元/吨；鲅鱼圈地区报4,610-4,690元/吨。 海外市场： 截至2025年2月13日，西澳FOB氧化铝价格为538美元/吨，海运费19.70美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.31附近，该价格折合国内主流港口对外售价约4,688元/吨左右，高于国内氧化铝价格1,297元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。本周共询得一笔新的海外氧化铝现货成交：2月11日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $538/mt FOB 西澳或$534/mt FOB 东澳，3月下旬船期。 国内氧化铝现货价格持续大跌，本周北方氧化铝现货成交价格最低可至3200-3300元/吨左右，考虑运费港杂等费用，折FOB美元价格大约在460-490美元/吨左右，低于澳洲氧化铝FOB价格，出口窗口或逐步开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.33个百分点至86.61%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在92.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下调1.03个百分点至79.57%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下调0.71个百分点至68.45%；广西地区氧化铝周度开工率持平在93.94%。周期内，铝厂招标采购氧化铝相对活跃，现货成交价格持续下行。本周，河南地区氧化铝现货成交出厂价格3320-3550元/吨；贵州地区氧化铝现货成交出厂价格3420-3700元/吨；广西地区氧化铝现货成交云南到厂价格3460元/吨；另外新疆铝厂招标采购部分氧化铝现货，新疆到厂价格在3600-3800元/吨附近，西北铝厂招标采购部分氧化铝现货，到厂价格3425-3525元/吨。 整体而言： 供应端，本周北方部分氧化铝厂传出检修消息，短期或对氧化铝供应量产生小幅影响，本周氧化铝周度开工率小幅下降0.33个百分点；需求端，四川等地部分电解铝减产技改产能或陆续开始复产，对氧化铝的需求有所增加。成本端，受到氧化铝现货价格大跌影响，氧化铝厂对高价铝土矿接受度大减，铝土矿持货方报价也有所下降，进口铝土矿价格下跌，氧化铝生产成本或有所下移，但目前北方氧化铝现货成交价格低于生产的理论边际成本。整体而言，氧化铝大面积减产尚未出现，氧化铝现货市场货源仍相对宽松，现货成交价格跌势未改，短期或延续下跌趋势。 来源：SMM   》点击查看SMM铝产业链数据库

本周，三元前驱体的5系消费型、6系消费型及8系动力型价格均保持稳定。 在原材料成本方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰的价格均保持稳定。这使得三元前驱体的价格也维持平稳。 从需求端来看，由于进入淡季以及自然日较少等因素，材料厂的生产计划有所下滑，导致对三元前驱体的需求整体疲软。在供应端，前驱体厂在春节后复工的开工率较低，本周市场成交较为冷清。目前已有部分前驱体厂已经签订了今年的长单，但仍有一些前驱体厂因亏损问题尚未达成协议，买卖双方的博弈依然在持续进行。 展望下周，考虑到前驱体厂在成本倒挂情况下的挺价情绪以及镍盐价格的预期上涨，预计前驱体价格会有不同程度的上涨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2月13日，今日不锈钢电子盘更新至05合约并展现小幅上抬趋势，现货价格保持稳定。春节后社会库存在本周趋于稳定，较上周小幅累库，具体原因在于节后钢厂发货不断，但市场需求薄弱，库存消化困难，从而造成库存累计。304冷轧无锡地区报12950-13350元/吨，304热轧无锡地区报12450-12600元/吨。316L冷轧无锡地区报23800-24200元/吨。201J1冷轧无锡地区报7700-7800元/吨。430冷轧无锡地区报7300-7450元/吨。SHFE10：30分SS2503合约价格13100元/吨，无锡不锈钢现货升水20-420元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM 2025年2月13日讯 日内沪铅主力2503合约开于17115元/吨，早盘期间空头减仓，沪铅轻触高位17175元/吨，午后围绕17140元/吨一线震荡运行，终收于17145元/吨，涨幅为0.32%，持仓量37162手，录得三连阳。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 动力电芯价格方面，根据SMM最新数据，100Ah方形磷酸铁锂电芯价格为0.355元/Wh，6系方形三元电芯价格为0.505元/Wh，与上周相比持平。供应端，受到季节性淡季和春节假期影响，2月份整体需求较弱，电芯整体排产继续下滑，但随着复工复产的进度加快，电芯产量将稳步提升，预计3月份将有较大增幅。需求端，1月份新能源汽车销量达88.9万辆，同比增长27.1%，环比下降41.2%。在各地陆续出台以旧换新政策后，新能源车销将逐渐增加，电芯需求将有所回暖。动力电池PACK端，受到电芯成本下滑影响，其价格也小幅降低。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

本周镍盐市场维持平稳态势，镍盐厂挺价情绪依存 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为26,598元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26,400至27,080元/吨之间，均价持平于上周。 从需求端来看，多数三元前驱体厂已于春节前完成2月所需镍盐原料的备库。尽管部分前驱体厂仍有少量补库需求，但本周市场交易活跃度较低，主要以询价为主，整体成交较为冷清。 供应方面，部分镍盐厂因成本倒挂尚未复产。由于当前生产仍处于亏损状态，本周镍盐厂在价格上未有让步迹象，挺价情绪依然浓厚。 基于下周为镍盐采购节点，镍盐厂报价较为坚挺，与此同时，市场仍存在部分2月的补库需求，且3月原料采购也将从下周起逐步启动。因此综合来看，预计下周硫酸镍价格有望上涨。   本周硫酸镍成本支撑力度走弱 从成本角度分析，本周MHP市场整体交易活跃度较低，主要以询单为主，市场成交较为冷清。目前MHP系数持稳运行。高冰镍方面，由于成本驱动卖方让步空间有限，高冰镍系数本周也持稳运行。近期，菲律宾的宏观利好政策情绪已被市场逐步消化，基本面偏空，对伦镍价格形成了一定的施压，导致伦镍价格有所回落。因此，MHP和高冰镍的的即期生产成本环比上周均有所下降。目前，使用MHP和黄渣生产硫酸镍仍面临不同程度的成本倒挂，而使用高冰镍生产硫酸镍的即期成本已实现盈利。   》订购查看SMM金属现货历史价格