本周镍价经历了一场由印尼RKAB补充配额政策主导的剧烈震荡。周初，受美伊谈判推进、霍尔木兹海峡重开预期升温影响，镍价偏弱运行；周中，某大型矿山获批新增RKAB配额的消息引爆市场，供应宽松预期急剧升温，沪镍急跌至127,460元/吨；周五，印尼能矿部长表态 “市场流传的配额新增并未获批”，深跌后镍价盘面回升，沪镍修复至12.9-13万元/吨。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价131,360元/吨，环比上周下跌2,700元/吨，金川电解镍升水本周持稳1,100-1,200元/吨，主流电积镍贴水在-200-400元/吨区间，电积镍贴水缩窄。本周现货市场成交较上周回暖，但采买情绪整体依然不高。 7月美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。美联储理事称若通胀迟迟无法回落，政策紧缩可能在所难免。美伊局势呈现“先缓和、后反复”的格局。周初，美伊谈判继续释放缓和信号，霍尔木兹海峡重开预期升温。特朗普表示正与伊朗谈判，谈判分海峡开放和无核化两阶段。但随后局势再生变数——伊朗霍尔木兹海峡通行条例禁止美国、以色列和其他敌对国家的船只通行。伊朗与阿曼拟定的海峡临时航道协议也面临美国制裁和保险的双重障碍，海峡全面开放仍深陷阻力。国内方面，7月制造业PMI数据显示经济修复动能偏弱。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,400吨，环比上周减少300吨。国内社会库存约为13.3万吨，环比上周累库约2,000吨。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

2026.8.3-2026.8.7 本周，钼铁行业平均成本为34.54万元/吨，行业平均亏损5446元/吨，行业平均利润率为-1.59%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.8.3-2026.8.7 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.92万元/吨，行业平均盈利9735元/吨，行业平均利润率为0.016%。

钴盐价格倒挂压力大 本周镍中间品系数弱势运行 本周MHP市场供需格局依旧偏宽松，镍、钴系数依旧偏弱。供应端，海峡放开后，部分厂商MHP生产有所恢复，同时部分贸易企业近期也进行一定程度的释放库存，市场流通量有所上行；需求端，下游镍盐、钴盐价格表现依旧疲软，尤其生产硫酸钴成本倒挂压力较大，盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。供应上行而需求偏弱的格局下，短期MHP系数或有所回落。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 国际硫磺市场地缘溢价反复拉锯，本周硫磺（CIF印尼）价格环比下行50美元/吨。近期霍尔木兹海峡虽有三艘硫磺船成功通航，但美伊谈判分歧仍大、胡塞武装红海袭击持续，通航尚未恢复正常化，中东货源流通仍受制约。叠加哈萨克斯坦对俄以外无限期禁运、俄罗斯禁令延至2026年底、土耳其禁令至三季度末，短期供应扰动持续，硫磺价格维持高位，或有小幅下行空间。 镍价方面，本周镍价延续震荡走势，由于配额消息反复，难以明确走出趋势，同时MHP系数持稳，MHP镍价格震荡运行，而高冰镍系数稳定的背景下，价格也随镍价震荡运行。此外，MHP钴价受钴系数下跌带动下行。整体来看，中间品市场短期将承压运行。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周全球海外电解铝现货市场整体交投仍偏清淡。韩国市场周初部分下游企业入场补库，市场成交氛围一度有所改善，但该轮补库持续性有限，自周中起市场交投再度转弱。 亚洲其他主要市场仍受到传统消费淡季影响，下游采购整体维持谨慎。泰国市场询盘稀少，市场表现较为疲弱；日本 MJP 现货升水继续下行，在需求走弱背景下，卖方出货难度有所增加。不过，部分市场参与者仍认为，若后续补库需求恢复或现货供应收紧，MJP 现货升水仍有机会向三季度 MJP 长单水平靠拢。美国中西部 DDP 铝溢价则较前期变化不大，整体维持相对稳定。 一、海外各区域现货升水行情回顾 SMM 数据来看，本周海外电解铝现货升水整体仍承压运行，季节性消费淡季继续限制下游采购需求。各区域市场表现有所分化，但买方整体仍较谨慎，采购以满足即时生产需求为主。 东南亚市场 泰国市场本周交投持续偏弱，传统消费淡季下，市场询盘数量较少，下游采购积极性不足。 多数买方仍坚持随用随采策略，提前备货意愿较低。在需求偏弱、成交稀少的背景下，现货升水继续面临下行压力。 韩国市场 本周初，韩国部分下游企业入场补库，带动市场成交活跃度短暂回升，前期偏弱的市场情绪有所缓和。 不过，该轮补库持续时间较短。随着阶段性采购需求逐步释放完毕，自周中起市场成交再度转弱。下游买方对新增采购仍保持谨慎，整体成交量维持偏低水平。 日本市场 日本 CIF MJP 电解铝现货升水 本周日本 MJP 现货升水继续下行。受下游需求走弱影响，市场货源销售难度有所增加，买方议价能力增强，大批量采购意愿仍然有限。 尽管现货升水持续回落，市场对于后续走势仍存在一定分歧。部分市场参与者认为，若后续下游补库需求回升，或现货可流通货源趋紧，MJP 现货升水仍有可能向三季度 MJP 长单基准水平回升。 但从当前来看，实体需求偏弱仍是主导市场走势的核心因素，现货升水短期明显反弹的支撑仍较有限。 美国市场 美国中西部 DDP 电解铝溢价 本周美国中西部 DDP 铝溢价整体变化不大。市场成交仍相对有限，但相比前一周，暂未出现明显的新一轮下跌。 买卖双方整体仍保持谨慎，市场在等待下游需求或供应端出现更为明确的变化，美国中西部 DDP 溢价短期维持相对稳定运行。 后市来看： 短期来看，海外下游传统消费淡季格局仍难快速扭转，预计海外电解铝现货升水整体仍将维持偏弱运行。 部分区域阶段性补库或可短暂改善成交表现，例如韩国市场本周初出现的补库行情，但在下游整体需求尚未明显恢复的情况下，此类采购行为对现货升水的持续支撑仍较有限。 日本市场方面，若卖方持续面临出货压力，MJP 现货升水仍存在进一步走弱的可能。虽然部分市场参与者仍预期现货升水有机会重新向三季度 MJP 长单水平靠拢，但后续能否实现，仍需观察下游补库需求是否明显回升，以及市场现货供应是否出现收紧。   【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

SMM8月7日讯，              8月7日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.95，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.06，环比上升0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.84，环比下滑0.02。盘面走强带动市场情绪有所修复，场内各方对价格中枢判断存在区间分歧。供方部分货源以均价搭配小升水形式进行出货，下游采购存在一定询盘与采购意向，但对偏高价位接受度有限，高价货源承接乏力。整体成交并未随情绪回暖明显放量，市场仍处于情绪修复与实际成交验证的博弈阶段。   》订购查看SMM金属现货历史价格

  据 SMM 8 月 7 日消息， SS 期货盘面整体走出止跌反弹行情，今日有色金属板块集体走强，受此带动 SS 价格同步上行，截至午间收盘， SS 主力合约报收 14640 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面已经出现明确的止跌反弹信号，但周中价格处于高位阶段，下游采买需求就已基本释放完毕，日内市场采买询盘依旧偏弱，贸易商现货报价的上探动力十分有限。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14570 元 / 吨，较前一交易日上涨 105 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 400-750 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 75 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货受产业消息与资金面双重扰动，整体呈现宽幅震荡走势，多空博弈激烈。周内印尼 RKAB 镍矿补充配额消息反复扰动市场预期，叠加期货盘面资金流向切换， SS 期货先扬后抑，周中一度上探 15100 元 / 吨关口，但随后受镍矿配额增量预期升温影响，多头信心消退，盘面再度回落至偏弱运行态势，整体波动幅度较大，市场交易情绪反复切换。现货市场呈现期现联动偏弱、供需基本平衡的格局，价格整体维持区间震荡，涨跌两难。当前市场仍处于传统消费淡季，叠加夏季高温天气持续压制下游加工、施工节奏，终端刚需释放乏力，市场整体信心不足。周内仅在期货盘面走强阶段，现货成交出现阶段性回暖，盘面回落后下游采购意愿快速降温，场内成交再度转弱，终端谨慎观望情绪持续加重。但现货价格并未跟随期货大幅走弱，核心支撑因素充足：一是镍系原料 NPI 价格表现坚挺，不锈钢生产成本支撑力度较强；二是主流钢厂挺价意愿强烈，从出厂端稳固现货价格中枢；三是当前不锈钢社会库存处于相对合理区间，去化压力不大，供需基本维持平衡状态。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货震荡偏弱、现货稳价抗跌的分化格局。短期来看，淡季需求疲软、终端采购乏力是制约价格上涨的核心利空，叠加 8 月不锈钢产量已有所提升，市场货源去化压力逐步增大，价格上行动能不足。但中长期来看，旺季临近预期逐步升温，叠加成本支撑强劲、库存压力偏低，市场整体预期偏好，价格下行空间同样受限。后续市场大概率维持区间震荡运行，重点跟踪印尼镍矿配额落地进度、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需修复情况及钢厂生产动态。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至8月7日当周，国内硫酸市场延续弱势下行态势，多数地区价格继续走低。SMM中国铜冶炼酸指数报1703元/吨，环比下跌19.5元/吨，跌幅与上周持平，连续第五周回落。本周东北及内蒙地区因供给偏紧出现集中上调报价，但华中、华东、西南多数地区实际跌幅仍在50-190元/吨不等，市场整体仍处下行通道。        8月5日，8月中国硫酸指导价正式发布，定为1555元/吨，较7月（1574元/吨）下调19元/吨。同时规则调整：计算公式由“最新铜矿加工费”改为“过去三月平均铜矿加工费”，使用SMM进口铜精矿指数，以平滑TC极端波动对指导价的短期冲击。指导价掉头向下进一步强化市场走弱预期，化肥厂对高价硫酸抵触情绪加重，采购节奏持续放缓。        成本端方面，本周国内硫磺价格震荡运行，SMM硫磺（EXW山东）8月7日报8880-9400元/吨，均价9140元/吨，环比上涨约40元/吨，对硫酸形成底部支撑，但需求走弱主导价格走势。        区域表现上，本周多数地区价格继续下行，仅东北及内蒙因区域供给偏紧出现上涨。         华中地区 ：湖南出厂价下调100元/吨至1550-1630元/吨，跌幅居前，处于全国低位区间。湖北大冶有色本周执行差异化调价：8月5日省内汽运下调80元/吨、省外下调50元/吨，8月6日水运下调190元/吨。8月10日弘盛铜业复产，市场预期供给增量释放后价格或进一步承压。         华东地区 ：山东实际成交重心在1600元/吨附近，阳谷祥光本周再次下调报价至1620元/吨。江西铜业8月5日对湖南、贵州方向下调30元/吨。福建、安徽价格持稳。         西南地区 ：四川价格区间收窄至1420-1640元/吨，宏达本周采购价下调50元/吨，凉山矿业报价至1420元/吨，盛屯锌锗下调80元/吨。云南当前报价1250-1460元/吨，各大炼厂价格下降100-130元/吨不等。广西当前报价企稳于1730-1850元/吨，广西金川下浮20-30元/吨，一单一议，广西货源正逐步外流至贵州，区域供需边际改善。         东北及内蒙 ：月初集中调涨。赤峰地区硫酸价格上调80元/吨，反映区域供给收缩支撑价格。吉林紫金上调50-80元/吨。黑龙江紫金对外报价调涨50元/吨至1850元/吨。葫芦岛宏跃8月报价93酸1750元/吨、98酸1800元/吨。         华北及西北地区 ：中条山（北方铜业）下调70元/吨至1660-1680元/吨。青海铜业持稳但存在出货压力。新疆、甘肃地区相对稳定，未见价格调整。        供需两端看， 供应端 前期检修装置复产供给增量基本释放完毕，弘盛铜业8月10日复产是近期最主要增量来源。 需求端 磷肥淡季叠加钛白粉、氟化工开工走弱，原预期7月底8月初化肥需求启动，但目前下游仍无明显采购迹象。当前价格水平下企业进一步降价意愿不足，但需求回暖信号尚未出现。        国际市场方面，SMM硫酸（CFR印尼）报320-350美元/吨，均价335美元/吨，环比持平；SMM硫酸（FOB韩国）报280-350美元/吨，均价315美元/吨，环比下跌30美元/吨。SMM硫酸（EXW刚果金）报910-960美元/吨，均价935美元/吨，环比上涨10美元/吨；SMM硫酸（EXW赞比亚）报380-420美元/吨，均价400美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）报1050-1150美元/吨，均价1100美元/吨，环比下跌50美元/吨。        展望后市，国内硫酸价格短期预计延续低位震荡。需求淡季叠加弘盛铜业复产供给增量，价格反弹缺乏驱动。8月指导价下调至1555元/吨进一步强化市场走弱预期。后续关注8月下旬秋季备肥能否如期启动。         本周核心数据： SMM中国铜冶炼酸指数：1703元/吨，环比下跌19.5元/吨 8月硫酸指导价：1555元/吨（较7月下调19元/吨）

SMM镍8月7日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储穆萨莱姆：预计通胀持续高于目标的可能性加大，在最近的FOMC会议上倾向于加息。 （2）中东局势—①特朗普称霍尔木兹海峡协议尚未达成，海峡某种程度上算是开放的，与伊朗的战争将很快结束。②伊朗推进涉霍尔木兹海峡通行规则法案：拟禁止美国、以色列和其他敌对国家的船只通过霍尔木兹海峡。 现货市场： 8月7日SMM1#电解镍均价129,900元/吨，较上一交易日价格下跌1,550元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,300元/吨，较上一交易日上涨300元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-200-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘拉升回弹，截至早盘收盘报130,020元/吨，涨幅0.44%。 印尼ESDM部长声明RKAB配额无任何审批落地，镍价应声反弹。目前镍价受配额影响较大，短期波动剧烈，后续需观察其他矿企配额补充幅度。