SMM1 月 5 日讯， SS 期货盘面走出冲高回落的态势。 2026 年首个交易日， SS 期货开盘后快速冲高，触及 13260 元 / 吨的高点；但随后受沪镍与黑色系期货整体走弱拖累，盘面震荡逐步回落，最终收于 13075 元 / 吨。现货市场方面，早间 SS 期货的冲高走势带动现货贸易商报价顺势跟进上调，受“买涨不买跌”心态驱动，市场询盘活跃度显著提升；叠加某主流不锈钢厂盘价同步上调，市场心态仍保持乐观。尽管午后期货盘面出现回落，但现货报价依旧保持相对坚挺。 SS 期货主力合约冲高回落。上午 10:30 ， SS2602 报 13125 元 / 吨，较前一交易日上涨 30 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 195-395 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8200 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13250 元 / 吨，佛山均价 13250 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 24675 元 / 吨，佛山地区 24700 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23700 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 在印尼镍矿相关消息的推动下，不锈钢期货盘面结束前期的持续走弱态势，沪镍和 SS 期货盘面迅速冲高。在现货市场方面，尽管年末不锈钢仍处于传统消费淡季，下游终端需求较为低迷，但受期货盘面走强的带动，现货报价同步上涨。虽然下游仍难以接受高价货源，但在贸易商小幅让利的情况下，近期整体成交情况尚可。近期，不锈钢社会库存去库较为明显，截至 12 月 25 日，整体社会库存已降至 89.24 万吨。近期价格上涨，使不锈钢厂在存货原料成本方面已恢复盈利。加之此前连续减产以及库存下降，不锈钢厂的出货压力减小，生产意愿增强， 1 月产量或有小幅增长。此外， 不锈钢产品重新被纳入出口许可证管理范围，政策规定实行 “一批一证”管理，许可证有效期为 3 个月。未来出口可能受限，近期在市场抢出口窗口的影响下，买单数量增加，但这将透支 1 月的出口需求。从成本端来看，镍铁受镍矿消息面的带动以及供给预期偏紧的影响，价格仍在攀升；高碳铬铁价格跌幅较小；废不锈钢价格随不锈钢现货和镍铁同步上涨。不锈钢成本仍呈上行趋势，成本支撑作用增强。当前，不锈钢市场呈现出期货驱动现货的走势，年末消费淡季的状况未见明显改善。近期价格上涨多受消息面影响，期货市场大幅反弹走强，加之成本支撑较强、库存持续下降，不锈钢现货价格随之上涨。然而，市场仍存在一定的回落风险。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日9990镁锭市场主流成交价格在16100-16200元/吨，较昨日上调400元/吨，较上午网价报价上调100元/吨。 今日早间，镁厂报价保持坚挺，部分采购商积极入场进行刚需备货，推动市场成交活跃度显著提升。价格方面，镁价呈阶梯式攀升态势，早间 16000 元 / 吨价位实现普遍成交，随后 16100 元 / 吨、16200 元 / 吨价位成交持续跟进，受实际成交支撑，部分镁锭企业已将报价上调至 16300 元 / 吨。不过，当前镁市 “收购存储” 具体方案尚未落地，短期消息面难以根本改变行业供需格局，预计后续镁市持续上行动力有限。

SMM1月5日讯： 节后国内钼市场快速反弹，钼精矿成交价格重心大幅上移，成本驱动较强，钼铁企业捂盘惜售，报价坚挺，钢厂招标议价困难，实际成交价格上移为主，1月4日广东某钢厂招标价格25.5万元/吨，市场主流报价集中在25.5万-25.8万元/吨。下游钢厂观望情绪浓厚，入场采购有所放缓。 截止今日SMM45%钼精矿收报3870-3900元/吨度，较节前上涨140元/吨度，今日吉林某矿山销售50%钼精矿成交价格3960元/吨度，加之1月6日洛阳某矿山计划线上招标出售810吨45-55%钼精矿，竞标低价3870元/吨度，矿山高位价格提振市场情绪。今日海外氧化钼市场报价上涨，天津港氧化钼有22.9美元/磅钼价格成交，加之进口原料减少，一定程度上改善国内钼原料市场供需结构。 今日SMM钼铁收报25.5-25.8万元/吨，较节前上涨8000元/吨，随着市场的快速反弹，钢厂观望情绪浓厚，但是钼铁企业成本支撑强劲，议价空间较小，今日部分钢厂少量入场招标，主流钢厂暂未有采购动作，不锈钢等市场淡季背景下，钢厂对高价原料接受度有限，后续仍需关注主流钢厂招标节奏。 短期来看，国际氧化钼高价成交及国内钼原料市场挺价强劲带动下，钼上游市场强势反弹，提振下游信心，但中长期仍需关注钢厂实单跟进情况及下游开工状态。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

一、钛精矿市场：内外矿价同步走弱 供大于求格局贯穿全年 国产钛矿：全年供大于求格局难改 截至12月31日，国产钛精矿（TiO₂≥46%）报价为1580-1630元/吨，均价1605元/吨，较年初下降21.7%；TiO₂≥47%规格报价为1900-2050元/吨，均价1975元/吨，较年初下跌14.13%。 今年国产钛矿价格打破了往年季节性波动规律，呈现持续下行态势。具体来看： 1-3月价格维稳： 攀枝花地区进入春节检修期，开工率偏低，矿商库存处于低位。同期下游钛白粉市场订单饱满，新产能陆续释放，支撑矿价维持盘整。 3-7月加速下跌： 三月后矿端供应量明显增加，原矿开采与外发量同步上升。然而需求端钛白粉市场持续疲弱，终端行业整体低迷，钛矿市场逐步转为供大于求，价格在需求压制下连续走低。 8-12月弱势企稳后再度走弱 ：随着攀西地区控制原矿外发量，市场跌势有所放缓，进入低位弱稳阶段。但需求未见好转，矿山库存逐步累积，价格上行乏力，至年底市场再度呈现下行压力。 综合来看，今年钛矿价格持续走弱，主要受占比较大的钛白粉及其终端涂料市场需求疲软影响，叠加矿端供应整体维持高位，导致全年供大于求格局难以扭转。 关于后市： 短期来说，随着年后矿山检修及下游需求有望阶段性回暖，预计成交价格高幅或小幅上移，具体仍需观察攀西主产区库存消化情况；长期来说，据SMM调研，2026年攀西地区矿山开采量预计将明显收缩，出货管控趋于严格，钛矿市场有望逐步回归历史季节性波动格局。 进口钛矿：价差收窄或迎结构重构 截至12月31日，进口钛精矿(莫桑比克TiO2≥46%)报价为1700-1800元/吨；进口钛精矿(尼日利亚TiO2≥50%)报价为1800-1900元/吨；进口钛精矿(澳大利亚 TiO2≥50%)报价为1850-1959元/吨；进口金红石(塞拉利昂 TiO2≥90%)报价为5500-6000元/吨；进口金红石(塞拉利昂 TiO2≥95%)报价为6500-6800元/吨。截至11月，今年钛精矿累积进口量达465.6万吨，同比去年提高3.38%。 进口矿价自第二季度起亦延续下行趋势。 其主要原因在于下游钛白粉、海绵钛等主要钛产品需求持续疲弱，钛白粉价格大幅下跌且陷入成本倒挂，采购方普遍压价采购；同时，作为主要竞争对手的国产矿（攀西地区）价格持续走低，倒逼进口矿商同步下调报价。尽管下半年起进口矿供应量有所收紧，市场出货意愿减弱，但成交价格仍跟随整体市场维持下行态势。 展望后市，进口钛矿价格预计将继续跟随国产矿走势调整，矿商的利润空间可能进一步收窄。 随着终端需求逐步小幅回暖，钛矿市场的低迷态势有望得到缓解。长期来看，进口矿与国产矿之间的价差预计将逐步收窄。   二、钛白粉市场：硫酸成本传导与钛白粉行业困境 硫酸：全年价格飙升 硫酸法钛白粉行业成本普遍倒挂 截至12月31日，安徽地区冶炼酸(硫酸)价格(出厂价)报870-960元/吨，较年初增幅181.5%；河南地区冶炼酸(硫酸)价格(出厂价)840-900元/吨，较年初增幅222%；云南地区冶炼酸(硫酸)价格(出厂价)840-880元/吨，较年初增幅72%。硫酸市场在2025年尤其是第四季度，价格持续飙升，给硫酸法钛白粉行业的成本带来了极大的压力。 硫酸价格持续高企，主要受国际与国内多重因素驱动： 国际市场方面： 一是印尼镍矿项目对硫磺的需求显著增长，形成新的需求支撑；二是俄罗斯于11月起实施工业硫磺出口禁令，大幅压缩全球硫磺供应。 国内市场方面： 第四季度处于冬季化肥行业集中备货阶段，化工企业冬储备肥带动硫酸需求大幅上升，叠加供应趋紧，市场呈现供不应求态势，共同推升硫酸价格快速上涨。 硫酸作为硫酸法钛白粉生产的关键原材料，其价格高企对钛白粉成本形成显著压力，进一步加剧了相关生产企业的经营负担。 自12月中旬以来，硫酸价格已进入高位盘整阶段，并呈现小幅回落趋势。 国家已采取措施调控硫磺及硫酸市场价格，例如自12月中旬起限制磷化工肥料行业出口至明年8月。预计在冬季备肥结束后，肥料行业开工率将逐步下降，从而减弱对硫酸的需求。尽管硫酸价格在开年后有望回落，但预计难以降至2025年初的低位水平。 长期来看，在国家政策引导及大型国企带头执行下，硫酸价格将逐步回归理性区间。 钛白粉：全年价格先扬后抑 成本倒挂与出口承压贯穿2025 截至12月31日，国内锐钛型钛白粉报价12100-12500元/吨，均价12300元/吨，较年初降幅6.5%；金红石型钛白粉报价12800-14200元/吨，均价13300元/吨，较年初降幅6.9%；氯化法钛白粉国内报价13600-17000元/吨, 均价15300元/吨。今年全国钛白粉产量达到417.8万吨，同比去年下浮6.98%,而今年的钛白粉产能已经扩至525万吨，同比去年上浮6.84%。 今年钛白粉行业累计发布七轮调价函，但价格与成本压力持续加剧。 具体来看： 1-3月价格持稳： 年初钛白粉价格维持高位，内贸备货需求旺盛，叠加印度市场计划自4月起加征关税，推动外贸订单抢出口现象明显。同时，春节前部分厂商检修导致供应收缩，库存持续去化，行业接连发布两轮涨价函。 4-8月加速下行： 钛白粉产能持续扩张，但实际需求疲软。外贸市场受多国反倾销政策影响价格回落，内贸终端消费低迷，多家企业被迫下调报价并启动减产以缓解高库存压力。 9-10月小幅回升： 传统“金九银十”旺季带动内需阶段性回暖，钛白粉企业陆续发布两轮涨价函，旨在止跌并刺激市场。然而外贸方面，印度、巴西、欧盟等地的反倾销政策持续压制出口表现。 10-12月弱势盘整： 10月起硫酸价格大幅上涨，导致硫酸法钛白粉全行业陷入成本倒挂。龙头企业在竞争压力下调低氯化法产品报价，市场整体需求疲软、竞争加剧。随着前期减产与销售推进，行业库存压力有所缓解，11月底起企业再度发布涨价函以止损，12月底进一步调价以巩固涨幅。 从品目结构来看，今年氯化法与硫酸法钛白粉的价差继续收窄，同时国内氯化法产品的报价区间明显扩大，高端与中低端产品价格分化显著。 关于氯化法能否与硫酸法形成长期竞争：从成本方面看，氯化法工艺具备一定的成本支撑，而当前硫酸法主要依赖硫酸价格高企维持报价，未来若硫酸价格在政策调控下逐步回落，硫酸法价格也将随之下调；从需求方面看，终端客户对产品类型的使用习惯较为稳定，短期难以大规模从硫酸法转向氯化法，尤其在当前价格频繁波动的环境下，原有硫酸法用户不会轻易调整采购结构。综合来看，预计2026年两者价差将保持稳定或略有扩大。 从出口市场来看，今年外贸形势较为严峻。主要消费国如印度、欧盟持续实施钛白粉反倾销政策，企业为维持出口份额，往往需通过返利等方式向相关终端销售，利润空间受到明显挤压。同时，中国硫酸法钛白粉在海外市场面临激烈竞争，报价空间被逐步压缩。 12月中旬，印度宣布取消对华钛白粉反倾销措施，对东南亚等地区的出口形成积极支撑，市场压力有所缓解。展望2026，预计钛白粉出口行业仍将延续优胜劣汰态势，企业需在激烈的市场竞争中巩固份额、提升竞争力。 价格方面，钛白粉在经历全年低位运行后，年底伴随两轮涨价函发布，市场看涨氛围渐浓。 此外，1月部分地区企业将安排春节前检修，目前生产以交付前期订单为主。预计春节后随着需求回暖，钛白粉价格有望小幅上涨。长期来看，硫酸法产品价格仍需关注原料成本支撑，终端需求预计难有显著增量。若未来原材料价格回落，叠加行业产能持续扩张，钛白粉市场或仍将维持低位弱势运行态势。   三、钛金属市场：产能扩张与结构性需求下的市场博弈 海绵钛：全年走势先扬后抑 产能扩张与出口约束下维持盘整 截至12月31日，0级海绵钛报价46000-48000元/吨，较年初增幅3.2%。中国海绵钛年产量为27万吨，较去年同比增幅4.42%。 海绵钛市场全年价格走势呈现先扬后抑的格局： 上半年加速上涨： 受钛国际博览会带动，需求阶段性提升，叠加军工、航天等高端领域项目增量显著，市场供不应求，企业库存持续处于低位。 下半年逐步回落： 民用领域需求转弱，行业库存逐步累积，叠加传统淡季影响，市场交投氛围转淡。尽管部分企业在第三季度宣布控产，但实际需求响应有限，未能扭转下行趋势。同时外贸订单较上半年明显减少，共同导致海绵钛价格持续回调，至年末整体行业已处于低位盘整状态。 2025年海绵钛行业整体产能显著扩张。 然而，在钛材产品出口持续受限的背景下，市场供需结构未能同步改善，导致目前海绵钛在成本支撑下，价格整体呈现盘整格局。 钛材：市场呈结构性分化 高端需求稳健而民用与出口承压 截至12月31日，主要钛材产品价格如下：TA1钛锭55-56元/Kg，TA2钛锭53-54元/Kg，TC4钛合金60-61元/Kg；热轧钛板（3-8mm）62-63元/Kg，钛焊管115-125元/Kg，纯钛钛棒100-105元/Kg，纯合金棒115-125元/Kg。 今年钛材价格整体跟随上游海绵钛走势，呈现先涨后跌的波动格局。 高端市场需求表现强劲，尤其在军工、航空航天等领域增长显著，然而民用领域如化工、海洋装备等项目推进缓慢，需求释放有限；核电领域虽有一定潜力，但整体用量较小，对市场支撑有限。 出口方面，受两用物项管制目录明确列入钛产品及海关加强执法影响，钛材出口整体表现平淡，未形成明显增量。 成本端，年末受钨价上涨推动，钻头等加工工具价格上调，间接带动钛板等产品价格小幅上升。 综合来看， 钛材市场未来走势仍需关注民用项目落地进展及出口政策环境，当前市场延续盘整态势，短期内难有显著突破。   》-点击查看SMM钛价格、行情分析、市场热点  

SMM1月5日 今日钨市场持稳运行为主，午前市场多等待钨行业长单指引，观望情绪浓厚，APT等版块企业多暂停报价，矿端成交稀少。废钨市场节前库存出清，节后部分贸易商看涨，成交价格率先呈现探涨行情。欧洲市场成交稀少，但持货商报价坚挺，快速跟涨国内市场，部分APT报价已高至1000美元/吨度。 矿端：截止1月5日SMM黑钨精矿（65%）收报453000~454000元/标吨，较节前持稳为主，午后市场反馈矿端少量成交，55%钨精矿成交价格上移至45.3万元/标吨，较节前上移3000元/标吨，后续持续关注国内钨企长单指引。 仲钨酸铵：截止SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价660000-680000元/吨，较节前持平，12月份国内仲钨酸铵行业开工率下降明显，市场散单流通较少，部分贸易商节前库存出清，行业隐形库存较少，1月份随着前期检修的企业的复产带动，行业产量预计呈现小幅增长态势，但行业库存低位的情况下，流通偏紧格局短期难以缓解。今日欧洲市场APT成交稀少，但持货商报盘坚挺，部分价格已触及1000美元/吨度（只考虑汇率简单测算约合62万元/吨）。 截止今日碳化钨收报1030-1050元/千克，较上交易日持平。钨粉价格集中在1070-1100元/千克，较上交易日持平。粉末企业多按订单生产，新一轮的补库周期尚未来临，市场成交较为平稳，供需博弈加剧，等待实单跟进。 钨铁：钨铁市场成本支撑较强，但下游钢厂采购较少，成交一般，今日80%钨铁主流报价集中在66.5万元/吨，较上一交易日上持平。 废钨：节前废钨市场避险变现释放，贸易商库存低位的情况下，补库需求增加，市场成交相对活跃，成交价格较前期有所上涨，今日SMM废钨棒材收报600元/千克，较节前上涨10元/千克，其他废钨也多上涨10-20元/千克。 短期来看，节前钨市场持货商获利了结后，节后市场存在补库需求，部分持货商封底补库，带动短期成交量好转，但价格高位的情况下市场多静待长单指引。季度矿山或稳步出货供应为主，下游粉末等产品尚需等待量化实单跟进，在市场未有较强消息驱动下，预计短期维持窄幅震荡为主。另外，近期国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，文件要求加强工业固体废物源头减量。原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。强化环境执法督察，严厉打击固体废物环境违法犯罪行为。该计划从中长期来看或将严控矿企无配套固废处置能力的选矿项目，加速小散乱产能出清，龙头企业集中度提升，导致钨矿出现供应缩减预期。其次将推动钨冶金废料、废旧制品等二次资源回收，拓宽供给渠道的同时倒逼企业环保技改；SMM将持续关注矿山开工情况。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM1月5日讯： 日内沪铅主力2602合约开于17365元/吨，盘初轻踩低位17300元/吨后受多头增仓推动，沪铅震荡上行，最高触及17480元/吨；午后小幅回落，KDJ三线逐步重合。终收于17395元/吨，涨40元/吨，涨幅0.23%。日线录得小阳柱。 元旦假期过后，铅产业链交易逐步恢复。部分原生铅冶炼企业陆续结束检修并恢复生产，带动铅锭供应增加。假期期间下游电池企业多处于放假状态，接货停滞，导致铅锭社会库存出现小幅累积。再生铅方面，企业为争取原料积极上调采购报价，但受原料供应紧张及环保管控等因素影响，部分企业仍处于减产状态。整体来看，铅市呈现供需双弱格局，预计短期铅价将延续高位震荡走势，后续需关注电解铅增量与再生精铅减量之间的博弈关系。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1600元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，2026年到来，前期因为生产任务达标而停产的煤矿大面积开工，煤矿生产快速恢复，焦煤产量有望增加。目前焦炭第四轮提降全面落地，且有继续降价预期，市场情绪明显降温，贸易环节继续观望，下游焦钢企业减缓采购，短期焦煤价格仍有降价空间。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦炭第四轮降价落地，多数焦企已经处于亏损状态，但下游钢厂采购刚需仍存，焦企累库情况有所好转，多数焦企焦炭供应暂稳。需求方面，原料降价修复钢厂利润，当前高炉开工维稳，部分高炉有复产现象，铁水产量有增加预期，对焦炭补库需求增加，但钢材价格震荡下跌以及终端消费没有明显改善，钢厂对焦炭仍有提降预期。综上，短期焦炭市场或稳中趋弱运行。【SMM钢铁】

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月5日讯： 据媒体报道，当地时间2026年1月3日，美军对委内瑞拉展开快速打击，委内瑞拉首都加拉加斯遭到袭击。部分市场参与者担忧铝产业链供应遭受影响，现对委内瑞拉铝产业链信息进行盘点。 铝土矿：资源丰富但产量寥寥，自供为主 据驻委内瑞拉使馆经商处2010年发布的信息来看，委内瑞拉拥有丰富的铁、铝、镍、金、金刚石、煤等矿产资源。委内瑞拉铝土矿储量及资源量合计约为34.79亿吨，其中储量13.32亿吨、资源量21.47亿吨，已探明铝土矿储量3.2亿吨，储量基础3.5亿吨，主要分布在玻利瓦尔州和亚马逊州两个主要地区，玻利瓦尔州西部的塞德诺地区是委内瑞拉重要的铝土矿分布地区及铝工业生产基地；委内瑞拉铝土矿、氧化铝和原铝生产能力分别为600万吨、200万吨和64万吨。 据悉，近年来，委内瑞拉铝土矿年产量不足百万吨，且少有铝土矿进出口贸易。 氧化铝与电解铝：开工率较低，国内自给自足为主 据悉，委内瑞拉仅有1个氧化铝厂CVG Bauxilum，年产能约200万吨；有Alcasa和Venalum两个电解铝厂在运行，合计年产能64万吨左右，但开工率相对较低。近年来，委内瑞拉氧化铝开工率不足20%，电解铝开工率基本维持在10-20%之间，即氧化铝年产量不足40万吨，电解铝年产量仅在10万吨左右，且主要为国内自用。 进出口方面，据GTT数据显示，2021年委内瑞拉氧化铝进出口量几乎为0，电解铝净出口量不足万吨；其他公开渠道也未展现出委内瑞拉有大量氧化铝与电解铝进出口贸易，委内瑞拉铝上游产品进出口贸易额在全球的比重近乎为0，其产出的氧化铝与电解铝基本以国内自给自足为主。 SMM简评： 1月3日，委内瑞拉首都遭到袭击，但铝产业分布较为集中的玻利瓦尔州距离首都加拉加斯大约600公里，暂未了解到铝行业相关企业生产情况发生变动。若发生变动，因委内瑞拉铝土矿、氧化铝、电解铝年产量相对较低，对全球的影响预计相对有限。短期内，世界局势变动预计在情绪层面对铝市场造成一定影响。 后续，若地缘局势紧张影响到世界石油供应，引发海外能源供应紧张和能源价格上涨，可能影响海外电解铝生产成本，从而对外盘铝价形成支撑。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月5日讯： 据SMM数据显示，2025年12月份中国电解铝行业含税完全成本平均值环比上涨0.7%，同比下跌23.3%，周期内氧化铝原料成本下降，但电力成本及辅料成本上涨，总成本环比上涨。12月SMM A00现货均价约为21,800元/吨（11月26日-12月25日），成本涨幅低于铝价涨幅，电解铝利润空间扩张，若行业采用月均价测算，12月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，12月SMM氧化铝指数月均2795元/吨（10月26日- 11月25日），环比下降61元/吨，月内海内外氧化铝基本面延续过剩格局，库存延续累库格局，价格承压下行。进入2026年1月，氧化铝运行产能预计环比小幅下滑，但基本面预计维持过剩格局，叠加高库存压力，短期氧化铝现货价格预计仍然承压，月均价预计维持环比下跌，氧化铝原料成本预计下降。 辅料市场方面，12月预焙阳极价格上涨；氟化盐价格环比小幅下降，综合而言，12月电解铝辅料成本上涨。2026年1月，预焙阳极价格小幅下降；而氟化盐价格略有分化，氟化铝价格因硫酸价格上涨带来强力成本支撑而有所上行，冰晶石价格因需求疲软持续走弱，综合来看，辅料综合成本预计仍呈现下降趋势，但降幅有限 。 电价方面，枯水期临近，12月云南电力成本继续上行，全国电解铝电力成本上移。进入2026年1月，水电占比较大省份电力成本预计进一步提高，电解铝电力成本预计延续上涨趋势。 总体而言，2026年1月电解铝的氧化铝原料成本及辅料成本预计下滑，电力成本预计回升。 综合来看，SMM预计2026年1月国内电解铝行业含税完全成本预计环比下降，平均值在15,700-16,100元/吨附近。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月5日讯： 12月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.679-0.696元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.696-0.716元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.699-0.709元/瓦）。元旦节中， 国内头部组件企业TOPCon分布式组件报价大幅提高至0.82-0.86元/瓦 ，在此影响下，其他国内组件企业开始调整自身指导价， 预计将在原有基础上再度上调0.02-0.05元/瓦。 价格调整之前，进销商已开始少量进场采购，但在价格上涨趋势愈发明显之下，经销商畏涨情绪增强，采买量增大。   图：组件价格走势 详细来看组件报价上涨原因，SMM分为两个阶段。元旦节前组件价格小幅上涨0.02-0.04元/瓦时，实际成交价格变动幅度不大，仅为电池片价格上涨之后组件企业成本推动，但当前成本推动力度较低，下游对价格上涨接受意愿度较差。元旦前后，随着电池片价格上涨幅度加大，且银浆价格不断突破新高，部分经销商采买意愿稍有增加。节中随着头部企业价格大幅上调再度刺激下游企业采买心态，且前期已上调指导价的组件企业同步计划调整相应指导价，企业涨价情绪浓厚的基础之下， 经销商恐慌性采买加剧，助力价格上涨。 但需注意的是，当下国内终端需求较差，1季度国内新增装机需求有限，预计库存消化、转移将受到阻碍，组件实际成交价格仍将受到下游需求萎靡的逆向压力。此外，组件生产玩家较多，当下仍有组件厂低价出货，挺价心态尚未保证高度一致。 故对后续价格预测，SMM认为短期。价格仍有上涨空间，主要为一方面电池片价格带来的成本推动力较强，一方面当下组件头部企业前期低价拿单情况尚可，海外订单量有所保证之下，供应端适当减产可减少库存压力。但国内当下需求较差仍是国内组件价格博弈点， 故整体趋势为上涨周期中存在震荡周期、博弈点。