SMM8月10日讯： 7月底锌焙砂加工费下行，原料供应偏紧、采购成本高企，叠加部分企业减产，市场价格承压；进入8月，原料端偏紧格局仍存，但需求走弱及企业利润约束下，加工费继续下跌的空间或相对有限。 7月，锌焙砂加工费继续走弱。原料端受钢厂减产影响，钢灰、次氧化锌等主要原料供应有所收紧，同时原料市场流通量偏低，锌焙砂企业采购成本维持高位。在利润持续承压的情况下，部分企业主动降低排产，7月锌焙砂产量进一步下滑。 需求方面，锌精矿加工费持续处于低位，部分冶炼厂增加锌焙砂采购作为矿端原料补充，对需求形成一定支撑。但进入传统消费淡季后，下游需求表现偏弱，再生锌企业利润空间有限，采购积极性有所下降，供需两端博弈加剧。 展望8月，原料供应偏紧局面短期仍难明显缓解，企业生产成本压力依然较大；而需求端整体支撑有限，锌焙砂加工费仍面临一定下行压力。不过，随着加工费持续走低，企业利润进一步受到压缩，继续降价的接受度下降，预计8月锌焙砂加工费仍偏弱运行，但下行空间有限。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月10日讯，              8月10日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.95，环比持平，高镍生铁上游情绪因子为2.06，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.84，环比持平。现货市场博弈格局延续，供方出货报价维持相对高位，部分远期货源出现实单成交，但整体成交体量有限。下游采购方心态偏谨慎，钢厂接受价位与供方出货报价仍存在一定价差，高价货源接受度有限，市场整体交投活跃度一般，行情短期或以区间震荡为主。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍8月10日讯： 宏观及市场消息： （1）国家统计局发布数据显示，7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。 （2）美国7月季调后非农就业人口意外录得减少2.3万人，为2月以来首次出现下降；7月失业率略降至4.1%，为2025年6月以来最低水平。 现货市场： 8月10日SMM1#电解镍均价130,450元/吨，较上一交易日价格上涨550元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,300元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-200-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报129,570元/吨，涨幅0.33%。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

期货盘面： 上周五，伦铅开于1870美元/吨，整日延续上一个交易日盘整态势。开盘初伦铅尝试重回1900美元/吨未果。进入欧洲时段伦铅呈震荡下行趋势，运行至1885美元/吨附近，直至最终收于1885美元/吨，涨幅0.03%。 上周五，沪期铅主力2609合约开于15690元/吨，开盘后沪铅快速下探，运行至15650元/吨附近，并在5日和10 均线处获得支撑。后半段时间，沪铅维持弱势盘整，最终收于15665元/吨，跌幅0.29%；持仓量为63991万手，较上一交易日减少201手。 》点击查看SMM铅现货历史报价  宏观方面： 中国7月CPI同比涨幅收窄至0.5%，PPI同比上涨3.5%；国家统计局：7月份居民消费价格同比上涨0.5%。据美媒：特朗普暂缓对伊动武，称正“低调处理”伊朗问题；伊媒说议会国家安全委员会批准霍尔木兹海峡安全纲要；万斯称美伊冲突仍处于“博弈中段”，美军“寻找出口”，伊朗开出“重开海峡6大条件”；沙特阿美贾赞炼油厂再遭袭，中东能源安全威胁持续升级。 现货基本面 ：  上周五铅现货市场，有色金属普涨，沪铅亦是延续偏弱震荡，持货商积极报价出货，其中南北市场仍有差异，偏南方地区以小升水报价居多，主流产区报价对SMM1#铅均价升水0-25元/吨出厂。再生铅方面，冶炼企业陆续报价出货，再生精铅报价维持对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂。下游企业多持观望态度，询价不多，部分坐等铅价回落补库，现货市场成交清淡。 库存方面：截至8月7日，LME铅库存为424575吨，较上一个交易日减少3850吨；SHFE铅锭库存总量为70698吨，较前一周减少919吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库    今日铅价预测：  近期，铅锭社会库存累增，属于沪铅交割前的常规现象。随着本周交割临近，持货商移库交仓预计进一步增加，显性库存或继续上升，短期将对铅价形成一定压力。不过，供应端方面，原生铅主流交割品牌企业检修陆续展开，有望成为8月中下旬支撑铅价的重要因素。短期铅价将延续偏弱震荡。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

8.10 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2609合约开盘于23510元/吨，最高23595元/吨，最低23445元/吨，收于23460元/吨，收涨75元/吨，涨幅0.32%。价格整体维持在全部均线系统上方，中期多头趋势结构没有被破坏，但上方出现明显抛压，短期上涨动能有所衰减。成交量3443，较前减少1663手，成交量明显萎缩；持仓量18687，较前增加198手，小幅增仓。 基差日报：据SMM数据，8月7日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2609）10点15分收盘价理论升水740元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，8月7日，铸造铝合金仓单总注册量为17285吨，较前一交易日增加1吨。其中上海地区总注册量1506吨，较前一交易日减少0吨；广东地区总注册量1342吨，较前一交易日减少0吨；江苏地区总注册量3806吨，较前一交易日减少0吨；浙江地区总注册量6992吨，较前一交易日增加31吨；重庆地区总注册量2854吨，较前一交易日减少30吨；四川地区总注册量785吨，较前一交易日减少0吨。 废铝方面：上周五SMM A00现货铝价收报23980元/吨，环比前一交易日再度上涨180元/吨，国内废铝市场价格仍以持稳观望为主，仅华东部分地区品种小幅跟涨。精废价差方面，8月7日佛山型材铝精废价差约为2310元/吨，破碎生铝精废价差约为1110元/吨，随原铝价格持续走高，废铝跟涨动力不足，精废价差再度拉开。预计本周破碎生铝水价将受原料价格僵持及下游需求疲软拖累，整体承压运行，主流运行区间预计将围绕在20200-20800元/吨之间展开。 工业硅方面：8月7日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格上调；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。华南、广东、黄埔港、天津等地区个别硅价上调。昆明、上海、新疆、西北地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，当前海外ADC12报价位于3050—3190美元/吨，进口即时亏损小幅维持在827元/吨左右。 总结：上周五ADC12市场报价整体以稳中偏强运行为主，SMM ADC12价格小幅上涨50元/吨。当前原铝价格仍对成本形成支撑，企业挺价意愿尚存，但终端需求持续偏弱，下游采购节奏较为谨慎，市场成交改善有限，价格向下调整动力不足、向上传导亦受到需求制约，短期ADC12市场预计仍将维持成本支撑与需求压制并存的震荡运行格局。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

2026.8.10周一 盘面：上周五晚伦铜开于14141美元/吨，盘初宽幅震荡中摸高于14173美元/吨，随后铜价重心直线下移临近盘尾下探至14006美元/吨，最终收于14022美元/吨，跌幅达0.5%，成交量至1.98万手，持仓量至25.8万手，较上一交易日增加3254手，表现为空头增仓。上周五晚沪铜主力合约2609开于108010元/吨，盘初即上探至108140元/吨，随后铜价重心震荡下移临近盘尾摸低于107130元/吨，最终收于107160元/吨，跌幅达0.8%，成交量至4.5万手，持仓量至21.5万手，较上一交易日减少6056手，表现为多头减仓。【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据BNAmericas网站报道，未来25年内，关键矿产投资将给该国经济增加1921亿雷亚尔（376亿美元）。 巴西美洲商会（American Chamber of Commerce for Brazil，ACCB）进行的一份研究预计，这还将产生75万个新岗位。 该报告对比了巴西关键矿产开发的两条路径。 现货： （1）上海：8月7日早盘沪期铜2608合约呈冲高回落后企稳回升走势。开盘价107750元/吨，开盘后价格持续上行，盘中摸高至108600元/吨，随后价格有所下跌，下行至108210元/吨，随后价格企稳，小幅上行，收盘价108400元/吨。隔月Back月差在90元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损1620元/吨-亏损1520元/吨之间。上海地区电解铜销售情绪为3.19，环比上升0.05，采购情绪为3.04，环比上升0.19，历史数据可以查询数据库。展望今日，临近交割，沪铜现货价格持续走高，隔月Back月差有进一步走扩迹象，部分持货商存在移仓需求，或带动市场低价货源流通增加，对现货升水形成一定压制。日内来看，周末前部分下游存在刚需采购，同时部分企业存在票据需求，市场成交较8月6日有所改善，持货商报价虽仍有下调，但整体降价幅度有限。供应方面，当前可流通货源仍未明显宽松，部分品牌货源流通有限，对升水下方形成一定支撑。综合来看，在临近交割移仓压力、月差走扩与下游刚需采购并存的背景下，预计今日沪铜现货对2608合约报价或呈现贴水，贴水幅度需关注月差走势及市场货源流转情况。 （2）广东：8月7日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报160元/吨较上一交易日涨70元/吨，平水铜报升水60元/吨较上一交易日涨50元/吨，湿法铜报0元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价108355元/吨较上一交易日涨455元/吨，湿法铜均价为108245元/吨较上一交易日涨425元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.28较上一交易日下降0.02，出货情绪为2.85较上一交易日上升0.02（历史数据可以登录数据库查询）。总体来看，铜价创新高下游采购冷清，但持货商却挺价出货，现货交投冷清。 （3）进口铜：8月7日仓单均价较前一交易日下跌3美元/吨，报101美元/吨（价格区间95~107美元/吨）；提单均价较前一交易日下跌3美元/吨，报97美元/吨（价格区间90~104美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日下跌2美元/吨，报65美元/吨（价格区间60~70美元/吨），报价参考8月至9月初到港货源。 （4）再生铜：8月7日11：30期货收盘价108400元/吨，较上一交易日上升670元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日环比下降10元/吨，再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.76，采购情绪指数下降至2.01，精废价差4685元/吨，环比上升660元/吨。精废杆价差1970元/吨。据SMM调研了解，铜价不断创出近期新高，再生铜原料持货商近期持续出货之下，所剩库存不多，因此贸易商近期需有补库需求，但高企的铜价，贸易商不敢贸然大量收货。 价格：宏观方面，美国7月非农意外减少2.3万人，失业率则降至4.1%，就业数据表现分化。特朗普启动罢免美联储理事库克程序，并称利率不全由沃什决定；地缘方面，特朗普暂缓对伊动武，但伊朗称霍尔木兹海峡仍未开放。非农走弱令美元承压，但美联储独立性争议及中东局势不确定性，铜价冲高后回落。基本面方面，供应端可流通货源仍未明显宽松，但临近交割移仓需求预计会带动低价货源流通有所增加，整体维持偏紧。需求端受淡季及高位铜价抑制，下游仅维持刚需采购。综合来看，预计今日铜价维持震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】