》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（12月29日-12月31日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 44-56 美元/吨，QP1月，均价为 50 美元/吨，周环比下跌 3.4 美元/吨，仓单 46-57.33 美元/吨，QP1月，均价为 51.67 美元/吨，周环比下降 1.9 美元/吨。EQ铜CIF提单为 2.67-13.33 美元/吨，QP1月，均价为 8 美元/吨，周环比下降 3 美元/吨。截至12月31日，LME铜对沪铜2601合约除汇沪伦比值为 1.1283 ，进口盈亏 -700 元/吨附近。截至到周三，伦铜3M-Jan为BACK48.52美元/吨；1月date与2月date调期费差约为BACK9.6美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格54美元/吨，主流火法与国产仓单40-50美元/吨，湿法仓单40-45美元/吨；好铜提单实盘价格50-55美元/吨，主流火法与国产提单40-50美元/吨左右，湿法提单40美元/吨；CIF提单EQ铜2~12美元/吨，均价为7美元/吨。 本周仅有三个交易日，现货市场淡季氛围浓厚。因1月出口预计仍将有大幅增长，仓提单溢价承压下行。受资金回笼需求影响，现货流动性较弱。展望后市，元旦节后现货市场交易情绪预计将明显回暖。国内冶炼厂将开始大量出口，同时部分外贸长单开始执行，预计贸易商对现货流转需求量将有增加。洋山铜溢价在下周短暂持平后有较大上行空间。 据SMM调研了解，本周四（12月31日）国内保税区铜库存环比上期（12月25日）增加0.01万吨至7.55万吨。其中上海保税库存环比减少0.06万吨至6.67万吨；广东保税库存环比增加0.07万吨至0.88万吨。本周保税区库存总体持平，上海地区总体到货减少，而广东黄埔保税区出口量持续增加。展望后市，元旦节后预计冶炼厂出口将持续增加，保税区库存将持续垒库。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 12月31日讯： 价格回顾： 截至本周三，SMM氧化铝指数2699.66元/吨，较上周四下跌37.09元/吨。其中山东地区报2,600-2,620元/吨，较上周四价格下跌30元/吨；河南地区报2,660-2720元/吨，较上周四价格下跌35元/吨；山西地区报2,620-2,710元/吨，较上周四价格下跌50元/吨；广西地区报2,700-2,800元/吨，较上周四价格下跌25元/吨；贵州地区报2,760-2,820元/吨，较上周四价格下跌20元/吨。 海外市场： 截至2025年12月31日，西澳FOB氧化铝价格为313美元/吨，海运费20.65美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.02附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2728.07元/吨左右，高于氧化铝指数价格0.54元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8868.86万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周增加0.55个百分点至80.39%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周增加2.28个百分点至持平在68.94%；河南地区氧化铝周度开工率较上周减少1.67个百分点至58.74%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在86.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周增加2.67个百分点至86%。 现货市场方面，本周仅达成两笔成交。其中一笔为西北某铝厂以2600元/吨出厂价采购0.5万吨现货氧化铝，另一笔为山东地区以2600元/吨出厂价向四川某铝厂成交0.3万吨现货氧化铝。整体来看，现货市场交投清淡，交易价格呈持续下行态势。 当前氧化铝市场仍维持供应过剩格局。上周五国家发改委发布《大力推动传统企业优化提升》一文，宏观情绪有所提振，造成期货与现货价格走势分化。期货盘面上周五表现强势，价格持续上行；但与此同时，现货价格则延续下跌态势。由于期货价格上行与现货价格下行形成一定价差，尤其对新疆地区而言，已具备较佳的无风险套利机会。据SMM调研显示，部分货源正计划转为仓单以获取相关利润，预计后续氧化铝注册仓单数量可能持续增加。供应方面，前期受环保管控影响的检修陆续结束，行业整体开工率略有回升，但北方地区环保限制依然存在，开工水平未达高位。需求端，电解铝企业氧化铝原料库存继续累积，本周增加约3万吨至355万吨，整体库存仍处高位。综合来看，市场过剩压力依然显著，现货价格预计延续下行趋势。SMM将持续关注氧化铝企业在长单签订结束后是否因利润压力而采取减产措施，这将成为未来价格波动的关键的因素。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

SMM12月31日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水250元/吨-升水130元/吨，均价报价升水190元/吨，较上一交易日上涨50元/吨；SMM1#电解铜价格98230~99410      元/吨。早盘沪期铜2601合约从98500元/吨走高至99600元/吨以上，随后回吐部分涨幅。隔月Contango月差120-60元/吨之间，沪铜当月进口亏损约1200元/吨附近。 日内为2025年最后一个交易日，恰逢为最后一个自然日，企业考虑结算等问题基本停止交易，仅少部分下游仍有刚需促成少量成交。早盘持货商报价贴水200元/吨附近，江苏与上海地区部分成交，好铜如金川大板贴水150元/吨附近成交；盘中铜价走高至99600元/吨，持货商少量让价至贴水250元/吨，但低价货源较少。 展望下周，元旦归来，考虑假期资金成本预计沪铜现货贴水将较本周有所收敛。临近交割，持货商将更多货源送往交割仓库以便交割，预计沪铜现货贴水将缓步收窄。      

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周三时华北地区现货升贴水为贴水600元/吨–贴水400元/吨，均价贴水500元/吨。2025年最后一个交易周，华北现货升贴水探底后回升。铜价大涨后消费显著受到冲击，下游部分企业停产或计划元旦放假，而年关将至持货商不断降价寻求成交为资金回笼。随后市场基本进入放假状态，成交活跃度冷清，升贴水报价止跌回升。展望节后，进入1月市场将回归交割逻辑，预计现货升贴水逐步回升，但淡季及铜价抑制下需求预计难有明显好转。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月31日讯： 据SMM统计，2025年12月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.9%，环比增长4.0%。当月下游整体开工率呈下行态势，铝水比例同步下降，较上月降低0.8个百分点至76.5%，降幅超出月初预期。主要原因包括：一、传统淡季影响超出预期；二、铝价高位运行，下游利润进一步承压；三、部分地区环保限产管控力度持续加大，程度高于月初预期。根据SMM铝水比例数据测算，12月份国内电解铝铸锭量同比减少13.4%，环比增加7.7%。 产能变动： 截止12月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4620.9万吨左右，国内电解铝运行产能约为4460.8万吨左右。 （SMM 结合产能置换情况与老厂拆除情况，剔除部分重复计算产能后做出修正） 产量预测： 进入2026年1月份，电解铝运行产能预计环比增加，部分新建电解铝项目预计稳定投爬产。铝水比例方面，下游需求边际转弱，受下游需求边际转弱及铝价居高影响，企业铸锭意愿增强，铝水比例预期走低。综合来看，铝水比例预计下降1.4个百分点至75.1%。   【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

SMM12月31日讯:         近年来， 再生锌发展备受瞩目，2025年全国两会《政府工作报告》明确提出"加强废弃物循环利用，大力推广再生材料使用，促进循环经济发展"，市场对再生锌原料的关注度也不断提升，据此SMM新增次氧化锌及再生锌焙砂月度产量为行业提供关键动态参考，帮助市场参与者更精准地把握供需变化，优化生产与贸易决策。 一、SMM次氧化锌及再生锌焙砂月度产量如何使用？        次氧化锌以及再生锌焙砂主要来自钢铁厂烟尘、锌加工行业产生的废料等含锌二次资源的回收，同时再生锌焙砂亦是次氧化锌进一步焙烧提纯的中间产品，两者均为再生锌冶炼的核心原料。由于再生锌产能分布分散，原料供应波动较大，月度产量数据能够反映短期原料供应松紧程度，可间接判断再生锌的整体供应趋势。 市场参与者可通过对比次氧化锌及再生锌焙砂的月度产量变化与再生锌等下游企业的采购需求，评估原料供需平衡状态，预判价格走势。 二、次氧化锌及再生锌焙砂月度产量数据使用意义 投资机构：通过跟踪月度产量波动，结合再生锌企业的产能利用率及终端消费数据，更准确地评估再生锌市场的供需格局及投资机会。 再生锌等冶炼企业：根据原料产量变化调整采购计划，避免因供应短缺导致成本抬升，或供应过剩造成库存贬值，优化生产节奏与利润管理。 下游锌制品企业：掌握原料供应动态，合理规划采购周期，降低因原料价格波动带来的成本风险，提升供应链稳定性。 月度产量数据的透明化将填补再生锌产业链关键环节的信息缺口，助力行业实现更高效的资源配置与风险管理。 三. SMM次氧化锌及再生锌焙砂月度产量数据发布时间         SMM次氧化锌及再生锌焙砂月度产量属于月度频率，SMM将于每月第五个工作日进行更新上月数据及当月预测值。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

多晶硅：本周多晶硅价格指数为52.87元/千克，N型多晶硅复投料报价50-56元/千克，颗粒硅报价49-51元/千克。多晶硅本周市场成交极为有限，但受下游价格上涨以及硅料厂自身挺价影响，多晶硅小单成交价格出现一定上涨，目前多晶硅涨价声音较为普遍，但下游受制于需求以及成本压力对高价尤其超60元/千克价格接受力有限。目前下游态度未定，主流成交价格落位情况需继续观察。 硅片：本周整体硅片价格上涨，N型183硅片价格在1.35-1.4元/片，210R硅片报价为1.45-1.5元/片，210mm硅片报价为1.65-1.7元/片。新一轮报价上涨后，电池企业少量接受，绝大部分订单低报价0.05元/片在成交。此前低价订单重新议价成交，硅片企业挺价意愿很强。本轮硅片涨价的核心逻辑是跟随大宗商品上行周期，硅的属性是半导体，同时也是第五大有色金属品种，是我国核心战略储备之一。近期光伏产业链各环节调控产出，对价格改善起到重要作用，事实证明减产后供应呈紧张状态，硅片价格顺势上涨至合理水平，一改以往“产的多亏得多”的局面。1月利润改善专业化企业提产是必然趋势，但仍应警惕可能存在的累库风险，各家应锚定需求合理上调开工率，珍惜来之不易的成果。 电池片：TOPCon183N电池片成交价上涨至0.38-0.4元/W，对应FOB中国到港价为0.039-0.052USD/W；TOPCon210RN上涨至0.38-0.4元/W，对应FOB中国到港价为0.039-0.052USD/W；Topcon210N上涨至0.38-0.4元/W。HJT电池片部分，HJT30%银包铜上涨至0.4-0.42元/W，同样受银价推涨。 面对银价的剧烈波动，电池厂态度分化。调研了解得到，目前企业可分为三类，一是紧跟银价调整报价以稳定订单，有厂商将报价从0.4元/W调至0.395元/W；二是维持原报价，仍坚守0.4元/W报价，持观望态度；三是暂停统一报价，这也是目前大部分厂商选择的谨慎策略，一部分转向一单一议，另一部分暂缓出货并主动减产以缓解库存压力。虽然目前银价暂缓上升之势，原料成本压力稍有缓解，但是随着部分企业已于上周降低开工率并将有更多企业减产，行业平均生产成本并不会紧随银价同步下降。电池价格的实时变动并不一定和银价强相关。 预计明年1月电池片环节将延续12月的减产力度，绝大多数厂商（包括专业化与一体化企业）均将采取减产措施以应对后市弱需求的预期，电池片价格上仍需关注1#银价格的变动。 光伏组件：本周国内组件价格上涨，成交价格受经销商进场备涨影响小幅上升，目前终端企业近期暂无接单意愿，1-2月新增装机量有限，需求端表现较差，海外方面目前少许订单释放，但由于出口退税仍未开始调整，海外接单心态也开始转弱，故整体组件需求较为低迷，在电池片涨价带来的成本压力下，组件企业减产为主。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）价格为0.659-0.678元/W；Topcon组件-210mm（分布式）价格在0.672-0.691元/W；Topcon组件-210R（分布式）价格在0.665-0.688元/W，集中式方面，182组件价格为0.659-0.680元/瓦，210组件价格为0.679-0.700元/瓦。库存方面，本周国内组件小幅下降，海外订单在低价促销之下增多，国内经销商进场补库综合致使库存水位下降，但后续由于实际需求低迷，库存下降幅度有限。 终端：本周光伏组件呈现价跌量减的情况。根据SMM统计，2025年12月22日至12月28日，国内企业中标光伏组件项目共35项，已披露的光伏组件中标价格分布区间集中在0.67~0.75元/瓦，单周加权均价为0.74元/瓦，相比上一统计区间下降0.01元/瓦；中标总采购容量为361.73MW，相比上一统计区间减少1324.65MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在20MW~200MW区间内，占已披露总中标容量的74.64%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共5个项目，容量占比0.09%，区间均价未披露； 1MW-5MW的标段共2个项目，容量占比1.04%，区间均价0.700元/瓦； 5MW-10MW的标段共3个项目，容量占比5.77%，区间均价0.785元/瓦； 10MW-20MW的标段共4个项目，容量占比18.46%，区间均价0.714元/瓦； 20MW-50MW的标段共3个项目，容量占比33.17%，区间均价0.745元/瓦； 100MW-200MW的标段共1个项目，容量占比41.47%，区间均价未披露。 经SMM分析，当前统计区间光伏组件中标价格主要集中于区间0.67~0.75元/瓦。当前统计区间加权均价为0.74元/瓦，相较上一统计区间（0.75元/瓦）下降0.01元/瓦，原因为受到主要中标容量区间加权均价的影响：在披露价格的区间中，容量占比最大的为20MW-50MW，该区间容量占比33.17%，区间均价为0.745元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为361.73MW，相比上一统计区间减少1324.65MW，下降原因为上一统计区间存在三个大容量标段，分别为上海悦达新实业集团有限公司中标的《盐城市兴悦新能源有限公司420MW渔光互补光伏发电》435.32MW标段、通威股份有限公司以0.75元/瓦中标的《大渡河公司阿坝茸安1150MW光伏项目部分光伏组件设备》282.36MW标段，以及天合光能股份有限公司以0.76元/瓦中标的《华电集团新能源产业相关项目工程河南华电周口等4个户用分布式光伏发电项目240MWp光伏组件打捆》240MW标段。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为广东省，占容量总计的54.46%，其次是山西省和河北省，分别占总量的13.82%及11.23%。 统计期间（12月22日至12月28日）主要中标信息： 在《广东农垦红十月农场300MW农光互补光伏发电项目灾后恢复工程光伏组件》中，正泰新能科技股份有限公司中标150MW的光伏组件。 在《分布式光伏发电项目 40MW 组件》中，广州高景太阳能科技有限公司以0.75元/瓦的均价中标40MW的光伏组件。 在《中节能太阳能华北区南皮公司光伏组件》中，中节能太阳能科技（镇江）有限公司中标30MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，光伏玻璃价格再跌，国内部分二三线企业库存压力再度加剧，同时1月组件需求仍在继续下降，玻璃供应过剩趋势愈发明显，且当前玻璃企业仍未敲定减产计划，价格预计压力较大，成本端支撑议价权已下降，同时加工企业近期出价亦较低，近期最低成交价格逐渐向10元/平方米接近，后续价格仍有可能继续下跌。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交为10.8元/平方米。 EVA：本周光伏级EVA价格在8500-8700元/吨，供应端部分石化厂进入检修周期叠加月内石化厂多排产非光伏料，光伏料供应有所下降，需求端近期下游胶膜厂进场采购，石化厂光伏料库存逐渐降低，但1月份组件排产存大幅下降预期，需求跟进不足叠加新产能供应过剩压力仍在，供需错配格局下，EVA价格预计弱势运行。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为11600-11700元/吨，EPE胶膜价格区间为12000-12500元/吨，成本端受新增产能释放影响，EVA光伏料价格持续下跌，成本支撑接连转弱，需求端1月份组件排产预计下滑，成本与需求的双重压力下，1月胶膜新单价格预计大幅下行。 POE：POE国内到厂价10000-13000元/吨，受光伏组件排产大幅下滑影响，下游胶膜企业订单减少，采购节奏不及预期，且1月份组件排产存再度下行预期，需求持续疲软，供应端海外石化装置检修结束，供应逐步恢复，市场整体呈现为供过于求，POE价格呈现弱势运行态势。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场继续保持上涨的态势。 从需求角度来看，小尺寸含边框的早期BSF组件由于银含量较高的原因仍是市场最追捧的类型，含边框型号普遍上涨1.5-2元/块，单玻一手成交价价格普遍落在从79-83元/块的区间内，双玻一手成交价则落在73-77元/块的区间内，无边框型号也随着银价的上涨普遍上涨12至15元/吨不等。除早期小尺寸组件以外，大尺寸组件价格也有所上涨，含边框型号价格上涨1-1.5元/块左右，无边框型号上涨10-15元/吨左右。 此番普涨主要源于两方面原因，一是收料难的问题仍然存在，市场上一手货源较难获得，普遍以二、三手成交，收料价格相较一手高出1.5倍左右。二是银铝价格持续走高，推动回收价值的提高。上周银价继续走高，1号银价格从12月24日的17205元/千克攀升至12月24日的18430元/千克，在12月29日一度突破19200元/千克；A00铝价则持续保持高位震荡，从12月24日的22030元/吨来到12月31日的22460元/吨，直接提升了组件内部银浆及废铝的回收价值，有力支撑了组件回收价格的上涨态势。 高纯石英砂:本周，国内高纯石英砂报价持稳，内层、中层、外层高纯石英砂价格不变，进口砂散单价格下跌1000元，33和36寸坩埚价格维持。目前市场报价如下：内层砂每吨5.5-6.0万元，中层砂每吨2.0-3.0万元，外层砂每吨1.5-2.0万元。本周个别石英砂企业小幅提产，多数企业维持原有排产计划，12月整体石英砂产出环比降幅基本匹配硅片，下个月预计石英砂企业仍将维持小幅减产的趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 首先祝元旦快乐！ 12月31日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27605/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27830-28000元/吨，均价较昨日大幅上涨。 从成本端来看，镍价受市场情绪推动强势上涨，推动镍盐生产即期成本上涨；从供应端来看，镍价上涨带动成本上行预期，促使部分企业大幅上抬报价；从需求端来看，下游市场进入淡季，临近月底，部分厂商开始询价，价格接受度上浮略有上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，月末采购节点将至，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                            12月29日SMM进口铜精矿指数（周）报-44.98美元/干吨，较上一期的-44.9美元/干吨减少0.08美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。 周内铜精矿现货市场成交冷清，交投活跃度减少，一方面是因为恰逢圣诞节和元旦假期工作日较少，另一方面是因为到年底铜精矿供应商手里现货头寸有限报盘较少。目前明年一季度装运的干净矿可成交加工费为-40美元中位。在12月中下旬，市场上出现几笔以SMM指数作为结算的现货成交，一定程度上反应出市场买卖双方博弈较大。 据SMM了解，刚果（金）Kamoa铜冶炼厂（粗炼产能50万吨）于当地时间2025年12月29日顺利产出第一批阳极板。 五矿资源董事会正式批准博茨瓦纳科马考矿山二期扩建项目的可行性研究报告及设计方案，标志着该项目将全面进入实质性建设阶段。产能提升：铜年产量将增至13万吨，伴生银年产量超过400万盎司。采矿区域扩展：采矿范围将从一期的5区延伸至5区北部、Mango及Zeta东北部。新建设施：将建设一座年处理能力达450万吨的选矿厂，使矿山总选矿处理能力突破 800万吨/年。投产时间：预计于 2028年上半年产出首批铜精矿。 SMM十港铜精矿库存12月29日为64.57万实物吨，较上一期减少12.9万实物吨，主要减量来自于钦州港，本周钦州港铜精矿库存环比减少8.1万实物吨。                                                                                                                                                         》查看SMM金属产业链数据库