》查看SMM镍报价、数据、行情分析 11月21日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27885/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27980-28180元/吨，均价较昨日有所下滑。 从成本端来看，强美元指数以及高库存持续压制伦镍价格，近期镍盐生产即期成本延续低位；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场现货流通相对偏少，叠加原材料成本压力，对镍盐厂报价形成一定支撑，但由于部分企业有纯镍转产镍盐倾向，市场存在一定原料宽松预期；从需求端来看，月度采购节点已过，月中下游采购情绪较弱，价格接受度较上月略有下滑。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，下游需求无明显增量情况下，镍盐供应上行将对价格形成一定压力，但由于原料成本支撑性较强，预计价格下探空间有限。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为12901美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为47364美元/钴金属吨。MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为96。印尼高冰镍FOB价格为13180元/镍金属吨。。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格高位运行，支撑MHP中钴的报价及成交系数高位。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数及钴系数将高位支撑。  高冰镍市场情况上，市场流通量不足，成交情况较为冷清。预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

                  据海关总署数据显示，2025年10月我国电线电缆出口总额为23.94万吨，环比下降5.12%，同比减少0.85%。其中铜线缆10月出口12.14万吨，环比减少2.74%，同比增长8.66%。 铜线缆出口数据如下：     数据来源：海关总署 单位：吨       中国铜线缆10月出口覆盖国家和地区数量达 199个，覆盖较9月有所缩减，澳大利亚、沙特阿拉伯、美国为核心出口目的地，当月出口量分别达1.02万吨、0.58万吨、0.56万吨。值得关注的是，对沙特出口增长尤为显著，核心得益于沙特 “2030 愿景” 驱动下基建与能源项目刚需释放，且本土产能存在较大缺口；与之形成对比的是，对印尼出口环比大幅下降 42.67%，主要因印尼着力扶持本土铜线缆产能释放，同时叠加周边国家竞争导致订单分流。       从出口省份维度来看，2025年10月中国铜线缆出口依旧覆盖全国30个省份。头部省份的集中度有所提升：江苏省以3万吨稳居首位，浙江省1.7 万吨、广东省以 1.63 万吨分列第二位、第三位，三省出口量合计占全国总量的比例有所下调，头部省份基本保持稳定。       展望11月，在铜价走势带动下游订单落地、全球电网升级及新能源、AI 数据中心建设的需求支撑下，叠加多国基建项目持续释放需求，部分市场竞争分流影响有限，预期我国铜线缆出口量将实现小幅上升。

11月20日（周四），国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，10月全球原铝产量同比增加0.6%，至629.4万吨，日均产量为20.3万吨。 除中国和未报告地区外，10月原铝产量为231.4万吨，日均产量为7.46万吨。

据海关数据显示，2025年10中国氧化锑出口数据为 180 吨，环比来看，较9月出口量的 111.2 吨相比，环比变化不大，仅略有上升，但和正常出口量相比几乎可以忽略。 不少市场人士表示，相较过去正常情况下一个月出口数千吨以上的数量相比，目前的氧化锑出口基本等于归零的局面，也显示出产业链出口意愿并不强烈。而对于目前市场锑价的基本面情况，近期锑市场价格止跌回稳后，价格迅速上行，这也使得卖方对于货源更加谨慎销售，惜售情绪浓厚，出口惜售情绪则会更明显。不少市场人士表示，10月氧化锑出口数量仅有百吨左右，也在意料之内。确实显示出目前锑出口企业对产品出口的热情依旧不高 。市场人士依旧表示，预计今年的全年氧化锑出口量环比将远小于去年。

       本周，换月后山东地区现货升贴水重心呈现小幅下移态势。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水170元/吨。具体来看，高铜价环境下，当地加工企业采购策略维持稳健，仍以刚需采购及长单提货为核心。不过周中铜价重心回落，一定程度上释放了部分积压需求，周内市场成交较上周略有回暖。供应端方面，省外某炼厂检修已结束，本周起在山东地区以低价放量出货，对区域内现货升贴水形成一定压制。整体而言，尽管盘面重心下移，但下游消费端需求表现平淡，加工企业补库意愿不强，市场整体成交量维持一般水平，导致山东地区现货升贴水持续低位运行。综合供需面及市场分析，预计下周山东地区铜现货升贴水仍将面临一定下行压力。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

11月21日SMM消息，海关数据显示，2025年10月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为 3134.77 吨，进口量相较9月进口量的 1657.3 吨环比大幅上升，并再次回到3000吨大关以下。市场人士表示虽然近期锑市场价格开始企稳后上行，但由于国内外锑品价差依旧较大将影响进口锑矿进口。未来进口锑原料长期偏紧趋势还将依旧。

SMM 11月21日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于2996美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡整理，后于欧洲交易时刻探低于2978.5美元/吨，随后多头增仓，伦锌一路震荡上行于夜盘摸高于3036.5美元/吨，终收涨报3003.5美元/吨，涨13.5美元/吨，涨幅0.45%，成交量增至11620手，持仓量增2373手至22.1万手。隔夜，沪锌主力2601合约开于22490元/吨，盘初沪锌短暂下行探低于22470元/吨，随后多头增仓沪锌拉涨摸高于22600元/吨，后重心下移至日均线附近，终收涨报22525元/吨，涨140元/吨，涨幅0.63%，成交量降至45746手，持仓量增741手至89603手。 宏观： 9月非农就业意外大增，失业率升至四年来最高；多位美联储官员表达对进一步降息的不安；泽连斯基已收到美和平计划草案；日本政府顾问：在日元跌至160之前可能会触发干预；行业协会建议设磷酸铁锂成本红线规范报价。 上海：昨日上海地区精炼锌采购情绪为2.42，出货情绪为2.53。盘面锌价维持震荡走势，昨日上海市场贸易商出货增多，现货升水环比小幅下滑，但低价厂提锌锭继续流入华东市场，部分下游对上海仓库锌锭接货意愿不高，昨日整体成交未见明显改善。 广东：昨日广东地区精炼锌采购情绪为2.35，销售情绪为2.40。整体来看，锌价维持震荡运行，贸易商报价基本持平前日，下游维持刚需采购，现货市场成交未见明显变化，昨日月差小幅收缩，现货升贴水小幅走高。 天津：昨日天津地区精炼锌采购情绪为2.30，出货情绪为2.41。昨日锌价震荡为主，下游消费较为一般，且周初大部分企业点价提货较多，部分小厂刚需补库为主，贸易商报价整体持稳，整体市场成交清淡。 宁波：昨日贸易商多预售，锌锭现货量依旧稀少，整体现货升水维持高位运行，下游企业按需采购接货，现货成交表现平稳。 社会库存：11月20日LME锌库存增加1000吨或2.22%至46075吨；据SMM沟通了解，截至本周四(11月20日)，SMM七地锌锭库存总量为15.27万吨，较11月13日减少0.52万 吨，较11月17日减少0.39万吨，国内库存减少。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一小阳柱，上穿5/10日均线，美国非农意外大增，但是失业率为四年最高，对于美联储降息预期越发复杂，资金入场，伦锌重心上移，预计今日伦锌高位震荡运行为主。隔夜，沪锌录得一小阳柱，回踩5/10日均线，国内库存减少，消费仍有韧性，10月锌锭出口8500吨，11月仍有出口预期，沪锌重心上移，预计今日沪锌震荡为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM11月20日讯：       根据最新海关数据显示，2025年10月进口锌精矿34.09万吨（实物吨），10月环比9月降低32.56%（16.45万实物吨），同比增加2.97%，1-10月累计锌精矿进口量为434.89万吨（实物吨），累计同比增加36.59%。         分国别来看，2025年10月，进口来源国前三的国家是：秘鲁10月9.57万实物吨，占比28.1%；澳大利亚10月4.98万实物吨，占比14.6%；俄罗斯10月3.24万实物吨，占比9.5%。从环比数据来看，10月澳大利亚、厄立特里亚、玻利维亚等国家减量明显，而秘鲁、智利、哈萨克斯坦等国家流入国内量有不同程度的增多。        SMM认为10月进口锌精矿量较9月超预期下滑，原因如下： 受周期性到货影响，澳大利亚锌精矿10月到货量出现显著减少，贡献主要减量； 内外比价继续走差，进入9月中国进口锌精矿亏损扩大至超2000元/金属吨，国产锌精矿价格优势更加明显，冶炼厂积极采购国产锌精矿，对进口锌精矿采购意愿较低。       进入11月，一方面，部分前期受周期性发运影响的锌精矿或于11月出现一定集中到货，预计进口锌精矿量随之恢复；另一方面，自10月以来，虽然内外比较依旧较差，但冶炼厂冬储需求旺盛，国产锌精矿加工费出现快速下滑，部分冶炼厂为保证原料，开始接货采购进口锌精矿，预计11月进口锌精矿量较10月环比恢复。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库