SMM7月21日讯：据SMM了解，截至7月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.13万吨，较7月14日增加0.79万吨；较7月17日增加0.23万吨。         近日，铅价在止跌后相对回升，铅冶炼企业出货积极性有所恢复，尤其是再生铅冶炼企业按需计划复产，部分地区现货流通量增加，下游企业采买选择增多。当前，铅蓄电池市场终端消费暂无明显好转，下游企业仅以刚需采购，使得铅锭社会库存消化缓慢，且部分持货商继续向社会仓库转移库存，社会仓库增势不改。又因华中地区部分原生铅企业正值检修状态，地域性供应偏紧问题尚存，故铅锭社库增势较上周放缓。

据海关数据显示，2025年6中国 三氧化二铋出口量 数据为 773.81 吨，较5月出口量的 934.92 吨相比，环比下降17.23%左右。市场人士表示，从整体的出口数量变化来看，近半年来国内氧化铋的每个月的出口数量波澜不惊，基本上都维持在700-900吨的水平，上半年1-6月中国 三氧化二铋出口总出口量早 5027.84吨左右，按照这个趋势来看，2025年的氧化铋出口数量还将维持在一万吨量级以上，较去年相比变化不会太大。

今日银价偏强运行，据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水维持2-3元/千克报价或对沪期银2508合约贴水7-8元/千克报价，大厂银锭现货对TD升水3-4元/千克，持货商挺价惜售情况尚未改善，下游刚需逢低议价成交。另部分冶炼厂优先长单交付和出口订单，暂停现货交易报价。银价走强后，现货市场交投两淡，下游观望情绪浓厚。   》查看SMM贵金属现货报价

据海关数据显示，2025年6中国氧化锑出口数据为 87 吨，环比来看，较4月出口量的159吨相比，环比继续大幅下降45.28%左右。 不少市场人士表示，对于目前市场锑价的基本面情况，近期锑市场价格已经明显企稳，6月氧化锑出口数量在继上个月大幅度下降之后，继续保持大幅下降趋势，甚至已经出口不足百吨，确实出乎意料之外。这也说明了目前锑出口企业对产品出口的热情不高 。

SMM7月21日讯：                                                 今日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水150-升水290元/吨，均价报价升水220 元/吨，较上一交易日上升45元/吨；SMM1#电解铜价格为79320~79790元/吨。早盘沪期铜从78880元/吨一路走高，随后走至79500元/吨。隔月月差已经完全转为Contango结构，目前在C80-C40元/吨波动；进口盈亏并未呈现修复。       日内各个品牌价差进一步扩大，周末有北方地区货源入库上海，日内主流平水铜如祥光报盘150-200元/吨陆续成交，JCC、金豚大板等升水180元/吨附近；金川货源仍较为稀少升水280元/吨。其余货源以及常州地区成交仅50-90元/吨。        展望明日，周末上海去库超1.5万吨，主流货源进一步紧张，国产补充未能及时，预计上半周主流平水成交仍将坚挺。

7月21日SMM消息，海关数据显示，2025年6月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为 1824 吨，进口量相较5月进口量的 2322.35 吨环比再次大幅下降21.44%左右。市场人士表示，虽然近期锑市场价格已经明显企稳，但由于国内外锑品价差依旧巨大，进口锑矿继续大幅减少也仍然在情理之中。未来进口锑原料长期偏紧趋势依旧，而随着锑价企稳，未来可能还会叠加国内矿山对行情看多惜售。不少市场人士表示，目前由于北方不少矿山停工，南方一些矿区又因为各种因素影响暂时停止开采，锑矿原料购买困难越发明显。因此，大部分产锑地区的大厂都处于原料相对较低的库存状态，未来短期来看，市场大量厂家停产减产的情况可能继续。

SMM7月21日讯：据SMM统计，6月国内光伏组件出口额为138.03亿元，环比下降6.80%，2025年累积进出口额828.78亿元，同比减少28.50%。

SMM7月21日讯：据SMM统计，6月国内多晶硅进口量为1112.69吨，环比增加40.30%，2025年累积进口1.12万吨，同比下降47.60%。

海关数据显示，2025年6月中国锻轧及未锻轧镓出口数据为4.26吨，出口量相较于5月中国锻轧及未锻轧镓出口数据0吨左右来看，环比出现大幅上升，据了解，出口主要流向为德国和日本。 市场人士普遍依旧认为目前出口管制依旧严格，但似乎对如德国这样的地区还有放行来看，我国对于镓产品出口流向和资源管控的信心很足，有条不紊。

7月21日锌晨会纪要  盘面： 上周五，伦锌开于2737.5美元/吨，盘初伦锌围绕日均线整理，欧洲交易时刻多头增仓涌入，伦锌震荡上行重心运行于日均线上方，进入夜盘伦锌加速上行，盘尾重心运行于2820美元/吨附近摸高2826.5美元/吨，终收涨报2824.5美元/吨，涨86.5美元/吨，涨幅3.16%，成交量增加至18401手，持仓量减少507手至18.7万手。上周五，沪锌主力2509合约跳空高开于22420元/吨，盘初多头资金推动沪锌快速拉涨，重心上移至22800元/吨附近，盘尾摸高22890元/吨，终收涨报22880元/吨，涨580元/吨，涨幅2.6%，成交量增加至15.2万手，持仓量增加18294手至13.4万手。 宏观：美商务部长：有信心能够与欧盟达成协议；据称贝森特力劝特朗普不要罢免鲍威尔，特朗普：不需要；沃勒：如果总统让我担任美联储主席，我会答应；伊朗同意与欧洲三国举行新一轮谈判；欧盟通过对俄第18轮制裁方案；日本执政联盟失去参议院过半议席；商务部：今年我国社零总额有望突破50万亿元人民币；打击战略矿产走私出口专项行动推进会召开；工信部：钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。 现货市场： 上海：上周五上海市场出货不多，但盘面环比明显走高，下游接货情绪再受打压，现货交投继续转差，现货升水延续下行。 广东：对上海现货升水40元/吨。整体来看，上周五锌价环比走高，下游畏高情绪较浓，多为刚需采购，贸易商出货困难，小幅下调升水，但市场成交仍旧较差，广东现货升贴水走低。 天津:津市较沪市报贴水40元/吨附近。上周五盘面大幅回升，下游畏高慎采，上周五采购情绪较弱，刚需多为后点价为主，贸易商为出货下调升贴水，整体成交较差。 宁波：对上海现货报价升水10元/吨，上周五宁波市场出货不多，整体现货升水持稳运行，但部分下游前期接货低价预售，其余企业畏高接货依旧刚需，市场现货交投略显清淡。 社会库存：据SMM沟通了解，截至7月17日，SMM七地锌锭库存总量为9.35万吨，较7月10日增加0.33万吨，较7月14日增加0.05万吨，国内库存录增。 锌价预判：上周五伦锌录得一大阳柱，MACD转为阳柱。上周五美元指数回落有色普涨，LME0-3锌再度转为Back结构，LME库存录减，叠加国内“反内卷”再度发酵，资金集中增加，伦锌重心上移。上周五沪锌录得一大阳柱，下方各路均线提供支撑，KDJ开口上扩。上周五锌价走势较强，一方面海外资金集中度增加带动，另外国内工信部提出钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，叠加雅鲁藏布江下游水电工程开工，利好有色，锌价领涨，考虑宏观和资金情绪较好，预计锌价偏强运行为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。