》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月22日讯： 一、库存持续去化，价格难有起色 SMM数据显示，中国光伏组件成品库存进入去化通道，至9月下旬已连续四周下降；但同期组件价格并未随库存下降而走强，反而在8月两轮提价后重回小幅阴跌。 库存端，SMM统计的组件企业在手成品库存在2026年5月中旬升至30GW以上，为年内最高水平；此后转入波动下行，7月中旬一度降至27.5 GW。8月下旬出现一轮阶段性累库，8月24日当周环比增加约2.9%。进入9月后库存重回去化，自8月31日当周起连续四周环比下降，最新降至接近25GW，较年内高点降幅约12.1%；自8月下旬的阶段高点算起，近四周累计去化约5.3%。 本轮上涨并非需求端全面回暖驱动，而是上游成本快速抬升与组件利润收窄共同作用的“防御性修复”。SMM认为，短期组件价格仍有成本支撑，但成交重心能否继续上移，取决于硅料、电池片高价能否落地，以及终端对涨价的接受程度。 但反观价格端的表现则明显偏弱。SMM统计的分布式光伏组件均价在2026年3月中旬触及年内高点，其中210mm型号最高报0.77元/W、210R为0.767元/W、182mm为0.753元/W。此后价格进入持续下行通道，7月末降至年内低位区间。8月出现两轮提价，均价阶段性企稳回升，210mm在8月下旬一度回到0.7305元/W。但这一反弹未能延续——截至9月21日，210mm、210R、182mm三个型号分别为0.723元/W、0.718元/W、0.7085元/W，较年内高点分别下跌约6.1%、6.4%、5.9%，较8月下旬的阶段高点也回落约0.6%–1.0%。 二、去库与价格走强并未形成常规对应 量价背离代表组件议价仍然处于劣势 在正常的需求驱动型去库中，库存下降与价格走强应当同步出现：终端消化加快、企业出货顺畅、议价能力随之提升。当前的情况恰恰相反——库存下降，价格却仍在阴跌。 SMM分析，自9月开始，国内需求端确实出现一定的好转，从装机体感来看，近月终端对于组件需求正在提高，前期集中式项目开始要求组件企业进行生产交付，带动组件产量近月开始小幅回升，从而使得库存水位逐周下降。但此背景下，组件价格反而出现回落的原因SMM分析主要有两点因素。 其一：终端需求确有恢复，但整体仍不及预期，9月预估新增装机量为17GW，较行业此前预期仍然不及，且7月中下旬开始，国内招标量已开始出现减少，新增的交付订单支撑不足。 其二：组件价格受到低效组件带来的较强冲击，使得价格止跌挺价受阻。伴随着能效指标的要求，2027年1月此前将是国内低效组件在国内销售的最后窗口期，SMM了解到目前多数TOP组件企业库存中尚有部分低效产品，故近期市场低效组件出货开始增多，价格较常规效率组件低约0.03-0.07元/瓦，从而致使国内组件价格坚挺受阻。 三、后市判断：四季度需求将是决定性因素 短期看，库存去化有望延续，但价格上行仍缺乏驱动。 当前组件企业控产意愿较强，供给端对库存的压制作用仍在，四季度库存或继续回落。但在需求未实质启动前，价格难以走出独立上涨行情，更可能维持窄幅震荡。 中期看，四季度终端需求是决定性变量。 若四季度国内装机放量，以及海外尤其以欧洲为主的补库量有较好的表现，当前的低位库存将转化为价格修复的弹性，组件价格有望企稳回升；但若需求仍不及预期，则去库进程可能在触及某一水平后再度停滞，价格将继续受成本与亏损线的双重牵引。 综合判断 ：SMM认为，组件环节正处于"库存去化已启动、价格修复未兑现"的中间状态。库存连续四周下降是积极信号，但其由供给收缩而非需求回暖驱动的属性，决定了价格修复需要等待需求端的实质确认。后续需重点跟踪：库存能否延续去化、组件排产与实际出货的匹配度、以及四季度终端装机与海外订单的兑现节奏。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月22日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看， 印尼水源紧张带动的减产预期刺激镍价略有反弹，硫酸镍生产即期成本回升 ；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，临近节前，下游部分企业暂停现货采买动作，仍以长协供应为主，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.1，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，中秋十一期间运输受阻，预计短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

9月21日（周一），国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，8月份全球原铝产量同比下降1.7%，至617.2万吨，日均产量为19.91万吨。 除中国和未报告地区外，8月全球原铝产量为208.4万吨，日均产量为6.72万吨。

9月22日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于3944.0美元/吨，盘初伦锌震荡下行，进入欧洲交易时刻后跌幅扩大，加速探低至3906.5美元/吨；夜盘时段价格自低位小幅反弹，但受日均线压制，盘尾再度回落，终收跌报3925.5美元/吨，跌15.0美元/吨，跌幅0.38%。成交量减少至12208手，持仓量增加1337手至26.3万手。隔夜，沪锌主力2611合约开于26715元/吨，盘初多头增仓推动沪锌快速冲高，摸高26790元/吨；随后空头增仓打压，价格承压回落，盘尾震荡下行探低至26625元/吨，终收跌报26675元/吨，跌35元/吨，跌幅0.13%。成交量减少至47882手，持仓量增加708手至13.6万手。 宏观：特朗普:这场荒谬的俄乌冲突必须结束；美联储穆萨莱姆:可能还需要进一步加息以抑制通胀；俄罗斯政府决定免除谷物出口关税至年底；欧盟拟延长对俄制裁；习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问；央行召开外资金融机构座谈会:稳步扩大金融市场双向开放。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.02，出货情绪为2.58。上午盘面锌价小幅上涨，下游企业畏高情绪再起，昨日采购积极性减弱，整体现货成交表现一般，但上海市场贸易商报价持续坚挺，整体现货升水无明显回落。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.79，销售情绪为2.64。昨日贸易商报价仍旧坚挺，市场少部分终端大厂仍有一定节前备货需求，但高价下下游采购谨慎，市场现货成交活跃度有所回落。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.84，出货情绪为2.41。盘面继续拉涨，下游观望为主采购情绪较弱，询价较少，贸易商交投活跃，有挺价心理升水持稳，整体市场成交较差。 宁波：上午盘面锌价小幅上涨，下游企业畏高询价不多，昨日现货成交基本按需，且多为后点价，市场整体交投表现一般，现货升水持续弱势。 社会库存：9月18日LME锌库存增加1550吨至116850吨，增幅1.34%；据SMM沟通了解，截至9月21日，国内库存增加0.21万吨至21.56万吨。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一小阴柱，下方各路均线提供支撑，MACD阴柱缩小。隔夜美指走强，叠加美联储进一步释放加息信号，空头增仓打压，伦锌一路走低，但LME 0-3 back结构延续，伦锌重心仍在高位。隔夜沪锌止阳翻阴，下方布林道中轨提供支撑。隔夜社会库存再度增加 0.21万吨，锌价高位现货市场成交偏弱，锌价上方承压。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

9月21日（周一），国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，8月份全球原铝产量同比下降1.7%，至617.2万吨，日均产量为19.91万吨。 除中国和未报告地区外，8月全球原铝产量为208.4万吨，日均产量为6.72万吨。 （文华综合 ）

SMM9月18日快讯： 今日，府谷地区国标99.90镁锭市场主流报价15750-15850元/吨，府谷地区国标99.80镁锭市场主流报价15700-15800元/吨；中国离岸价（FOB）报2250-2350美元/吨。 供应端，厂家主流报价围绕15800元/吨，部分企业主动下调报价以促成交，低价货源已出现15750元/吨的实际成交，但多数厂家低于15800元/吨暂无出货意愿，挺价与让价心态并存。需求端，整体需求极差，下游采购意愿低迷，虽询盘尚可但实单跟进不足，单日市场成交量仅数百吨水平，贸易商多以观望为主。综合来看，短期供需矛盾突出，供强需弱格局下价格仍存下行压力，需关注下游补库节奏及厂家减产动向。

2026 年 8 中国三氧化二铋出口量数据为 623.65 吨，而 2026 年 7 月出口量数据为 837.905 吨，相较之下环比有所下降，且依旧维持在 1000 吨以下水平。

SMM9月21日讯：       根据最新海关数据显示，2026年8月进口锌精矿42.49万吨（实物吨），8月环比降低0.15%，同比降低9.06%，1-8月累计锌精矿进口量为361.21万吨（实物吨），累计同比增加3%。        分国别来看，2026年8月，进口来源国前三的国家是：澳大利亚8月7.73万实物吨，占比18.2%；秘鲁8月7.59万实物吨，占比17.9%；南非8月5.92万实物吨，占比13.9%。从环比数据来看，8月从秘鲁、南非等国家进口锌精矿的量增加明显，而从俄罗斯、澳大利亚等国家进口锌精矿的量有一定程度减少。              8月中国进 口锌精矿量较7月环比增长有限，基本符合前期预期，SMM认为原因如下： 8月伦锌挤仓，中国进口锌精矿亏损一度扩大至超-2500元/金属吨，价格优势下，冶炼厂以采购国产矿为主，进口锌精矿零单流入有限； 三季度正值国内常规检修季节，8月精炼锌产量虽较7月环比有所增加但幅度有限，市场整体对矿需求依旧偏弱。         进入9月，SMM预计中国进口锌精矿量有一定回升空间。一方面随着外盘挤仓告一段落，中国进口锌精矿亏损收窄至-1500元/金属吨左右，国产矿价格优势有所减弱；另一方面冬储时节来临，冶炼厂为冬储备货积极采购进口矿，预计带动一定进口矿流入增长。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月21日讯：据SMM统计，8月国内光伏组件出口额为127.97亿元，环比增下降0.13%，2026年累积进出口额1170.91亿元，同比增加2.73%。