》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 6月22日讯：  2026年5月中国磷酸铁锂出口量为7,625.4吨，环比4月增长29.3%，同比去年5月增长710.0%，创年内单月新高。价格方面，5月出口总额为6,260.62万美元，全月单吨均价约为8,210美元/吨，折合人民币约55,951元/吨，较4月均价上涨约6.9%。 出口目的地方面，5月格局发生明显变化：出口至美国数量最高-3,014.7吨跃居首位，泰国以2,030.6吨位列第二，出口至马来西亚约886吨排名第三，日本、越南分别为620吨和420吨。与4月相比，越南和泰国出口量显著增长，而波兰和加拿大出口量有所下降，整体出口重心向东南亚和美国转移，这与电芯厂客户所在地有紧密关联。 综合来看，海外需求持续旺盛，中国磷酸铁锂出口总量持续增加，同比去年均实现数倍增长，未来随着海外电池产能的逐步释放，中国磷酸铁锂出口量有望继续维持高位运行。 SMM新能源研究团队 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）10点取价为15800元/千克，升贴水区间报价维持TD平水至+20元/千克，均价+10元/千克。 地缘方面，本周末伊朗方表示美国公然违背承诺，未履行旨在结束战争的谅解备忘录第一条款，同时鉴于以色列持续违反停火协议，伊朗军方周六宣布关闭霍尔木兹海峡。美伊冲突反复下的不确定性仍持续影响贵金属市场交易。 现货市场方面，今日整体成交表现依旧偏弱，持货商报价较为坚挺，市场主流升贴水维持TD平水至+20元/千克，市场整体报价升水较上周五略有抬升但实际成交仍偏向低幅水平。上海地区早盘报价主要集中于TD平水至+20元/千克附近，部分非交割银锭现货存在低于主流市场报价，其他地区低价货源亦相对有限，冶炼厂报价多围绕平水至+10元/千克附近。受银价持续波动影响，下游采购情绪较为谨慎，以刚需补库为主，市场观望情绪仍较浓厚。整体来看，今日现货市场成交延续清淡格局，交投活跃度一般。

SMM6月22日讯：         根据最新海关数据显示，2026年5月进口锌精矿39.65万吨（实物吨），5月环比4月降低11.42%（5.11万实物吨），同比降低19.31%，1-5月累计锌精矿进口量为239.87万吨（实物吨），累计同比增加8.84%         分国别来看，2026年5月，进口来源国前三的国家是：阿曼5月6.83万实物吨，占比17.2%；秘鲁5月6.34万实物吨，占比16%；俄罗斯5月5.55万实物吨，占比14%。从环比数据来看，5月从秘鲁、南非、澳大利亚等国家进口锌精矿的量减少明显，而从阿曼、玻利维亚等国家进口锌精矿的量有一定程度增加。         5月中国进口锌精矿量较4月环比下滑，基本符合前期预期，SMM认为原因如下： 前期澳大利亚矿石运输受阻影响二季度进口锌精矿到货，5月澳大利亚锌精矿进口量环比继续下滑； 4月、5月内外比价持续低位，中国锌精矿进口窗口持续关闭，影响零单流入国内市场； 随着锌精矿加工费持续下滑，国内冶炼厂生产利润受到压缩，部分冶炼厂减产，加上正值常规检修季节，整体精炼锌产量环比下滑，整体对锌精矿需求有所减少。        进入6月，SMM预计中国进口锌精矿量持续低位。一方面，前期运输扰动预计继续影响6月进口锌精矿到货；另一方面，锌内外比价持续低位，国内冶炼厂依旧以抢购国产锌精矿为主，加上常规检修季节下6月国内精炼锌产量预计环比减少，需求减弱下6月进口锌精矿量难有提升。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

2026年1-5月焦炭产量累计值21037万吨。

SMM6月22日讯： 早盘沪期铜2607合约呈弱势下跌走势。开盘价104990元/吨，开盘后价格小幅冲高回落，摸高至105200元/吨，随后价格开始弱势下跌，盘中探低至104350元/吨，收盘前价格小幅回升，收盘价104610元/吨。隔月Contango月差在90元/吨至30元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损250元/吨-亏损170元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.80，环比上升0.05，采购情绪为2.60，环比下降0.05，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜平水-升水30元/吨，其中JCC、鲁方等报盘升水20元/吨-升水30元/吨，大江PC、豫光、中条山、铁峰、紫金、红鹭等报盘平水-升水10元/吨；随后持货商快速下调报价，铁峰、中条山等报价贴水20元/吨，金冠、金新、金豚PC、金凤报价厂提升水30元/吨；好铜贵溪、金豚大板报盘升水50元/吨-升水60元/吨；注册湿法铜ESOX、BMKMOOK等报价贴水50元/吨-贴水40元/吨。进入第二时间段，成交较为清淡，持货商进一步下调报价，鲁方、祥光、JCC等报盘平水-升水20元/吨；铁峰等报盘贴水50元/吨-贴水30元/吨，大江HS、红鹭等报盘贴水20元/吨-贴水10元/吨；非注册铜按贴水200元/吨-贴水150元/吨成交。 展望明日，今日上海地区社会库存录得13.94万吨，环比上周四增加0.74万吨；江苏地区库存4.44万吨，环比增加0.25万吨，呈现小幅垒库态势。据SMM了解，垒库主因国内部分冶炼厂到货叠加进口货源流入，供应端压力有所增加。从市场表现看，日内交投整体清淡，持货商早盘报价平水至升水30元/吨，但成交跟进不足，随后连续多次下调报价，至第二时段平水铜实际成交已降至贴水50-30元/吨附近，部分持货商存在甩货行为，进一步带动市场升贴水重心下移。整体需求偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。综合来看，在垒库压力与持货商出货意愿增强的共同作用下，预计明日沪铜现货对2607合约报价将维持当前水平。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为16387美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51383美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为95。印尼高冰镍FOB价格为16474美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数报价有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月表现依旧强势，硫酸镍采购需求有所回升，刚需采买推动MHP成交系数上涨。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月22日，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从成本端来看，美伊谈判不确定性延续，有色金属整体承压震荡，硫酸镍生产即期成本走低；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位；从需求端来看，正值年中节点，下游建库情绪偏弱，叠加镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，硫酸镍市场预计月底恢复活跃，但需关注镍价对成本支撑力度的影响。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2026年5月，中国硫磺月度进口总量为268380.951实物吨，环比下降9.2%，同比下降66.40%，主要进口国为阿曼、韩国、日本、阿联酋、新加坡、越南、文莱和哈萨克斯坦等； 中国硫磺月度出口总量为440实物吨，环比下降36.37%，同比下降19.56%，主要出口国为缅甸、越南、斐济、印度尼西亚、柬埔寨和韩国； 中国硫酸月度进口总量为946.594实物吨，环比下降94.46%，同比下降90.05%，主要进口国为中国台湾、韩国、日本、德国和美国； 中国硫酸月度出口总量为116703.096实物吨，环比下降15.69%，同比下降75.87%，主要出口国为印度尼西亚、智利、巴西、泰国、菲律宾和新加坡等。

汽车：电动化与出口双驱动 汽车行业冷轧和镀锌板最大的消费领域之一，其中车身覆盖件、结构件大量使用冷轧板和镀锌板。 从汽车年度产量来看，从2021年开始汽车产量增速明显，新能源汽车产量从2021年开始出现明显增长，从2021年353.3万辆增加到2025年1659万辆，整体呈现将近4倍增长，而普通燃油车产量呈现震荡下行趋势，从2015年到2025年已经下降约30%。从销量看，汽车销量尤其是新能源汽车销量也基本从2021年开始逐年增加，从2021年到2025年汽车整体销量已增加7%，其中出口发展强势，2025年汽车出口已经占到总销量的20%，外销成为拉动汽车销量、填补国内需求空白的不可缺少的一大动力。 来源：中国汽车工业协会、SMM 来源：中国汽车工业协会、海关总署、SMM 从月度数据看，今年汽车行业产量较去年有所回落，但降幅有限，产量仍处于较高水平。2026年1-5月，汽车产量1223.5万辆，同比-4.6%，销量1220.7万辆，同比-4.2%；新能源汽车产量584.1万辆，同比+2.5%，销量580.2万辆，同比+3.5%，新能源汽车销量占汽车总销量的47.5%。分车型看，1-5月，乘用车产量1034.9万辆，同比-6.6%，销量1031.8万辆，同比-6.2%；商用车产量188.6万辆，同比+8%，销量188.8万辆，同比分+7.7%。出口情况看，1-5月，汽车总出口405.9万辆，同比增长63%，其中，新能源汽车出口183.3万辆，同比增长1.1倍。出口呈现逐月上升的趋势，出口势头强劲，填补了因国内内需较弱导致的需求空白。 来源：中国汽车工业协会 来源：海关总署 从汽车库存预警指数情况看，今年指数整体处于历年较低水平，走势整体与历年同期走势匹配，但4、5月汽车库存预警指数并未出现同历年走势一样下降的走势，说明一季度汽车库存去化进度不及预期，后面月份库存压力较大。一季度末汽车市场补库行为已经完成，但市场承接力不足，汽车库存开始积压，这一现象与今年一季度汽车行业景气度有所下降息息相关。 来源：中国汽车流通协会 从SMM统计的汽车行业耗钢量来看，今年一季度汽车行业耗钢量较2025年回落，但从4月开始耗钢量回升至高于2025年同期水平，一方面我国新能源汽车渗透率持续提升，虽然单台车重量有所下降，但对于高强钢、热成型钢等钢材的用量显著增加，带动单台车用钢价值量和总量上升，据SMM了解，单台汽车用冷轧、镀锌量约占整台车用钢量的40%左右，新能源车占比更高至45%左右。另一方面，国内车企出海加速，海外订单支撑汽车总需求，带动汽车行业开工率维持高位，钢材采购需求不会随国内消费淡季大幅下滑。一系列的因素带动汽车行业对冷轧、镀锌材料需求的增加，作为冷系最大的消费下游，汽车行业的快速发展对冷系钢材的需求起到极大的支撑作用。 来源：SMM 从SMM计算的汽车行业冷镀耗钢量看，2023年至今，冷镀耗钢量迎来新一轮快速增长，核心驱动力来自出口的爆发与新能源转型的双重作用。国内汽车产量重回增长通道，2023-2025年产量从3012万辆增至3449万辆，新能源汽车产量占比从32%提升至超48%；出口更是成为关键增量，2024年出口量达584万辆，2025年突破700万辆，同比增长21%，其中2025年新能源汽车出口占比超40%。出口车型为适应海外自然环境以及符合海外市场标准要求，普遍采用更高标准的冷轧板及镀锌板，单车冷镀用钢量高于国内车型，叠加新能源车型电池包壳体、车身结构件对高强冷镀钢板的需求提升，共同推动2025年冷镀耗钢量突破3000万吨。 展望未来，中国汽车冷镀耗钢量预计将延续稳健增长态势，2026年有望达到3300万吨左右。出口方面，2026年1-5月出口量已达405万辆，同比增长63%，全年汽车出口量预计有望突破1000万辆，新能源汽车出口占比预计提升至45%以上，海外市场对防腐性能的高要求将持续拉动高端冷镀钢板需求；国内市场方面，新能源汽车产量预计突破1800万辆，插混、纯电车型的结构升级将进一步提升冷镀用钢的单车用量。同时，商用车用钢需求有望随基建政策发力和出口增长回升，对整体需求形成支撑。不过，全球贸易壁垒加剧以及车企成本及轻量化要求，新车型用钢标准下调，一定程度上对冷镀耗钢量增长形成一定抑制。整体来看，出口与新能源双轮驱动下，冷镀耗钢量后续仍有望稳步增长。 来源：SMM 家电：存量更新与出海并举 家电是冷轧、镀锌的第二大消费下游，冰箱、洗衣机、空调等白色家电的外壳和内部结构件都离不开冷轧镀锌板。 从家电行业产销出口数据看，当前行业整体呈现出产销与出口双增的明确景气信号，这种增长对冷轧、镀锌市场产生持续的需求拉动效应。 首先，从行业规模来看，中国家电年度产量从2021年到2025年以年均8%的增速快速增长，空调、冰箱是主要增量贡献来源，彩电、洗衣机也有不同幅度的增长。据SMM了解冰箱用钢量在四大家电中最高，冰箱产量增长直接扩大了家电用钢的整体基数，其中冷轧、镀锌板作为家电结构件的主要材料，随家电产量稳步增长，冷轧、镀锌板的需求增长也有更稳定的支撑。此外，随着家电产品质量不断升级，也对用于冰箱侧板、洗衣机滚筒、空调室内机外壳等部件的深冲级、超深冲级冷轧、镀锌板提出了更高的要求，推动高端化冷轧、镀锌板需求同步提升。 来源：国家统计局 同时，家电出口也保持较高景气度发展，外需成为家电产量释放的重要支撑。出口产品对板材的耐腐蚀性、表面质量要求更高，这使得镀锌板成为更直接的受益品种，尤其是用于空调室外机壳体、冰箱背板等高防锈需求部件的热镀锌板，以及高端机型配套的超薄电镀锌板，需求弹性显著高于普通冷轧产品。 来源：海关总署 从产销月度数据来看，2026年一季度家电产量同比2025年增约1.6%，但4月产量受到需求减弱叠加原料价格上涨企业利润压缩等因素影响有小幅回调。总体看来，家电行业生产整体依旧保持较高的景气度。出口几乎占据我国产量的一半，虽我国内需由于前两年的国补消耗了很大一部分的需求，且新一轮的更新置换期尚未到来，内需整体看来呈现下滑趋势，但出口的强势增长支撑家电总体需求。 来源：国家统计局、SMM 来源：海关总署、SMM 从家电行业开工率和耗钢量看，3月进入传统备货旺季，行业开工率在二季度达到峰值，耗钢量也呈现 “前高后稳” 的高位震荡走势，无论是开工率还是耗钢量均远高于前几年的同期水平，家电行业保持较高景气度，极大支撑了冷轧、镀锌需求。 具体来看，冷轧板的采购高峰主要对应国内家电的内销备货，而镀锌板的需求节奏则与出口订单更为同步，由于海外订单通常提前3-6个月备货，镀锌板的采购高峰会略早于冷轧板，形成季节性的需求错峰。这种结构性差异也体现在不同家电品类的用钢结构上，空调品类对镀锌板的需求占比更高，其出口高增长将进一步放大镀锌板的需求弹性；冰箱、洗衣机品类则以冷轧板为基础需求支撑，同时高端机型升级也会带动中高端冷轧、镀锌板的增量需求。 后续来看，家电行业的增长动能将持续支撑冷轧、镀锌的需求，其中冷轧板需求将随产量增速稳步增长，同时产品升级推动板材结构向高端化倾斜；镀锌板则受益于出口增速和耐腐蚀性要求提升双重驱动，需求增速预计高于冷轧板，高耐指纹、高锌层等附加值产品的占比也将持续扩大。从短期来看，SMM认为海外需求是支撑我国家电行业蓬勃发展的重要因素，同时出口需求的增加，也会极大提高镀锌基板的用量，支撑镀锌板的需求。 来源：SMM 从SMM计算的家电行业冷镀耗钢量看，从2015年至2025中国家电冷镀耗钢量呈现规模稳步扩张、结构持续升级的特征，总耗钢量从约920万吨增长至1297万吨左右，年均增速约4%。其中空调作为第一大用钢品类，用钢量从422万吨增长至约711万吨，占比提升至54%，成为拉动冷镀需求的核心引擎；冰箱用钢量稳步增长，从292万吨提升至400万吨，而洗衣机、彩电的用钢量占比则持续下降，反映出家电内部结构性分化格局。 展望未来，家电行业对冷轧、镀锌的需求将进入 “增速放缓、结构升级” 的新阶段。预计2026-2030年，冷镀总耗钢量将以年均2-3%的增速增长，到2030年达到约1500万吨，其中空调、冰箱仍为核心支撑，而洗衣机、彩电的贡献度将进一步降低。需求结构上，高强冷轧板、高锌层热镀锌板的占比将持续提升，普通冷轧板需求逐步萎缩，高端化、定制化成为行业发展的核心方向。同时，内销市场需求乏力、轻量化新材料替代等因素可能对冷轧、镀锌耗钢量产生一定的下行压力，这也倒逼钢厂加快产品结构调整，重点布局高端产能，贴近下游家电集群优化布局，以适配行业升级需求。 来源：SMM 机械：高端制造与设备更新 从机械年度产量看，据SMM统计，2015-2025 年挖掘机、大型拖拉机、金属切削机床三大核心品种的总产量呈震荡增长态势，2025 年更是创下历史新高。 来源：国家统计局 据SMM分析，2026年机械行业开工率与耗钢量的回暖，进一步增强了机械行业对钢材的需求支撑。2026 年 1-4 月机械行业开工率同比显著提升，3-4 月已突破 80%，创下历年新高，且SMM预测后续将维持高位，总体开工率高于去年同期；同时，2026 年机械行业耗钢量从3月开始已明显高于 2025 年同期，据保守估计，冷轧、镀锌在机械行业耗钢总量中大概占比最低约25%，且随着行业向智能、高端、绿色化发展，对冷轧、镀锌的需求只增不减。 2026 年机械行业预计保持高度的景气度，机械行业的发展是支撑冷轧、镀锌需求的重要力量。 来源：SMM 从SMM计算的机械行业主要品种冷镀耗钢量看，机械行业冷镀需求呈现总量快速扩张、结构性驱动显著的特征，整体耗钢量从2015年的28.2万吨增长至2025的约92万吨，年均增速约13%。其中，挖掘机、大型拖拉机、金属切屑机床三大品类的冷镀耗钢量走势分化，挖掘机用钢量自2020年起大幅攀升，成为拉动需求的核心动力，2025其耗钢量占比约56%；大型拖拉机耗钢量随农机政策周期波动，整体呈现总量增长但占比收缩的走势，冷镀耗钢量增长慢于机械行业冷镀耗钢量增长速度；金属切屑机床耗钢量则呈现稳步增长态势，2025占比提升至33%左右，高端装备制造对冷镀钢材仍有刚性需求支撑。 展望未来，机械行业对冷轧、镀锌的需求将持续提升。其中，挖掘机出口市场的持续扩张、高端数控机床的国产替代、农业机械化的深入推进，将成为核心支撑力量；需求结构上，环保政策推动机械行业减少电镀锌使用，转向热镀锌工艺，高强冷轧板、高耐蚀热镀锌板的占比将进一步提升，普通冷轧板和电镀锌需求逐步萎缩。同时，海外战争重建预计对机械出口仍有一定需求支撑，但我们仍需考虑海外市场竞争加剧对机械行业海外市场布局存在一定下行压力，需求与供给竞争的博弈对机械行业发展仍有较强考验。绿色环保、高端轻质等市场需求趋势带动机械行业生产调整，对冷轧、镀锌材料需求也引导钢厂生产结构又进一步调整。 来源：SMM 基建&建筑：传统承压与光伏突围 与汽车、家电、机械行业冷轧、镀锌都有较大需求量不同，基建、建筑行业中通常用镀锌板更多，主要在建筑屋面、墙体、通风管道等领域。 从基建投资增速看，2023-2024年虽增速放缓但仍呈现正增长趋势，但2025年第四季度增速开始为负，投资开始收缩，地方债务化解进入攻坚阶段，政府紧平衡财政状况下还本付息优先级最高，基建资金被压缩，项目进程因资金不到位而进程放缓，且基建项目时间周期长，难以有限衔接，一系列因素拖累基建投资额增速转负。2026年迎来开门红，增速大幅反弹，主要在1-2月新增专项债发行、中央预算内投资及超长期特别国债提前批资金快速下达，政策性金融工具的拉动效应在年初集中释放，有效缓解了项目资金缺口，同时，“两重” 项目与 “六张网” 建设成为新的投资抓手，拉动2026年初基建投资增速出现比较明显的抬升，一季度靠前发力、集中开工，4 月回归常态，边际拉动减弱。 从光伏装机新增容量看，国内光伏新增装机容量自2015年起保持年均35%的高速扩容态势，装机规模连年攀升，2025年新增装机量突破27000万千瓦，持续扩张的光伏产业链从支架、逆变器箱体、光伏边框到电站配套钢结构，持续拉动冷系尤其是热镀锌、锌铝镁的刚性需求。 来源：国家统计局 综合基建行业情况来看耗钢量，2026年耗钢量基本处于历年高位，后续据SMM预测仍持续在高耗钢量波动。一方面开春专项债落地、两重与六张网基建项目集中开工，带动冷系尤其是镀锌板需求集中释放；另一方面国内光伏装机高速扩张，光伏支架、边框、电站配套结构持续拉动热镀锌、锌铝镀等用钢刚需，双重力量托举全年基建用钢维持高位。但随着 4 月基建集中开工潮褪去，专项债前置投放红利逐步兑现，后续基建投资边际拉动放缓，叠加地方财政管控持续，下半年耗钢环比或逐步回落，但全年总量依旧高于 2024-2025 年均水平，镀锌相关钢材需求韧性仍强。 来源：SMM 从房地产产销存数据看，从2019年开始全国房地产新开工面积呈现连续下降的走势，而从2021年开始商品房销售面积逐年减少，同时待售商品房面积从2021年开始逐年累积。仅从21年至今的数据看，新开工面积年均-26%，商品房销售面积年均-16%，商品房待售面积年均+11%，且从2021年开始销售面积反超新开工面积，但待售面积增速并未下降，这说明房地产行业景气度逐年下降，呈现去化放缓供给收缩但库存仍高企的发展现状。 来源：国家统计局 房地产开发投资额在2021年达到顶峰后，2022年开始出现大幅下滑，年均-13%。主要原因在，2021年“三道红线”正式实施后，房地产企业偿债压力大，头部企业信用暴雷、资金链断裂，叠加国内正在经历新冠疫情，经济增速放缓，居民消费支撑不足，房地产企业开始走下坡路。从建筑行业耗钢量也可以看出，近三年耗钢量呈现逐步下降的趋势，并未有好转苗头，且SMM预测后续耗钢量同样维持在低位水平，建筑行业需求的萎缩，对镀锌的需求有较大的拖累，但制造业的持续向好发展，可以弥补这一部分的空白。 来源：国家统计局、SMM 展望：制造业承压有底，建筑业转型在即 从当前PMI数据来看，制造业与建筑业的景气分化。 制造业PMI整体在荣枯线附近波动，新订单指数位于50%左右，反映出汽车、家电、机械等冷轧镀锌核心下游的即时需求缺乏强劲动能，短期采购节奏整体偏弱。不过，制造业经营活动预期指数维持在较高扩张区间，说明当前企业对未来需求仍有信心，叠加新能源、高端制造等结构性支撑，冷轧镀锌的中到远期需求仍具备边际改善的可能，整体韧性相对较强。 相比之下，建筑业PMI的走弱对冷轧镀锌板尤其是镀锌板需求形成了更为明显的拖累。建筑业商务活动指数回落至收缩区间，新订单指数持续低位运行，反映出房地产等传统建筑需求极度疲软。但我们仍可以考虑，2026年全国政府工作报告明确提出发展智能建造、培育现代化建筑产业链，将智能建造与先进制造业同步纳入新质生产力培育范畴，彻底改变建筑业传统粗放发展定位，在国家大方向的指导下，建筑业朝智能化转型，同时用钢也必然需求升级，即使总用钢量有所收缩但用钢质量预计提高，这对未来钢厂生产必然起到一个结构上的指导作用。同时光伏新增装机容量持续扩张对镀锌、锌铝镁等需求仍有较强支撑，在一定程度上可以对冲地产行业萎缩的钢材需求。 总体而言，冷轧和镀锌市场正处于制造业有支撑，建筑业拖后腿的格局中，高端与低端、传统与新兴领域之间的分化将成为未来需求演化的主线。 来源：国家统计局 数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 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SMM6月22日讯：据SMM统计，5月国内光伏组件出口额为123.12亿元，环比减少27.11%，2026年累积进出口额767.76亿元，同比增加11.15%。