SMM7月22日讯：        根据最新海关数据显示，我国未锻轧锌合金进口及出口在6月呈现显著增长。        具体来看， 6 月未锻轧锌合金出口表现尤为抢眼，出口量达到 622.15 吨，环比激增 268.83%，同比也大涨 89.24% 。从累计数据看，1-6 月我国未锻轧锌合金累计出口量达 2979.80 吨，同比增长 34.06%。值得关注的是，在 6 月的出口数据中，我国对中国台湾的出口量表现突出，高达 493.52 吨。            进口方面同样呈增长态势， 6 月我国未锻轧锌合金进口量为 4626.76 吨，环比增长 7.97%，同比增长 7.18% 。        从具体贸易往来情况分析，6 月我国未锻轧锌合金进口来源国前三名分别为韩国、澳大利亚和马来西亚。其中，我国自韩国进口 1236.33 吨，占总进口量的 26.72%；自澳大利亚进口 833.55 吨，占比 18.02%；自马来西亚进口 742.54 吨，占比 16.05%。韩国和澳大利亚依旧是我国压铸锌合金的主要进口来源地，而马来西亚则后来居上，跻身进口前三甲。此外，尽管日本在 6 月跌出进口前三，但进口量仍实现环比 2.26% 的增长。        从出口国来看，6 月我国未锻轧锌合金出口前三的地区及国家依次为中国台湾、孟加拉国、越南，出口量分别为 493.519 吨、59.161 吨、34.253 吨，占当月总出口量的比例分别为 79.33%、9.51%、5.51%。        值得注意的是，中国台湾地区在 6 月的出口表现尤为突出 —— 单月出口量从 5 月的 0 吨大幅跃升至 493.52 吨，成为拉动当月我国未锻轧锌合金出口量激增的核心动力。        我国后续未锻轧锌合金进出口又将如何发展？        从进口端来看，三季度进入国内季节性消费淡季，终端各领域需求呈现回落态势，这将对未锻轧锌合金进口形成一定抑制。同时，沪伦比值持续走低，进一步压缩进口利润空间，双重因素叠加下， 预计后续进口量或将有所减少。         出口端则呈现机遇与挑战并存的格局 。一方面，国内消费淡季背景再叠加近期沪伦比值回落，国内压铸锌合金出口机会增多，同时在国际市场的价格竞争力有所提升；但另一方面，海外关税政策的不确定性仍需重点关注，相关贸易壁垒可能对出口增长形成制约，需警惕其带来的潜在压力。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月22日讯：6月中下旬，中国工业硅市场终迎来逆势上涨，7月22日SMM华东通氧553#硅价格在9600-9800元/吨，月环比上涨1550元/吨涨幅19%。该现货价格回涨至今年4月下旬附近水平。期货市场，7月22日午盘工业硅主连收在9485元/吨，月环比上涨2055元/吨涨幅28%，该价格回涨至4月份上旬水平。 工业硅本轮价格上涨主要得益于宏观及政策面的持续刺激，以及基本面改善。根据SMM供需平衡数据，2025年4月工业硅行业理论库存开始小幅去库，且4-7月份维持去库趋势。库存方面，根据广期所仓单数据，7月21日工业硅仓单在50141手，较4月份年内高点减少20410手即10.2万吨。社会库存方面，根据SMM不完全统计，7月17日工业硅主要地区社会库存在54.7万吨，较4月份年内高点减少6.5万吨。从平衡及库存变化角度工业硅基本面有所改善。 现货流通性方面，从工业硅主连合约修复至7500元/吨及以上开始，以新疆为主导的硅企陆续向期现商出货，厂库权益库存向中间环节转移，在工业硅期货价格突然强势上涨后，持货体量比较大的期现商出货的绝对价格跟涨，硅企基于利润修复以及库存压力小报价也保持上涨，供应端报价普遍上调，价格上涨后现货市场成交量收窄。下游采购情况，有机硅企业消化原料库存为主高价单成交较少，多晶硅粉单招标成交价格偏低，铝硅合金及出口按需采购，采购频次多单量小，成交价格整体较其余两个环节偏高。 理性看待本轮价格上涨更多的是政策情绪面带动，行业库存矛盾的转移也助力了本轮现货价格上涨。工业硅下游实际需求量并未有明显增长，工业硅产能结构没有改变，现阶段在产硅企生产成本端得到修复，后续价格走势更多的还需关注供需基本面可否给到更多的支撑。       》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月22日讯：                                                  今日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水160-升水320元/吨，均价报价升水240元/吨，较上一交易日上升20元/吨；SMM1#电解铜价格79630~79880元/吨。早盘沪期铜从79760元/吨下滑至79560元/吨，隔月Contango月差C80-C60元/吨。        日内品牌价差进一步扩大，现货升水似乎表现高昂，但其实仅贸易交单品牌。其余常州地区等实际成交如铁峰、中条山PC、中金等升水60-80元/吨。        周内冶炼厂已经往上海地区补充货源，但目前主流交单平水铜与好铜仍然紧张，预计明日价差仍较大，下游可刚需采购。

隔夜美元指数和美债收益率走弱，提振白银价格再度走强，据SMM了解，早盘基差扩大后，持货商升水小幅上调，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水3-5元/千克报价或对沪期银2508合约贴水8-10元/千克，大厂银锭现货对TD升水4-5元/千克，下游维持刚需采购，市场成交尚可。 》查看SMM贵金属现货报价

隔夜美元指数和美债收益率走弱，提振白银价格再度走强，据SMM了解，早盘基差扩大后，持货商升水小幅上调，今日上海地区现款现货的国标银锭仓单TD升水3-5元/千克报价或对沪期银2508合约贴水8-10元/千克，大厂银锭现货对TD升水4-5元/千克，下游维持刚需采购，市场成交尚可。 》查看SMM贵金属现货报价

7月21日（周一），国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，6月全球原铝产量为604.5万吨，同比增加0.9%；原铝日均产量为20.15万吨。 除中国和未报告地区外，6月原铝产量为221.4万吨，日均产量为7.38万吨。

7月22日锌晨会纪要 盘面：隔夜，伦锌开于2825美元/吨，盘初伦锌快速探低2823.5美元/吨后重心沿2840美元/吨附近整理，欧洲交易时刻空头减仓离场伦锌摸高2876美元/吨，随后重心回落至日均线下方，终收涨报2844.5美元/吨，涨20.5美元/吨，涨幅0.73%，成交量减少至18296手，持仓量减少2926手至18.4万手。隔夜，沪锌主力259合约开于22880元/吨，盘初沪锌弱势运行探低22760元/吨，随后多入空平下沪锌震荡上行，重心上移至22870元/吨附近，终收涨报22875元/吨，涨90元/吨，涨幅0.39%，成交量减少至72406手，持仓量减少1049手至13.2万手。 宏观：欧盟寻求对美国关税采取更广泛的潜在反制措施；贝森特：贸易谈判将优先质量不赶时限；鲍威尔受到特朗普盟友的刑事指控；乌俄新一轮谈判计划于23日举行；李强签署国务院令，公布《住房租赁条例》；广东、安徽：进一步规范新能源汽车产业竞争秩序 。 现货市场： 上海：上午盘面较上周显著走高，大幅打压下游接货情绪，而贸易商同样出货情绪不高，市场现货升水继续调低，部分下游企业按需有所接货，但多为后点价，市场整体交投较为清淡。 广东：对上海现货升水0元/吨。整体来看，当前锌价拉涨较多，下游采购意愿较低，贸易商出货困难，部分贸易商为出货下调升贴水，但昨日市场整体成交仍旧清淡，现货升贴水走低。 天津: 津市较沪市报贴40元/吨附近，受宏观利好消息提振，昨日盘面大幅拉涨，下游畏高慎采，采购积极性较低，问价较少，贸易商为出货不断下调升贴水，贸易商之间少量成交，整体成交较差。 宁波：对上海现货报价升水10元/吨，周末麒麟等锌锭到货宁波市场，整体货量依旧充裕，加上昨日盘面绝对高位打压下游接货情绪，使得市场现货升水继续下调，下游持续观望，整体成交继续转差。 社会库存：7月21日LME锌库存减少875吨至118225吨，降幅0.73%；据SMM沟通了解，截至7月21日，SMM七地锌锭库存总量为9.27万吨，较7月14日增加减少0.04万吨，较7月17日减少0.08万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜伦锌录得一长上影阳柱，下方布林道上轨形成支撑。隔夜伦锌触及近四个月新高，主因LME注销仓单猛增至5.99万吨，注销仓单占比增加至一半以上，引发供应担忧，后续关注大户资金和库存变化。隔夜沪锌录得一十字星，下方各路均线提供支撑。隔夜受外盘带动沪锌高位运行， 锌价填补前期缺口，但高位下需要警惕保值盘压力，谨慎操作为宜。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM7月21日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年6月精炼锌进口量3.61万吨，环比增加0.93万吨或环比增加34.98%，同比增加3.24%。1-6月精炼锌累计进口量19.19万吨，累计同比下降13.53%。6月精炼锌出口0.19万吨，即6月精炼锌净进口3.41万吨。 6月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦1.43万吨（39.63%），西班牙0.71万吨（19.77%），印度0.5万吨（13.81%）。从分国别数据上来看，西班牙、印度锌锭进口量增加，另外伊朗锌锭再度流入国内，从贸易方式上来看新增易货贸易0.2万吨左右，整体进口量略超预期，主因6月虽然进口窗口关闭，但前期锁价的零单进口量和易货贸易量增加，锌锭进口量提高。 进入7月，宏观上美国6月零售销售月率录得0.6%，为今年3月以来的新高，高于市场预期，表明美国经济数据具有一定韧性，“衰退”担忧缓解；关税方面，美国财政部长贝森表示当前中美谈判态势良好，预计双方将在未来几周内举行会谈；基本面上LME库存在短暂增加后再度下跌至11.8万吨，LME注销仓单大幅增加178.93%至5.99万吨，LME0-3转为Back结构，资金集中度增加，锌价走势较强；国内宏观上“反内卷”持续发酵，存量逻辑利好价格，1.2万亿的雅鲁藏布江水电站开工，基建托底金属消费，宏观情绪偏暖，但基本面上国内矿加工费持续上行，冶炼厂利润好转下生产积极性较高，供应端维持高位，下游消费处于季节性淡季，对国内锌价支撑不足，外强内弱下，进口窗口持续关闭，预计后续锌锭进口以长单位为主，7月进口量或下降至2万吨以下。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 7月21日讯：7月21日早间，在宏观利好的刺激下，沪锌主连盘中延续7月18日晚间的强势继续拉涨，盘中涨幅最高一度接近3%，最高冲至22945元/吨，刷新4月3日以来的新高，在一众内盘基本金属中领涨。截至日间收盘，沪锌主连以2.8%的涨幅报22925元/吨。 现货方面，据SMM现货报价显示，近几个交易日SMM 0#锌锭现货报价也呈现上涨态势，截至7月21日， SMM0#锌锭 现货报价涨至22770~22870元/吨，均价报22820元/吨，较7月16日的22050元/吨上涨770元/吨，涨幅达3.49%。 》点击查看SMM锌产品现货报价 对于锌价上涨的原因，SMM认为一方面是因为海外资金集中度增加带动，另一方面，国内宏观利好消息，同样为锌价注入上行动力。 具体来看，消息面上，据7月18日消息，工信部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。 且7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行，中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。该项目的开工对水泥、钢铁以及有色金属市场等均形成利好。在如此多重消息的刺激下，锌价领涨国内基本金属市场。 此外，近期国内外宏观氛围也整体偏暖，海外宏观方面，宏观上美国6月零售销售月率录得0.6%，为今年3月以来的新高，高于市场预期，表明美国经济数据具有一定韧性，“衰退”担忧缓解。且近期美联储降息呼声渐起，美联储理事沃勒周五表示，他倾向于在7月会议上降息，因为他认为关税对通胀的影响可能有限。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，他对6月CPI数据中关税推高商品通胀的迹象“有点警惕”，但仍认为美国经济处于良好状态，美联储的政策利率在未来12个月内可能会有“相当幅度的”下降。联邦基金利率期货交易员预计年底前将降息50个基点，这意味着最有可能的是两次降息，每次25个基点，第一次将在9月份。 国内宏观方面，“反内卷”政策也在持续发力，存量逻辑利好价格；6月社融、信贷数据超过市场预期，社融人民币贷款同比增多；中共住房和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议强调要把城市更新摆在更加突出位置，统筹实施好一系列民生工程、安全工程、发展工程，加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造，宏观上政策托底市场风险偏好趋暖。 至于锌市场基本面，据SMM了解，近期新开工的冶炼厂生产相对稳定，8月虽有部分新增冶炼厂检修，但仍有检修恢复和新增量级体现；需求端，当前仍处于锌消费淡季，当下消费端对锌价难寻支撑，虽然据SMM最新的库存数据显示，SMM 七地锌锭社会库存小幅去库至9.27万吨，但锌整体基本面支撑有限。 》点击查看SMM锌产品现货报价 SMM认为，后续需关注宏观以及政策面的带动以及消费端未来能否有超预期的表现。短期而言，考虑宏观和资金情绪较好，预计锌价或维持偏强运行为主。 机构评论 新湖期货方面表示，上周五盘后工信部宣布有色行业将出台“稳增长”方案，新增“淘汰落后产能”措辞，再度激起“反内卷”概念发酵，有色市场做多情绪也被点燃。虽然锌此次未重点提及，但在当前相对过剩的基本面下偏低估值，加上外盘挤仓效应，周五夜盘锌价在有色金属中反弹较强。但我们认为，目前具体政策措施还不得而知，而锌近年来较少落后产能，且今年仍有火烧云等大型炼厂刚步入投产，8月即使有部分炼厂检修，但产量仍同比维持高位。因此整体上，我们认为短期锌价在海外挤仓助力下或产生冲高可能，但持续性有限，中期锌市过剩逻辑持续，因此建议谨慎追多。此轮上涨关键节点或为锌锭出口窗口的打开。 东吴期货表示，锌精矿加工费继续上行，矿端逐步走向宽松的预期未发生变化，未来TC仍有进一步上行的空间。7月冶炼端供应总体维稳，但下半年的检修规模预期较此前增加，且新项目的投产出现一定程度推迟，需求端维持淡季行情，国内进入累库阶段，锌价上方空间受限。目前锌价下方的支撑主要来自宏观侧，在基本面矛盾逐步缓和的背景下，市场将对宏观情绪更加敏感，宏观侧的定价权较前期上升，软着陆基调下有色板块价格下方支撑依然较强，关注宏观情绪变化。 国投期货表示，黑色价格持续反弹，美关税担忧缓和，宏观情绪修复，市场交投活跃，进口窗口持续关闭，外盘走势偏强带动内盘跟涨，下游对高价锌接受度偏低，供应预增，沪锌期限结构走平。基本面和宏观略劈叉，沪锌仍以反弹承压看待，静待2.3万元/吨附近空配机会。