SMM6月12日快讯： 今日，府谷地区镁锭市场主流报价16350元/吨；中国离岸价（FOB）报2330-2400美元/吨。 今日镁锭市场延续僵持博弈格局。供应端，厂商挺价意愿仍强，主流报价维持在16350元/吨，但下游接受度低，仅有少量低价货源流通。需求端，下游镁粉厂订单疲软，多以单定产、按需采购，备货意愿不足。外贸方面，贸易商FOB报价总体持稳，但海外采购心态谨慎，叠加海运费波动及美元走弱，实单成交稀少。整体市场交投清淡，供大于求格局下，短期价格大概率僵持不变。

         下周，中国市场适逢端午节假期，上期所等交易所将于周四晚间不进行夜盘交易，周五休市一天。宏观数据方面主要是中国5月社会消费品零售总额同比、中国5月规模以上工业增加值同比、美国5月零售销售月率等数据即将公布。另重要事件为美联储新任主席将召开的上任后第一次议息会议，市场预期6月利率将保持不变，市场更关注的是美联储何时开启加息。 伦铅方面，近期中东战事再度发生反转，海外多头撤离空头加仓，伦铅跌至所有均线下方，刷新近一个半月的新低。与此同时，海外市场现货紧张情况尚存，LME再次出现BACK结构，LME0-3报至4.97美元/吨。下周重点关注美联储议息会议对美元指数的影响，铅价预计延续偏弱震荡，伦铅将运行于1915-1975美元/吨。 沪铅方面，下周一为沪铅2606合约交割日，持货商交仓移库将带来显性库存上升的预期，尤其是沪铅空头加仓进入，主力合约持仓量已高达8.5万手，铅价运行承压。而值得注意的是原生铅企业厂库下降，再生铅企业亏损严重，基本面支撑较强，期现价差快速收窄，且不排除出现升水的情况。预计后续铅价下跌风险尚存，但有探低回升机会，预计下周沪铅主力合约将运行于15850-16300元/吨。 现货价格预测：15900-16150元/吨。消费端，铅蓄电池企业生产相对平稳，铅价下跌后，下游企业按需逢低采购，又因考虑到6月下旬年中关账盘库可能，部分下游提前采购。供应端，原生铅、再生铅企业生产增减并存，预计供应差异不大，两者厂库库存均有下降，炼厂出货压力减弱，尤其是再生铅炼厂亏损严重，炼厂出货积极性不高，预计现货铅将维持小升水（对SMM1#铅）出货，若沪铅再度下跌，则不排除出现现货高于期货的可能性。

          据了解，截至6月11日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.1万吨，较上周减少0.48万吨。 本周华东地区原生铅冶炼企业出现小检修情况，铅锭阶段性供应收紧，而铅价走弱并一度跌落万六关口，下游企业逢低采购积极。同时，铅价下跌后，再生铅企业亏损加剧，或是暂停出货，或是以升水（对SMM1#铅）出货，与原生铅价格形成倒挂，使得下游采购偏向原生铅。直至周五，主要产地之一—河南地区铅冶炼企业库存进一步下降，并出现排队提货的情况，个别排单至下周四。预计后续冶炼企业厂库库存将维持低位。

SMM6月12日讯： 早盘沪期铜2606合约呈弱势上升走势。开盘价103540元/吨，开盘后价格快速拉涨，上涨至104510元/吨后开始小幅下行，下探至104260元/吨后企稳回升，再上升至104730元/吨，随后价格小幅走跌后继续上行，摸高至105020元/吨，截至收盘，价格小幅下跌，收盘价104800元/吨。隔月月差在Contango 60元/吨-Backwardation 20元/吨之间，沪铜对2606合约当月进口盈亏在亏损270元/吨-亏损180元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.74，环比下降0.05，采购情绪为2.61，环比下降0.07，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水20元/吨-升水30元/吨，其中JCC、鲁方等报盘升水20元/吨-升水30元/吨，中条山、金凤等报盘升水20元/吨。随后持货商小幅上调报价，平水铜祥光、鲁方、JCC等报盘升水30元/吨-升水40元/吨；铁峰、中条山、紫金、HMG-S、大江HS等报盘平水-升水40元/吨；金冠、金新、金豚PC报盘厂提升水30元/吨；好铜金豚大板报盘升水60元/吨。进入第二时间段，持货商小幅下调报价，注册湿法铜老挝报价贴水20元/吨，非注册铜按贴水160元/吨-贴水150元/吨成交。 展望明日，下周一为沪期铜2606合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。日内铜价重心上移，下游采购情绪小幅回落,显示高价对需求有所抑制。临近交割，持货商持仓交割意愿较强，可流通货源偏紧。此外，广东地区现货库存维持较低水平，报盘升水200元/吨左右，或对上海地区升水有所提振。综合来看，预计下周一沪铜现货对06合约升贴水维持升水水平。

       本周铅蓄电池市场终端消费暂无改善，甚至部分企业表示订单更差，6月产销计划难以完成。时值年中，部分企业为刺激需求，对成品电池实施促销，如电动自行车蓄电池主型号48V20Ah批发价报至370元/组，另头部企业计划在“618”进行直播促销活动。另近期铅价接连下跌，周内现货铅更是跌破万六，下游企业采购积极性尚可，刚需更多的流向电解铅板块，现货市场交易活跃度向好。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（6月8日—6月12日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为47.93—59.26美元/吨，QP7月，均价为53.60美元/吨；仓单成交周均价格区间为47.48—59.08美元/吨，QP6月，均价为53.28美元/吨；EQ铜CIF提单为17.18—28.03美元/吨，QP7月，均价为22.61美元/吨。截至6月12日，LME铜对沪铜2607合约除汇沪伦比值为1.1345，进口亏损183.25元/吨附近。截至周五，伦铜6月date与7月date之间调期费差为−28.05美元/吨。目前火法好铜仓单主流报盘在54—64美元/吨附近，提单主流报盘在55—67美元/吨附近；CIF提单EQ铜成交于24—34美元/吨附近。 本周现货流通延续偏弱，市场成交清淡，溢价成交重心整体下移。周初进口比价仍然较差，下游接货有限，市场成交清淡；但卖方对6—7月提单到港量减少抱有较强预期，挺价意愿较强，报盘下行幅度受限——溢价报盘虽于周三（6月10日）下调约4—5美元/吨，但随后趋于企稳，可流通注册铜货源仍较稀少，成交多集中于少数有提单货源的卖方。整体来看，在需求寡淡与卖方挺价情绪并存下，市场成交冷清、成交重心整体下移。 据SMM调研了解，截至本周四（6月11日），国内保税区铜库存环比上期（6月4日）增加约0.69万吨至5.61万吨。其中上海保税库存环比增加0.80万吨至5.33万吨，广东保税库存环比减少0.02万吨至0.28万吨。这是保税区库存连续第三周回升。判断主要仍是前期进口比价偏弱、部分货源无法顺价清关而被动转入保税区垒库；同时近月出口窗口虽已打开，但除COMEX注册提单外可调拨资源有限，出口分流尚未对库存形成有效消化，故上海保税延续累库，广东保税则小幅去化。 展望后市，卖方对6—7月到港量收缩的预期或对溢价形成一定支撑，但在现货流通改善有限、下游需求寡淡及保税库存连续累积的压制下，预计短期洋山铜溢价仍以低位震荡、重心偏弱为主。后续重点关注6—7月实际到港兑现情况、注册铜可流通资源变化，及保税区累库拐点                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

伦锌：周初，中东局势反复，伦锌震荡；随后美元指数下行，伦锌上行；但因市场对美联储维持高利率更久的预期升温及美国打击伊朗，伦锌重心下移；接着特朗普宣布恢复对伊朗“猛烈打击”，美伊停火协议生变，伦锌迅速走低；但随后特朗普表示取消当夜打击计划，称美伊协议进入最后敲定阶段，市场情绪回暖，伦锌走高；但因市场不确定性仍存，伦锌维持震荡。截至本周五15:00，伦锌收于3522美元/吨，下跌18.5美元/吨，跌幅0.52%。                                                                                                                                                 沪锌：周初，沪锌维持上周震荡运行走势；随后在外盘走高带动下沪锌跳空高开；但国内社会库存稳居高位不下，价格上方仍存压制，叠加中东局势紧张加剧，多方因素压铸沪锌走低；然而国内矿负加工费为价格提供一定底部支撑，周四国内社会库存小幅去库，叠加特朗普对于中东问题开始释放一定利好消息，沪锌收复部分跌幅，震荡上行；截至本周五15：00，沪锌录得24360元/吨，跌420元/吨，跌幅1.69%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

本周氧化锌企业开工率录得55.71%，环比降低1.39个百分点。库存方面，本周部分氧化锌企业在低价带动下原料采购小幅增多，原料库存走高；成品库存因部分企业近期出货节奏放缓，继续小幅走高。本周氧化锌行业开工走低主要是由于部分企业上周厂内设备进入检修状态。终端需求来看，当前氧化锌终端板块需求未见明显亮点，电子级氧化锌订单整体需求较为稳定；但是橡胶级氧化锌及饲料级氧化锌订单受终端产品原料价格走高以及市场需求表现平淡影响市场需求普通。展望下周，预计氧化锌开工率维持在55.68%附近波动，较难出现好转情况。      》点击查看SMM金属产业链数据库

本周压铸锌合金开工率录得51.79%，环比增长0.12个百分点。本周锌价重心走低，叠加压铸锌合金企业近期长单原料陆续到货，周内企业原料库存增加；成品库存方面，锌价下行，终端五金企业逢低采买，带动压铸锌合金厂成品库存降低。本周压铸锌合金企业开工率小幅上升，主因近期部分企业去库有所好转带动开工小幅提升。不过，当前压铸锌合金行业整体市场需求偏弱，传统五金板块需求平平，部分企业反馈房地产五金配件表现较去年同期走弱。此外，各类拉链订单近期需求一般，淡季特征明显，电子产品订单需求相对稳定，但整体用量较小。展望下周，预计压铸锌合金企业开工率维持在51.55%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库