》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为16590美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50915美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为91.5-92，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为16725美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数略有上行。从需求端来看，出口抢装结束而国内三元市场整体处于淡季，硫酸镍采购需求整体偏弱。展望后市，上游成本支撑与下游需求疲软共存，MHP镍钴系数预计整体持稳，上行空间受镍价影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月24日，SMM电池级硫酸镍均价上行。 从成本端来看，印尼矿山停产消息发酵，镍价显著走高，硫酸镍生产即期成本有所上行；从供应端来看，镍价、MHP系数及硫酸等辅料价格近期均处高位，镍盐厂报价因成本上涨有所上抬；从需求端来看，临近五一假期，部分下游企业近期有备库需求，对镍盐价格接受度略有抬升。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.9，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.6（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，需关注下游需求情况以及成本向下传导力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM对金交所Ag（T+D）升贴水区间报价为TD-20至+10元/千克，均价-5元/千克。今日市场消费略有回暖，整体询盘增多。部分冶炼厂因月底库存低位，出货意愿较弱，带动其他持货商报价趋于坚挺，高幅升水有所上调。不过，市场上国标银锭价格仍存在较大差异。 上海地区早盘，国标银锭持货商主流报价对TD平水至+10元/千克；深圳地区个别非交割品牌仍维持贴水状态。市场主流成交偏向平水，整体交投氛围较前几日有所回暖。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（4月17日-4月23日）开工率为69.37%，环比减少8.45个百分点，较预期减少3.02个百分点。近期铜价高位震荡，市场交投持续冷清，整体行情较上周变化有限，下游新增订单乏力。受订单拖累，叠加前期高负荷生产，部分精铜杆企业陆续安排检修，行业开工明显回落。同时五一假期临近，企业观望情绪升温，生产决策趋于谨慎，静待下游节前备货落地后，再灵活调整生产计划。需求端整体持续承压，漆包线行业景气度低迷，线缆终端需求同步放缓。行业库存呈现明显分化：受铜价反弹影响，企业原料采购趋于谨慎，普遍按需补货，原料库存环比下降2.08%；下游提货节奏放缓，叠加企业检修备货需求提升，成品库存环比走高6.9%。展望下周（4月24日—4月30日），新增订单衔接仍然偏弱，下游备货预期一般，精铜杆企业节前备货意愿平淡，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降2.13个百分点至67.24%。

4月22日（周三），加拿大泰克资源（Teck Resources）公布第一季度财报，称由于产量增长且大宗商品价格上涨，因此第一季度收入大幅增加，超出分析师预期。 该公司预计，2026年铜产量在45.5-53万吨之间，维持2026年铜净现金单位成本指引为每磅1.85-2.20美元；锌产量预计介于41-46万吨。 （文华综合）

本周金交所TD价格和上期所6月合约的价差收窄至10-30元/千克，截至周四，上海市场国标银锭对TD升水持续下探至小幅贴水成交，成交报价降至TD贴水40-0元/千克，下游消费持续清淡，刚需采购大幅议价调降升水的市场行情持续，多数持货商表示多数成交已下跌至金交所TD贴水20元/千克附近，注册仓单及寻找银行机构托底渐成贸易商主流操作。深圳市场投资需求仍然冷清，现货市场成交清淡不改。 库存方面，本周光伏订单悲观预期影响持续，银锭现货市场消费持续寡淡，硝酸银及银粉银浆企业备库积极性仍较低，上海及深圳地区银锭社会库存出现明显累增。 》查看SMM贵金属现货报价  

【价格回顾】本周中东地缘担忧再起贵金属价格承压调整，美伊停火谈判陷入持续僵局，美方单方面宣布的无限期停火未获得伊朗官方认可，伊朗明确表示只要美方持续海上封锁，谈判便不会推进，双方仍维持军事战备状态与航运封锁措施。后续谈判能否重启、冲突是否存在升级风险，将持续主导全球市场风险偏好与能源价格波动，进而对白银价格走势产生重大影响。短期看中东局势变化仍是核心变量，但多次极端压力测试下，贵金属抗压性增强，以及地缘尾部风险下降，或预示回调空间有限，但工业需求清淡不改，现货市场供应持续过剩。金银比方面，截至 4 月 23日，LBMA 金银比为61倍。 【重要数据】 利空：美国 3 月消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.9%，同比上涨 3.3%，创 2024 年以来最高水平。 IMF将 2026 年世界经济增长预期下调 0.2 个百分点至 3.1%，同时警告中东冲突若持续升级，全球经济增速或将进一步降至 2.5%。 美国就业市场韧性超预期，截至 4 月 11 日当周初请失业金人数降至 20.7 万，创 2 月以来最大单周降幅，显著低于市场预期的 21.5 万。 欧元区 3 月调和 CPI 同比终值意外上修至 2.6%，环比大幅上涨 1.3%，核心通胀黏性顽固。 利多：美国 3 月生产者物价指数（PPI）同比上涨 4.0%，虽为 2023 年 2 月以来最高水平，但显著低于市场预期的 4.6%；环比上涨 0.5%，远低于预期的 1.1%，核心 PPI 环比仅上涨 0.1%，不及预期的 0.5%。 美联储内部鸽派分歧仍存，部分官员认为年内仍存在多次次降息空间，强调能源价格冲击属于一次性事件，为市场保留宽松预期。 美国经济增长放缓隐忧显现，IMF 同步下调美国 2026 年经济增长预期至 1.8%，市场对美国一季度 GDP 年化季率初值预期较前值大幅回落。 下周需要关注的数据及宏观消息包括： 4 月 24 日，美国 4 月一年期通胀率预期终值、美国 4 月 Markit 制造业与服务业 PMI 初值、欧元区 4 月 Markit 制造业 PMI 初值。 4 月 29 日，美联储 4 月 FOMC 利率决议及政策声明、美联储主席鲍威尔新闻发布会。 4 月 30 日，美国至 4 月 26 日当周初请失业金人数、美国 2026 年一季度实际 GDP 年化季率初值、美国 3 月核心 PCE 物价指数、欧元区一季度 GDP 初值及 3 月失业率。 5 月 2 日，美国 4 月非农就业报告。 【价格预测】近期贵金属市场交易逻辑仍围绕中东地缘冲突反复下的不确定性，高油价引发的通胀担忧、美联储货币政策预期与美联储主席换届、经济滞胀、衰退与金融市场风险等。。国内基本面上，下游消费持续清淡，硝酸银及银粉银浆企业刚需采购需求仍无起色，现货银锭社会库存累增趋势较难改善，市场现货主流成交贴水预期会继续下探。下周白银价格在地缘冲突反复的不确定下走势仍充满变数，银价预期将延续震荡整理行情。 》查看SMM贵金属现货报价