》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 据SMM数据显示，12月铜管企业开工率为68.84%，环比增加5.01个百分点，同比减少14.10个百分点。12月铜价从9万元每吨冲至10万元每吨，铜管企业开工并未受到严重影响，大型企业手持订单稳定，较11月略有回升，部分企业在年末多生产部分为元旦假期做储备，故而产量走高。中型企业表示空调厂订单并未明显减少但提货速度减慢，维修市场订单走弱，成品库存提升。小型企业表示受到订单以及出口订单影响明显，开工率保持低值。       SMM预计2026年1月铜管企业开工率为66.66%，环比下降2.17百分点，同比减少4.28百分点。据产业在线数据显示，1月家用空调内销排产较2025年销售实绩增加8.9%，出口排产较2025年出口实绩增长1.2%。1月总体空调内外销有所回暖，但铜管企业在12月存在多为1月生产情况，且元旦假期企业放假1-3天，故而1月总体铜管开工率环比下滑，但同比降幅收敛。       近期有空调企业联合研究“铝代铜”等技术引起市场重视，据SMM与市场交流显示，头部空调企业生产家用空调仍以铜管为主，且在交流中并未发现铜管企业订单受此因素下滑。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 1月14日，SMM电池级硫酸镍指数价格为32673/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32000-33900元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，镍价在基本面与预期博弈下再度上行，推动镍盐生产即期走高；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，近期大幅上抬报价；从需求端来看，经过一段时间的去库，部分前驱厂商存在一定原料备库需求，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期部分厂商有采购需求，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM1月14日讯:         12月锌焙砂加工费各地出现不同程度的上涨，1月将如何运行？     原料端：当前原料价格仍处于高位，企业利润承压明显。尽管部分企业计划检修，但受再生锌企业因利润问题停产影响，原本自用的锌焙砂重新流入市场，导致12月锌焙砂市场流通量增加。然而，由于部分锌焙砂企业同步检修，实际产量有所下降。   需求端：12月再生锌厂因利润亏损加剧，检修减产规模扩大，同时，锌精矿进口利润转好，冶炼厂购买进口矿增加，原料压力有所缓解，虽加工费仍在处在相对低位，但矿利润更好，综合来看，锌焙砂需求显著回落，加工费随之抬升。   步入1月，锌焙砂厂检修规模进一步扩大，产量预计继续缩减。但受锌价走强提振，企业出售锌焙砂的意愿增强，市场流通量或进一步增加，从而对锌焙砂价格形成压制，推动加工费上行。再生锌厂检修减产态势延续，需求端疲软态势难改，预计锌焙砂价格将延续下行趋势，加工费或进一步攀升。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

2025年铌价走出一轮先扬后抑再企稳的震荡行情，地缘政治冲突初期引发情绪性拉涨，后续全球供需格局变化及下游需求波动主导价格回归理性，年末供应端小幅收紧又催生短期调整预期。行业呈现上游资源集中、下游需求分化的显著特征。 年初地缘冲突扰动，铌价跟涨钽价走强。2025年2月，刚果（金）地区爆发冲突，初期市场情绪尚未集中释放，铌价保持坚挺运行态势。随着当地局势持续升级，市场避险情绪升温，叠加铌常与钽伴生的属性，铌价跟随钽价开启快速上行通道。值得注意的是，此次价格上行更多受情绪驱动，而非基本面实质性短缺，这也为后续回调埋下伏笔。刚果（金）东部手工矿区以钽矿为主，铌矿仅为伴生产出，其铌产量对全球比重极低，全球铌资源供应核心仍集中于巴西地区。 中期局势缓解叠加供应明晰，铌价理性回落。随着刚果（金）局势逐步缓和，市场情绪回归理性，铌价开始进入回落通道。核心原因在于全球铌供应格局的明确性，刚果（金）铌矿供应对全球市场影响有限。此外，下游钢铁行业的阶段性需求疲软也对价格形成压制，作为铌的核心消费领域，钢铁行业的需求乏力进一步加剧了铌价的回落态势。2025年8月至12月中旬，铌价呈现全产业链下行走势，铌铁价格同步跟随铌矿、五氧化二铌等上游原料价格走低。年末供应偏紧显现，价格试探性上调。2025年12月中下旬起，铌市场供应端偏紧，上游矿山及冶炼企业上调报价，铌铁有31.6万元/吨的报价。这一变化一方面源于部分冶炼企业年底检修导致的短期产能收缩，另一方面与行业年末备货需求的初步释放有关。此外，刚果（金）矿业部延长了部分手工矿区的交易禁令，虽对铌供应直接影响有限，但进一步强化了市场对钽铌供应链合规化升级的预期，间接带动铌价试探性企稳。 回顾2025年，铌价波动的核心逻辑是情绪驱动先于基本面，地缘政治冲突引发的短期扰动最终让位于供需基本面的核心主导作用。展望后续，2026年铌价有望呈现稳中有升格局，国内基建投资及高端制造业升级将形成需求支撑，而巴西出口关税调整、欧盟相关法案实施等政策变量则可能成为新的价格扰动因素。行业企业需重点关注上游资源供应稳定性与下游新兴应用领域的突破进展，以应对市场波动风险。

SMM1月14日讯：   据SMM讯， 2025年12月26日，国务院关税税则委员会发布了关于2026年关税调整方案的公告， 公告自2026年1月1日起，对部分商品的进口关税税率和税目进行调整。 其中， 锂离子电池用再生黑粉2026年最惠国税率为6.5%，2026年暂定税率为3%。 而2025年8月，国家生态环境部等多部门联合发布公告，明确符合《锂离子电池用再生黑粉》国家标准相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料，不属于固体废物，可自由进口，并且自法案实施后，2025年8月至12月，多家国家湿法企业已实现黑粉的进口。 目前，国家发布的锂离子电池用再生黑粉原料为3824999996，为10位编码。 但海关总署最多暂只支持前8位编码的查询。 而38249999这个8位编码下还有38249999.95（粗氢氧化镍钴）、38249999.99（其他编号未列明的化工产品）等其他产品。 目前，基于38249999八位编码的数据查询下 ，8-11月进口数据如下： 8月810吨，9月860吨，10月804吨，11月814吨 ，12月数据尚未出。整体来看，8-11月中国黑粉进口量基本维持稳定，维持在800实物吨左右，国内市场整体报关及拿货情绪相对谨慎，但关税政策的调整方案明确降低了黑粉等再生原料的进口关税，这一政策利好有望进一步降低企业进口成本，同时也将会对2026年初国内企业进口采买产生正面提振。 同时，随着海内外黑粉贸易活跃度提升，为方便企业更好的把控海外锂电回收市场的变动，及时反映海外市场现货行情的价格，降低锂电回收市场的交易成本，SMM在黑粉进出口开放后，也陆续推出马来西亚及韩国三元黑粉FOB价格：   以FOB韩国三元极片粉镍钴系数为例，可以看到，从2025年8-12月期间，黑粉系数呈现单边上行态势。由8月的85-90%的镍钴系数一路攀升至12月的90%-95%的系数，一是因为目前中国在黑粉供应上仍偏紧，会从日韩、北美、东南亚等国家进口黑粉，而韩国部分回收企业为了保证回收料的原料供应，也持续加大采购力度，区域内货源竞争加强，推动成交系数中心抬升。同时，8-12月，随着刚果金发布关于钴资源最新的进出口政策，钴价一路高涨，原材料价格的上涨也带动了黑粉系数的抬升。   SMM认为，黑粉进口关税的调整有利于提振国内黑粉企业情绪，同时随着后续社会退役潮的来临，也能逐渐共同作用，缓解黑粉供应偏紧的缺口。               SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

据Mining.com网站报道，智利国家矿业公司（Codelco）总裁马克西莫·帕切科（Maximo Pacheco）周一称，公司2026年铜产量目标为134.4万吨。 帕切科在利雅得接受路透社采访时透露，2025年，这家世界最大产铜商产量达到133万吨。另外，该公司还同其他企业合作生产了10万吨铜。 帕切科补充说，该公司同智利化工矿产（SQM）的锂合资企业2025年产量为23万吨，2026年有望达到25万吨。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价平水-升水280元/吨，均价报升水140元/吨，较上一交易日上涨80元/吨；SMM 1#电解铜价103500~104330元/吨。早盘沪期铜2601合约呈现高开探低回升趋势，开盘从103150元/吨开始轻微走低至102900元.吨，随后强势回升，并在反弹过程中呈现高位，两次探高至104850元/吨以上，截止收盘价格104290元/吨。隔月Contango月差在440元/吨至330元/吨之间，沪铜当月进口亏损在1940-2070元/吨之间。 早盘盘初，持货商报价平水铜贴水10元/吨-升水30元/吨，好铜货源紧缺，故而市场少有报价，湿法货源同样紧缺，报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，金冠盘初报升水30元/吨，后报价上行至升水50元/吨，豫光、中条山、铁峰按平水成交，JCC、祥光因市场货源紧缺，报价升水100元/吨。进入第二时间段，金冠因销量较好，价格继续轻微上行，按升水70元/吨进行成交，紫金、中条山等继续按平水成交，金川isa按升水30元/吨进行成交。 展望明日，明日为沪期铜2601合约最后一个交易日，日内已有持货商对次月合约报价贴水200元/吨，预计明日将从贴水200元/吨-贴水100元/吨之间开始对次月报价，明日现货升水预计将保持强势，现货升贴水受月差走扩抑制，持货商降低出货意愿，整体价格将继续维持高位。

国内银价再度走强，现货市场升水出现缓慢小幅下调。上海地区大厂银锭持货商早盘对TD升水下调至180-200元/千克，银价上涨后部分持货商因保证金压力对TD下调升水至160元/千克报价出货，河南、山东等部分厂家厂提货源对TD升水下调至100-150元/千克抛售以缓解资金压力，深圳地区接货积极性有所下滑。硝酸银及银粉1月开工表现预期尚可，尚可维持刚需备库，但其他终端客户普遍畏高观望，流通货源仍偏紧张，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15791美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为48897美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91.5。印尼高冰镍FOB价格为16128元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,现货流通量少，镍系数报价因供需偏紧格局仍然高位支撑。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，但高价中间品下游接受度低，成交情况较为冷清，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看，市场供需偏紧，预期镍系数及钴系数高位支撑。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

据府谷镁协消息： 2025年府谷县金属镁产量 1至12月份镁产量55.77万吨，较2024年53.72万吨增加2.05万吨，增长3.82%。其中，12月份镁产量6.57万吨，环比13.67%，同比15.87%。 ———————————————— 2025年神木市金属镁产量 1至12月份镁产量10.79万吨，较2024年9.1万吨增加1.69万吨，增长18.57%。其中，12月份镁产量2.19万吨，环比75.2%，同比313.21%。 ———————————————— 2025年佳县金属镁产量 1至12月份镁产量1.94万吨，较2024年1.41万吨增加0.53万吨，增长37.49%。其中，12月份镁产量0.16万吨，环比-5.88%，同比-11.11%。 ———————————————— 2025年榆林市金属镁产量 1至12月份镁产量68.5万吨，较2024年64.23万吨增加4.27万吨，增长6.65%。其中，12月份镁产量8.92万吨，环比23.89%，同比39.81%。