SMM12月5日讯：       本周压铸锌合金开工率录得51.08%，环比微降0.23个百分点。库存方面，本周锌价重心出现明显上行，部分企业采购积极性受阻，同时华东地区现货升贴水较高，进一步使得本周原料库存出现下滑；成品库存方面，虽周内企业出库节奏有所走慢，但部分大厂前期出库较好，成品库存较低，因此成品库存仅现小幅增长。本周压铸锌合金开工微降主要是由于锌价走高削弱部分企业开工，但大厂当前订单整体较为稳定，叠加周内存在企业复产，因此开工仅有小幅下滑。在终端订单方面，当前房地产五金终端需求表现普通，同时企业反馈服饰纽扣订单表现疲软，然而电子产品订单需求仍旧较好，部分企业反馈订单排期较满，市场需求热情持续。展望下周，预计复产企业下周将进入正常生产状态，因此将带动压铸锌合金企业开工率小幅走高至51.55%附近徘徊。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月5日讯：       本周氧化锌开工率录得56.45%，环比降低0.92个百分点。原料方面，本周锌价重心上行半年内新高，同时氧化锌终端需求近期有所放缓，氧化锌企业采购积极性小幅走低，原料库存有所回落；而在成品库存方面，受锌价走高影响，部分氧化锌厂同步调整价格，使得终端企业观望情绪较浓，成品库存增多。本周氧化锌开工下行主要是由于需求走弱，部分企业存在小幅下调开工情况。而在终端订单方面，近期全钢胎厂库存压力有所增加，需求有所放缓；陶瓷级氧化锌方面，近期部分陶瓷厂逐渐进入减停产状态，陶瓷级氧化锌需求较为一般；饲料级氧化锌整体表现较为稳定；电子级氧化锌板块中避雷器订单整体表现仍旧较好。展望下周，因近期终端需求有所走弱，预计氧化锌开工将维持在56.29%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月5日讯：根据市场反馈了解，11月28日至12月4日，新疆地区样本硅厂周度产量在41420吨，周度开工率在85％，较上周环比变动有限。近一周新疆个别硅企工业硅有新增复产情况，因时间较短周内产量增幅不明显，预计下周新疆样本产量继续表现上行。 云南样本硅企周度产量在2880吨，周度开工率25％，较上周下降。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。云南11月开工率本就较低，叠加12月部分在产硅企进一步减产，使得云南开工率下降。云南地区开工率已降至同期极低水平。 四川样本硅企周度产量为3010吨，周度开工率在26％。样本开工率较上周下降。抛去样本内大厂，剩余硅企开工率降低至8%附近。四川由平水期转向枯水期，当地部分硅炉在11月底减产，使得开工率下降。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                               12月5日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.86美元/干吨，较上一期的-42.75美元/干吨减少0.11美元/干吨。 20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。 周内现货市场成交活动冷清，市场多以等待BM指引为主，只有少量的报盘活动。据SMM了解，本周KGHM旗下的9万吨Sierra Gorda铜精矿招标，2026年招标1万吨，2027年招标4万吨，2028年招标4万吨，装期为2026年下半年1万吨、2027和2028年Q1、Q2、Q3和Q4各1万吨，QP为M+4。有贸易商准备报盘1万吨的干净矿，预设报盘价为-40美元中高位，QP为M+5，装期为2026年1月和2月。有美国贸易商对2026年1月份装运的干净矿进行报盘，报盘价为-40美元中高位。MMG旗下博茨瓦纳的 Khamcau铜矿中标价格-100美元低位，装期为2026年，数量为5-7万吨。周内日本MMC前往智利拜访Antofagasta并且前往墨西哥拜访SPCC，日本企业企图摆脱中国冶炼厂，独立与Antofagasta定价。 据Ivanhoe Mines公告：Kamoa-Kakula 2026年铜产量目标为38万至42万吨，2027年铜产量目标为50万至54万吨，中期铜产量目标维持于55万吨。在近期进展方面，Kakula矿排水工程进展顺利（西侧70%，东侧60%），为恢复生产奠定基础，随着排水工作的推进，12月中旬将开始开采品位更高（3.5%-4.0%）的中心采区，带动整体产量和效益提升。在Kakula矿区，2026年计划开采约600万吨矿石，主要来自西侧，2027年产量增至700-800万吨。在Kamoa矿区，从主要供应一、二期选厂，转变为重点供应三期选厂，并为一、二期提供补充，开采量从当前650万吨/年，增至2027年1000万吨/年以上。一、二、三期选厂总产能将从2027年起达到1700万吨/年。另外，随着2025年12月1日宣布Kamoa-Kakula铜冶炼厂投产，2026年铜销量预计将高于铜产量，原因是现场未售铜精矿库存预计将减少约2万吨铜当量。 SMM十港铜精矿库存12月5日为75.02万实物吨，较上一期增加2.71万实物吨，主要增量来自于烟台港，本周烟台港铜精矿库存环比增加3.01万实物吨。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月5日讯： 11月国内光伏玻璃月度产量下降幅度超预期，环比10月减少4.07％。11月国内光伏玻璃生产天数较10月减少一天，此外月内个别玻璃企业再度冷修窑炉，虽前期新增点火窑炉稍有放量，但目前仍处于产能爬坡期，达产仍再需1-12月，故整体产量表现减少。12月供应量方面，由于光伏玻璃生产天数的增多，以及前期点火窑炉的增产，玻璃供应量预计将开始增加，但国内需求继续下降，玻璃供应过剩风险表现增强，供应端也将出现一定遏制，预估产量环比11月上升4.46％。 对于12月产量预估，SMM预测国内光伏产量将小幅上升49.43GW左右，海外方面预估产量亦有上升至4.83GW。国内供应端增量完全由于前期新增产能开始达产，且12月生产天数增加的原因，但需求端随着组件排产大幅下降，预计12月国内供应过剩压力将猛增。 随着近两月组件采买需求的降低，玻璃库存水位上升速度较快，截至11月底行业库存天数上升至近29天，近一周行业库存仍继续上升近2天左右，多数企业库存临近爆仓。故近期局部玻璃企业开会商讨后续减产计划，各别地区亦开始摸查产能开工情况，预计1月开始，玻璃企业或将由于高库存的压力开始主动减产。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（11月28日-12月4日）开工率为66.41%，环比下滑2.78个百分点，同比下降15.53个百分点。本周铜价重心突破历史新高，精铜杆行业消费受到显著抑制。铜价上涨至90000元/吨后，市场成交活跃度明显降低，企业均仅保持长单交付，部分企业日内成交量甚至为零。库存方面，随开工率下滑，原料库存环比微增0.74%，录得27200吨，成品库存环比增加9.94%，录得73400吨。展望下周，企业表示铜价持续维持高位震荡，使得成品库存垒库，后续将进一步控制生产节奏以去库。SMM预计下周（12月5日-12月11日）精铜杆企业开工率将环比下降个3.79百分点至62.62%，同比下降19.75个百分点。  

SMM12月5日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水60元/吨-升水280元/吨，均价报价升水170元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格91060~92110元/吨。早盘沪期铜2512合约短暂探低90610元/吨后开始直线走高，期间触高91920元/吨。跨月价差C100-C40元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至1400元/吨附近。 日内下游仅保持刚需采购，持货商出货情绪略有抬升，部分持货商高报升水后出现抢跑现象。早盘铁峰、中条山等升水80元/吨成交、JCC类货源升水160元/吨；日内金川大板到货，缓解部分好铜紧张态势，升水280元/吨成交后逐渐下调至230-260元/吨以便出货。非注册仍贴水百元每吨以上，注册湿法货源紧张升水20元/吨附近。 展望下周，铜价持续走高下游采购节奏受到影响，虽然上海地区货源紧张，但是预计出库走弱令库存降幅减缓，沪铜现货预计仍持续升水但是涨幅有限。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 12月5日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27254/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27460-27600元/吨，均价较昨日略有下滑。 从成本端来看，美国最新就业数据下滑，近期降息预期不断升温，带动镍价震荡上行，镍盐生产即期成本有所回升；从供应端来看，此前部分企业有纯镍转产镍盐倾向，市场存在一定原料宽松预期，但近日镍价回升带动的成本上行使部分企业有上抬报价的倾向；从需求端来看，由于部分厂商尚有原料库存，近期镍盐采购情绪相对冷清，本月月末采购节点预计后移。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，下游需求无明显增量情况下，镍盐供应上行将对价格形成一定压力，但若镍价进一步回升，或对生产成本产生一定支撑，提振镍盐价格。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

日内银价小幅回落，TD-沪银主力2602合约基差继续收窄，先市场升水仍有小幅下调。上海地区国标银锭持货商主流报价对TD升水小幅下调至10-15元/千克，或对沪期银2602合约贴水5-10元/千克，另有部分大厂银锭对沪期银2602合约贴水0-5元/千克。深圳地区持货商表示下游消费接货意向较差，水贝市场流通货源相对充裕，部分持货商对沪期银2602合约扩大贴水抛售。下游畏高慎采情况尚未改观，逢低采购积极性较差，现货市场成交寡淡。       》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13073美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为48041美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为88,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为96.5。印尼高冰镍FOB价格为13355元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑。刚果（金）政策发布出口禁令延期并采取配额，叠加下游补库影响，硫酸钴的价格高位运行，支撑MHP中钴的报价及成交系数高位。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，电镍及镍盐厂多持观望态度。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数及钴系数将高位支撑。  高冰镍市场情况上，市场流通量不足，成交情况较为冷清。预期镍系数将高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析