SMM 4月24日讯： 本周铅价高位震荡后回落，再生精铅升贴水整体维持贴水格局。上半周铅价震荡，持货商出货好转但下游电池企业接货低迷、成交不佳，部分持货商扩大贴水，散单含税主流贴水100-0元/吨；下半周铅价回落，持货商出货意愿低迷、货源偏紧，主流报价对SMM 1#铅锭贴水50-0元/吨。 本周受铅价下跌、冶炼厂废电瓶采购价调低影响，再生铅冶炼厂成本降低，亏损有所缩窄，截至4月24日，规模企盈亏-148元/吨，中小企-348元/吨。下周部分冶炼厂停产检修，电池厂临近假期采购疲软，供需双弱格局延续，预计行业亏损格局短期难以修复，再生精铅贴水预计维持在50-0元/吨区间运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周铅价区间震荡整理，原料成本高位坚挺，持续支撑再生铅现货价格，市场整体挺价情绪浓厚。国产普通还原铅不含税主流成交15300-15350元/吨，含税较 SMM1# 铅均价贴水75元/吨至平水不等。内外比价持续收敛，进口铅贸易利润收窄，持货商捂货惜售，整体报盘偏少；进口粗铅（含 0.2Sb、0.3Sn）对 SMM1# 铅均价贴水50元/吨附近。展望下周，国产还原铅与进口粗铅货源流通仍偏紧张，且铅酸蓄电池终端处于消费淡季，下游采购节奏偏谨慎，预计再生铅现货升贴水维持窄幅波动。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周再生铅成品库存小幅去库，截至4月23日，再生铅成品库存1.77万吨，较4月16日减少0.04万吨。当前铅进口窗口持续收窄，进口铅流入意愿降温，叠加个别大型炼厂有停产检修计划，整体供应扩张节奏放缓。展望下周，原料成本支撑下持货商报价依然坚挺、出货谨慎，叠加炼厂开工继续回落，企业优先交付长单，散单流通收紧，预计成品库存延续去库走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周伦铅开于1958美元/吨，盘初震荡上行，摸高至1985.5美元/吨。随后盘面震荡走弱，盘中虽有小幅回升但上行动力不足，再度下探至1945美元/吨，盘尾进入整理态势，终收于1952.5美元/吨，较周初下跌5.5美元/吨，跌幅0.28%。 本周沪铅主力合约开于16840元/吨，盘初小幅下挫后震荡回升，摸高至16900元/吨。盘中受下游消费疲软、基本面支撑乏力影响，价格震荡下行，探低至16590元/吨，盘尾维持偏弱整理，终收于16670元/吨，较上周下跌135元/吨，跌幅0.8%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 4月24日讯： 本周铅价由高位震荡转为大幅回落，盘面波动明显。废电瓶采购价格区域分化，周初华东、华中部分炼厂下调报价，其余地区基本保持稳定。 铅价持续走弱叠加炼厂调价落地，回收商恐慌出货，本周炼厂废电瓶到货量环比显著回升。现阶段炼厂补库进度加快，原料需求逐步兑现，叠加铅价弱势格局延续，预计下周炼厂下调废电瓶采购价的预期有所增强。 》订购查看SMM金属现货历史价格

4月24日，新亚电缆的股价出现下跌，截至24日14:32分，新亚电缆跌0.73%，报20.26元/股。 新亚电缆4月20日披露年报，2025年实现营业收入29.47亿元，同比增长4.00%；归母净利润1亿元，同比下降25.57%。， 归属于股东净利润下降的主要原因：一是电线电缆市场竞争加剧及原材料铜、铝价格持续攀升，导致公司综合毛利率承压；二是公司应收账款规模扩大，导致信用减值损失计提金额增加；三是期间费用增加，主要系公司加大市场开拓力度而相应增加费用开支，以及支付上市相关费用所致。 对于公司主要的业务和产品，新亚电缆2025年年报显示：公司是一家专业从事电线电缆研发、生产和销售的企业，主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，近年来，公司以市场需求为导向，加大对特种电缆产品的开发。公司特种电缆产品能满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。 对于公司的采购模式，新亚电缆公告称：公司主要采购铜材、铝材、塑料原料、绝缘料、钢材等原材料。公司根据原材料需求及库存情况，通过点价、询比价等方式由采购部负责组织实施采购。 对于2026 年工作重点 ，新亚电缆在其年报中表示： 1、加强市场拓展 公司将持续巩固与现有大型央企、地方国企及优秀民营企业的长期稳定合作关系，积极参与南方电网、国家电网等核心客户的招标项目，重点提升定制化服务能力与高端产品开发能力，充分依托行业知名度和品牌效应，进一步扩大国内市场份额，也将积极关注国际市场情况，努力寻找海外业务机会。此外，公司将通过引进和培养素质过硬、综合能力较强的专业化销售团队，同步提升客户开拓及全流程技术服务的核心能力，为开拓市场奠定坚实基础。2、推进项目建设 公司将积极推进电线电缆智能制造、绿色环保电缆产业等项目建设，通过新建厂房，购置自动化、智能化程度更高的生产、检测等设备，增加更加自动化和智能化的电线电缆生产线，提高生产能力；引进先进的实验研发设备与软件、招聘高素质专业研发人才以及加强产学研合作，以加大公司对新材料应用、新产品开发及新工艺的研究，提高自身电线电缆相关产品的研发能力，为公司产品应用领域的拓展做好技术储备，进一步增强公司产品的市场竞争力，扩大公司的市场影响力，巩固公司在重点市场的竞争优势，保障未来公司业务的持续增长。 3、加强公司治理 公司将严格遵守中国证监会、深圳证券交易所等相关法律法规，以《公司章程》为核心，不断完善内部控制制度，优化内控管控流程，完善风险防范机制，切实保障全体股东与公司利益；进一步优化法人治理结构，形成决策层、执行层结构清晰、相互制衡的规范运作机制；充分发挥董事会专门委员会战略筹划、审计监督等职能作用，强化对独立董事的履职支撑，提升董事会运作的规范性、科学性、高效性。同时，公司积极调动各职能部门及业务部门，从制度、系统、措施层面全方位协同，助力公司高质量发展。 4、完善人才建设 公司持续完善的人才引进与人才培养机制，贯穿人才遴选、培养、考评、激励及晋升等各个环节；通过创造内外部培训及交流合作机会，加强企业文化建设、员工职能提升及管理团队建设，为人力资源的开发和配置提供强有力的支持，确保为公司发展战略配备研发及技术人员、管理人员、营销人员、基层作业人员等专业人才，为长远发展注入动力。 新亚电缆在公司可能面临的风险和应对措施 中提及了 主要原材料价格波动风险 ：电线电缆行业属于典型的“料重工轻”的行业，主要原材料是铜和铝，但是近年来其价格出现了大幅波动。公司主营业务成本中原材料占比较高，主要包括铜材、铝材等，其价格波动将会影响公司的经营业绩及营运资金安排，因此，公司面临铜材、铝材等主要原材料的价格出现大幅波动对公司经营业绩造成不利影响的风险。应对措施：公司与主要供应商建立长期合作关系，不断提高采购管理水平，密切关注铜、铝价格的变化，灵活调整原材料采购计划，依靠丰富的管理经验，加强精细化管理，从而降低主要材料波动的不利影响。 此外，新亚电缆4月20日公告，2026年第一季度实现营业收入7.44亿元，同比增长22.99%；归属于上市公司股东的净利润2573.68万元，上年同期归母净利润3027.04万元，同比下降14.98%。 有投资者在投资者互动平台提问：公司叫新亚光电缆公司，以后会不会不排除公司有做光缆的业务？新亚电缆4月16日在投资者互动平台表示，目前公司主要产品为电力电缆、电气装备用电线电缆及架空导线等，关于公司经营情况敬请关注公司披露的公告。 4月15日，新亚电缆在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司没有直接向宁德时代销售产品。 对于铜、铝的价格走势，部分机构的观点如下： 高盛维持2026年铜价每吨12,650美元的平均预测值。高盛仍预计2026年铜市将出现490,000公吨的供应过剩。 花旗将未来0-3个月的铜价预测上调至每吨13,000美元。 华泰证券测算2026/2027年全球原铝供需缺口分别为-94.9/-38.9万吨，供需缺口依然较大，且电解槽设备特性导致产量的下降已成为刚性变化，战争迅速结束情况下供应无法短期恢复。需求方面，市场此前对于原油价格维持高位导致的需求预期偏悲观，因此华泰证券认为等待战争疑虑进一步缓解，铝价的向上弹性或实现进一步释放。标的方面，建议重点关注具备海外电解铝产能布局的相关公司，有望更直接受益于本轮海外铝价的大幅上涨。 摩根士丹利分析师表示，中东冲突造成的铝供应损失可能会持续到2026年。该行称，重启受影响的业务（约占全球供应量的4%）可能需要长达12个月。因此，摩根士丹利分析师认为“2026年铝价面临上行风险”。该行指出，随着实物金属市场收紧，日本、欧洲和美国的地区溢价相对于伦敦基准价格正在上升。当然，摩根士丹利补充说，全球经济增长放缓可能会削弱需求，从而限制铝价涨幅。 推荐阅读： 》铜价高位压制需求 铜线缆开工环比回落【SMM电线电缆市场周评】

SMM 4月24日讯： 铅价止跌企稳，精铅持货商出货意愿偏差，市场流通货源少；因终端消费疲软，下游铅锭采购需求弱，今日成交差。散单精铅含税主流出厂价格对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15300元/吨附近。持货商出货情绪为0.73，今日再生精铅采购情绪为0.75（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

4月24日，云南铜业的股价出现上涨，截至24日13:56分，云南铜业涨1.03%，报19.55元/股。 消息面上：云南铜业4月24日披露2026年第一季度报告显示：公司实现营业总收入529.59亿元，同比增长49.62%；归母净利润6.75亿元，同比增长7.93%。 对于营业收入增加的原因，云南铜业表示：主要是本期产品价格较上年同期上涨，销售数量较上年同期增加。 此外， 4月23日，云南铜业发布公告称，公司于2026 年 4 月 22 日召开第十届董事会第十二次会议，审议通过了《关于使用募集资金向控股子公司提供借款用于实施募投项目的议案》，同意公司使用募集资金向公司控股子公司凉山矿业股份有限公司通过委托贷款的方式提供总金额不超过人民币 75000 万元的借款，本次借款金额将全部用于实施募投项目“红泥坡铜矿采选工程项目建设”的资本性支出，不得用作其他用途。 云南铜业4月16日在互动平台回答投资者提问时表示，2025年铜冶炼加工费（TC/RC）持续处于历史低位，冶炼环节利润空间受到严重挤压；公司自产铜精矿较少、自给率较低，在全球铜精矿供应趋紧的行业背景下，冶炼端盈利空间受到显著挤压，导致主业盈利能力出现阶段性弱化。 云南铜业 4月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将资源保障作为战略核心，2025年已完成凉山矿业股权收购，红泥坡铜矿预计2026年完工并具备投产条件；同时现有矿山持续推进深部找矿增储，积极关注优质资源项目。 4月16日，云南铜业在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终采取稳健的套期保值策略，目的在于防控市场风险和资金风险，并非基于价格走势的投机行为，套保效果须将期货端与现货端损益结合看待。从近年整体情况评估，公司套期保值业务基本实现了风险管控、稳健经营的预期目标，公司严格按照风控要求开展套期保值业务。 4月13日，云南铜业在互动平台回答投资者提问时表示，公司在资源勘探与增储方面持续投入并取得实质成效，近年来的关键资源成果包括：一是完成凉山矿业控股权收购；二是深边部找矿成果显著，公司依托凉山矿业、普朗铜矿、大红山铜矿等主力矿山，持续加大矿山深边部找探矿力度，稳步推进资源接替与增储；三是红泥坡铜矿采选工程项目按计划推进，预计2026年完工并具备投产条件，建成后将提升公司铜原料自给率。研发投入方面，公司高度重视科技创新驱动发展战略，研发投入主要用于以下方向：一是绿色低碳技术研发；二是高端材料技术攻关；三是数智化转型；套期保值方面，公司采取稳健的套期保值策略，目的在于防控市场风险和资金风险，期货与现货对冲后能基本实现套期保值的目标，从近年来套期保值业务开展情况看，公司基本实现了风险管控、稳健经营的目标。该业务属于生产经营的配套风控措施，而非投机行为。 4月10日，云南铜业在互动平台回答投资者提问时表示，硫酸是公司铜冶炼生产的副产品，生产成本相对稳定，销售价格采取市场化原则。2026年以来，硫酸市场延续上涨态势，为公司业绩带来了积极贡献。 4月3日 ，云南铜业在接受调研者提问时表示，凉山矿业拥有红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源，保有铜金属量约77.97万吨，铜平均品位1.16%。其中，拉拉铜矿已运营多年，铜精矿产出稳定。红泥坡铜矿目前正处于建设阶段，已累计查明资源储量矿石量4160.60万吨，平均铜品位1.42%，铜金属量59.29万吨；项目建成后，将有效提升冶炼环节的资源自给率。此外，凉山矿业于2024年竞拍取得四川省会理市海林铜矿勘查探矿权，矿区面积48.34平方公里，进一步提高了凉山矿业的资源储备潜力。 中信证券指出，年初以来铜板块受到需求逆风和流动性冲击影响表现低迷。二季度以来国内铜库存快速去化彰显需求显著回暖，供应扰动则再度呈现加剧态势，铜的基本面逻辑明显强化。预计2026年第二季度铜价有望站稳13000美元/吨上方，且经历前期调整后，铜板块股票估值已处于较低水平，板块配置性价比提升。看好板块在2026第二季度重回市场配置主线。

SMM 4月24日讯： 2026年4月17日-4月23日，SMM 数据显示国内四省再生铅周度开工率 45.14%，环比提升3.2个百分点。分区域来看：安徽本周生产平稳，后续需关注重点企业设备维修进度，修复不及预期或拖累开工；河南原料紧缺加剧，企业持续减产，区域开工率降幅超 5%；江苏、内蒙部分炼厂原料库存回暖，叠加长单交付需求而提产。展望下周，江苏大型炼厂检修叠加安徽开工存在变数，预计全国再生铅开工率环比回落 4.06 个百分点。 》订购查看SMM金属现货历史价格