【头部企业动作频频 钠电池商业化应用迎来关键节点】 2026年以来，钠电池产业迎来突破，头部企业动作频频。其中：宁德时代发布轻商领域首款量产钠电池；众钠能源万吨级硫酸铁钠正极材料基地投产；中伟新材、亿纬锂能、天钠科技等企业也在订单交付、产能建设与技术研发上捷报频传，全产业链加速落地。业内人士认为，随着产业链逐步完善、成本持续优化，钠电池已具备规模化商业推广条件。钠电池凭借低温性能好、安全性高、成本潜力大等优势，在储能、两轮车、启停电源等场景持续渗透。业内预测，钠电池将在多个领域对铅酸电池和部分锂电池形成替代或补充，2026年有望成为其商业化落地的关键节点。（财联社） 【海科新源：与比亚迪锂电池签署电解液溶剂长期合作协议 每年供应至少10万吨产品】 海科新源(301292.SZ)公告称，公司与比亚迪锂电池于2026年1月23日签署《长期合作协议暨湖北项目管输合作协议》，协议有效期为3年，在协议有效期内，海科新源以管输方式向比亚迪锂电池湖北项目供应协议所购产品每年至少10万吨。协议有效期限为三年，比亚迪锂电池湖北项目拟向海科新源采购四款溶剂，分别为碳酸二甲酯/DMC、碳酸乙烯酯/EC、碳酸甲乙酯/EMC、碳酸二乙酯/DEC，就上述四款溶剂，海科新源保证产能满足比亚迪锂电池湖北项目每年至少10万吨的产品需求。（财联社） 【多氟多2025年Q4净利预计环比增长356%-655% 六氟磷酸锂等主要产品销量同比大幅提升】 多氟多(002407.SZ)公告称，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2.00亿元–2.80亿元，上年同期亏损3.08亿元。预告期内，公司经营业绩扭亏为盈，受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长，公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升，带动毛利实现显著增长。与此同时，公司坚守契约精神，按约定执行部分长期协议中的低价订单，对本期盈利水平造成一定影响。小财注：多氟多2025年Q3净利0.27亿元，据此计算，2025年Q4净利1.22亿元-2.02亿元，环比增长356%-655%。第四季度净利润分析师一致预测是1.84亿元。（财联社） 【国轩高科：全固态电池量产线设计工作正按计划推进】 国轩高科1月27日在互动平台表示，全固态电池量产线设计工作正按计划推进。（财联社） 【2026年中国汽车工业协会政府座谈会召开 讨论行业反内卷、芯片短缺等内容】 中国汽车工业协会于2026年1月23日在北京召开政府座谈会，会议由中国汽车工业协会副秘书长陈士华主持。与会政府各部门和企业领导充分肯定了“十四五”以来协会开展的行业工作，并提出意见期望，提出26年做好汽车行业的“十五五”开局工作。会议还重点讨论了行业反内卷、运行监测、芯片短缺、产品管理、环保、促消费、出口、国际化发展、基础设施建设、行业数据统计工作等内容。（财联社） 【截至2025年底全国新能源汽车保有量达4397万辆 占汽车总量的12.01%】 公安部26日发布最新统计，截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%；其中纯电动汽车保有量3022万辆，占新能源汽车保有量的68.74%。2025年新注册登记新能源汽车1293万辆，占新注册登记汽车数量的49.38%，与2024年相比增加168万辆，增长14.93%。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】成本倒逼下的价格博弈：314Ah储能电芯市场走势分析 【SMM分析】新能源车出口结构变化：为什么 PHEV 比 BEV 更好卖？ 【SMM分析】锂价回调引发连锁反应 废旧电芯回收市场涨势趋缓 【SMM分析】Sigma 锂业：增售10万吨高纯度锂矿细粉 矿山复工按计划推进 严正回应不实报道 廉价柔性卤氧电解质破局全固态电池商业化难题 中科大2026年初新研究登《自然·通讯》【SMM分析】 钴系产品报价涨跌不一 电解钴单周下跌1.7万元 钴中间品持续偏强运行【周度观察】 后疫情时代中国磷矿石进口量跃升 预计未来五年将维持每年200万吨以上规模【SMM分析】 【SMM分析】SMM中国储能314Ah方形磷酸铁锂电芯价格指数编制说明 开年“反内卷”消息频出 2025年新能源汽车等行业竞争生态持续改善【专题】 湖南裕能预计2025年净利润同比增超93% 碳酸锂价格回升带动整体盈利能力有所提升 【SMM分析】2025年中国进口锂矿775.06万吨 锂精矿进口量级同比增加9% 【SMM分析】成本端碳酸锂涨价承压，六氟磷酸锂价格缘何走弱？ 【SMM分析】本周三元正极成交情绪有所回暖 【SMM分析】1月三元前驱体市场表现优于此前预期 日本Maxell推出可充电全固态电池 直接替换一次性ER电池【SMM分析】 【SMM分析】退税取消倒计时：三元抢出口大幕拉开，谁能笑到最后？ 【SMM分析】2025年12月三元前驱体出口数据解读 【SMM分析】青海盐湖提锂再获重大突破 车间生产综合锂收率超90% 近期多家企业回应各自锂矿进展 川能动力、盛新锂能、雅化集团等均在列！ 【SMM分析】2025年12月中国未锻轧钴进口量环上涨4%，出口量环比下降44% 2025年12月磷矿石进口量减价涨 进口总量环减24.2%均价环增13.5%【SMM分析】 【SMM分析】12月中国鳞片石墨出口量环比回落同比增长 【SMM分析】2025年12月六氟磷酸锂出口量环比上涨约48.6% 【SMM分析】12月人造石墨内需旺盛压制出口 【SMM分析】2025国内三元材料竞争格局回顾 【SMM分析】2025年12月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降65% 政策面释放多重利好 汽车整车、新能源车板块一同拉涨 积成电子等近6股涨停【热股】 【SMM分析】《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》的发布，对锂电回收企业究竟有哪些利好？ 【SMM分析】12月人造石墨负极价格上行 后续难有下行空间 【SMM分析】石油焦价微降 针状焦坚挺 12月人造石墨负极成本走弱

近日，五矿新能（688779）发布业绩预告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元—2.5亿元，同比扭亏。 对于业绩增长，五矿新能表示，新能源汽车及储能产业保持高速发展态势，新能源材料市场需求持续扩大。公司紧抓市场机遇，依托技术积累与运营优化，主营业务盈利能力提升，推动利润总额稳步增长。同时，递延所得税费用对公司净利润也有重要影响。 资料显示，五矿新能成立于2002年，是世界500强企业中国五矿集团有限公司直管企业，2021年8月登陆上海证券交易所科创板。公司专注于高效电池材料的研究、生产与销售，是国内最早从事三元正极材料研发生产的企业之一，拥有锂电多元材料前驱体和正极材料、磷酸铁锂正极材料完整产品体系。

普冉股份披露2025年度业绩预告。 公告显示，普冉股份预计2025年实现营收约23.2亿元，同比增长28.63%左右；归母净利润约2.05亿元，同比减少29.89%左右；扣非净利润约1.7亿元，同比减少36.87%左右。 由此计算，普冉股份2025年第四季度营业收入8.87亿元，同比增长约102.93%；归母净利润约为1.46亿元，同比增加115.69%左右，环比增长696%左右；扣非净利润约1.329亿元，同比增长217.87%左右。 均创下其历史单季度新高。 对于上述业绩变化，普冉股份在公告中表示，2025年第二季度开始， 受益于存储芯片市场供给格局的有利变化，以及AI服务器、高端手机、PC换机等终端需求的集中释放带来的结构优化，公司主要存储芯片产品的营业收入较去年同期有所上升；MCU产品以及Driver等模拟类新产品自推出后，公司“存储+”系列产品市场份额持续快速提升，基于此，公司整体收入相较于去年有所增长。 伴随着公司整体扩张，普冉股份各项管理运营费用也同步增加。业绩预告显示，该公司研发费用、管理费用及销售费用相较于去年同期增长较为明显，同比合计增长约为9000万元。 此外，普冉股份自去年上半年以来，根据市场情况和产品供需走势， 采取较为积极的供应链策略，增加了存货库存水位，使得公司库存维持在较高水平，存货周转率有所下降。其业绩预告中，该公司本报告期确认资产减值损失金额同比增加约为6300万元。 值得注意的是，为增强公司在存储器芯片领域的竞争力，进一步丰富产品线。普冉股份2025年11月通过现金收购方式，控制诺亚长天51%股权，将其全资子公司SHM纳入普冉股份合并范围。随后又于同年12月拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买诺亚长天49%股权，并发行股份募集配套资金。 普冉股份在业绩预告中表示， 将SHM纳入公司合并范围对公司报告期利润产生积极影响。 具体来看，上述收购交易对普冉股份本报告期的归母净利润贡献约为3500万元，扣非净利润2700万元。同时，因诺亚长天于本报告期新纳入普冉股份非同一控制下的合并范围，分别对本报告期营业收入贡献约2.1亿元、对归母净利润贡献约2000万元、对扣非净利润贡献约2000万元。 根据Trendforce等市场调研数据，SHM为2024年全球第四大SLC NAND厂商。据了解，SHM拥有2DNAND、SLCNAND、eMMC、MCP等高性能存储产品产线，拥有韩国、日本工程中心及全球销售网络，2025年1-8月实现营收6.87亿元、净利润4749万元。 民生证券近期在研报中表示，在产品上，普冉股份主营产品与SHM的SLC NAND、eMMC、MCP等产品结合，形成完整的非易失性存储产品布局；市场方面，将从以中国市场为主扩展到覆盖全球范围；技术上，公司的集成电路产品自主研发设计能力与SHM在产品性能优化等方面的工程能力相结合，提升整体技术实力，从而提升公司在全球存储市场的综合竞争力。

1月26日晚间，天岳先进发布2025年度业绩预告。 天岳先进预计2025年实现营业收入14.5亿元至15亿元，同比下降15.17%-17.99%；归母净利润亏损1.85亿元至2.25亿元，上年同期盈利1.79亿元；扣非净利润亏损2.35亿元至2.75亿元，上年同期盈利1.56亿元。 对于营收净利润“双降”，天岳先进表示，报告期内，公司衬底产品销量增加但受市场价格下降影响，整体营收规模较去年同期下降。公司产品的平均价格下降，一方面受国内市场竞争影响，另一方面主要是基于公司市场战略调整，扩大市场占有率导致公司销售收入下降。 “ 报告期内，公司为积极开拓大尺寸产品在新应用市场的应用，销售费用上升；公司为保持在行业中的技术领先优势，持续投入大尺寸及新工艺研发，带动研发费用同比增长。 ”天岳先进进一步补充。 天岳先进是国内领先的宽禁带半导体材料生产商，目前主要从事碳化硅半导体材料的研发、生产与销售，产品分为半绝缘型碳化硅衬底、导电性碳化硅衬底，可应用于微波电子、电力电子等领域。 谈及国内碳化硅衬底产业的发展现状，一位半导体领域私募基金投资人士对《科创板日报》记者表示，现阶段碳化硅赛道面临同质化竞争，过往大规模产能投放覆盖衬底、外延至器件各环节，引发市场价格持续下探，多数产业链企业面临盈利难题。 面对当前碳化硅行业面临产品价格下降趋势，如何平衡价格、市占率与渗透率的关系，成为投资者关注的重要问题。 “早在2024年以来，碳化硅市场价格波动，但价格竞争并非在所有细分市场都同样激烈。”在公司2025年半年度业绩说明会上，天岳先进董秘钟文庆对此表示，2024年以来价格竞争主要集中在技术门槛较低的工规级衬底，而车规级高端产品、8英寸及12英寸大尺寸衬底因技术壁垒高、有效产能有限，仍处于供不应求状态，价格体系保持坚挺。 “价格下行并非完全负面，而是有助于加速碳化硅对传统功率器件的替代。”彼时，钟文庆进一步表示，公司的策略是以技术驱动成本下降为基础，策略性调整价格。公司2024年全球导电型碳化硅衬底市占率稳居前三，已实现市占率与渗透率的相互促进。 从主营业务收入构成来看，现阶段天岳先进仍以8英寸产品销售收入为主，公司12英寸产品尚未形成规模化收入。 对于公司12英寸碳化硅进程以及批量订单情况，天岳先进在2025年12月5日举行的三季度业绩说明会上表示，公司12英寸技术全球领跑，8英寸产品良率与订单双优，正积极推动行业向更大尺寸、更高附加值方向发展。 在新兴应用领域，天岳先进独立董事李洪辉表示，公司碳化硅衬底在AR领域的应用已取得进展，相关产品正在客户送样验证，重点布局用于AR眼镜的大尺寸碳化硅光学衬底，且已与国内外产业链伙伴及头部科技公司合作推进技术成熟。 前述半导体领域私募基金投资人士对《科创板日报》记者分析表示，“当前，AR/AI眼镜赛道一度迎来销售热潮。但就目前来看，关于 AR/AI眼镜终端的最优产品形态，如何撬动大众消费意愿的‘非买不可’核心卖点，以及寻找到真正具备行业爆发力的发展突破口，仍是行业亟待解答的关键问题。 ” 二级市场表现方面，截至1月26日收盘，天岳先进股价报101.27元/股，下跌9.50%，公司总市值为490.8亿元。

1月26日，中国稀土的股价出现明显上涨，截至26日收盘，中国稀土涨4.05%，报57.74元/股。 消息面上：中国稀土1月26日发布2025年业绩预告显示，预计2025年归母净利润为1.43亿元—1.85亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.87亿元。 对于业绩变动的原因，中国稀土表示： 2025年是公司在高质量发展的征程上迈出坚实步伐的一年。 上半年，稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，调整营销策略，把握采销节奏，实现销售同比增长，有效提升经营创效水平。同时根据会计准则要求对部分计提的存货跌价准备予以冲回，对上半年利润产生一定正向影响。但下半年，受市场环境、供需调节等因素影响，部分中重稀土产品价格下行，特别是进入第四季度中重稀土产品价格下跌明显。根据会计准则要求，第四季度计提存货跌价准备金额环比增加，冲减了公司部分利润。 总体而言，报告期内，公司聚焦年度发展目标，有效应对各种冲击挑战，积极主动作为，全力以赴稳增长、提效益、促创新，生产经营总体稳中有进，各项工作扎实有序推进。 一是向生产经营要效益。全面推动生产工艺和生产过程优化升级，推进技改升级项目，加大自动化、数智化改造力度，通过精细化管理和全流程对标管控生产成本和管理成本，有效实现了“降本”与“提质”的双重突破。筑牢品质根基，树立品牌优势，将优质产品与客户定制化需求相“嫁接”，不断巩固产品竞争力和客户认可度。报告期内，定南大华高纯、定制产品的产销量创历史新高，永州稀土实现满产达效，稳固了公司生产经营“基本盘”。二是向科技创新要动力。公司加大科技研发投入力度，深化科研成果产业化应用，围绕产业效能提升、工艺技改升级开展科技研发，推进关键技术、难点堵点技术攻关，解决稀土行业“卡脖子”难题。永州稀土“高氟稀土溶液深度脱氟技术与示范项目”获得中国稀土学会、中国稀土行业协会的“2025年度稀土科学技术奖一等奖”，湖南稀土“湖南离子型稀土矿山绿色化建设与运行项目”获得中国有色金属工业协会“2025年度有色金属企业管理现代化创新成果三等奖”。 三是向深化改革要潜力。攻坚资源接续保障，解冻盘活所属矿区待开采区资源。推动公司和所属企业公司治理结构和管理架构改革，压减法人层级，进一步强化对子企业管控水平。系统构建并深入实施市值管理长效机制，推动公司市场价值与内在价值协同增长。深化内控体系建设，全面提升规范治理水平，严守安全环保底线和防范系统风险，为公司高质量发展提供坚强保障。 对于主要业务和产品，中国稀土曾在其2025年半年报中介绍：公司经营范围为稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工产品经营及贸易；稀土技术研发及咨询服务；新材料的研发及生产销售；矿业投资；矿产品加工、综合利用及贸易。 公司目前主要从事稀土矿、稀土氧化物等产品的生产运营，以及稀土技术研发、咨询服务。通过开采和外购稀土原料等方式进行分离加工，主导产品包括混合碳酸稀土、稀土氧化物混合精矿、高纯的单一稀土氧化物及稀土富集物等。混合碳酸稀土为稀土矿初级产品，进一步灼烧后得到稀土氧化物混合精矿，经过分离冶炼后得到高纯的单一稀土氧化物等。公司产品凭借优越的性能，广泛应用于磁性材料、发光材料、催化材料、晶体材料以及高端电子元器件等领域。 回顾2025年部分稀土氧化物的价格表现可以看出： 氧化镨钕2025年12月31日的均价为606500元/吨，与其2024年12月31日的均价398000元/吨相比，2025年的涨幅为52.39%。而对比氧化镨钕2025年的年度日均价491576.13元/吨与2024年的年度日均价391871.9 元/吨可以看出，其2025年的日均价同比上涨了25.45%。 氧化镝2025年12月31日的均价为1340元/千克，与其2024年12月31日的均价1610元/千克相比，2025年的跌幅为16.77%。而对比氧化铽2025年的年度日均价1610.97元/千克2024年的年度日均价1828.08元/千克可以看出，其2025年的日均价同比下跌了11.88%。 氧化铽2025年12月31日的均价为5975元/千克，与其2024年12月31日的均价5600元/千克相比，2025年的涨幅为6.7%。而对比氧化镝2025年的年度日均价6739.26元/千克与2024年的年度日均价5735.29元/千克可以看出，其2025年的日均价同比上涨了17.51%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 1月26日，稀土市场价格表现分化。其中：氧化物市场方面，氧化镨钕价格上调至68.5-69万元/吨，氧化镝价格下调至140-142万元/吨，氧化铽价格下调至625-630万元/吨，氧化钆价格上调至18.3-18.8万元/吨；氧化钬价格稳定在52.5-53万元/吨，氧化铒价格继续在37.2-37.8万元/吨之间波动。 当前稀土土市场呈现出明显的分化趋势：镨钕价格显著上涨，而镝铽价格则呈现下滑态势。在镨钕市场上，由于期货价格的拉升以及氧化镨钕现货供应持续紧张，持货商看涨情绪浓厚，不愿低价出货。叠加金属企业的备货采购活动持续，进一步推动了氧化镨钕的价格上扬。然而，面对高昂的原材料成本，虽然金属企业被迫上调报价，但依然面临成本倒挂的问题。与此同时，磁材企业对高价金属采购采取谨慎态度，导致金属市场的询盘量减少、成交清淡，市场观望情绪浓厚。对于中重稀土领域而言，由于镝和铽等产品的需求低迷，金属市场成交表现不佳，使得金属企业对氧化物的询价积极性下降，导致氧化物持货商报价出现下调，镝、铽的整体价格走势偏弱；相比之下，钆的价格因受到镨钕价格上涨的影响，出现了轻微的增长。总体来说，在氧化镨钕供给不足及市场看涨情绪的共同作用下，镨钕现货价格显著攀升；而镝、铽等品种则因需求疲软，价格表现相对疲弱。预计短期内，鉴于供应短缺状况未见缓解，镨钕的价格或将继续保持高位。 推荐阅读： 》供给不足叠加情绪助推 镨钕价格明显上涨【SMM稀土日评】

海目星于1月25日披露2025年度业绩预告。 其预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为-9.1亿元至-8.5亿元，与上年同期法定披露数据相比，亏损幅度进一步扩大；预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后净利润为-9.8亿元至-9.2亿元。 据此估算，海目星2025年第四季度预计实现归母净利润251.8万元至6252万元，同比增长100.76%至118.92%；预计扣非净利润为-5130万元至869.6万元，同比增长85.29%至102.49%。 对于上述业绩变化，海目星方面表示，本期业绩变化主要受多重因素影响：锂电、光伏等行业产能过剩导致市场竞争加剧，产品价格持续低迷，叠加公司成本管控难度加大，经营持续承压。同时，该公司依据企业会计准则及谨慎性原则，对交付中的项目开展了减值测试并计提相应减值损失，对当期利润造成一定影响。此外，为保障长远发展，海目星持续加大战略研发投入，积极布局海外市场，相关费用在短期内有所增加，进一步影响了本期利润表现。 海目星激光科技集团是一家专注于高端智能装备研发、设计、生产与销售的企业。该公司以激光技术和自动化应用前沿需求为导向，为锂电、消费电子、光伏等行业提供智能制造一体化解决方案，并拓展医疗激光、激光塑料焊接等新兴业务板块。 在技术布局方面，海目星自2022年起参与氧化物与锂金属固态电池设备的开发，并于2024年实现该技术路线量产设备订单的签订。同时，该公司已向多家全球新能源科技企业提供硫化物固态电池前中段关键设备。 在新业务方面，该公司自主研发的中红外飞秒激光生发设备已完成实验室与生物试验验证，获多家三甲医院专家认可，并同步开展面向科研领域的定制激光器系统开发。 在其于2025年9月的投资者调研活动中，海目星透露，作为行业内最早实现“氧化物+锂金属负极”技术路线并完成商业闭环的设备供应商，公司已在低空飞行器固态电池领域具备先发优势，目前相关设备已进入批量交付阶段。该公司在“硫化物+硅碳负极”路线同样取得突破，已获得多家全球领先新能源企业的中试线订单，并已交付硫化物固态电池前中段关键设备。 从具体业务进展来看，在固态电池设备布局方面，海目星已实现从前段干法成膜、中段叠片与等静压，到后段高压化成分容等关键工序设备的全覆盖，并已在多项核心环节实现技术突破。2024年该公司成功签约4亿元固态电池量产设备订单，2025年起开始与多家客户合作推进全固态及半固态电池产线建设，业务结构正由中试线逐步向量产阶段延伸。 海外市场拓展方面，海目星在欧洲、亚洲及北美等战略区域均取得突破。该公司表示，目前已获取欧洲头部客户量产线订单并完成交付，在韩国市场批量供应涂膜、模切等核心设备。其在东南亚及日本市场亦实现订单落地。 《科创板日报》记者注意到，今年1月，海目星在上证e互动平台上就其在光伏领域的技术布局与客户合作情况进行了集中回应。 其中，针对整板焊接技术在超薄太空电池中的应用，海目星表示，公司正与头部光伏组件厂商共同研发可替代传统串焊技术的单面组件焊接方案，该技术有助于推动电池薄片化发展。 在太空光伏领域，海目星透露已与晶科能源、天合光能等光伏龙头企业深入合作，共同推进钙钛矿叠层电池技术的研发。该技术可显著提升光电效率和“瓦克比”（单位重量发电功率），或应用于低轨卫星及太空算力等场景。 截至1月23日收盘，海目星报收于68.38元/股，股价上涨8.71%，总市值169.4亿元。

SMM 1月26日讯： 今日SMM1#铅均价较上周五持平为16950元/吨，早盘期间精铅散单含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨；少数精铅持货商贴水扩大为150元/吨。因大部分再生铅企业有意控制亏损区间，今日报价较少且依旧坚挺，仅小部分企业为积极出货加速春节前资金回流而扩大贴水。今日再生精铅采购情绪为1.10，出货情绪为0.78（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【北京新能源汽车保有量超130万辆】 据北京市第十六届人民代表大会第四次会议消息，北京新能源汽车保有量超130万辆，新能源及“国五标准”以上汽车占比超八成。数据显示，2025年，北京组织实施国四及以下排放标准老旧货车和大中型客车报废更新政策，带动超1万辆老旧客货车淘汰转出；500辆新能源公交车已上牌；新增更新巡游出租车、轻型邮政车、环卫车辆全部为新能源车。北京全市已建成电动汽车超级充电站1044座，新建充电接口11263个。 (新华社) 【蔚来乐道：本月内将完成超8000块电池增投目标】 蔚来旗下乐道汽车宣布，其“全国换电站电池翻倍计划”进度已达91.36%。截至1月24日，乐道已增投超7309块新电池，整体进度达成91.36%。1月内将完成超8000块新电池包的增投目标，实现电池翻倍。（财联社） 【先导智能：2025年净利同比预增424%-529% 订单规模同比快速回升】 先导智能(300450.SZ)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为15亿元-18亿元，比上年同期增长424.29%-529.15%。2025年全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长，行业整体需求持续复苏，公司在新能源智能装备领域的龙头地位进一步巩固。随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速，推动了公司经营业绩的筑底回升与快速增长，整体盈利能力明显提升。四季度公司毛利率已同环比回升。在现金流管理方面，公司加快设备验收及回款进度，2025年全年经营现金流回款情况显著改善，公司经营韧性进一步增强。（财联社） 【印度与欧盟达成协议 将汽车进口关税从最高110%下调至40%】 消息人士称，印度将在与欧盟达成贸易协议后，把汽车进口关税从最高110%下调至40%。其中，关税下调仅适用于进口价格超过1.5万欧元的部分汽车。关税将立即降至40%，并将逐步进一步降至10%。为保护本地投资，电动汽车进口关税将在五年后下调。（财联社） 【专家警告福特与通用汽车或沦为小众制造商】 密歇根大学罗斯商学院教授埃里克・戈登表示，若福特与通用在加拿大、墨西哥以及其他曾经占据主导地位的国家被抢占大量市场份额，它们可能会逐渐沦为小众制造商。最终，这两家企业的生产和销售重心将局限于大型皮卡和运动型多用途汽车。这类车型虽受到不少美国人青睐，但在全球多数其他地区的销量往往不尽如人意。戈登说：“美国车企的市场未来很可能会大幅萎缩至仅剩下美国本土，而且还只是本土市场中对大型运动型多用途汽车和皮卡有需求的那部分。”（财联社） 【五矿新能：预计2025年净利润2.1亿元-2.5亿元 同比扭亏为盈】 五矿新能(688779.SH)发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元-2.5亿元，与上年同期相比实现扭亏为盈。报告期内，新能源汽车及储能产业高速发展，市场需求扩大，公司依托技术积累与运营优化，提升盈利能力，同时递延所得税费用对净利润有重要影响。（科创板日报） 相关阅读： 钴系产品报价涨跌不一 电解钴单周下跌1.7万元 钴中间品持续偏强运行【周度观察】 后疫情时代中国磷矿石进口量跃升 预计未来五年将维持每年200万吨以上规模【SMM分析】 【SMM分析】SMM中国储能314Ah方形磷酸铁锂电芯价格指数编制说明 开年“反内卷”消息频出 2025年新能源汽车等行业竞争生态持续改善【专题】 湖南裕能预计2025年净利润同比增超93% 碳酸锂价格回升带动整体盈利能力有所提升 【SMM分析】2025年中国进口锂矿775.06万吨 锂精矿进口量级同比增加9% 【SMM分析】成本端碳酸锂涨价承压，六氟磷酸锂价格缘何走弱？ 【SMM分析】本周三元正极成交情绪有所回暖 【SMM分析】1月三元前驱体市场表现优于此前预期 日本Maxell推出可充电全固态电池 直接替换一次性ER电池【SMM分析】 【SMM分析】退税取消倒计时：三元抢出口大幕拉开，谁能笑到最后？ 【SMM分析】2025年12月三元前驱体出口数据解读 【SMM分析】青海盐湖提锂再获重大突破 车间生产综合锂收率超90% 近期多家企业回应各自锂矿进展 川能动力、盛新锂能、雅化集团等均在列！ 【SMM分析】2025年12月中国未锻轧钴进口量环上涨4%，出口量环比下降44% 2025年12月磷矿石进口量减价涨 进口总量环减24.2%均价环增13.5%【SMM分析】 【SMM分析】12月中国鳞片石墨出口量环比回落同比增长 【SMM分析】2025年12月六氟磷酸锂出口量环比上涨约48.6% 【SMM分析】12月人造石墨内需旺盛压制出口 【SMM分析】2025国内三元材料竞争格局回顾 【SMM分析】2025年12月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降65% 政策面释放多重利好 汽车整车、新能源车板块一同拉涨 积成电子等近6股涨停【热股】 【SMM分析】《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》的发布，对锂电回收企业究竟有哪些利好？ 【SMM分析】12月人造石墨负极价格上行 后续难有下行空间 【SMM分析】石油焦价微降 针状焦坚挺 12月人造石墨负极成本走弱 钴系产品价格涨跌不一 硫酸钴冶炼厂坚持挺价 后市能否延续强势？【周度观察】 【SMM分析】2025年磷酸铁锂行业全面回顾与分析+ 2026年市场展望 【SMM分析】单吨突破6万元！本周磷酸铁锂价格继续强势上涨！ 【SMM分析】三元材料短期出口增量预计有限 【SMM分析】本周起三元前驱体厂商生产节奏预计有所回暖 【SMM分析】黑粉进口关税自元旦起开始调整 对回收市场影响如何？ 盘中再度涨停！碳酸锂年后拿下七连涨 现货市场有何反应？【SMM热点】

在光伏行业普遍预告续亏的“寒冬”中，龙头企业仍然坚持亮出利润转正的时间表。昨日晚间，天合光能（688599.SH）发布2026年限制性股票激励计划（草案）。其中在业绩考核要求中提到，2026年业绩考核目标为净利润不低于2亿元。 具体来看，首次授予的限制性股票及预留授予的限制性股票的要求还包括：2027年净利润不低于32亿元，或2026年-2027年净利润累计值不低于34亿元；2028年净利润不低于62亿元，或2026年-2028年净利润累计值不低于96亿元。 激励计划（草案）显示，此次激励计划拟授予限制性股票总计2800.76万股，约占公司总股本的1.20%。其中首次授予2520.68万股，占总股本的1.08%，占本次授予总量的90%；预留部分280.08万股占本次授予总量的10%。 从历年财报看，天合光能在2023年实现归属净利润55.27亿元，创下上市以来最好成绩。自2020年提出“双碳”目标，以及在全球能源替代趋势下，公司业绩曾多年高速增长。choice数据显示，其2020年-2023年归属净利润增速分别达到91.90%、46.77%、104.03%和50.14%。 转折出现在2024年度，当年公司归属净利润为亏损34.43亿元。最新披露的业绩预告显示，公司在2025年度预计持续亏损65亿-75亿元，接近2024年亏损的两倍。天合光能在公告中表示，尽管下半年光伏产品价格在行业反内卷工作推进下逐步提升，然而受硅料、银浆等关键原材料成本快速上涨的影响，公司组件业务全年盈利能力较上年同期有所下滑。 天合光能是一体化组件龙头，根据机构统计，其2025年组件出货量预计为70-75GW，居于行业前四。不过，公司在此次激励计划的设定目标合理性中提到，通过优化业务架构，形成光伏产品、储能业务、系统解决方案及数字能源服务四维业务矩阵，旨在深化解决方案业务，打造第二增长曲线，培育新业务增长点。 财联社记者注意到，除了天合光能，还有多家光伏龙头在股权激励等方案中，制定了2026年利润转正的目标。晶澳科技（002459.SZ）在去年8月发布的股票期权方案和员工持股计划中也提出，业绩考核目标将以2024年净利润为基数，2025年净利润实现减亏不低于5%，2026年净利润实现转正。 隆基绿能（601012.SH）在2025年员工持股计划中提出相应考核目标，其中要求2026年度归属于上市公司股东的净利润为正数，2027年度和2028年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于30亿元和60亿元。 但需要注意的是，要实现制定的经营目标难度并不低。晶澳科技目前尚未披露2025年度净利润，但从归属净利润指标看，公司去年亏损预计45亿—48亿元。2024年度，公司归属净利润亏损46.56亿元，以2025年度亏损下限计算，该指标减亏幅度约为3.35%。 一位头部组件企业人士对财联社记者表示，将业绩扭亏的节点锚定在2026年，说明企业是对行业趋势的共同判断。当前上游硅料和银浆等成本持续上涨，但组件价格也在同步传导。 机构数据显示，主流TOPCon组件报价已从2025年年中的低点反弹，多家龙头企业自2025年底以来连续上调产品报价。以天合光能分布式市场指导价为例，该报价本月已经调价三次，中版型和大板型组件价格区间已经达到0.88-0.92+元/W，距离重回“1元时代”仅一步之遥。

紫金矿业1月23日晚间公告称： 公司旗下巨龙铜矿的二期工程正式建成投产。在现有 15 万吨/日采选工程基础上，巨龙铜矿将新增生产规模 20 万吨/日，形成 35 万吨/日的总生产规模。二期工程达产后，巨龙铜矿年矿石采选规模将从 4,500 万吨提升至 1.05 亿吨，矿产铜年产量将从 2025 年的 19 万吨提高至约 30-35 万吨（预计 2026 年矿产铜产量将达 30 万吨），矿产钼年产量将从 2025 年的 0.8 万吨提高至约 1.3 万吨，矿产银年产量将从 2025 年的 109 吨提高至约 230 吨；巨龙铜矿将成为中国最大的铜矿，同时也是全球海拔最高、入选品位最低的世界级超大型铜矿。 紫金矿业1月15日公告，公司与金钼股份签署签署《项目合作及股权转让协议》。双方在2025年8月29日签署的《合作意向书》框架下，正式就安徽省金寨县沙坪沟钼矿的一体化开发和深加工等业务达成一揽子合作。在金钼股份同意按照《合作协议》约定的条款和安排设立、建设并运营冶炼公司的前提下，紫金矿业同意以173,087万元的对价向金钼股份转让金沙钼业24%股权。转让完成后，紫金矿业或其子公司、金钼股份、金寨县城镇开发投资有限公司分别持有金沙钼业60%、34%、6%股权，金沙钼业的建设、运营由紫金矿业主导。 紫金矿业在其公告中介绍：巨龙铜矿地处海拔 5,000 米以上的高寒缺氧区域，自然地理环境恶劣，作业条件艰苦，施工管理难度极高。公司自 2020 年 6 月收购并主导建设运营巨龙铜矿以来，依托强大的全流程自主技术与工程研发创新能力，以及“艰苦创业、开拓创新”的紫金精神，仅用时约 18 个月便实现一期工程建成投产；二期工程自动工后，再次以约 18 个月的工期实现建成投产。 目前，公司正在进一步规划实施巨龙铜矿三期工程。若项目得到政府有关部门批准，三期工程最终开采海拔标高将从二期 4,452 米降低到 3,880 米，境界内可供开发的铜储量将超过 2,000 万吨，每年采选矿石量将达约 2 亿吨规模；巨龙铜矿届时将成为全球采选规模最大的铜矿山，达产后年产铜约 60 万吨。 紫金矿业的公告还显示：根据巨龙铜矿于 2024 年在自然资源主管部门备案的资源储量情况，巨龙铜矿累计查明铜金属资源量 2,588 万吨，约为公司收购时核实的铜金属资源量 1,041万吨的 2.5 倍，系中国备案资源量最大铜矿山；巨龙铜矿另有伴生资源钼金属量达 167.2 万吨，平均品位 0.019%，银金属量达 15,145 吨，平均品位 1.68 克/吨。公司全资子公司及控股上市公司藏格矿业股份有限公司合计持有巨龙铜矿80.88%权益，穿透后归属于公司的权益比例为 58.16%。 巨龙铜矿二期工程的建成投产将显著增强公司铜板块的综合实力。 巨龙铜矿与公司在塞尔维亚、刚果（金）的核心铜矿项目已形成铜产业发展的“三驾马车”格局，叠加旗下一批主力铜矿项目的陆续建设投产和技改扩产，将推动公司矿产铜产量持续增长，对巩固公司在全球铜行业的领先地位，达成全球超一流矿业集团的战略目标具有重大意义。 紫金矿业2025年12月30日晚间发布业绩预告称， 经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510-520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189-199亿元，同比增加约59%-62%。 预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475-485亿元，与上年同期316.93亿元相比，将增加约158-168亿元，同比增加约50%-53%。 对于本期业绩预增的主要原因，紫金矿业的公告显示： （一）报告期主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨(2024年度：107万吨）、矿产银约437吨（2024年度：436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨（2024年度：261吨）。（二）报告期，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。 对于公司2026年度主要矿产品产量计划，紫金矿业公告称：公司提出2026年度主要矿产品产量计划如下： 矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。 高盛在最新研报中大幅上调金价预期，将2026年12月黄金价格预测从此前的4900美元/盎司大幅上调至5400美元/盎司，上调幅度超过10%。高盛认为，私人投资领域正在加速配置黄金，或将成为推动金价超预期上涨的关键力量。高盛在报告中表示，随着全球政策不确定性上升，私人投资部门更重视将黄金作为对冲工具。这些投资者预计在2026年不会抛售持仓，这实际上抬高了金价运行的基准水平。 太平洋证券点评紫金矿业的研报指出：矿产金实现超产。2025年公司矿产铜/矿产金/矿产银/碳酸锂产量分别为109万吨、90吨、437吨、2.5万吨，同比分别为+2%/+23%/+0%/+9479%，分别完成全年目标的95%/106%/97%/63%。其中第四季度矿产铜/矿产金/矿产银产量分别为26万吨、25吨、102吨，同比分别为-7%/+34%/-3%，环比分别为-1%/+6%/-9%。公司矿产金实现超产，主要系阿基姆金矿并表、山西紫金、塞尔维亚紫金铜业、波格拉金矿等产量增加所致。矿产金目标超预期。公司2026年矿产铜/矿产金/矿产银/碳酸锂产量目标分别为120万吨、105吨、520吨、12万吨，同比分别+10%/+17%/+19%/+380%，维持高增长态势。其中矿产金目标提升超预期，根据投产进度，2026年矿产金增量预计来源于阿基姆金矿、Raygorodok金矿、武里蒂卡、罗斯贝尔等项目。矿产铜方面，我们预计卡莫阿铜矿将于2026年逐步恢复至满产状态，主要增量来自于巨龙铜矿。金属价格持续上涨，继续看好长期价格走势。在美元信用趋弱环境之下，叠加地缘以及金属本身供需趋紧，金属价格持续上涨，当前沪金价格已超1000元/克、沪银价格超20元/克、沪铜价格超10万元/吨，量价齐升将推动公司业绩持续向好。其认为公司作为全球矿业龙头企业，全球化能力突出、成长确定性强、成本控制能力优异，公司金、银、铜、锂产量持续提升，公司有望充分受益于行业高景气度，维持“买入”评级。风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；美联储紧缩超预期。