本周不锈钢成材价格与生产成本同步小幅回落，钢厂整体冶炼利润有所收窄。以 304 冷轧测算，本周按当期原料核算利润率为 1.7% ，按库存原料核算利润率为 1.84% ，不锈钢厂仍保有一定的冶炼利润。 镍系原料端，本周高镍生铁价格走出偏强震荡行情。周内受印尼 RKAB 补充配额消息扰动，沪镍、 SS 期货盘面宽幅震荡， NPI 价格也随之波动。当前下游钢厂身处消费淡季，对高价原料接受度有限，叠加价格波动进一步放大了市场的谨慎观望情绪，整体采买力度依旧偏弱。截至本周五，国内 10-12% 品位印尼高镍生铁到港含税价上涨 1.5 元 / 镍点，报 1138 元 / 镍点。 本周废不锈钢价格整体持稳运行。受印尼消息扰动， SS 期货宽幅震荡，成材现货小幅回落但韧性凸显。高镍生铁价格偏强运行，多空博弈下废不锈钢依托成本优势企稳。尽管 8 月排产提升带来刚需改善预期，但淡季终端需求疲软，钢厂利润受限，压价意愿较强，整体上涨空间受限，短期料维持偏稳震荡格局。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格持平，报价 10450 元 / 吨。 铬系原料端，本周高碳铬铁价格小幅回落。虽市场预期 8 月不锈钢产量提升，带动铬铁需求增加，但铬铁产量连创历史峰值，供给并不紧缺。铬矿贸易商虽近期挺价意愿增强，但当前行业高库存背景下，实际上涨空间预期有限，铬铁价格短期难改偏弱震荡走势。截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比下跌 75 元 /50 基吨，报 7950 元 /50 基吨。

  本周，华东地区 304 废不锈钢边料价格持平运行，报价区间为 10400-10500 元 / 吨；佛山地区 304 废不锈钢边料价格小幅回落，价格区间在 10200-10500 元 / 吨。从原料端生产成本分析，目前完全以废不锈钢为原料生产不锈钢的成本约为 14607.48 元 / 吨，而完全采用高镍生铁的生产成本则达 149 68.22 元 / 吨，二者维持稳定成本价差。 本周废不锈钢价格整体平稳运行。周内印尼消息面扰动市场情绪， SS 期货盘面呈现宽幅震荡走势，盘面波动传导至现货市场，带动不锈钢成材现货同步波动运行，但整体价格仅小幅回落，现货韧性凸显。替代性原料高镍生铁价格延续偏强震荡走势，原料端整体氛围偏稳，多空因素相互博弈之下，废不锈钢周内价格保持持稳运行。整体而言，成本优势与复产预期形成支撑，但终端淡季基本面持续压制行情上涨。当前市场依旧处于不锈钢传统消费淡季，下游终端成材需求整体偏弱，市场缺乏持续向上的终端驱动力。尽管市场预期 8 月不锈钢排产有所提升，对应废不锈钢刚需存在改善预期，叠加当前废不锈钢经济性 优势维持 ，为行情提供潜在利好支撑，但不锈钢自身价格上涨乏力，钢厂盈利空间受限，对原料采买压价意愿较强，原料端议价空间受限。综合来看，短期废不锈钢价格将依托成本优势与复产预期维持偏稳震荡格局，整体上涨空间受限。

  据 SMM 8 月 7 日消息， SS 期货盘面整体走出止跌反弹行情，今日有色金属板块集体走强，受此带动 SS 价格同步上行，截至午间收盘， SS 主力合约报收 14640 元 / 吨。现货市场方面，尽管 SS 期货盘面已经出现明确的止跌反弹信号，但周中价格处于高位阶段，下游采买需求就已基本释放完毕，日内市场采买询盘依旧偏弱，贸易商现货报价的上探动力十分有限。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14570 元 / 吨，较前一交易日上涨 105 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 400-750 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 75 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周不锈钢期货受产业消息与资金面双重扰动，整体呈现宽幅震荡走势，多空博弈激烈。周内印尼 RKAB 镍矿补充配额消息反复扰动市场预期，叠加期货盘面资金流向切换， SS 期货先扬后抑，周中一度上探 15100 元 / 吨关口，但随后受镍矿配额增量预期升温影响，多头信心消退，盘面再度回落至偏弱运行态势，整体波动幅度较大，市场交易情绪反复切换。现货市场呈现期现联动偏弱、供需基本平衡的格局，价格整体维持区间震荡，涨跌两难。当前市场仍处于传统消费淡季，叠加夏季高温天气持续压制下游加工、施工节奏，终端刚需释放乏力，市场整体信心不足。周内仅在期货盘面走强阶段，现货成交出现阶段性回暖，盘面回落后下游采购意愿快速降温，场内成交再度转弱，终端谨慎观望情绪持续加重。但现货价格并未跟随期货大幅走弱，核心支撑因素充足：一是镍系原料 NPI 价格表现坚挺，不锈钢生产成本支撑力度较强；二是主流钢厂挺价意愿强烈，从出厂端稳固现货价格中枢；三是当前不锈钢社会库存处于相对合理区间，去化压力不大，供需基本维持平衡状态。整体来看，本周不锈钢市场呈现期货震荡偏弱、现货稳价抗跌的分化格局。短期来看，淡季需求疲软、终端采购乏力是制约价格上涨的核心利空，叠加 8 月不锈钢产量已有所提升，市场货源去化压力逐步增大，价格上行动能不足。但中长期来看，旺季临近预期逐步升温，叠加成本支撑强劲、库存压力偏低，市场整体预期偏好，价格下行空间同样受限。后续市场大概率维持区间震荡运行，重点跟踪印尼镍矿配额落地进度、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需修复情况及钢厂生产动态。

  SMM8 月 6 日讯，本周不锈钢社会库存终结前期温和累库态势，整体实现阶段性去库，淡季库存压力得到边际缓解。无锡和佛山两大核心市场库存总量明显下行，从 2026 年 7 月 30 日的 93.06 万吨降至最新节点的 91.53 万吨，周环比下降 1.65% ，淡季库存累积趋势迎来阶段性反转。 本周市场仍处于传统消费淡季，下游终端实际需求尚未实现明显复苏，刚需疲软的基本面底色未发生根本性改变。周中 SS 期货盘面大幅上涨，有效修复前期偏弱的市场情绪，带动现货市场询盘活跃度显著提升，代理贸易商集中出货释放货源，场内成交出现阶段性回暖，货源去化效率明显提升。虽随后期货行情回落，市场交投再度回归清淡，但短期集中出货已有效释放库存压力。与此同时，周内不锈钢市场到货量偏低，场内现货货源补充不足，从供给端进一步收紧流通资源。在成交阶段性回暖、市场到货减量的双向驱动下，顺利对冲淡季刚需偏弱带来的累库压力，推动本周社会库存稳步回落。现阶段不锈钢淡季基本面依旧主导市场，需求端长期偏弱格局未改，库存持续大幅去化的支撑不足。短期来看，库存大概率维持窄幅波动震荡格局。

  据 SMM 8 月 6 日消息， SS 期货盘面整体呈下行探底走势，盘中受印尼 RKAB 镍矿补充配额消息影响，沪镍、 SS 同步下挫，截至午间收盘， SS 主力合约报收 14380 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面接连走跌拖累，业内谨慎观望情绪进一步升温，尽管贸易商报价普遍随盘下调，但询盘活跃度不足，成交进一步走弱。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14465 元 / 吨，较前一交易日下跌 15 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 405-855 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 75 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累， SS 期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内 SS 期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌， 首先 主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢； 其次 前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险； 以及 月末钢厂集中启动 NPI 采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启 NPI 采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复， 8 月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。

  据 SMM 8 月 5 日消息， SS 期货盘面整体呈现走跌回落的运行行情，终结了昨日的冲高走势，跟随沪镍大幅下探，截至收盘， SS 主力合约报收 14475 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面再度走跌拖累，市场交投心态明显转弱，贸易商报价随之下调，在买涨不买跌的心态影响下，成交明显转淡。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14480 元 / 吨，较前一交易日下跌 390 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 490-890 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 75 元 / 吨，佛山均价下跌 75 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累， SS 期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内 SS 期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌， 首先 主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢； 其次 前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险； 以及 月末钢厂集中启动 NPI 采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启 NPI 采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复， 8 月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。

  据 SMM 8 月 4 日消息， SS 期货盘面整体呈现冲高探升的运行态势。夜盘临近收盘阶段，在资金操作推动下，沪镍、 SS 期货盘面快速冲高，尽管早间开盘 SS 一度有所回落，但整体已明显走高，截至收盘， SS 主力合约报收 14470 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面拉涨带动，虽钢厂现货指导价依旧持稳，但不锈钢代理贸易商纷纷提涨报价，市场活跃度有所抬升，询盘成交表现尚可。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14870 元 / 吨，较前一交易日上涨 345 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 200-550 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持稳；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 75 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观情绪转空主导金属行情走势，不锈钢期货整体承压偏弱震荡。本周美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。受宏观利空情绪传导拖累， SS 期货盘面同步跟随偏弱震荡，盘面运行重心有所下移，市场整体交易氛围偏谨慎。现货与库存方面，期货盘面回落叠加淡季需求疲软，下游采购持续谨慎，但钢厂挺价、成本支撑及合理库存格局托底现货价格，市场呈现期弱现稳的分化特征。当前市场处于传统消费淡季，终端刚需本就相对薄弱，叠加周内 SS 期货接连回落持续冲击市场信心，下游终端观望情绪加重，采买意愿持续走弱，场内现货成交整体偏弱运行。但现货价格并未跟随盘面大幅下跌， 首先 主流不锈钢厂挺价意愿持续坚定，从出厂端稳住市场报价中枢； 其次 前期现货价格持续偏稳，市场社会库存累库幅度偏小、整体处于合理区间，无明显库存积压压力，有效缓解现货下行风险； 以及 月末钢厂集中启动 NPI 采购，原料需求边际回暖推动镍铁价格上行，成本端对不锈钢现货形成硬性支撑，多重因素共同推动现货报价短期维持平稳运行。成本与利润端，本周原料价格边际抬升叠加现货价格持稳，钢厂冶炼利润有所收窄，行业盈利空间小幅压缩。月末不锈钢厂开启 NPI 采买，带动高镍生铁价格有所走高，原料成本重心上移，而成材现货价格受淡季需求制约维持平稳，成材与原料价差收缩，使得钢厂阶段性利润承压回落。虽然盈利有所收缩，但行业整体仍维持正向盈利，生产端未出现明显亏损压力。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制盘面、现货依托成本与挺价稳价、利润小幅收缩的结构性格局。短期现货韧性充足，但远期基本面压力逐步累积，前期停减产钢厂陆续复产，行业供给稳步修复， 8 月不锈钢产量预期进一步抬升，供给增量逐步释放。反观下游淡季需求短期难以迎来实质性复苏，供需宽松预期升温，对后续不锈钢价格形成持续下行压制。短期市场将维持期货偏弱、现货稳价震荡的分化走势，后续需重点跟踪美联储政策预期变动、 SS 期货盘面波动节奏、下游淡季刚需复苏力度、钢厂复产落地进度及原料成本波动情况。

镍豆合金等项目已具备采购条件，现公开邀请供应商参加谈判采购活动。 项目简介 1.1 项目名称：镍豆合金等项目 1.2 委托人：鞍钢股份有限公司 1.3 代理机构：鞍钢招标有限公司 1.4 项目资金落实情况：自筹 1.5 项目概况：详见委托申请附件的公开附件 1.6 平台和网址：鞍钢智慧招投标平台（http://bid.ansteel.cn/TPBidder） 采购范围及相关要求 2.1 采购范围：详见委托申请附件的公开附件 2.2 交货期：20260920 2.3 交货地点：辽宁省营口市: 2.4 货物质量标准或主要技术性能指标：无 供应商资格要求 3.1 供应商资质要求：见附件 点击查看招标详情： 》镍豆合金等项目谈判采购公告

七月最后一周，NPI市场在几个交易日内完成了两次预期切换。 印尼新增出口检测要求的消息传出后，部分船货通关受阻，卖方惜售，报价和升水上调；两个交易日后市场重新转弱，买方还价回到1115元/镍点附近。而在月末最后两个交易日，随着印尼官方澄清出口政策、远期看涨情绪升温，指数连续上调，7月31日收于1129.5元/镍点，创出月内新高。 这也是整个七月的缩影。一个月内，部分买方按镍板价格倒推，将NPI“合理价格”下调至1000元/镍点附近；部分卖方高位报价一度达到1200元/镍点。但SMM 8%—12%高镍生铁出厂均价全月仅由1128元/镍点升至1129.5元/镍点，涨幅1.5元，月内低点1122.5元/镍点，波动区间约7元。 这构成了七月市场最明显的特征：指数波动有限，但买卖双方的预期分歧和交易条件变化显著。 价格窄幅波动，源于买卖双方的持续僵持 表面上看，频繁的询价、压价与近乎横盘的指数并不一致。但将七月放在"传统消费淡季与印尼政策调整周期"下观察，两者并不矛盾：价格的稳定不是共识的结果，而是供需双方都缺乏推动价格突破的条件。 价格下方存在三方面支撑。 第一是生产成本 。印尼内贸镍矿价格7月由51.45美元/湿吨降至48.45美元/湿吨，较6月末高位累计回落约16%，但绝对水平仍处历史高位。部分印尼冶炼厂反馈，1120元/镍点已低于其6月生产成本。矿价回落改变的是远期成本预期，尚未改变当期成本结构。 第二是矿石配额。 印尼2026年RKAB配额由上年的3.79亿湿吨降至约2.7亿湿吨，全球规模较大的单体镍矿项目之一在5月已用完配额停产。7月虽开放补充配额申请，但从审批到矿石进入市场仍需时间，短期供应未见放宽。 第三是现货流通量。 部分主流供应商国内货源已预售至9月，印尼货源预售至8月，卖方现货库存压力有限，缺乏降价出货的意愿。买方提出低价采购意向时，始终面对同一个问题：相应价格能否找到足够数量的可交付货源。 价格上方则受不锈钢需求限制。二季度中国GDP同比增长4.3%，为2022年底以来较低水平；不锈钢处于传统淡季，300系排产7月明显下降，钢厂对NPI的采购需求随之收缩。 市场反复引用的1120元/镍点，只是头部钢厂招标的采购价。指数全月未跌破1122.5元/镍点，中旬零售成交仍在1155元/镍点附近，市场报价与成交主要分布在1120至1160元/镍点之间。 七月三个阶段：下探、定锚与政策扰动 上旬 ，看空预期推动价格下探。7月8日前后，印尼补充配额消息发酵，叠加内贸矿价下降和沪镍走弱，7月9日部分钢厂将采购报价压至1090元/镍点，更有买方按镍板约12.5万元/吨测算，认为合理估值接近1000元/镍点。但多家头部贸易商反馈，1100元/镍点以下难以找到愿意出售的对手方，低价停留在意向层面。矿价下跌影响的是预期，短期现货价格仍受可售货源数量约束。 中旬 ，头部钢厂招标给出低位参考。7月10日该钢厂以1120元/镍点采购4万吨镍含量11%左右的资源。此后其他钢厂询盘围绕1120至1140元/镍点展开，卖方报价多在1150元/镍点以上，7月中旬市场仍有约1155元/镍点的零售成交。批量招标价构成的是议价下沿，而非市场成交重心；同期废不锈钢价格一周内两次下调、每次约200元/吨，强化了买方压价的底气。 下旬 ，政策扰动主导节奏。7月27日前后，印尼部分NPI船货遇到新增战略矿产元素检测（17种稀土元素及铀、钍），市场预计通关时间延长约5天，部分园区船货无法出港，卖方惜售，报价一度上探1145至1160元/镍点。7月29日市场转弱、还价回落至1115元/镍点后，印尼官方当日澄清：现行法规仅禁止纯稀土产品（HS 28053000）出口，加工矿产品不在限制范围，配套细则出台前合规企业可正常出口。 月末两个交易日，远月货源交易活跃度明显提升，贸易商主推8月底至9月交期资源，指数连续上调至1129元/镍点和1129.5元/镍点，创月内新高。但现货成交依旧偏少，月末的新高由远期情绪和发运扰动推动，而非现货成交好转。 不锈钢：微利下的主动减产 钢厂敢于坚持1120元/镍点附近的采购价，基础在不锈钢自身的供需。 供给端，中国300系不锈钢产量6月实际191万吨，7月排产降至173.5万吨，环比减少约9%。按300系约8%的镍单耗估算，仅此一项对应月度一万金属吨以上的镍需求减少，采购收缩已写进生产计划。 部分头部钢厂的原料库存据称可支撑生产至10月，而300系产量仍在下降，钢厂在采购节奏上因此拥有更大主动权。 价格端 ，304/2B卷全国价格由月初15115元/吨最低降至14915元/吨，月末回升至15015元/吨；无锡地区主流钢厂304冷轧指导价下调300元/吨至14700元/吨。 盘面波动更大：不锈钢期货主力7月1日报14615元/吨，7月13日低至14260元/吨，7月23日回升至14855元/吨，月末收于14560元/吨附近，期现均未形成单边趋势。 库存端 ，无锡佛山两地社会库存7月上旬一度增至94.37万吨，中旬在台风扰动到货和盘面反弹带动下降至92.13万吨，7月23日回升至92.99万吨。去库靠物流扰动和情绪，累库靠淡季刚需不足，后者更具持续性。 利润端 ，按SMM 304冷轧利润测算，当期原料口径利润率约2.15%，库存原料口径约1.11%。约2%的利润率意味着钢厂既未亏到需要恐慌性减产，也没有空间接受原料涨价，更倾向于用降排产、控节奏、压价格来维持利润。 替代端 ，按SMM废不锈钢经济性模型，全废钢路线生产成本约14607元/吨，全高镍生铁路线约14962元/吨，价差约355元/吨。头部钢厂每月废不锈钢采购量约15万吨，只要价差存在，钢厂就可以通过调整配比限制NPI价格上行。 贸易流：原料进口下降，成材出口增加 海关数据显示，6月中国镍铁进口75.6万实物吨，环比下降16.9%，其中印尼来货72.7万吨，环比下降17.7%。这是数据事实。 据市场反馈，部分印尼高品位供应商6月主动放慢发货节奏、生产仍维持高位，由此推测进口下降并非完全由中国需求萎缩导致，部分属于卖方持货待价。叠加7月底出口检测对发运的影响，8月国内到港量预计仍偏低。市场感受到的“可流通现货偏少”，在进口数据中已有体现。 出口方向相反。6月中国不锈钢出口58.83万吨，创年内新高；二季度月均约55万吨，较一季度约39万吨的平台抬升约四成，上半年累计282.7万吨。在内需偏弱、库存偏高的背景下，出口是300系排产没有跌得更深的重要支撑。同期不锈钢进口维持在约12万吨低位。 因此，七月贸易流形成了一种脆弱的对冲：原料进口收缩支撑NPI价格，成材出口增长缓解钢厂减产压力。但印度买方对印尼NPI的FOB询盘一度仅约135美元/镍点，明显低于145.9美元/镍点的FOB指数（7月30日），海外压价与下半年贸易政策节点，使这两条线都存在变数。 一口价减少：价格发现转移到升贴水与交期 七月比指数更值得关注的现象，是固定价格交易明显减少。市场主流交易方式转向盘面均价加升贴水，批量一口价成交稀缺；截至7月29日，11%品位货源升水收窄至8至10元/镍点。9月交期远期洽谈已启动，部分头部钢厂按均价加8元采购9月货源。 原因在于可自由流通的现货不足：多家卖方月内先后反馈货源售完、新货到位前不报价，可售批量现货集中在少数主体手中，月末出口检测又增加了到货不确定性。一口价需要明确的现货数量和成本基础，两者都缺时，卖方自然转向指数加升贴水控制风险。 这意味着，仅看NPI指数无法完全反映市场变化。7月末1129.5元/镍点更接近一个名义参考值，真实的供需变化体现在升贴水、品位价差和交期上。对七月而言，升贴水的变化比指数本身更有参考意义。 高品位溢价收窄：配比多元化的结果 七月的另一个结构性变化是高品位溢价持续收窄。月初14%以上品位货源报价仍尝试站上1200元/镍点，7月6日13.5%至14%品位资源尚有约5000吨在1185元/镍点成交；到7月23日，市场对12%品位升水的预期回落至20至25元/镍点，11%品位回落至10元/镍点附近。 7月，LME镍价由2日的16250美元/吨上涨至24日的17379美元/吨，SMM电解镍月内上涨约5%，而NPI基本持稳。 NPI相对电解镍的折价扩大至181.4元/镍点。就整体而言，折价扩大意味着NPI性价比在增强，这与高品位溢价收窄表面上存在矛盾。但高品位溢价定价的不是NPI整体，而是"额外镍点"的价值：钢厂可以用中低品位NPI打底，再通过镍板、水淬镍或废钢补足镍单位，可选渠道越多，为14%品位支付额外溢价的必要性越低。因此，高品位溢价收窄更多反映钢厂可通过多种镍原料调整配比，而非单纯由当月纯镍价格变动推动；更严格的归因需要配料成本模型验证。 部分市场参与者按照LME镍价倒推，认为NPI合理估值约130至135美元/镍点，而印尼部分高品位招标资源的目标价仍在153至155美元/镍点，价差明显。面对中国市场溢价收窄，部分印尼供应商推迟招标或计划9月前后重启NPI招标；印度买方愿意接受150美元/镍点以上的价格，高品位资源存在更多流向海外的可能。 供应端：配额与出口检测重塑发运节奏 七月印尼出现两个方向相反的政策信号。 补充配额方面，7月1日至31日为年中RKAB申请期，优先考虑有本土一体化冶炼配套的合规矿企。消息在7月8日以利空形态冲击市场，但据市场反馈，配额从获批到实际放量约需一个月，三季度供应弹性有限。 出口检测方面，稀土、铀、钍检测由氧化铝延伸至NPI，起因是当地一系列海关执法事件。7月29日印尼官方澄清加工矿产品可恢复出口，但伴生稀土的定义、含量阈值与检测标准仍在制定中。目前暂无证据表明检测已影响整体产量或出口能力，但通关时间和执行标准的不确定性本身就是贸易成本。 两件事指向同一结论：印尼镍产业链的边际供应，越来越多地由审批、配额和海关执行节奏决定，而不仅仅是矿山成本。七月下旬的行情已经演示：出口流程变化对现货预期的影响，快于矿价下跌对成本的传导。 八月展望：区间未变，关注政策执行 短期NPI市场报价与成交预计仍在1100至1160元/镍点区间展开。主要买方预期8月运行区间1100至1120元/镍点，部分头部钢厂给出1100至1130元/镍点，并认为需求改善时可回升至1150元/镍点附近。 打破区间需要新变量，值得关注的有四个。 第一 ，补充配额审批结果。若获批规模低于预期或审批放缓，矿价获得支撑，成本下限加固；若个别项目获得较多配额，叠加前期停产项目库存释放、潜在复产及高冰镍产线回切NPI，供应增量将测试1100元/镍点。 第二 ，出口检测细则。官方虽已放行，但阈值和检测标准未定。细则宽松则扰动在8月消化；若检测纳入长期流程并从严执行，到港节奏放缓，卖方控制销售节奏的能力增强。月末指数上调已部分反映这一预期。 第三 ，九月旺季成色。远期升水和9月货源价格已提前反映部分旺季预期，若9月排产和终端需求未明显改善，远期升水将重新收窄。成材端还有多个贸易政策节点：欧盟对印尼冷轧反倾销日落复审申请截止8月19日；印度对300系及400系冷轧的反倾销调查已于6月完成出口商抽样，初裁可能在三季度公布；印度4月暂停整套QCO的措施覆盖10月26日前装船的货物，平板材豁免则已另行延至2027年3月31日。上述节点均可能通过出口预期传导回国内排产。 第四 ，宏观环境。4.3%的二季度GDP意味着任何反弹的持续性都需要宏观政策、终端需求和库存去化配合，单靠产业链库存周期难以形成趋势行情。 需要注意的是，头部钢厂原料库存据称可维持生产至10月，300系排产仍在下降。三季度大型钢厂保有较强的采购节奏控制能力，区间下沿的每一次测试，取决于钢厂是否愿意增加采购、卖方是否愿意释放现货。 结语 七月真正重要的结论是一句话：价格指数近乎横盘，但价格发现已经从一口价转移到升贴水、品位价差和交期上。 1120元/镍点只是最大买方的招标出价，指数全月未跌破1122.5元/镍点，零售成交仍在1150元/镍点以上。 进入8月，市场的核心问题不是1120元/镍点是否被突破，而是这家最大买方在库存消化后重新进场时愿意出什么价，以及届时的价格发现在哪个环节完成。

1. 招标条件 本招标项目纯镍（AGGZLZHGZHD260803308225）招标人为鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司，招标项目资金来自自筹，该项目已具备招标条件，现进行公开招标。 2. 项目概况与招标范围 2.1 项目名称：纯镍 2.2 招标失败转其他采购方式：转谈判采购，转直接采购 2.3 本项目招标内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次招标不允许联合体投标。 3.2 本次招标要求投标人须具备如下资质要求： 详见附件(如有需要) 3.3 本次招标要求投标人需满足如下注册资金要求： 注册资金：500.0（万元）及以上 3.4 本次招标要求投标人须具备如下业绩要求： 见附件 3.5 本次招标要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：见附件 能力要求：见附件 其他要求：见附件 3.6依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 招标文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年08月03日16时00分至2026年08月25日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子招标文件。 点击查看招标详情： 》纯镍招标公告