据 SMM 7 月 29 日消息， SS 期货盘面整体呈现止跌修复态势。受美元指数走跌、有色金属期货整体上涨带动， SS 同步开启修复行情，截至收盘， SS 主力合约报收 14515 元 / 吨。现货市场方面，不锈钢现货报价已在昨日午后盘面弱势行情的带动下有所下跌；今日虽 SS 期货盘面修复上涨，带动现货市场询盘活跃度提升，但淡季下贸易商出货意愿强烈，现货报价修复幅度较为有限。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14540 元 / 吨，较前一交易日持平。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 380-830 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 25 元 / 吨，佛山均价下跌 25 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观与产业利好共振，支撑镍及不锈钢期货维持偏强震荡格局。宏观端美国通胀预期回落，叠加美伊地缘冲突持续扰动市场风险情绪。产业端前期印尼 RKAB 镍矿补充配额增量有限的预期持续发酵，有效稳住镍价底部，带动沪镍震荡偏强， SS 期货盘面跟随镍价走势维持偏强运行。现货与库存方面，本周 SS 期货盘面 偏强震荡 ，修复 了 市场信心，带动周初现货成交集中释放，低价货源刚需承接相对平稳，保障了基础成交韧性。但当前市场仍处于传统消费淡季，下游终端整体有效需求有限，行业刚需支撑不足，市场对高价货源接受度偏弱，导致现货涨价动力不足，价格涨幅显著不及期货盘面，周内现货价格整体区间波动、涨跌幅度有限。库存端逻辑明显转弱，前期制约到货的台风天气影响消退，前期滞留的场外货源集中抵港入库，叠加钢厂持续正常分货、市场货源投放充裕，在终端需求难以有效消耗增量货源的背景下，不锈钢社会库存本周小幅累库，淡季库存压力边际显现。成本与利润端，本周原料端多空博弈加剧，成材与原料价差基本稳定，钢厂冶炼利润整体持稳。周内不锈钢厂持续维持原料压价意愿，原料采购态度谨慎，场内原料成交整体偏弱。在钢厂持续压价、刚需采购乏力的压制下， NPI 价格整体稳价运行，未出现明显涨跌波动；废不锈钢则跟随成材盘面偏强走势小幅跟涨。本周不锈钢厂冶炼利润率基本维持稳定，行业盈利水平无明显变动。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观托底盘面、淡季制约现货、库存 有所 累库、利润平稳运行的博弈格局。宏观情绪与镍供给收紧预期支撑期货偏强震荡，盘面回暖修复市场成交，但淡季刚需疲软、高价承接不足始终压制现货上行空间。天气好转带来货源集中到货，叠加钢厂正常分货，推动库存小幅累积。原料端多空博弈均衡，成材与原料价差稳定，钢厂盈利保持平稳。短期市场仍将延续期货偏强、现货温和波动的结构性行情，后续重点跟踪宏观情绪变动、沪镍盘面走势、下游淡季刚需释放力度、库存累库节奏及原料采购博弈情况。

2026年1月1日，欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式进入实施阶段。历经两年多过渡期后，CBAM已从单纯的排放申报要求，转变为影响不锈钢对欧贸易成本和供应商选择的实质性机制。 欧盟公布的2026年第一季度CBAM证书价格为75.36欧元/吨二氧化碳当量，第二季度为75.28欧元/吨。虽然2026年CBAM实际缴纳比例仅为嵌入排放负债的2.5%，短期成本相对有限，但随着欧盟免费配额逐步退出，该比例预计将在2030年升至48.5%，并于2034年达到100%。 对于亚洲不锈钢出口商而言，2026年并非缓冲期，而是建立排放数据体系和完成核查准备的关键窗口期。 一、默认值与实际值：碳排放数据成为新的价格竞争力 不锈钢产品被纳入CBAM铁钢品类下的高合金钢路线，覆盖7218—7223税目，包括不锈钢钢锭、热轧板卷、冷轧板带、棒线材及不锈钢丝等产品。 进口商在申报嵌入排放时，可以使用欧盟设定的国别默认值，也可以提交经认可核查机构确认的实际排放值。 默认值带有明显的惩罚性。2026年，欧盟将在计算值基础上额外上浮10%，2028年起上浮幅度将进一步提高至30%，以推动生产企业建立实际排放监测和核查体系。 以冷轧不锈钢产品为例，中国大陆及印度部分7219系列产品的默认排放值约为5.59吨二氧化碳当量/吨，加上2026年10%的上浮后约为6.149吨；印度尼西亚及中国台湾部分产品的默认值约为8.69吨，上浮后达到9.559吨。 按照2026年第一季度75.36欧元/吨的证书价格计算，在2.5%的CBAM实际缴纳比例下，中国大陆来源冷轧产品的碳成本约为11.6欧元/吨，印度尼西亚及中国台湾来源产品约为18.0欧元/吨。 当前成本看似有限，但若按照100%的CBAM因子测算，相关碳负债分别可达到约463欧元/吨和720欧元/吨。部分印度尼西亚热轧产品根据对应税号默认值计算，完全实施后的碳成本也可能达到约580欧元/吨。 因此，市场所讨论的“每吨数百欧元CBAM成本”，主要是指免费配额完全退出后的理论负债，而非2026年实际应缴金额。随着CBAM因子上升，这部分成本将逐步从理论风险转化为真实贸易成本。 二、来源国分化加剧，印度尼西亚和板坯再轧产品承压明显 不同生产路线和原料来源之间的排放差异，将直接改变亚洲不锈钢供应商在欧洲市场的竞争力。 印度尼西亚不锈钢生产主要采用RKEF镍生铁—不锈钢一体化路线，煤电和高碳冶炼环节占比较高，嵌入排放强度明显高于欧洲废钢电弧炉路线。与此同时，印度尼西亚目前缺少可直接用于CBAM抵扣的碳定价机制，因此其产品在默认值下承担的碳成本相对较高。 中国台湾、越南及土耳其部分不锈钢加工企业大量采购印度尼西亚板坯进行再轧。若上游排放可追溯至印度尼西亚高碳冶炼路线，即便最终轧制工序位于其他国家或地区，产品实际嵌入排放也难以明显下降，并可能面临熔炼与浇铸地证明等额外合规要求。 欧盟对中国台湾部分冷轧产品设定的默认排放值与印度尼西亚接近，正反映了其部分出口产品对印度尼西亚板坯的依赖。此前中国台湾对欧冷轧配额使用率出现明显下降，除需求和贸易因素外，进口商对未来CBAM合规风险的提前规避可能也是原因之一。 中国大陆和印度部分产品的默认排放值相对较低，但仍显著高于欧盟不锈钢产品基准值。中国大陆虽然已建立全国碳排放交易体系，但相关碳价能否获得欧盟认可并用于CBAM抵扣，目前仍存在不确定性。 对出口商而言，真正的竞争力并不完全取决于国别默认值，而在于能否提供可信、可追溯并经第三方核实的实际排放数据。若企业实际排放明显低于默认值，采用实际核查值后，CBAM成本可能大幅下降。 三、核查机构供给不足，成为2026年最大合规瓶颈 相比碳成本本身，核查资源不足可能是亚洲不锈钢出口商面临的更现实问题。 欧盟于2026年6月30日公布的国家认证机构（NAB）进展显示，在27个欧盟成员国及挪威中，共有24家NAB同意开展CBAM认证服务，但仅9家已准备接受核查机构申请，8家同意认证第三国申请者，实际已接受第三国申请的仅有3家，分别涉及意大利Accredia、荷兰RvA及瑞典Swedac。 这意味着，亚洲不锈钢生产企业若希望开展现场排放核查，目前可选择的认证和核查资源仍十分有限。 截至2026年初，已有约1.2万家经济主体申请成为CBAM授权申报人，但现有EU ETS核查机构数量约为403家，且需要覆盖钢铁、铝、水泥、化肥等多个CBAM行业。随着第三国生产设施集中申请核查，审计资源可能出现明显紧张。 单个生产设施的核查费用预计约为5,000—50,000欧元。2026年首个报告期原则上还要求进行现场访问，不能完全通过远程方式完成。 首份涉及2026年度进口货物的CBAM申报截止时间为2027年9月30日。从核查机构完成认证、企业预约审计、现场核查、报告出具，再到欧盟进口商完成申报，实际准备时间相对有限。 四、CBAM与TRQ叠加，欧洲市场进入双重约束阶段 CBAM并非单独影响不锈钢贸易，而是与欧盟进口配额及保障措施共同作用。 根据欧盟新的钢铁配额框架，部分不锈钢产品超配额税率已由25%提高至50%，中国大陆、印度尼西亚、中国台湾等主要来源地的进口空间进一步受到限制。 配额机制限制进口数量，CBAM则增加单位产品的碳成本。两者叠加后，亚洲供应商不仅需要争夺有限的免税配额，还需要证明产品具备较低的实际嵌入排放。 相比之下，Outokumpu、Aperam等欧洲本地不锈钢生产商以废钢电弧炉路线为主，整体碳排放强度较低，且相关生产环节已纳入EU ETS。随着免费配额逐步退出，欧洲本地产品与高碳进口产品之间的成本差距可能持续扩大。 结语 2026年CBAM实际缴纳比例仅为2.5%，短期内尚不足以彻底改变亚洲不锈钢对欧出口格局，但其影响已逐步延伸至客户选择、合同定价及供应链审核。 对于亚洲出口商而言，当前最重要的并非等待成本进一步上升，而是利用现阶段窗口期，尽快完成默认值与实际排放值的成本测算，建立可追溯的工厂级碳排放数据体系，并提前对接具备第三国业务能力的核查机构，为2027年首份申报做好准备。 CBAM账单已经开始计算，而核查体系仍处于建设初期。未来，能否摆脱高排放默认值、提供可信且经核实的实际排放数据，将逐渐成为企业进入欧洲市场、维持价格竞争力和获取订单的重要门槛。 后CBAM时代，真正掌握对欧贸易定价权的，未必是生产成本最低的供应商，而是能够证明自身碳排放更低、合规能力更强的供应商。

  据 SMM 7 月 28 日消息， SS 期货盘面整体呈现进一步走跌回落的运行态势。受有色金属期货集体走跌拖累， SS 同步回落，截至收盘， SS 主力合约报收 14515 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面接连回落影响，市场信心持续走弱，加之前期停产的不锈钢厂复产，货源供给增加，本就消费弱势的市场消化压力进一步增大，不锈钢报价也随之走跌回落。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14540 元 / 吨，较前一交易日下跌 170 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 430-830 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 75 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观与产业利好共振，支撑镍及不锈钢期货维持偏强震荡格局。宏观端美国通胀预期回落，叠加美伊地缘冲突持续扰动市场风险情绪。产业端前期印尼 RKAB 镍矿补充配额增量有限的预期持续发酵，有效稳住镍价底部，带动沪镍震荡偏强， SS 期货盘面跟随镍价走势维持偏强运行。现货与库存方面，本周 SS 期货盘面 偏强震荡 ，修复 了 市场信心，带动周初现货成交集中释放，低价货源刚需承接相对平稳，保障了基础成交韧性。但当前市场仍处于传统消费淡季，下游终端整体有效需求有限，行业刚需支撑不足，市场对高价货源接受度偏弱，导致现货涨价动力不足，价格涨幅显著不及期货盘面，周内现货价格整体区间波动、涨跌幅度有限。库存端逻辑明显转弱，前期制约到货的台风天气影响消退，前期滞留的场外货源集中抵港入库，叠加钢厂持续正常分货、市场货源投放充裕，在终端需求难以有效消耗增量货源的背景下，不锈钢社会库存本周小幅累库，淡季库存压力边际显现。成本与利润端，本周原料端多空博弈加剧，成材与原料价差基本稳定，钢厂冶炼利润整体持稳。周内不锈钢厂持续维持原料压价意愿，原料采购态度谨慎，场内原料成交整体偏弱。在钢厂持续压价、刚需采购乏力的压制下， NPI 价格整体稳价运行，未出现明显涨跌波动；废不锈钢则跟随成材盘面偏强走势小幅跟涨。本周不锈钢厂冶炼利润率基本维持稳定，行业盈利水平无明显变动。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观托底盘面、淡季制约现货、库存 有所 累库、利润平稳运行的博弈格局。宏观情绪与镍供给收紧预期支撑期货偏强震荡，盘面回暖修复市场成交，但淡季刚需疲软、高价承接不足始终压制现货上行空间。天气好转带来货源集中到货，叠加钢厂正常分货，推动库存小幅累积。原料端多空博弈均衡，成材与原料价差稳定，钢厂盈利保持平稳。短期市场仍将延续期货偏强、现货温和波动的结构性行情，后续重点跟踪宏观情绪变动、沪镍盘面走势、下游淡季刚需释放力度、库存累库节奏及原料采购博弈情况。

1. 采购条件 本采购项目本钢机制公司（恒通）电积镍（BGBGJCHGXHD260727306721）采购人为本溪钢铁（集团）机械制造有限责任公司，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：本钢机制公司（恒通）电积镍 2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）流通型营业执照 （2）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：500.0（万元）及以上 流通型注册资金：100.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件 3.6依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年07月28日08时00分至2026年08月04日08时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》本钢机制公司（恒通）电积镍采购公告

2026年4月的印尼海关出口明细中，有一个数字值得关注：对印度的不锈钢热轧卷出口达到5.4万吨。相较印尼当月38万吨的出口总量，这一规模并不算大，但这是该贸易流向十五个月以来首次重新出现。 从2025年1月至2026年3月，这条在2024年12月单月达到10万吨以上的贸易线，连续十五个月没有录得出口。导致其暂停的主要因素不是价格或需求，而是印度的BIS强制认证要求；推动其恢复的同样是印度政策的调整。3月31日，印度首先放宽不锈钢扁平材的原料合规要求；4月27日，又暂停整套QCO强制认证，并将板坯等半成品纳入豁免范围，适用窗口延续至10月26日前装船的货物。 全球第一大不锈钢出口国的贸易流向，正在越来越多地受到各国认证、关税和海关制度的影响，而不仅仅由市场价格决定。这是理解印尼不锈钢出口结构的重要前提。 总量五年没涨，第一名却越坐越稳 先看长期数据。我们整理的全球海关镜像数据显示，印尼不锈钢出口量按钢材口径计算，即HS 7218至7223，在2021年达到486万吨后，整体未再明显增长：2022年475万吨，2023年回落至421万吨，2024年恢复至477万吨，2025年仍为477万吨，与上一年基本持平。 从2024年年中开始，印尼任意12个月的滚动出口量维持在462万至484万吨之间，整体波幅仅为4.5%；同期中国滚动年出口量的波动幅度约为印尼的四倍。 与此同时，印尼在全球出口市场中的份额仍在提升。同一统计口径下，2025年印尼出口470万吨，中国421万吨，印尼连续第五年保持全球第一。剔除欧盟成员国之间的贸易申报后，印尼占全球不锈钢出口量的32%。到2026年一季度，这一比例进一步升至36%，而中国下降至21%。 表面上看，这组数据存在一定反差：一方面，印尼已连续五年位居全球出口首位，占全球出口量三成以上；另一方面，其总出口量长期没有增长，而且多个主要目的地均在提高关税、认证或原产地要求。 如果将这五年放在产能周期和贸易壁垒的框架下观察，两者并不矛盾。出口总量保持稳定，主要是因为现有产能接近上限；在不同市场相继采取贸易措施的情况下，印尼则通过调整出口目的地和产品结构，维持较高的产能利用率。 产能约束相对清晰。印尼不锈钢主要产能集中在莫罗瓦利和肯达里两大园区，合计超过500万吨。2021年以后，行业基本没有大规模新增产能，在市场偏弱时期，部分产线还曾阶段性停产或检修。 因此，约477万吨的年出口规模更接近现有供给能力上限，而不是海外需求上限。过去五年，印尼产量长期接近产能上限，主要变化集中在钢材出口后的目的地与产品形态。 对华出口长成了税单的形状 贸易结构调整的第一条主线是中国。 2021年，印尼有52%的不锈钢出口流向中国，出口量达到251万吨。到2025年，该数字下降至119万吨，占比降至25%。五年间，中国由吸收印尼一半出口量的核心市场，逐渐转变为多个主要目的地之一。 更值得关注的是产品结构。2025年印尼对华出口的119万吨不锈钢中，冷轧产品达到89万吨；板坯出口则从2024年的51万吨下降至15万吨。 这一变化与中国现行反倾销措施的覆盖范围密切相关。中国对原产于印尼的不锈钢钢坯和热轧板卷征收20.2%的反倾销税，并于2025年7月续期五年，但冷轧产品未被纳入相关措施。 因此，印尼对华出口逐渐向未被征税的冷轧产品集中。受反倾销税影响的钢坯和热轧出口减少，而冷轧出口维持在每月7万至8万吨左右。 进一步看，对华不锈钢成品出口减少，并不意味着中国与印尼之间的产业联系减弱。 2025年上半年，中国自印尼进口的镍铁同比增长30%，全年进口实物量超过800万吨。与此同时，印尼不锈钢成品回流中国的数量不断下降。 这意味着同一条产业链中出现了两个不同方向的变化：更多冶炼和轧制环节保留在印尼，而对华贸易逐步从不锈钢成品转向镍铁等原料。印尼成品的出口方向，则更多取决于不同市场的价格、关税和准入条件。 印度：一个用文件开关的市场 印度逐渐成为承接印尼不锈钢出口的重要市场。 2021年，印度仅占印尼不锈钢出口量的4%；到2024年，这一比例上升至18%。2025年，印尼对印度出口约80万吨，占总出口量的17%，印度成为仅次于中国和中国台湾的第三大目的地。 支撑这一贸易流向的主要产品不是终端成品，而是板坯。2025年，印尼向印度出口板坯72万吨，月均约6万吨，主要供应印度本土轧制企业。 印度市场的特殊性在于，其进口节奏较大程度上由认证和监管政策决定。BIS认证在名义上属于质量管理制度，但实际实施后，明显改变了印度的不锈钢进口来源结构。 根据印度进口申报数据，来自中国的不锈钢进口量由2024年的43万吨下降至2025年的18万吨，经中国香港转口的进口量由16万吨下降至6万吨；同期，来自印尼的进口量由74万吨增加至81万吨，占印度进口总量的48%。 中国和转口渠道所减少的部分市场份额，较大程度上被印尼供应所承接。 文章开头提到的热轧卷贸易，也体现了认证政策对进口节奏的直接影响。2024年12月，印尼在相关认证要求实施前，对印度集中出口10.5万吨热轧卷。随后十五个月，该产品没有再录得出口；QCO暂停后，2026年4月出口量立即恢复至5.4万吨。 这说明终端需求并未完全消失，变化主要来自进口准入条件。 认证暂停后，印度进口量迅速增长。2026年4月，印度不锈钢进口同比增加65%；5月，中国对印度出口量升至20个月以来的高位。6月底，印度本土部分中小型钢厂联名要求恢复认证，印度钢铁部并于7月9日召开相关听证会。 但由政策放宽带来的进口增长，同样面临政策再次收紧的可能。 印度DGTR已于2025年9月对来自中国、印尼和越南的300系及400系冷轧不锈钢启动反倾销调查，2026年6月完成出口商抽样，初裁结果可能在近期公布。与此同时，QCO暂停窗口将于10月26日到期，目前尚不确定是否会继续延长，而要求恢复认证的行业意见已提交至钢铁部。 因此，印度既是印尼近年来增长较快的出口市场，也是对认证和贸易政策依赖程度较高的市场。 88%的热轧卷，和一场溯源革命 更能体现印尼出口结构特点的，是其面向海外再轧体系的热轧卷贸易。 2025年，印尼共出口热轧不锈钢卷209万吨，其中88%流向中国台湾、越南、马来西亚、土耳其和泰国。这些市场进口热轧卷后，通常会进一步加工成冷轧产品，再供应本地或第三方市场。 越南是其中较具代表性的案例。越南自身的不锈钢出口量由2020年的11万吨增加至2025年的61万吨，其中冷轧产品由7万吨增加至53万吨。其出口增量所使用的原料，较大比例来自印尼热轧卷。越南因此成为印尼不锈钢产业链的重要再加工和出口平台。 这一体系部分形成于欧盟贸易措施持续收紧的背景下。 欧盟对印尼冷轧不锈钢征收的反倾销和反补贴税合计约30.7%，其中IRNC适用该税率；热轧产品适用税率约为17.3%。相关措施已明显限制印尼平轧材直接进入欧盟市场。 但板坯属于半成品，未被上述平轧材措施完全覆盖，因此印尼板坯仍可直接进入欧洲市场。2025年，印尼向意大利出口板坯33万吨；当年10月，印尼单月对欧盟出口量达到12.4万吨，主要与CBAM在2026年1月进入实缴阶段前的备货有关。 完成阶段性备货后，2026年前三个月印尼对欧盟出口接近于零，4月则通过比利时恢复约3万吨板坯出口。 7月1日生效的欧盟新钢铁进口制度中，印尼在不锈钢类别获得的国别配额仅包括热轧产品，配额为35,843吨，也是该类别最大的单一国别配额。冷轧产品的国别配额为零，原因是配额依据2022年至2024年的历史进口量分配，而同期印尼冷轧产品受到双反措施限制，进入欧盟的数量较少。 与印尼约477万吨的年出口规模相比，欧盟给予印尼的不锈钢国别配额不足其总出口量的0.8%。 更重要的变化来自欧盟的熔炼与浇铸申报制度。 自10月1日起，欧盟进口钢材需要申报钢水的熔炼和首次浇铸地点，而不再只关注最终出口国或加工地。过去的贸易规则主要核查产品从何处出口，新的规则则进一步追踪钢材最初的生产来源。 这一制度影响的不只是印尼直接对欧盟出口的部分产品，也可能影响使用印尼热轧卷进行再加工的第三方市场。中国台湾、越南和土耳其生产的冷轧产品，如果被确认使用在印尼熔炼和浇铸的钢材，其进入欧盟时适用的配额、关税和原产地规则可能需要重新评估。 相关调整已在数据中有所体现。2026年前四个月，印尼对中国台湾出口量同比下降26%；中国台湾自身的冷轧出口量在2025年也下降超过20%。 与此同时，韩国已对越南冷轧不锈钢采取贸易措施，泰国也对越南冷轧产品征税，日本则对来自中国台湾的冷轧不锈钢实施临时反倾销措施。过去一年，各主要市场明显加强了对再加工和转口贸易的监管，单一市场的限制正在逐步形成更广泛的贸易约束。 马来西亚是少数政策有所放宽的市场。马来西亚对印尼冷轧不锈钢的反倾销措施于4月底到期后终止，主要原因是当地唯一提出相关申请的钢厂已经停产，没有本地生产商继续申请维持措施。 2026：此消彼长，成本抬升，第二波产能进场 站在2026年年中，印尼不锈钢行业主要面临三个变化。 第一，中国出口放缓，为其他供应国释放了部分市场空间。 中国自1月1日起对不锈钢产品实施出口许可证管理，以加强出口秩序管理。2026年一季度，中国不锈钢出口量同比下降35%。在此背景下，印尼的全球出口份额由32%上升至36%。 印尼并未依靠新增产能实现份额提升，主要原因是中国出口节奏发生变化。印尼在全球出口市场中的相对位置因此有所增强，但这一变化更多来自外部供给调整，而不是印尼自身产能扩张。 第二，印尼不锈钢产业链的成本中枢正在上移。 印尼镍矿RKAB配额由2025年的3.79亿湿吨下调至约2.6亿吨，镍矿基准价格HPM的修正系数由17%提高至30%，镍矿权利金也调整为14%至19%的累进税率。 2026年上半年，冶炼企业仅使用年度配额的46%，说明矿石供应尚未出现全面短缺，但相关政策均指向更高的原料和生产成本。 今年前四个月，印尼不锈钢出口报价连续上涨，304冷轧FOB价格由每吨约1,700美元升至2,197.5美元。价格上升一部分来自市场供需变化，另一部分则来自镍矿、税费和合规成本的传导。 第三，持续五年的出口稳定状态可能随着新产能投放而发生变化。 一条120万吨不锈钢产线已于2026年3月投产，另一座规划产能200万吨的合资项目正在建设。预计到2027年，印尼不锈钢总产能可能接近900万吨。 过去五年，产能约束决定了出口量长期保持在相对稳定的区间。随着产能上限提高，新增的一至两百万吨产量需要寻找新的消化渠道。 目前，印尼不锈钢对华出口面临反倾销税，对欧盟出口面临配额、双反和溯源要求，对印度出口面临认证和反倾销调查，对美国出口则受到50%的232关税影响。各主要市场均存在不同程度的贸易限制。 在这一背景下，印尼可能需要通过更具竞争力的价格争取海外市场，或者逐步扩大本地制造业和不锈钢消费。以印尼现阶段的制造业和终端消费规模看，国内需求短期内仍难完全吸收新增产量。 此外，印尼政府对镍产业链出口的管理范围也在扩大。PP 24/2026已将镍铁纳入国有渠道集中出口安排，并计划自2027年起由国有企业作为主要出口主体。不锈钢成品目前尚未列入清单，但未来出口政策的覆盖范围仍需持续观察。 下半年值得盯住的五个节点 欧盟对印尼冷轧不锈钢的反倾销措施将于11月19日到期。欧洲产业界需要在8月19日前提交日落复审申请，这将决定现行30.7%的税率是否继续实施。 巴西对印尼热轧不锈钢的反倾销调查计划于11月25日作出终裁。初裁已认定25.3%的倾销幅度，相关听证会已于7月23日召开。 印度对300系和400系冷轧不锈钢的反倾销调查可能在近期公布初裁结果，QCO暂停窗口则将在10月26日到期。 欧盟熔炼与浇铸制度的实施细则预计在8月31日前公布，具体申报方式和认定标准将直接影响印尼热轧卷进入第三方再轧市场后的出口安排。 印尼RKAB修订窗口将在7月底结束。官方目前表示不会全面上调配额，但可能针对缺矿冶炼厂给予个别调整。特例配额的规模，将影响下半年镍矿价格和整条镍产业链的成本水平。 上述五项政策节点均将在未来四个月内出现进展，并可能改变印尼不锈钢出口的产品结构和市场流向。 结语 回顾过去五年，印尼不锈钢出口的核心特征，是不断根据不同市场的贸易措施调整产品结构和目的地。 中国对钢坯和热轧产品征税后，印尼对华出口逐渐转向冷轧产品；印度提高认证要求后，板坯成为供应当地轧机的重要形式；欧盟对平轧材实施双反后，板坯出口和第三方再加工的重要性上升；在直接出口受到限制时，中国台湾和越南等再轧市场承担了更多中间加工功能。 每当一个市场提高准入要求，印尼供应商都会重新调整产品和贸易路径，从而在产能没有增加的情况下，长期维持较高的出口水平。这种适应能力，是印尼不锈钢产业链过去五年保持全球出口领先的重要原因。 但熔炼与浇铸申报制度意味着贸易规则正在发生变化。 过去的贸易壁垒主要针对产品类别、出口国家或申报价格。企业可以通过调整产品形态、加工地点或贸易路径，降低部分政策影响。新的溯源制度则开始追踪钢材最初的熔炼和浇铸地点，使钢材在生产阶段就被赋予更难改变的来源属性。 当贸易路径调整的作用下降，印尼不锈钢产业的整体模式将受到更直接的检验：产能位于印尼，主要资本和技术来源于中国，终端客户分布在全球。在以关税和产品分类为主的贸易体系中，这一结构具有较强的灵活性；在强化原产地和生产过程溯源的体系下，各个环节都可能受到更严格的监管。 短期内，印尼全球第一大不锈钢出口国的位置仍较难被取代。但到2027年，当接近900万吨的产能面对更严格的配额、认证、反倾销和溯源规则时，如何消化新增供应将成为行业的主要问题。 在这种情况下，过去五年出口量维持稳定的状态，可能已经是相对理想的结果。

  据 SMM 7 月 27 日消息， SS 期货盘面整体呈现进一步走跌回落的运行态势。美国对伊朗空袭暂停，硫磺紧缺预期减弱，沪镍回落带动 SS 同步走跌，虽有印尼 NPI 发运受限消息，但影响暂未明确，截至午间收盘， SS 主力合约报收 14690 元 / 吨。现货市场方面，虽 SS 期货盘面走跌回落，市场信心走弱，但前期不锈钢现货并未出现明显上涨，当前报价依旧以持稳为主，不过在成交持续偏弱的背景下，部分低价货源已经出现。 SS 期货主力合约。上午 10:15 ， SS2609 报 14710 元 / 吨，较前一交易日上涨 20 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 310-710 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格下跌 75 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷持平。 本周宏观与产业利好共振，支撑镍及不锈钢期货维持偏强震荡格局。宏观端美国通胀预期回落，叠加美伊地缘冲突持续扰动市场风险情绪。产业端前期印尼 RKAB 镍矿补充配额增量有限的预期持续发酵，有效稳住镍价底部，带动沪镍震荡偏强， SS 期货盘面跟随镍价走势维持偏强运行。现货与库存方面，本周 SS 期货盘面 偏强震荡 ，修复 了 市场信心，带动周初现货成交集中释放，低价货源刚需承接相对平稳，保障了基础成交韧性。但当前市场仍处于传统消费淡季，下游终端整体有效需求有限，行业刚需支撑不足，市场对高价货源接受度偏弱，导致现货涨价动力不足，价格涨幅显著不及期货盘面，周内现货价格整体区间波动、涨跌幅度有限。库存端逻辑明显转弱，前期制约到货的台风天气影响消退，前期滞留的场外货源集中抵港入库，叠加钢厂持续正常分货、市场货源投放充裕，在终端需求难以有效消耗增量货源的背景下，不锈钢社会库存本周小幅累库，淡季库存压力边际显现。成本与利润端，本周原料端多空博弈加剧，成材与原料价差基本稳定，钢厂冶炼利润整体持稳。周内不锈钢厂持续维持原料压价意愿，原料采购态度谨慎，场内原料成交整体偏弱。在钢厂持续压价、刚需采购乏力的压制下， NPI 价格整体稳价运行，未出现明显涨跌波动；废不锈钢则跟随成材盘面偏强走势小幅跟涨。本周不锈钢厂冶炼利润率基本维持稳定，行业盈利水平无明显变动。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观托底盘面、淡季制约现货、库存 有所 累库、利润平稳运行的博弈格局。宏观情绪与镍供给收紧预期支撑期货偏强震荡，盘面回暖修复市场成交，但淡季刚需疲软、高价承接不足始终压制现货上行空间。天气好转带来货源集中到货，叠加钢厂正常分货，推动库存小幅累积。原料端多空博弈均衡，成材与原料价差稳定，钢厂盈利保持平稳。短期市场仍将延续期货偏强、现货温和波动的结构性行情，后续重点跟踪宏观情绪变动、沪镍盘面走势、下游淡季刚需释放力度、库存累库节奏及原料采购博弈情况。

7月24日，证监会发布消息称，近日，证监会同意上海期货交易所热轧卷板、不锈钢期权注册。证监会将督促上海期货交易所做好各项准备工作，确保热轧卷板、不锈钢期权的平稳推出和稳健运行。

  本周不锈钢成材价格与生产成本同步小幅上行，钢厂冶炼利润整体基本持稳。以 304 冷轧测算，本周按当期原料核算利润率为 2.15% ，按库存原料核算利润率为 1.11% ，不锈钢厂仍保有一定冶炼利润。 镍系原料方面，本周高镍生铁价格大体持稳。虽周内沪镍、 SS 整体偏强运行，但当前不锈钢处于传统消费淡季，不锈钢厂对 NPI 的采买需求持续偏弱，近期实际成交偏少。多空博弈之下， NPI 价格周内暂稳运行。截至本周五，国内 10-12% 品位印尼高镍生铁到港含税价持稳，报 1132.5 元 / 镍点。 本周废不锈钢价格小幅上行，受 SS 期货走强带动现货价格抬升。但高镍生铁价格暂稳令废料的经济性优势收窄，当前仍处传统消费淡季，下游需求乏力，钢厂采购偏谨慎，仅以刚需成交为主。在需求疲软与替代红利弱化的双重制约下，废不锈钢上行动能不足，短期将依托盘面韧性维持偏稳震荡，上行空间有限。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格上涨 200 元 / 吨，报价 10450 元 / 吨。 铬系原料方面，本周高碳铬铁价格持稳运行。虽当前铬铁供给依旧较为宽松，叠加不锈钢淡季减产背景下需求回落，但近期高成本铬矿到港，叠加市场整体抱持静待钢招的心态，价格暂未出现异动。本周五，主流不锈钢厂公布 8 月高碳铬铁钢招价格，环比上月下跌 200 元 /50 基吨，后续现货价格或将逐步向钢招价格靠拢。截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比持平，报 8075 元 /50 基吨。

  本周，华东地区 304 废不锈钢边料价格有所上涨，报价区间为 10400-10500 元 / 吨；佛山地区 304 废不锈钢边料价格同步上探，价格区间在 10300-10600 元 / 吨。从原料端生产成本分析，目前完全以废不锈钢为原料生产不锈钢的成本约为 14607.48 元 / 吨，而完全采用高镍生铁的生产成本则达 14962.08 元 / 吨，二者仍存在一定成本价差。 本周废不锈钢价格小幅上行。周内 SS 期货盘面整体走强上涨，期货端利好情绪顺利传导至现货市场，带动不锈钢成材现货价格同步小幅抬升； 但 不锈钢厂对高镍生铁持续执行压价策略，上下游博弈下高镍生铁价格暂时维稳运行，原料端整体联动力度偏弱，但废不锈钢跟随成材现货走强节奏同步上行，整体呈现偏强走势。本周高镍生铁价格 暂稳运行 ，使得废不锈钢相对其的经济性优势出现明显收窄，成本替代红利有所弱化。整体而言，盘面利好支撑市价，但淡季基本面持续制约行情高度。当前市场处于不锈钢传统消费淡季，下游终端需求持续乏力，行业整体产量有所回落，市场对废不锈钢的刚需同步走弱。钢厂采买心态趋于谨慎，本周原料采购整体偏弱，市场多以刚需成交为主，缺乏补库增量支撑。在淡季需求疲软、经济性优势收窄的双重影响下，废不锈钢上行动能不足，价格进一步上涨承压明显。综合来看，短期废不锈钢价格将依托盘面韧性维持偏稳震荡运行，整体上行空间有限。

  SMM7 月 23 日讯，本周不锈钢社会库存结束前期去库态势，整体止跌回升、小幅累库，淡季库存压力再度显现。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上行，从 2026 年 7 月 9 日的 92.13 万吨升至 7 月 23 日的 92.99 万吨，周环比增加 0.93% ，库存由前期温和去化转为阶段性累积。 周内 SS 期货盘面延续前期偏强震荡走势，市场交易情绪得到一定修复，带动周初现货询盘活跃度回升，阶段性成交实现短期回暖。但淡季需求支撑力度不足，盘面情绪提振仅能带来脉冲式行情，阶段性成交释放过后，下游采购节奏快速放缓，现货交投再度回归平淡，终端持续性拿货力度欠缺。供给流通端变化是本周库存累库的核心关键，前期受台风暴雨天气延误的发运货源于本周集中到港入库，叠加钢厂维持正常分货节奏，场内货源投放量明显增加，现货供给端压力阶段性抬升。在终端淡季拿货乏力、货源消耗速度放缓的背景下，集中到货增量无法被市场有效消化，最终推动社会库存小幅累积。整体而言，淡季终端刚需疲软、成交持续性不足是库存累库的底层利空，台风过后集中到货叠加钢厂正常分货、货源投放增多，是本周库存由降转升的直接诱因。期货盘面偏强仅能阶段性修复市场情绪，无法实质性扭转淡季偏弱的需求格局，难以持续带动货源去库。现阶段不锈钢淡季基本面依旧主导市场，终端真实需求修复乏力，供需宽松格局再度显现。短期来看，若无终端刚需实质性回暖，市场库存大概率延续窄幅累库、震荡抬升的运行态势。后续需重点跟踪 SS 期货盘面情绪延续力度、下游淡季刚需变化、市场到货节奏及库存累库幅度变化。