今日热卷主力合约先稳后仰，尾盘收于3244，日环比上涨0.22%。供应方面，本周热轧检修影响量为21.6万吨，环比上周减少3.99万吨，下周热轧检修影响为11.61万吨，环比本周减少9.98万吨，但产量依然相对低位。需求方面，当前终端以低价成交为主，基差微缩，期现有部分加仓。原料端来看，昨日两部门发布，煤炭工业发展十五五规划，叠加焦煤现货短缺的强现实，主力合约多头强力拉涨，双焦端带来的成本支撑有所抬升。后续来看，因板材自身依然处于淡季之中，这将限制其反弹高度，但考虑到下方成本支撑短期夯实，故预计板材或将处于偏强震荡之中。 ​

SMM8月11日讯： 根据SMM 排产数据显示，7月国内再生铅企业精铅环比影响量合计‑1.68万吨，多数炼厂受行情亏损、原料不足双重压力主动减产，行业月度开工率回落至29.81%，显著低于往年同期水平。 8月排产进一步承压，精铅环比影响量达‑2.23 万吨，多数企业前期对后市持悲观态度，检修、低负荷运行成为主流，不少炼厂原计划复产推迟至 9 月。 近日盘面出现阶段性反弹，再生精铅价格跟随上行，炼厂亏损区间有所收窄。盈利端虽仍未脱离亏损，但边际已经改善，带动生产心态出现分化：华东个别炼厂看到利润修复，产生提产意愿；华北部分炼厂打破原有计划，选择小炉提前复产。不过行业整体依旧深陷负收益区间，中小厂亏损幅度依然偏大，尚未出现大范围复工潮。 原料端，废电动车电池价格回落至 9175 元 / 吨，原料成本压力有所缓解，但废电瓶回收货源并未明显放量，依旧约束整体产出。从排产细节看，华东作为再生铅主产区分化明显，仅有少数企业计划提产，多数炼厂仍维持停产或低负荷；华中、华北多数烘炉复产仍集中在8月底至9月，8月整体增量有限，企业生产高度锚定铅价与原料到货。 需求端，铅酸蓄电池行业仍处传统淡季，下游采购整体偏谨慎，对铅价拉动有限。此轮铅价反弹更多来自原生端供应收缩驱动及交割临近投机空头平仓离场，终端消费并未同步回暖。综合来看，8月再生铅供应整体维持低位，亏损收窄带来局部提产、提前复产现象，但尚不构成供应全面修复。后续产出能否实质性回升，仍取决于铅价反弹持续性、废电瓶回收放量以及下游蓄电池需求回暖，9 月复产兑现仍存不确定性。

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价2000元/吨。 焦煤方面，煤矿复产仍受安全监管制约，焦煤供应增量有限，且下游库存不高，存在一定补库需求，对焦煤价格存在一定支撑作用，线上竞拍情绪继续回暖，短期焦煤市场或稳中偏强运行。 焦炭市场： 准一级冶金焦-干熄全国均价为1925元/吨。 供应方面，成本高企叠加焦炭第三轮提降落地，形成双重挤压，当前多数焦企陷入亏损状态，为应对亏损局面主动小幅减产，但部分焦企出货不畅，存在一定程度累库。需求方面，成材价格反弹，缓解钢厂压力，钢厂生产积极性尚可，焦炭实际刚性需求有所增加。综合来看，供需双弱，焦炭基本面矛盾有所缓解，在成本强支撑作用下，短期焦炭市场或将进入暂稳阶段。【SMM钢铁】

SMM 8月11日讯： 回望7月底至8月上旬，钠电产业在产能扩张、应用场景、技术迭代、资本入场及政策红利五个维度同步提速，呈现"多点开花、全线竞速"的鲜明特征。从容百科技47亿元重仓30万吨正极一体化项目，到全球首台钠电纯电矿卡交付；从万华化学下场电池材料赛道，到韩国三大材料龙头组建K-钠联盟——钠电正从"技术验证"加速迈入"规模化竞争"新阶段。 一、产能扩张：从万吨到十万吨，从GWh到数十GWh 半个月内，钠电产能扩张呈现两个显著特征：正极材料产能从万吨级向十万吨级跨越，电芯产能从GWh级向数十GWh级跃迁。 正极材料端，容百科技7月30日与仙桃市签署47.23亿元投资合同，规划建设年产30万吨钠电正极材料一体化项目，一期5万吨预计2027年5月投产，系当前公开披露的最大单体钠电正极材料产能规划。同兴科技同期增资6000万元推进宜宾2万吨NFPP正极项目，武汉启钠5万吨正极项目落地江西抚州。正极材料产能竞赛已从"万吨级卡位"升级为"十万吨级决战"。 电芯及系统端，浙江绿储能源40亿元10GWh钠电芯及储能电池包项目落地衢州，宁夏志曜新能10GWh大圆柱钠电项目一期强夯地基获批，内蒙古润雅钠电时代6GWh项目一期环评获批。电芯产能规划动辄数GWh乃至十GWh级，标志钠电产业化已跨越"示范验证"阶段，进入"规模化量产爬坡"关键期。 二、应用场景：从储能一枝独秀到多元场景全面裂变 钠电应用场景正以前所未有的速度向纵深拓展，已从早期储能、两轮车等少数场景，裂变至矿卡、叉车、农机、轨道交通、光储充、家用电梯等数十个细分领域。 矿山重卡场景实现标志性突破——中科海钠联合同力重工交付全球首台钠电纯电矿卡，搭载676kWh"海星"电池系统，钠电在重载全天候工况场景完成关键验证。叉车赛道呈多企业竞逐格局，开沃集团与传艺钠电签署钠电叉车战略合作，比亚迪、海四达、物捷仕等十余家企业密集入局。农机端，江苏钠驰钠电启动电池搭载爱科收割机完成水稻收割田间实测。 更具想象力的是，钠电正向轨道交通、家用电梯、光储充一体化、液冷超充等精细化场景渗透。兆瑞光储充示范项目采用1500V高压方案实现大功率闪充，希倍动力推出商用车兆瓦液冷超充钠电系统实现5-10分钟极速补能。钠电应用正从"能用"走向"适不适合用"的场景适配验证阶段。 三、技术迭代：多路线并行，前沿技术加速突破 技术路线层面，钠电正极已形成层状氧化物、聚阴离子、普鲁士蓝及混合路线并行发展格局。黔钠科技推出层氧+聚阴离子混合正极方案，兼顾高比能与长循环，代表正极技术差异化竞争新方向。无负极/自生成负极技术持续突破，长篙新材与致远钠科签署自生成负极补钠技术合作协议，攻关"无负极钠电专用铝箔表面沉积超薄钠带"技术。 上游材料端，硬碳负极多前驱体路线并行验证。煤基（新疆汉行）、竹基（容钠、中煌环保）、椰壳基（河北阜平项目）等多路线万吨级项目相继落地，硬碳供给紧张局面有望逐步缓解。电解液钠盐端，天赐材料年产1000吨NaFSI项目环评公示，NaFSI凭借更高热稳定性及更优离子电导率，正成为钠电电解液高端化迭代方向。 四、资本与巨头入场：化工/锂电巨头跨界，融资进入爆发期 资本层面，钠电产业正迎来"产业巨头跨界+专业企业融资"双轮驱动。化工巨头万华化学两个月内在滨州连落4家全资子公司，合计注册资本18亿元，将石墨及碳素制品制造纳入经营范围，正式下场电池材料赛道。锂电龙头宁德时代首次系统回应钠电进展，明确产线可锂钠灵活切换、已陆续签约客户，董事长曾毓群预计3-5年内钠电规模提升至每年100GWh以上。德赛电池携手海尔新能源共推钠电及固态电池研发，传艺钠电与央企天津中电新能源研究院达成"央企技术+民企量产"合作。 专业企业融资进入爆发期：佰思格年内完成C轮及C+轮双轮融资，在手订单超7万吨；维科技术定增5亿元获上交所受理，出货量蝉联全球第一。资本正加速向头部材料及电芯企业集中。 五、政策红利与全球竞合：免税窗口开启，海外竞争格局重塑 政策端，财政部等三部门明确钠离子电池2026年9月起至2028年底免征消费税，而锂电池同期开征2%消费税（2027年升至4%），形成显著税负剪刀差，直接降低钠电终端成本，加速对铅酸及锂电替代。 全球竞争层面，韩国三大材料龙头EcoPro BM、秀博瑞殷、爱敬化学组建K-钠联盟，构建本土钠电材料生态。美国Peak Energy宣布在加州建设首个钠电储能系统工厂，年产能4GWh。中国企业则加速海外输出，宁德时代天恒钠电系统接连斩获欧洲Alfen 5GWh、Solarpro 2GWh订单。全球钠、锂两条路线长期共存格局正式确立，中国凭借全产业链先发优势占据领跑位势。 结语：回望这半个月，钠电产业在产能、场景、技术、资本及政策五个维度的同步提速，印证了"2026产业化元年"的判断已从预期走向现实。但需清醒看到，硬碳负极供给瓶颈、电解液钠盐规模化产能稀缺、产品一致性及成本竞争力仍是制约钠电全面替代锂电的关键变量。免税窗口期仅至2028年底，留给钠电企业建立规模化壁垒的时间并不宽裕。在产能竞赛与场景竞速背后，谁能率先打通"技术迭代—规模降本—场景闭环"的正向循环，谁就能在这场下一代电池产业重塑中占据制高点。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  8月11日        今日11：30期货收盘价108620元/吨，较上一交易日上升850元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日环比下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数上升至2.77，采购情绪指数下降至1.86，精废价差5234元/吨，环比上升830元/吨。精废杆价差2080元/吨。据SMM调研了解，铜价再次冲高，而利废企业近两周不断从市场采购再生铜原料，原料库存十分充裕，鉴于目前铜价处于高位，利废企业采购意愿十分弱。